溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

李超偉，杜鑫

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北武漢430205）

摘要：溫州民間經(jīng)濟(jì)的崛起，形成了一種區(qū)域經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象-溫州模式，溫州民間金融的發(fā)展對于地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了舉足輕重的作用。本文論述了溫州民間金融的不可或缺性、溫州民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上提出了合理化的發(fā)展思路。

關(guān)鍵詞：民間金融；溫州指數(shù)；發(fā)展現(xiàn)狀；發(fā)展思路

一、引言

對于民間金融的定義，向來爭議已久。至今尚沒有一個(gè)確切的定義。民間金融也被稱之為民間借貸、民間融資、民間信用等。在國外國外多將民間金融（Informal Finance）界定為“非正規(guī)金融（Informal Finance）”，就是指資金活動游離于現(xiàn)行法律制度邊緣，是存在于政府批準(zhǔn)并進(jìn)行監(jiān)管的正規(guī)金融活動之外的金融行為。民間通常稱之為：灰色金融、黑色金融、地下錢莊。

央行對民間金融有如下解釋：民間金融是以貨幣資金為標(biāo)的進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付，發(fā)生于非金融機(jī)構(gòu)的自然人、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)主體之間的金融活動。本文選取民間金融發(fā)展先驅(qū)金融改革實(shí)驗(yàn)區(qū)溫州為例，系統(tǒng)分析溫州民間金融的現(xiàn)狀，在發(fā)展過程中存在的突出問題，以及合理化的發(fā)展措施。以此促進(jìn)民間金融又好又快發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)提供動力，服務(wù)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。

二、溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）溫州信貸危機(jī)

在溫州信貸危機(jī)爆發(fā)前，央行實(shí)行寬松的貨幣政策，政府向社會投入40000億元，用于基本建設(shè)當(dāng)中，但受益的主要是國有企業(yè)、大中型企業(yè)，他們憑借著良好的企業(yè)信譽(yù)和企業(yè)資產(chǎn)，能夠迅速得到銀行機(jī)構(gòu)的貸款。但是由于銀行缺乏小企業(yè)的信用信息，導(dǎo)致小企業(yè)很難從銀行貸到款，再加之寬松的政策，引起了民間資本的迅速擴(kuò)張。

2011年前，中國人民銀行溫州中心支行發(fā)布《溫州民間借貸市場報(bào)告》顯示，溫州信貸危機(jī)爆發(fā)前，民間金融規(guī)模約1100億元，借貸活動十分活躍。部分資金因無法進(jìn)入到主流的金融體系而投資于房地產(chǎn)、金融、股市等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，甚至從事非法的高利貸活動，導(dǎo)致資本的風(fēng)險(xiǎn)性加劇累計(jì)。2011年后，國際經(jīng)濟(jì)不景氣，上升乏力，國內(nèi)貨幣政策趨緊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，轉(zhuǎn)而走向調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)路線。在經(jīng)濟(jì)降溫和利率升高的雙重影響下，溫州民間資本出現(xiàn)斷裂，企業(yè)老板無力還款，企業(yè)紛紛倒閉。部分老板走向自殺、“跑路”的極端，在國內(nèi)引起轟動。當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展和對于金融市場的信心受到打擊，社會開始思考在發(fā)展民間資本的時(shí)候，如何防范民間金融的無序、不規(guī)范、隱蔽性，一系列的問題都值得我們?nèi)ニ伎佳芯俊?/p>

（二）溫州民間金融的發(fā)展規(guī)模位于全國前列

溫州是我國金融發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域，民間融資規(guī)模遠(yuǎn)快于其他地區(qū)。根據(jù)中國人民銀行溫州中心支行的測算，溫州民間金融1980年的規(guī)模約為4.5億元，占銀行貸款規(guī)模的65%；1990年的規(guī)模約為50億元，占銀行貸款的80%，民間金融規(guī)模與銀行貸款的比值在10年間提高了15個(gè)百分點(diǎn)；2001年，民間金融的規(guī)模在300～350億元左右，約占銀行貸款的45%，其百分比首次出現(xiàn)小幅下跌。雖受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，但在2007年溫州的民間金融規(guī)模仍然達(dá)到6000億元。2010年年底約為4500億～5000億元，按10～15%增長率來算，2012年本應(yīng)在5000億～6000億元但受民間借貸風(fēng)波影響，預(yù)計(jì)會有500億～1000億的減值（由于測量口徑不同，不同機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)可能有一定差距：溫州市金融辦認(rèn)為6000億元左右、溫州中小行業(yè)促進(jìn)會認(rèn)為8000億元左右、上海證券報(bào)認(rèn)為甚至已超過萬億）。

中國人民銀行溫州中心支行2012年7月21日發(fā)布的《溫州民間借貸市場報(bào)告》顯示，溫州約有89%的家庭、個(gè)人和59%的企業(yè)參與民間借貸，溫州是我非銀行信貸規(guī)模占全國信貸規(guī)模總量的5.6%。如典當(dāng)、小額信貸公司的發(fā)展水平也屬于全國前列。因此，我們可以看出溫州民間溫州的民間金融規(guī)模大，市民參與民間金融投資的熱情高，這些都大大促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，為民營經(jīng)濟(jì)注入新鮮活力。

（三）溫州成為全國首個(gè)金融改革試驗(yàn)區(qū)

溫州市民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，民間資金充裕，民間金融活躍。溫州是我國民營化、市場化改革的先行者和市場經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)祥地。民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)了民間金融的興起和壯大。但是由于民間金融本身具有隱蔽性、分散、非規(guī)范性、難以監(jiān)管等特征，被學(xué)者稱為黑色金融、灰色金融、地下錢莊。加之2011年溫州爆發(fā)了嚴(yán)重的信貸危機(jī)，出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主出走現(xiàn)象。但是文件民間金融業(yè)大大促進(jìn)了民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此在民進(jìn)資本環(huán)境惡化的情況下如何發(fā)展當(dāng)?shù)氐拿耖g金融成為了迫切需要解決的問題。經(jīng)過多方考慮調(diào)查，歷時(shí)7個(gè)月的研究和各界專家學(xué)者的討論及相關(guān)部門的嚴(yán)格審核，《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》于2013年3月28日，在國務(wù)院常務(wù)會議上正式通過。溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)方案獲批具有重要的實(shí)踐意義，試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立以及相關(guān)金融改革措

施的部署，向外界傳遞出國家進(jìn)一步推進(jìn)金融改革、構(gòu)建多元化金融體系等諸多政策信號。對溫州民間資本的發(fā)展乃至全國民間資本的發(fā)展都具有深遠(yuǎn)影響，具有里程碑式的意義。

（四）溫州指數(shù)成為民間金融的標(biāo)桿

溫州指數(shù)作為中國第一個(gè)地區(qū)性民間借貸指數(shù)，于2012 年12月7日，正式對外發(fā)布，初期將以“利率價(jià)格”的形式先行發(fā)布。每周將在溫州市金融辦和溫州民間借貸服務(wù)中心門戶網(wǎng)站及溫州商報(bào)《第一金融》定期發(fā)布上周“溫州指數(shù)”。除了公布溫州指數(shù)之外還公布溫州.中國民間融資綜合利率指數(shù)（全國性民間直接借貸利率指數(shù)、全國地區(qū)性小額貸款公司利率指數(shù)、全國地區(qū)性民間借貸綜合利率指數(shù)），利用溫州指數(shù)平臺即時(shí)發(fā)布最新的民間借貸指數(shù)，并提供了一個(gè)其他信貸指數(shù)的對比平臺，為借貸指數(shù)提供了可以參考、對比的依據(jù)。目前，溫州指數(shù)的參考規(guī)模逐漸擴(kuò)大，已經(jīng)有31個(gè)合作城市，溫州指數(shù)的準(zhǔn)確性也在不斷的增強(qiáng)。

三、溫州民間金融的不可或缺性

（一）民間金融促進(jìn)民間民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展

民營經(jīng)濟(jì)雖然在國民經(jīng)濟(jì)中，占據(jù)著舉足輕重的地位，但是長期以來，民營經(jīng)濟(jì)受到金融業(yè)的種種制約，使民營企業(yè)融資難成為常態(tài)。金融機(jī)構(gòu)把更多的信貸資金投向國有控股、國家壟斷企業(yè)，中小企業(yè)在銀行貸款不僅手續(xù)繁瑣而且困難重重。一方面是民營經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，迫切需要大量的資金進(jìn)行供給，一方面是民營經(jīng)濟(jì)通過正規(guī)途徑很難實(shí)現(xiàn)融資，因此，民間金融應(yīng)運(yùn)而生。民間金融內(nèi)生于民間，具有信息優(yōu)勢，成本優(yōu)勢，手續(xù)方便等經(jīng)營優(yōu)勢，能夠有效的為民營經(jīng)濟(jì)提供資金，滿足中小企業(yè)的資金需求。溫州是一個(gè)以中小企業(yè)為主的城市，因此，企業(yè)主需要像典當(dāng)、投資公司、小額信貸公司這樣的機(jī)構(gòu)來滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。

（二）民營金融收益較高

自2004年以來，民間金融迎來一個(gè)空前的發(fā)展高潮。中國人民銀行發(fā)布的《2004年中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》中指出，由于企業(yè)的直接融資有限，在國家加強(qiáng)宏觀調(diào)控之后，經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)的地區(qū)（如溫州、廣州、上海、鄂爾多斯等）的中小企業(yè)開始尋找其他的融資渠道，如民間借貸、關(guān)聯(lián)融資、租賃融資等，民間借貸利率明顯上升。民間金融在緩解資金緊缺，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上發(fā)揮了不可替代的作用。

伴隨著和我國各地區(qū)城鄉(xiāng)居民生活水平的不斷提升，人民的收入逐年增加。然而，我國居民的正規(guī)投資途徑卻十分有限，主要是：房地產(chǎn)、儲蓄存款、國債、股票、基金、債券、期貨、期權(quán)、其他金融衍生品等。但是，這些投資方式普遍不適合一般居民。儲蓄存款雖然安全穩(wěn)定，可以擁有固定收益，但是利息普遍較低，再加之通貨膨脹，把錢存入銀行有時(shí)候不僅不會升值反而會貶值；就國債而言，目前的國債無論是種類還是發(fā)行量尚無法滿足居民的投資需求；第三類就是股票、基金、債券、期貨、期權(quán)、其他金融衍生品。雖然這類金融資產(chǎn)的收益較高但是其風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。尤其是中國股市處于低迷狀態(tài)，居民投資股市大多虧損嚴(yán)重。至于期貨、期權(quán)、其他金融衍生品等投資工具，由于需要的專業(yè)知識、專業(yè)能力較強(qiáng)，一般民眾很難掌握操作法則，加之風(fēng)險(xiǎn)很高，居民的普遍參與度并不是很高。第四類就是固定資產(chǎn)投資，如房地產(chǎn)投資等，但是該投資期限相對較長，資金的流動性較低，且占用的資金數(shù)額較大，并不是所有的居民都能夠負(fù)擔(dān)的起。因此，比較而言，民間金融的借貸利率普遍高于銀行，風(fēng)險(xiǎn)介于儲蓄與股權(quán)投資之間，門檻較低，對于居民的吸引力很大。因此，一些追求高收益的民間資本便開始逐漸涌現(xiàn)民間金融領(lǐng)域，尤其在江浙一帶，民間資本的活躍度有增無減。

（三）民間金融能夠優(yōu)化資源配置，提高資金使用率

溫州在經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展過程中積累了大量資本，因此如何配置這些社會資金，如何提高資金的使用效率成了一個(gè)難題。而恰巧民營企業(yè)的長期發(fā)展過程中迫切需要資本供給。此外，民間金融具有較強(qiáng)的信息優(yōu)勢、地緣優(yōu)勢、擔(dān)保優(yōu)勢等，這就保障了民間金融對服務(wù)對象的信譽(yù)、運(yùn)行情況及持續(xù)的償付能力有更加準(zhǔn)確的判斷，能夠在較小的范圍內(nèi)綜合地對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和潛在的發(fā)展能力做出權(quán)衡，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，民間金融可以把儲蓄迅速轉(zhuǎn)化為投資，為閑置資金盡快提供出口，可以有效提高資金的使用效率。

四、溫州民間金融發(fā)展過程中存在的問題

（一）溫州民間金融監(jiān)管較難

由于民間金融組織較為分散，大多沒有固定的場所，對其加入的會員的約束力很弱，民間資本始終游離在金融監(jiān)管之外。民間借貸的不規(guī)范，借貸主體之間基本都存在者內(nèi)部聯(lián)系，所以辦理借貸的手續(xù)就十分簡單，有時(shí)甚至只是打一個(gè)借條而已。借貸操作的不規(guī)范性，大大加大借貸的風(fēng)險(xiǎn)，使其游離于金融監(jiān)管之外。

（二）溫州民間金融隱蔽、非規(guī)范性嚴(yán)重

溫州民間資本的容量尚沒有一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)值，各界的學(xué)者、專家對于溫州民間金融的預(yù)測估計(jì)相差也較大，其主要原因就在于民間金融的本身特性決定的，民間的灰色性、非規(guī)范性給人一種官方不認(rèn)可的感覺，所以大多不通過正規(guī)的途徑進(jìn)行民間借貸。久而久之，民間信貸危機(jī)不斷累積，導(dǎo)致溫州信貸資金鏈緊張，部分信貸者嚴(yán)重違約，不按期還款，造成路跑事件頻頻發(fā)生，個(gè)人信用缺失。

（三）溫州指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)難確定

溫州民間融資綜合利率指數(shù)（簡稱“溫州指數(shù)”）是用于反映某一區(qū)域一定時(shí)期內(nèi)民間融資價(jià)格水平及變動趨勢情況的一套指數(shù)體系，包括綜合利率指數(shù)、不同融資平臺利率指數(shù)、不同融資期限利率指數(shù)、不同融資方式利率指數(shù)等。

針對于民間金融綜合指數(shù)的確立，國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了不同程度的探討。從起初的單一金融指數(shù)設(shè)計(jì)到用指標(biāo)體系（金融相關(guān)率、銀行信貸占比、私人企業(yè)信貸與國家總信貸比、私人信貸與GDP之比）評估一國的金融水平。但是由于民間金融具有極大的隱蔽性，因此指標(biāo)體系數(shù)據(jù)的收集變得很難實(shí)現(xiàn)。單一指數(shù)雖然針對性、操作性強(qiáng)但缺乏全面性，因此如何綜合、全面、準(zhǔn)確、真實(shí)、充分的反映溫州指數(shù)成為迫切解決的問題。

“溫州指數(shù)”內(nèi)涵更豐富，對不同融資主體、不同融資產(chǎn)品在不同融資期限內(nèi)的利率進(jìn)行綜合統(tǒng)計(jì)的結(jié)果。截至2012年12月，共布置了350個(gè)監(jiān)測點(diǎn)，基本建立了指數(shù)監(jiān)測體系。但是由于缺乏參考經(jīng)驗(yàn)，加之民間資本的流動性、隱蔽性極高，建立什么樣的指數(shù)評價(jià)指標(biāo)體系對民間融資動態(tài)跟蹤和風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)警仍然需要不斷研究。

五、溫州民間金融的發(fā)展思路

（一）完善民間金融的監(jiān)管體制

中國民間金融的監(jiān)管歷程主要分為五個(gè)階段：第一階段：1949～1953，廢止、提倡和取代階段；第二階段：1954～1978，絕對禁止階段；第三階段：1979～1995，制度約束較為寬松階段；第四階段：1995～2005，嚴(yán)格管理甚至取締階段；第五階段: 2005至今，制度相對完善，民間金融趨于法制化。從各階段，我們可以看出：國家對于民間金融的認(rèn)可度逐漸趨于理性，政策法規(guī)也在逐漸完善。2011年的溫州信貸危機(jī)一部分原因就歸咎于監(jiān)管缺失。在此之后，溫州進(jìn)行了金融改革，使民間金融的可控性和可測性增強(qiáng)，溫州民間金融的信息透明度逐漸提升，民間金融的監(jiān)管力度有所提高，民間金融朝著規(guī)范化方向發(fā)展。

（二）防范借貸風(fēng)險(xiǎn)建立健全民營企業(yè)征信系統(tǒng)

目前，民間金融借貸征信系統(tǒng)尚不成熟，還沒有把一些中小企業(yè)和個(gè)人信用納入到征信系統(tǒng)。信貸機(jī)構(gòu)對于借貸者的信用了解模糊，導(dǎo)致民間金融借貸風(fēng)險(xiǎn)增加。因此，溫州應(yīng)該建立起民間信貸的評級體系、嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入制度以及信息披露制度，讓民間金融在陽光下運(yùn)行。中國人民銀行應(yīng)該研究出一套適合中小企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的信用評判標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范其行為。

（三）完善融資方式

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，溫州民間金融的長期發(fā)展離不開當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)的興盛。民間金融之所以長久不衰，其中一個(gè)重要的原因就是民間機(jī)構(gòu)融資難，借貸資金短缺，融資過程復(fù)雜，門檻過高。因此完善中小企業(yè)融資方式，是解決融資難問題的方法之一。

隨著對資金需求的多樣化，風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控機(jī)制日益完善，溫州民間金融新形態(tài)不斷涌現(xiàn)。加之國家政策法規(guī)對金融改革機(jī)構(gòu)做出了放松性限制，十八屆三中全會以來的民間金融改革措施日見成效，大大刺激了溫州民間金融的發(fā)展，而民間金融也將以更加多樣的形式服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

（四）加快利率市場化進(jìn)程

要疏導(dǎo)大部分民間資本進(jìn)入正規(guī)的社會監(jiān)管體系，其核心之一就是利率市場化。當(dāng)前我國官方公布的借貸利率并不能夠真實(shí)的反應(yīng)實(shí)際借貸利率，因此以官方利率為標(biāo)桿進(jìn)行利率調(diào)節(jié)效果并不是很顯著。《中國人民銀行關(guān)于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》規(guī)定：民間借貸利率由借貸雙方協(xié)商確定，但雙方協(xié)商的利率不得超過央行的金融機(jī)構(gòu)同期、同檔次貸款利率（不含浮動）的4倍。超過此標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)屬于高利貸行為。但事實(shí)上根據(jù)中國人民銀行溫州中心支行的民間監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)氐拿耖g借貸月利率達(dá)0.6%～3%，加權(quán)平均月利率為10.99%,而民間借貸組織反映出的高利貸現(xiàn)象則更為明顯，拆借年利率為12%～96%不等，純粹的民間盈利性組織的借貸年利率甚至高達(dá)36%～96%。導(dǎo)致年利率普遍增高的原因很簡單，一是借貸主體缺乏其他的融資渠道，二是若按照規(guī)定的民間借貸利率將不能夠維持營業(yè)，因此，建立起真實(shí)反映民間借貸的利率指標(biāo)體系顯得尤為重要。民間金融是改革開放市場化經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，而在長期的發(fā)展演變過程中又存在多方面的問題，因此，要想真正的規(guī)范民間金融的發(fā)展，應(yīng)該建立利率市場化制度，使民間金融的優(yōu)勢得到充分發(fā)揮，更好的服務(wù)于社會之一市場經(jīng)濟(jì)。溫州是民間金融規(guī)模化的產(chǎn)地，因此如何率先實(shí)現(xiàn)利率市場化進(jìn)程對于溫州民間資本的長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。

六、結(jié)語

從2011年的溫州信貸危機(jī)到2012年3月28日《浙江省溫州市金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)總體方案》正式通過，溫州成為中國首個(gè)金融試該區(qū)，溫州民間金融改革也正式拉開帷幕。因而，溫州指數(shù)、溫州民間金融改革實(shí)驗(yàn)區(qū)也成為了民間金融的標(biāo)桿。但是溫州民間金融在長期的發(fā)展過程中存在者許多問題，這些問題嚴(yán)重制約著溫州民間金融的發(fā)展，本文在分析溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)之上，論證了溫州民間金融的必要性與不可或缺性。并提出了完善民間金融的監(jiān)管體制、防范借貸風(fēng)險(xiǎn)建立健全民營企業(yè)征信系統(tǒng)、完善融資方式、加快利率市場化進(jìn)程等發(fā)展思路。隨著國家對于民間金融政策的不斷完善發(fā)展，民間金融將在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。

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