互聯網金融與金融創新

□文/劉　倩

（河南經貿職業學院河南·鄭州）

互聯網金融與金融創新

□文/劉倩

（河南經貿職業學院河南·鄭州）

［提要］基于互聯網與金融聯袂的金融變革是當前金融創新的主要推動力。本文闡述我國互聯網金融發展背景，對互聯網金融模式下的新金融概念做出闡述，分析我國互聯網金融的三種主要模式及其創新特點，對互聯網金融和傳統金融進行比較，針對互聯網金融存在的問題給出相關建議。

互聯網；金融；金融創新

收錄日期：2015年6月29日

隨著信息時代的到來，互聯網在國內廣泛利用。互聯網金融應運而生。中國人民銀行在2014年發布的《中國金融穩定報告》中指出，“借助互聯網和移動通信技術來實現資金融通、支付和信息中介等功能的新型金融模式”就是互聯網金融。

一、我國互聯網金融發展時代背景

（一）科技的發展為互聯網金融創造了可能。我國互聯網金融的發展，既離不開全球性網絡科技發展的影響，又與我國現階段經濟發展水平對金融制度創新改革的需求相適應。融合了移動互聯、社交網絡、云計算、大數據等特點的信息技術，是使互聯網金融持續進步的有力支撐。另外，電子商務的發展顛覆性地改變了人們的生活方式，促進了大眾對于網絡金融的需求，例如互聯網支付。截至2013年末，互聯網支付機構總金額達到9.22萬億元，同比增長48.57%。而我國互聯網金融領頭羊阿里巴巴集團，業務范圍涉及第三方支付、小微信貸、理財、信用卡等多個方面。互聯網金融已深入社會資金運動的各個領域。

（二）居民理財為互聯網金融提供了需要。目前在我國，居民閑置資金投資渠道非常有限。以儲蓄存款為例。現在，我國有大約48萬億的儲蓄存款，活期存款約占50%。而目前的活期存款利率只有0.35%。這表明我國一半的居民財富沒有得到有效配置。而隨著經濟的不斷發展，全國資產總量將會持續增長，財富投資管理需求將進一步擴大。而在通貨膨脹增長帶來的財富縮水影響下，傳統儲蓄存款等理財方式的收益幾乎微不足道。互聯網金融未來發展潛力無限。

（三）傳統金融機構的沒落為互聯網金融發展創造了機會。相比互聯網金融，傳統金融機構存在諸多問題。現階段金融體系存在嚴重發展滯后現象。例如存貸利率相差過大，交易成本過多，手續繁雜等；再如金融資源分配不公平導致中小企業融資困難。在信息不對稱、金融改革不徹底等因素影響下，抗風險程度低、資本實力弱但具有很大發展前景的小微企業很難獲得商業銀行貸款，民間借貸由此應運而生。但隨之而來的各種風險事件又體現了民間金融在法律和經濟層面存在漏洞和局限。這為互聯網金融創造了機會。例如眾籌、P2P、人人貸、紅嶺創投等分別針對小微企業和個人的網貸融資平臺的興起。

（四）金融創新的必然趨勢。第三次科技革命在全球掀起了以互聯網為標志的科技風暴，是互聯網金融蓬勃發展的重要社會背景。以支付平臺、融資平臺和理財平臺為主要模式的金融創新，已經極大地深入到個人、家庭和中小企業信貸與理財的各個方面。金融創新已經成為我國金融發展的必要趨勢和源動力。

二、互聯網金融模式下的新金融概念

謝平（2012）在《互聯網金融模式研究》一文中指出，互聯網金融是“既不同于商業銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式”。這里所指的互聯網金融并非單純的“互聯網技術的金融”，而是以技術為手段的“以互聯網思想為核心的金融理念”（Allen，2002）。目前，互聯網金融業務范疇中，傳統金融業務的網絡化，如網上銀行、移動支付等，只是將互聯網技術應用到金融行業，并非真正意義上的互聯網金融；而以支付方式、信息處理和資源配置為主要創新理念的新金融模式，才是建立在互聯網基礎上的真正的金融創新。我國互聯網金融創新模式主要可以歸結為以下三種類型：

（一）互聯網支付模式及其創新。以移動支付為基礎的互聯網金融下的支付模式，利用無線通信技術和移動通信設備轉移貨幣價值，以清償債務債權關系（帥青紅，2011）。

無線通訊技術在互聯網金融中的應用主要包括利用無線技術進行的網上支付，如各類商業銀行創新的以網絡銀行為主的B2B和B2C支付平臺。移動通信設備主要指以智能手機和掌上電腦為主的移動電話和電子支付，如手機錢包等。此外，以支付寶為首的第三方支付是我國目前互聯網支付模式中占主導地位的一大創新產品。通過第三方支付，可以實現諸如互聯網支付、銀行卡收單和預付卡的發行與受理等主要業務。

互聯網支付模式下的金融創新主要在于：通過實現金融資產交易、支付、轉移和清算的電子化，社會現鈔流通需要量將隨之降低，二級商業存款賬戶將大大減少，傳統貨幣供給定義和政策或因此發生重大變革。如銀行活期存款將減少，定期存款相應增加等。在未來，隨著第三方支付在金融各領域的不斷發展，互聯網支付將會推動傳統金融進行越來越多的功能變革。

（二）互聯網融資模式及其創新。互聯網融資主要包括P2P（個人對個人）網絡信貸模式、眾籌融資模式和互聯網小額貸款公司模式。其中，P2P信貸體現互聯網金融創新最為明顯。借助網絡平臺，實現投資者和資金需求者的自主配置，并通過互聯網進行借貸交易。P2P模式的金融創新在于，互聯網交易平臺構成一個相對信息公開透明的系統，使資金借貸利率在這個系統內主要受到信貸供求因素的影響。在這個范圍內，借貸利率趨于平衡，較為合理。資金供給方風險利率水平一致，有利于資金配比的有效進行。

眾籌模式與P2P模式相似，是個人和具有創新及發展潛力的小企業利用互聯網平臺向潛在投資人展示其產品及創意，以募集資金的一種融資方式。眾籌模式融資的金融創新點在于：在同等風險條件下，投資者通過互聯網媒介，挑選具有創新力、回報高和成長潛力大的項目進行投資，并能夠參與到產品設計至生產的全過程，既是一種與眾不同的投資消費體驗，又能夠避免傳統融資模式存在的信息不對稱問題。

互聯網小額貸款模式也就是基于互聯網數據平臺的電子商務平臺模式。通過將在B2C、B2B和C2C平臺積累的電商數據進行整合，利用云計算等數據核算方式將這些電商數據轉化為相應信用評級等級。在此基礎上設立小額貸款數據庫，依據數據庫分析決定是否對企業和個人發放貸款。互聯網小額貸款模式的金融創新在于：首先，量化放貸使交易成本大大降低；其次，借助大數據優勢在一定程度上解決信貸配給不公平問題。

（三）互聯網理財模式及其創新。針對傳統金融理財方式的種種缺陷，互聯網理財模式旨在利用互聯網平臺向大眾居民提供各種類型的金融理財產品及服務，內容既包括銀行理財產品的營銷，也有貨幣基金、股票、基金、債券等諸多形式。在阿里巴巴首先推出貨幣理財產品余額寶大獲成功以后，各大銀行紛紛推出各種理財“寶”，開始涉足互聯網理財市場。

我國互聯網理財模式的創新在于將理財進行個人與社區模式分類。個人理財借助互聯網理財平臺，向投資者銷售理財產品；理財社區則主要通過各種社交網絡與潛在用戶進行溝通互動，借助大數據挖掘客戶理財需求，據此制定私人理財方案。

三、互聯網新金融的優勢和挑戰

以上幾種互聯網新金融模式在我國金融市場的廣泛應用，與其自身所具有的鮮明優勢有很大關系。相比傳統金融模式，互聯網金融主要具有交易成本低、信息透明化、客戶體驗好、運行效率高、覆蓋范圍廣等優勢。但與此同時，也存在“風險大，監管弱”的問題。為此，需要在互聯網新金融發展的同時研究如何針對流動性風險和法律合規風險加強管控。

四、如何對互聯網新金融風險加強監管

（一）加強互聯網金融監管。首先，相關監管部門要警惕互聯網金融行業的高風險，樹立風險管理意識；其次，對于整個互聯網金融行業，應當制定一套包含準入、操作、退出等一系列內容的行業準則和運行規范，使互聯網金融發展有法可依；最后，監督部門要做到鼓勵發展和預防風險同步進行，互不影響，明確監管職責和界限，達到充分監管目的的同時要注意保持金融行業的持續創新力。

（二）健全互聯網金融法律法規體系。隨著互聯網金融在我國的持續發展，相應的法律法規體系也要不斷修改和調整，以適應發展需要。首先，對現有金融法律法規做出修訂，使其符合互聯網金融的發展特色；其次，通過制定互聯網金融發展法律法規政策，明確各方權利義務的同時強調風險；再次，針對互聯網金融涉及的技術性操作制定行業標準和國家規范，有效穩定金融秩序，保障人民權益。

（三）優化金融市場發展環境。通過制定規范互聯網金融服務的相關政策，完善互聯網借貸信用體系和網絡消費環境，建立安全穩定的互聯網金融公共服務平臺。這樣，一方面能夠加強對個人信息的保護；另一方面也能夠進一步減少我國金融服務基礎建設的缺陷，有利于金融體系的穩定。

（四）完善互聯網投訴體系。在建立互聯網金融消費者權益保護相關法律（如個人信息保護法）的同時，也要進一步完善相關投訴體系，如建立互聯網金融消費者權益保護機構等。令消費者能夠在需要的時候第一時間通過各種方式進行投訴，保障網絡客戶的合法權益。

主要參考文獻：

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