新能源企業(yè)融資風險控制研究

江西省天然氣投資有限公司 孫玉萍

新能源市場具有極大的市場潛能，其建設規(guī)模的擴張、發(fā)展水平的提升都離不開資金的投入。開拓多元化融資渠道、實施多樣化融資策略、合理有效地控制融資風險，進而保證融資又好又快地實現(xiàn)，成為新能源企業(yè)融資中亟待解決的問題。

一、新能源企業(yè)融資概論

新能源企業(yè)作為研發(fā)新能源、生產新能源、銷售新能源、提供新能源相關服務的企業(yè)，有多種類別（按照不同方式、標準進行劃分），如：地熱能、太陽能、風能、核能企業(yè)等（劃分依據(jù)為從事的新能源類別，最為常見）。企業(yè)融資作為籌集資金解決企業(yè)項目投資、生產運營、債務清償所需資金問題的一項財務活動，具有多種融資方法。將多種不同融資方法進行有機融合，即可改變融資的風險成本。企業(yè)融資需滿足的要求為：第一，嚴密觀察資本成本、融資成本；第二，與資本結構、資金結構這兩者的要求相契合。

新能源企業(yè)融資具有顯著的特點，主要包括：第一，融資方法具有多樣性。新能源企業(yè)融資方法的選擇要以企業(yè)所處的具體成長階段及其特點為依據(jù)，杜絕任意性及隨意性。新能源企業(yè)在不同生命周期階段，市場勢力、資金需求、發(fā)展方式有所差異，因此，融資方法也就會有不同。常規(guī)情況下，新能源企業(yè)初始創(chuàng)立階段，融資以股權融資方式為主體（募集股權基金、吸納風險投資等）；逐步成熟階段，融資中注重財務杠桿的使用；發(fā)展繁盛階段，則采取上市融資方式（以資本市場為依托），用多元化的融資方式來滿足新能源企業(yè)發(fā)展的內在要求；第二，融資數(shù)額非常大。新能源企業(yè)在資金投入上具有很強的依賴性，作為高科技型、高技術性的企業(yè)，研發(fā)資金的需求很大，從創(chuàng)立到規(guī)模化發(fā)展，資金投入是先決條件；第三，融資面臨巨大風險。新能源企業(yè)發(fā)展的起點為技術的革新，但是，技術的革新具有非常大的不確定性，因此，對新能源企業(yè)的發(fā)展而言，先期的資金投入基本上不會帶來直接的經濟效益，只有保持資金的持續(xù)注入，才可能得到產出。融資風險高是由高新技術的不確定性及經濟效益的滯后性共同決定的，這就導致了新能源企業(yè)財務質量與水平的不穩(wěn)定性、償債水平的偏低性；第四，融資的期限一般都較長。這是由新能源項目資金投入量大、建設周期漫長、投資見效緩慢等特征決定的。基于此，新能源企業(yè)融資中對長期資金進行融資占據(jù)主導地位，比例較大，這也在一定程度緩解了資金不足、短期資金過多所造成的波動性等風險壓力。

二、新能源企業(yè)融資中存在的風險剖析

一是在借、貸上的保障力缺失。民間借貸也作為新能源企業(yè)的一種融資方式而存在，但是，由于資金金額存在局限性、專業(yè)化程度較低，再加上缺乏保障，新興能源企業(yè)在選用這種融資方式時面臨了非常大的風險；另一方面，此種融資方式索取高額的利息，加大了企業(yè)的成本。

二是在融資政策上支撐力不足。對于新能源企業(yè)的發(fā)展，我國給予了適當?shù)恼咧С旨跋鄳獌?yōu)惠，試圖為其又快又好發(fā)展提供政策基礎，但是，通過對新能源企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析來看，一方面，政策支持的穩(wěn)定性不夠；另一方面，財政補貼額度沒有固定。在這兩方面因素的影響下，中小型新能源企業(yè)在生產上依賴企業(yè)補貼的部分缺乏了強而有力的保障，新能源企業(yè)財務癱瘓的風險增大。

三是管理層風險意識薄弱。新能源企業(yè)在進行融資時，一些管理者對某一項目抱有過高期望，在缺乏精準分析的基礎上，主觀認定項目必然會取得成功，風險意識薄弱，問題一旦發(fā)生，即會產生驚慌失措的情況。新能源企業(yè)對自身缺乏正確定位認知，在進行融資決策時缺乏主見，對可能出現(xiàn)的風險缺乏分析與周全考量，在無形中加大了企業(yè)的財務風險。

四是風險投資客戶的缺失。新能源企業(yè)融資的另一種新型方式是吸引風險投資。風險投資公司對新能源企業(yè)的門檻要求很高，這就大大增加了新能源企業(yè)融資的難度；同時，部分企業(yè)在獲取風險投資之后，會由于一些問題（如初始階段與風險投資簽訂的合同存在問題等），使得風險投資公司中途撤資，新能源企業(yè)面臨龐大的資金缺口，財務風險陡然間劇增。

三、新能源企業(yè)融資風險控制的策略探究

新能源企業(yè)融資風險的產生及加劇原因較多，一方面，來自新能源企業(yè)自身；另一方面，來源于融資方式選擇不當。為了科學有效控制新能源企業(yè)的融資風險，加快其發(fā)展步伐，實現(xiàn)其健康、平穩(wěn)發(fā)展，以當前新能源企業(yè)融資風險現(xiàn)狀為立足點，探究出以下幾點風險控制策略：

一是政府支持方面，要加大政策扶持力度。針對目前政府對新能源企業(yè)融資雖有扶持但扶持不穩(wěn)定、力度不夠的問題，政府要從幾個方面進行改進，為新能源企業(yè)的發(fā)展提供廣闊的平臺與空間。第一，多方面制定相關優(yōu)惠政策的法律法規(guī)并貫徹落實，為新能源企業(yè)融資提供法規(guī)支撐；第二，政府要積極行使其職能，完善融資渠道，為新能源企業(yè)提供保障，減少由于政策不完善、融資渠道不完善帶來的融資損失。

二是新能源企業(yè)自身建設方面，要建立健全風險控制流程。風險控制流程的建立及健全是新能源企業(yè)完善其風險控制制度的基礎。風險控制流程的建立及健全可按步驟展開：第一，風險控制組織框架的構建。框架體系的構建要做到“一中心多協(xié)助廣配合”，“一中心”即將企業(yè)風險管理委員會作為風險控制的中心，“多協(xié)助”是指內部審計部門、風險管理及控制部門、戰(zhàn)略發(fā)展部門等多個部門的協(xié)助，“廣配合”是指要依賴各個職能部門的積極配合；第二，風險控制目標的設立。新能源企業(yè)研究的是新興領域的內容，自然需要進行更多更長時間的實踐嘗試及相應探索，風險控制目標的設立上，在對風險保持充分警惕的前提下可以適當予以放寬；第三，對風險建立及時評價機制并實行預警管理。對風險實行預警管控，能夠提前觀察并預知融資進程中產生的偏差及存在的風險隱患；建立及時評價機制，通過對風險進行定期及不定期檢測，可以對風險進行有效控制與防范。在評價機制方面，新能源企業(yè)要注意形成風險定期報告制，通過相關制度進行規(guī)范，及時、詳盡記錄面臨的風險大小、產生原因、風險類型等信息，并及時向上級主管部門進行匯報；第四，風險控制決策的執(zhí)行要落實到位。對融資進程中存在偏差的原因、風險隱患等進行全方位分析后就要制定相應控制措施對風險進行有效控制，具體可以這樣操作：風險管理委員會制定行之有效的風險控制策略→風險管控部門負責監(jiān)督執(zhí)行并貫徹落實；第五，建立風險管理及控制的反饋機制。新能源企業(yè)在實際融資進程中，要以風險管控目標為依據(jù)，探尋預警風險與實際風險之間存在的差異，從而查找出風險管控系統(tǒng)的缺陷，進而對風險管控系統(tǒng)進行逐步改進。

三是新能源企業(yè)融資方式的選取上，要權衡利弊，保證選擇的合理性與科學性。新能源企業(yè)選取不同融資方式，在融資效果上、融資風險上都會產生差異。小型企業(yè)若缺乏考慮，隨意選擇融資方式，當選取了需要償還高額利息的融資方式時，其融資成本必然會大幅增加；當選取了缺乏保障機制的融資方式時，其資金的安全性就不高，對方企業(yè)一旦撤資，企業(yè)的發(fā)展就會受到嚴重阻礙，陷入困境，甚至發(fā)生癱瘓。因此，新能源企業(yè)在選取融資方式時，要對自身情況有一個全面且清晰的了解，結合自身的長處與不足，從自身實際出發(fā)；同時，要杜絕中途突然撤資情況的產生，保證融資之前就將風險控制在最低水平。

四是在風險意識的形成及培養(yǎng)上，要從多方入手，引起管理層對風險控制的足夠重視。為杜絕重大風險發(fā)生時企業(yè)管理層驚慌失措情況的產生，管理層要形成風險意識并注意提高其認知程度。一些新能源企業(yè)管理層理所當然地認為：只要獲得了足夠資金，研發(fā)工作就可以無所顧忌地開展了。這種不將風險納入考慮范疇的想法是不全面的，在融資完成后，由于多方面因素的影響，風險還是普遍存在的。如：對方企業(yè)中途突然撤資產生的風險、融資資金償還方面產生的風險等。只有管理層加強風險意識的培養(yǎng)，并對其予以足夠重視，風險真正出現(xiàn)的時候，才能有條不紊地開展工作應對風險。

五是新能源企業(yè)中，對償債風險及現(xiàn)金流風險要給予重點關注。償債風險是新能源企業(yè)融資風險中最普遍、波及范圍最廣、破壞力最強的風險之一。因此，新能源企業(yè)在風險控制上，要重點關注償債風險的管理及控制。首先，在償債風險控制上，要設立專門的小組開展風險管控工作，管控小組積極指導管理及控制工作的具體操作，并提供必需的資源；另一方面，各管控人員要對自己的職責十分明晰，確保風險監(jiān)測的及時性以及實現(xiàn)損失控制的最優(yōu)化；其次，在現(xiàn)金流量的控制上，要加強對現(xiàn)金流量的預測，進而提升現(xiàn)金流風險控制力度。財務危機發(fā)生的預警信號主要有：存貨嚴重積壓、資產及負債持續(xù)高速上升等。從這些預警信號中可以解讀出現(xiàn)金流量入不敷出的問題。新能源企業(yè)要充分認識到現(xiàn)金流預測工作在財務風險防范上的重要性，在其風險控制上可以從建立日常性現(xiàn)金流核算系統(tǒng)、對現(xiàn)金流進行合理預測、及時分析實際情況并對現(xiàn)金流預測結果給予糾正等方面下手。

四、結束語

新能源企業(yè)是能推動社會發(fā)展、能造福整個人類的一個產業(yè)。新能源企業(yè)發(fā)展位于初期階段，融資風險成為其穩(wěn)定市場競爭、拓展新市場中必將面臨的一大嚴峻挑戰(zhàn)。只有對新能源企業(yè)融資進行深入了解，剖析其融資中產生的風險，有針對性地探討有效的控制措施，加大融資風險控制力度，有效規(guī)避風險，才能恰當使用融資手段為企業(yè)創(chuàng)造經濟效益。

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