資產評估結果合理性分析

□文/孫　萌　高　兵

（大連財經學院風險管理與內部控制研究中心遼寧·大連）

資產評估結果合理性分析

□文/孫萌高兵

（大連財經學院風險管理與內部控制研究中心遼寧·大連）

［提要］現如今，資產評估行業越來越受到國家的重視。而資產評估業作為一種為資產業務提供中介與咨詢的服務行業，其最基本的就是要保證交易雙方得到一種公平的價值尺度。所以，資產評估結果的合理性就會事關資產所有者以及有關當事人的經濟權益。而如何才能判斷出資產評估結果的合理性與公正性，首先就要明確資產評估結果合理性的概念以及標準，還有其參數的選擇是否科學，最后只要結果存在于合理范圍內，那么整個評估結果就會是合理的。

資產評估；評估方法；評估結果；合理性

收錄日期：2015年7月1日

一、資產評估的概念

資產評估，顧名思義就是對資產進行評估分析。而實際上是指專業的機構以及人員根據特定目的，遵循評估原則，依照相關程序，選擇恰當的價值類型，運用科學方法，并且最重要的就是要按照國家法律、法規以及資產評估準則，對資產價值進行分析評定、估算。通常意義上評估有評估、估測的含義，在資產評估中的評估，可以從質以及量兩個角度進行劃分，然而人們會更加側重于量的評估。而且這里資產評估價值結果的價值理解就是表明特定的使用者或投資人的所有未來收益的現值。

二、資產評估結果合理性

（一）合理性的概念。既然要對資產評估的結果進行合理性的分析，那么首先就要清楚地了解怎么樣的結果才算是合理。資產評估結果的合理不僅僅是一個數字上的合理，而是對于整個評估過程中的方法以及遵守的原則是否達到合理。在這個過程當中，要明確資產評估的目的，對評估的條件要有正確的認識，對評估經濟技術的參數要進行充分地收集，對評估途徑以及方法進行正確的選擇及充分的運用；在最后，還要對評估的結果有一個適當性的披露，這一完整的過程才能真正達到合理的資產評估結果。

要保證資產評估價值結果的合理性，是對于資產評估最基本、最重要的要求，只有結果達到合理，其評估才算是真正稱得上一次資產評估。而且資產評估結果的合理性不僅需要評估機構以及注冊資產評估師遵守公正公平原則，還需要其具有專業的業務水平，能夠駕馭整個評估過程，這樣才能保證評估結果的公正以及合理。但是不僅僅是機構以及評估師認為的合理就是合理，還要能讓評估報告使用者以及社會大眾所接受，這樣雙方都能達成共識，即都明確了資產評估結果合理性的概念，那樣才能真正做到結果的合理性。

（二）合理性的衡量標準。在傳統意義上，因為資產評估是政府強制推行的，所以政府既是資產評估的最大消費者，也是資產評估的制造者及管理者。由于政府這個特殊的身份，所以經由政府同意了的評估結果自然就是國有資產的交易價格。那自然而然的，政府評判的標準就是資產評估結果合理性的標準。如果用資產評估價值交易價格來衡量結果的合理性，在某種形式上也是可以說得過去的，但是交易價格完全會受到市場經濟的影響，它就是市場經濟的產物。然而事實上，我們并不認為交易價格，特別是一些國有資產、國有產權的交易價格僅僅是市場作用的結果，它還會包含著國家政策、法律法規約束以及社會等政治因素和社會因素在內。從傳統理論上說，資產評估結果一定是要經過市場檢驗的，這一點沒錯，但是如果完全以交易價格來衡量定奪這個合理性，那就會有點以偏概全，由于市場的不完善還是會導致整體結果的準確度出現偏差，所以就需要及時改進。

從本質上來說，資產評估是一種中介咨詢服務。就是指在評估時點，評估人員根據手上評估對象的資料信息對資產進行一種評估價值的活動。然而，在現實中評估人員獲得的資料也許是不完整的，那么他也要根據這些資料按照自己所擁有的專業知識以及主觀判斷去評估價值。很多時候，評估人員也不是特別清楚交易各方當事人的交易動機以及背景情況，而且對于資產的獲利能力、市場前景等因素都是要做出預測，這在資產評估過程中存在著太多的個人主觀因素。盡管評估人員擁有專業的知識以及系統的分析，但是預測分析能和未來達到一模一樣的可能性幾乎為零。因此，光用資產交易價格的結果來衡量資產評估結果的合理性并不是十分的恰當。因為在資產評估實際的交易價格中包含了太多的不確定因素，特別是在中國這個經濟市場還不是很完善的情況下，資產的交易價格是檢驗評估結果的重要參照，但是卻不是唯一的衡量標準。

（三）合理性的范圍。資產評估價值不可能要求數字一定要達到精準，它允許出現一些偏差，只要是在合理范圍之內。我們要明確所謂資產評估結果合理性的范圍，就是指資產評估價值與實際交易價格的合理差異范圍。而且各種資產類型的不同，所要求的合理差異范圍就會有所不同。就建筑工程來說，按照招投標報價的行業規定，只要標書價格超過工程預算的5%，那么就會流標。評估方法也就是采用的工程預算法。但是，任何一宗房地產除了建筑工程造價之外，還會包括各項其他的費用，例如土地使用價值、工程費等，成新率以及利潤率的計算方式不同或者有些偏差，在最后的評估價值與實際成交價的差異在5%左右則都是合理范圍的。然而，在機器設備上來看，對這方面的公開資料比較少，但就市場而言，在二手汽車市場中，由于二手車市場估算價格方法與資產評估中對機器估價方法不同，其誤差能達到20%左右。例如，有些大型設備的公司，能夠接受的差異大約是在6%左右，評估設備的重置成本按照設備報價取值的就比較多。最后設備評估價值與最后成交價其差異在6%左右還是會存在的。在流動資產、長期投資中，差異較大的就要數那些在外流動的應收賬款還有遞延資產等，因為這些都存在著拖延甚至不交的可能性，評估值與賬面值還有收購方最后愿意支付的購買價值肯定是差異很大的。例如，在某市2010年的企業改制中，流動資產、存貨等項目的評估價值就與賬面價值還有最終收購價格相差25%左右。

三、評估參數的選擇

在最終資產評估價值結果的確定過程中，影響它的因素是很多的。除了受到市場經濟、評估師的職業道德、專業水平影響之外，他們在運用相同合理的方法計算時所依據的參數也許會有所差別。我們要判斷資產評估結果是否合理，主要就是看評估對象參數的選擇及確定是否準確合理。也許在評估過程中，評估人員所運用的評估方法公式都是相同的，但是由于參數的選擇，結果就會完全不同，以至于相同的評估對象，相同的評估目的，最后得出的結果卻是大相徑庭的，這就不禁使人懷疑其結果的合理性。所以對待不同的資產狀況，我們就要根據其對應的特征去選擇參數。例如，在無形資產中，我們就要根據評估對象的凈收益、折現率以及使用期限這三個參數來計算出評估對象的價值結果。而對于機器設備來說，成新率就會是影響它價值的重要因素之一，因為其他如重置成本或者人工費這些比較難衡量計算，那么成新率的參數選擇就成了評估價值結果的最好依據。

四、評估方法的選擇

（一）要與評估目的、市場狀況相適應。在面對一個評估對象時，首先要明確的就是它的評估目的，這就會反映到我們接下來在評估過程中所選擇的評估計算方法。評估方法的選擇還會受到市場條件的制約，不同的評估方法對市場條件的要求不同。評估資產的價值類型也會影響到評估方法的選擇，而不同的評估方法最終會導致評估結果的不同。

（二）要受到評估對象類型的制約。對于各種類型的評估對象，我們所采用的評估方法都是不一樣的，根據其特征以及作用，它的價值性就會不一樣，選擇方法上就會有側重。例如無形資產類型的評估，因為無形資產很看重其評估對象的收益能力，所以運用收益法進行評估就比較能達到評估結果的合理性，但是如果是在成熟市場下，能較容易的獲得可比的參照物，那么市場比較法也是不錯的選擇。而機器設備是按照成本去計算價值的，那么就會優先選擇成本法進行評估。

（三）最好選擇多種評估方法。因為每種評估方法最后評估出來的結果都會有少許偏差，采用多種評估方法進行評估的話就能有效的發現問題，發現評估結果是否合理。查看差異較大的那個評估方法，也有利于幫助評估人員找出在評估過程中的失誤，幫助最終評估結果的合理性以及公正性。

（四）評估機構及評估人員的原則制約。在評估過程中，評估機構的規章制度以及評估人員的獨立性、公正性可以完全影響著最終評估結果的合理性。在評估方法的選擇上，評估人員要根據其評估對象的特征以及當時的市場經濟作用來做出專業的分析，從而得出應當選擇的方法。而不是依靠個人的主觀意識就妄自對評估方法進行判斷。所以評估機構應該要有相應的監督管理制度，評估人員也應該遵守規定，對做出的評估結果負責任，這樣才能保證整個評估過程中方法選擇的正確性以及評估結果的合理性。

五、結論

綜上所述，在資產評估的過程當中，存在著太多的不確定因素。無論是在社會的經濟市場中，還是由于政府的政策影響或者是國家的法律法規制約，又抑或是評估人員的主觀意識影響，最終都可能會使評估結果的準確性有偏差。但是只要是在合理范圍之內的，我們都還是可以接受的。為了達到最終資產評估結果的合理性，我們都要盡可能的去保證參數的準確性以及評估方法的選擇正確性，這樣才能使整個評估行業能夠健康蓬勃的發展。

主要參考文獻：

［1］李杰，孟祥軍.股權價值評估中流動性缺乏折扣的期權模型方法.中國資產評估，2011.6.

［2］莫新朝.資產評估失真探析.企業經濟，2003.3.

［3］郭強.資產評估主體的心理誤差及優化研究.中國資產評估，2003.6.

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