跨國公司加強跨境資金管理的對策探討

摘要:跨國公司已在世界經濟中扮演越來越重要的角色，并成為我國經濟增長的重要推動力。隨著我國跨國公司規模增長，我國與世界經濟逐步接軌，并在經濟全球化和市場經濟改革深化的背景下，如何充分考慮國家外匯管理的有關規定，建立有效的境外資金管理運行機制，實現“統籌運作，保證需要；集中監管，確保安全；統一調度，提高效率”的境外資金管理要求，成為跨國公司資金管理的重中之重。針對當前跨國公司資金管理在我國存在的阻礙和不足，結合匯率市場環境，充分研究監管部門相關規定并借鑒學習國外跨國企業資金管理的成功經驗，因地制宜的制定企業資金管理方案尤為重要。

一、跨國公司加強境外資金管理的意義

隨著跨國公司經營范圍和業務規模的不斷增長，客觀上存在資金使用分散的問題，如何保證資金的使用安全和有效利用是跨國公司需要重點關注并著手解決的問題之一。跨國公司境外資金的管理優化，提高資金使用效率,可通過對其境外負債、股東的注資計劃以及境外資金池管理等多個角度進行，由此加強對各現金流量運作情況的了解，明確并方便管理，還能較大程度降低公司總的資金成本。加強跨國公司的資金管理，可降低公司日常需保持的流動資金，增加可用于投資的資金從而提高公司的盈利能力；加強跨國公司的資金管理，可以促進公司內部資金管理的專業化程度，使管理層能夠通過有效的境外資金管理運行機制總覽企業經營全局，發現各環節中的困難和機會，并為企業制定可持續發展的最優決策，有利于公司全球經營戰略的設計和執行；加強跨國公司的資金管理在當前全球貨幣匯率變動頻繁，國際金融風險日趨增大的背景之下，對企業最大程度的保證利潤和降低風險，提高資金使用安全具有重要意義。

二、我國跨國公司境外資金管理的現狀分析

(一)跨國公司經營面臨的現實障礙

對于跨國公司而言，其面臨的一個現實問題是如何實現對分布廣泛的下屬部門的有效資金管理，因為跨國企業通常下屬成員企業數量眾多，而且地域分布較為廣泛，導致其組織結構也較為復雜，要實現公司的經營目標并且使利潤最大化，就需要實現公司資源的有效配置，并提高公司整體資金使用的安全性和效率。跨國公司需要制定針對全球性資金管理的戰略戰術，所以跨國公司對本國的影響主要分為兩方面，一是可能會對資金的流動性產生有利影響，但消極的方面在于有可能使本國的資金管理、稅收管理等增大難度。我國在全球擁有較大的成本競爭力和市場購買力，因此吸引了相當數量的跨國公司前往投資，所以我國必須加強利用宏觀政策進行調控的能力、同時制定嚴格規范的境內外資金轉移法規、加強金融監管，來加強跨國公司資金的管理，從而為經濟快速發展提供必要條件。

(二)外匯監管嚴格影響跨國企業資金運作效率

我國的外匯政策對資本項目管理是比較嚴格的，影響資金歸籠到境外金融中心的效率，成為跨國公司內部調劑資金的一大阻礙。雖然我國近年逐漸對外匯資金內部運營有政策破冰，比如國家外匯管理局出臺政策允許符合條件的跨國公司境內成員公司向其境外成員公司提供資金支持或者是進行內部融資等。但是跨國公司境內與境外外匯資金集中管理的需求仍然難以得到有效滿足，以跨國公司組建資金池管理資金為例，對于大型的跨國公司，其集團總部在全球范圍內通常有統一的資金運營安排。目前我國的跨國公司開展跨境現金池業務的需求逐漸上升，因為隨著這些企業的發展，其境外投資項目增多，對跨境資金的管理自然有了更高的要求。但是在我國現行的法律法規框架之下，對企業境外現金池的支持還非常有限。因為境外現金池業務需要人民幣能夠在境內外自由的流動，而我國人民幣自由兌換尚未實現，相關資本運作仍存在管制，所以跨國公司開展跨境外匯的現金池業務還有一定的障礙。

在我國社會主義市場經濟背景之下，針對跨國公司的跨境資金管理，政府具有非常謹慎的宏觀調控態度，制定了嚴格的產業政策、稅收政策、市場準入政策等，以實現宏觀調控目標。如此謹慎的政策安排一方面雖能對跨國公司資金管理的合規性和安全性起到防范作用，對其經營活動產生一定的約束力，但另一方面使跨國公司境外資金的流動受到一些限制，影響了資金的使用效率。

(三)監管部門之間缺乏溝通機制，影響監管效率

跨國公司跨境交易監管涉及外匯局、稅務、海關、工商等多個管理部門，需要多部門高效的信息溝通和高強度的監管和協作能力。要對跨國公司的經營活動以及交易動機進行全面的控制管理和分析整理，需要多部門的綜合信息來對跨國企業進行多維度監控。目前的情況是，各監管部門各自進行監督并收集其監管信息，所以多部門的合力監管機制難以建立。部門之間有效的共享平臺搭建有較大的難度，要考慮到哪些信息可以共享如何共享以及怎么溝通協調，如此繁雜的工作實施可行性小。

三、跨國公司加強境外資金管理的對策探討

(一)學習國外跨國公司資金管理的先進經驗，積極研究相關國際法規

國外的跨國公司擁有較為先進的資金管理經驗，可結合我國的經濟現實特點和其具體的發展戰略規劃，從經營環境、投融資方式、資金風控目標和財務公司等多個方面綜合考慮，參考各跨國企業資金管理的成功經驗，制定適宜的資金管理方案，不斷增強企業跨境資金的統籌調配能力，為企業的發展戰略提供資金支持。為了保證跨國企業境外的資金安全和更有效的利用，需要積極研究相關國家的法律法規和國際間的相關公約，研究外匯資金的流動方式、外匯對企業經營的影響和風險，特別是匯率變化對企業經營的影響和風險，逐步建立了完善的境外財務會計制度及資金管理制度，一方面保障了生產經營的資金需求，另一方面確保了資金安全，并發揮資金規模優勢、降低資金結算成本、提高資金使用效益，形成了獨特的境外資金管理模式。

(二)加強對跨國公司境外資金的管理優化，提高資金使用效率

境外資金的來源有多個途徑:一是通過外債的渠道，其對公司的資本規模、外債的利率成本都有嚴格的要求，同時也受制于監管部門批準的外債配額，監管部門在該過程的各個步驟中均規定了大量的相關文件。跨國公司以此進行資金管理的可行性壓力較小，但成本壓力較大，因為外債的本金和利息到期都需要償還給債務人，并且維持較多的貸款會增加公司對資金賬戶管理的成本。

二是通過注資計劃的形式，在之前資本基礎上繼續投入用于項目的運作或公司規模擴張。注資是當前較為鼓勵的一種方式，通常需要著重考察的是盈利前景以及回報率等，與此同時，跨國公司所處的商業投資環境、市場的風險、還有相關合作企業的具體情況等也要考慮。通過注資能夠對流動性管理和外匯管理產生積極效應，可以完善結構，更好地利用資本市場平臺并增加收益。但需要注意外匯注資可能引起的潛在風險。

三是通過資金池管理的形式，資金池通常包含多個相關的銀行賬戶，其目的是管理流動性，它使企業能夠將多個借貸賬戶合而為一進行管理，既簡化手續，又能夠使資金管理的開始過程和甄別過程更標準化

程序化。該方式的優勢在于以現金池的形式對資金進行管理，有助于改進流動性并增加效率，從而提高跨國公司的資金利用率，通過現金池能夠加強對各現金流量運作情況的了解，明確并方便管理，還能較大程度降低公司總的資金成本。在跨國公司內部通過現金池將外源融資變為內源融資，能夠大大減少利息費用的支出，降低資金成本費用。

(三)跨國公司境外資金管理需要穩定健康的外匯市場環境

我國對外匯市場的建設和完善措施包括的主要內容有制定科學浮動的匯率形成機制以穩定市場、發展外匯市場的交易種類為跨國公司的境外資金管理提供更多的可用工具等。我國正在加速人民幣的市場化和國際化進程，通過制定一攬子的人民幣匯率定價機制，來完善人民幣匯率的健康浮動機制，使匯率的波動充分反應外匯市場的供需變化，從而為各跨國公司提供一個更為有序的、良好的外部環境，較少其經營的匯率風險和跨國業務中的不確定性。此外，我國鼓勵更多主體參與到外匯市場來，并致力于相關交易品種和交易模式的開發補充，提高外匯市場的市場化國際化程度，大力發展外匯衍生品市場，從而為跨國公司的境外資金管理提供更多的管理工具和有效渠道。

四、結束語

跨國公司資金管理由于業務經營范圍較廣泛，成員企業結構較為復雜等原因，需要保證資金跨境流動的安全性和高效率，一方面遵守有關部門的資金流動規定，另一方面要在此前提下盡可能的提高資金流動效率，使跨國企業的日常流動現金保持在合理水平并能安全有效的維持企業日常需求，并為跨國企業的投資資金節省更多空間，提高其投資能力和盈利能力。跨國企業要加強其境外資金的管理能力，具體對策可包括積極研究相關國家的法律法規和國際間的相關公約，研究外匯資金的流動方式、外匯對企業經營的影響和風險，逐步建立起完善的境外財務會計制度及資金管理制度，充分借鑒國外大型跨國公司的先進經驗，使用集中管理、組建資金池、或是財務公司等方式管理企業境外資金。更需要扎實推進企業的外匯管理機制，不斷提高跨國企業規避匯率風險的能力。