兵團農業上市公司財務能力提升對策

□文/劉培勤　王盛蘭

（石河子大學商學院新疆·五家渠）

兵團農業上市公司財務能力提升對策

□文/劉培勤王盛蘭

（石河子大學商學院新疆·五家渠）

［提要］農業上市公司的持續健康發展關系到兵團農業現代化進程的推進，而提高財務能力是農業上市公司發展的關鍵環節。本文立足于兵團農業上市公司發展現狀，從償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等四個維度全面分析兵團農業上市公司財務能力，并就各公司存在的問題提出對策建議。

農業上市公司；兵團；財務能力

收錄日期：2015年7月8日

一、引言

近年來，新疆生產建設兵團（以下簡稱“兵團”）上市公司發展步伐不斷提速，目前兵團控股的上市公司已達13家，其中農業上市公司共7家，即冠農股份、天康生物、西部牧業、新疆天業、新農開發、新賽股份和新中基，占兵團上市公司總數的53.8%。農業上市公司的不斷發展極大地推動了兵團農業現代化建設進程，有利于推動農業由生產型向市場經營型轉變、由規模數量型向質量效益型轉變、由初級加工型向精深加工型轉變。而提高財務能力是農業上市公司發展的關鍵環節，深入分析兵團農業上市公司財務能力意義重大。

二、兵團農業上市公司財務能力分析

財務能力主要包含償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等四個方面。本文根據2014年7家兵團農業上市公司的年度報表，分別選取四項能力的對應指標進行分析。

（一）償債能力分析。資產負債率是衡量上市公司負債水平、償債能力以及風險大小的重要指標。一般認為，該指標處于40%～60%的范圍內是較為合理的水平。由報表數據可得，2014年兵團7家農業上市公司的平均資產負債率為52.59%，表明兵團農業上市公司整體資產負債率較為合理。從單個公司來看，天康生物、冠農股份、新疆天業的資產負債率較低，在45%以下，且天康生物最低，僅為37.89%，這在一定程度上表明這三家企業未能充分利用借入資金來進行生產經營活動，具有一定的保守性；西部牧業和新賽股份的資產負債率較高，處于55%～60%的區間內，而新農開發和新中基的資產負債率過高，已突破60%，這四家企業的資產負債率較高，易出現信用風險和償債風險，公司管理者需提高警惕。

（二）營運能力分析。總資產周轉率是反映上市公司資產經營使用效率的主要指標，一般認為該指標值與企業運營效率成正比。由報表數據可得，2014年兵團7家農業上市公司的平均總資產周轉率0.59次，說明兵團農業上市公司整體總資產周轉速度較慢，經營質量和利用效率較低。從單個上市公司來看，天康生物和新疆天業的總資產周轉率大于1，處于較好的水平上，營運能力較好；而剩余的5家公司均小于1，且新中基最低，僅為0.18，處于較差的狀態，營運能力亟待提高。

（三）盈利能力分析。凈資產收益率體現企業使用自有資金獲利能力的重要指標，一般來看，該值與企業利潤呈正相關。選取該指標來進行盈利能力的分析。由報表數據可得，2014年兵團7家農業上市公司的平均凈資產收益率4.36%，說明兵團農業上市公司整體盈利能力較好，仔細分析發現，各公司的凈資產收益率差距大，天康生物和冠農股份的凈資產收益率較高，分別為11.22%和8.63%，遠高于兵團農業上市公司平均水平；而其余5家企業的凈資產收益率較低，均低于農業上市公司平均水平，其中新賽股份和新中基的收益率偏低，分別為1.2%和1.36%，盈利能力急需提高。

（四）發展能力分析。凈收益增長率能夠較好地反映上市公司自身價值的增長，一般來看，該指標的值與企業發展能力呈正相關，選取該指標來進行發展能力分析。由報表數據可得，2014年兵團7家農業上市公司的平均凈收益增長率-1.87%，說明兵團農業上市公司整體發展能力較差。仔細分析發現，各公司的凈資產收益率差距較大，其中天康生物、西部牧業的指標值均大于0，且天康生物的凈收益增長率最高，達到22.27%，而冠農股份的凈收益增長率最低，為-38.89%；其余四家企業的凈收益增長率為0，發展能力較差。

三、提升兵團農業上市公司財務能力對策建議

由上述分析可得，兵團農業上市公司財務能力整體較差，且各公司發展不均衡，因此需要根據認清現狀和問題，積極采取有效措施：第一，及時調整債務內部結構，保持適度的資產負債水平。兵團農業上市公司的資產負債率較高，今后需要合理負債，謹慎負債，通過補充自由資本來降低資產負債率，提高償債能力；第二，提高企業資產的經營使用效率，增強營運能力。由于兵團農業上市公司整體總資產周轉速度較慢，經營質量和利用效率較低，因此兵團農業上市公司今后應積極盤活資產存量、提高自有資產的使用效率，切實增強營運能力；第三，做大做強主營業務，控制成本費用，提高盈利水平和獲利能力。兵團農業上市公司的經營鏈條需要延長，主營業務競爭優勢需要提高，今后要做大做強主營業務，并通過資產重組等措施來調整企業結構，增強企業核心競爭力和獲利能力；第四，建立完善的財務風險預警機制，促進企業長遠發展。兵團農業上市公司需要根據自身的財務能力的真實情況，建立一套長短期結合的財務預警機制，及時發現企業財務運營中的問題，以便提前做好防范對策，保證企業長遠健康發展。■

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