中小企業現金流量管理探討

□文/路 昊 曲家奇

（大連財經學院風險管理與內部控制研究中心 遼寧·大連）

近期，國家發展改革委宏觀經濟研究院國內經濟形勢分析與跟蹤課題組發布了一項關于《2014年經濟形勢分析與2015年展望》的報告。該研究報告顯示，2014年1～10月份，我國宏觀經濟運行總體基本平穩，經濟增長保持在合理區間，經濟運行中出現一些積極變化與亮點。但投資增長后勁不足、融資瓶頸約束明顯、企業經營困難等問題突出，經濟下行壓力和風險依然較大。其中，中小企業的發展遭遇瓶頸成為該報告中的突出問題。在當前社會經濟背景下，特別是日益激烈的市場競爭機制中，在我國擁有龐大基數的中小企業的發展已經成為了我國經濟社會所關注的重中之重。而現金流量作為企業經營活動的核心，也成為了人們探究企業發展問題所不可避免的重點。針對我國中小企業發展存在的問題，我們從現金流量這一角度出發進行探討。

一、現金流量管理的概念及對中小企業的意義

所謂現金流量管理，是指將現金流量作為管理的重心，圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動構筑的管理體系，對當前或未來一定時期內的現金流動在數量和時間安排方面所作的全面的預測與計劃、執行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。其具體內容既包括與現金流量預算的分工組織體系有關的一系列制度、程序安排及由其實施的預測與計劃系統和由收賬系統、付賬系統和調度系統構成的執行與控制系統，又包括借以報告一定時期終了母系統和各子系統綜合運行最終結果的信息與報告系統以及對現金流量管理系統、現金預算執行情況和現金流量信息本身的分析與評價系統。

而在中小企業的發展中，決定企業興衰存亡的，最能反映企業本質的即是現金流。現金是企業的血液，自始至終貫穿在企業生存與發展的每個環節。一個企業想要長久經營下去，靠的不是會計賬目上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現金流量。現金流量按其來源性質不同可分為經營活動、投資活動、籌資活動產生的三種現金流量，與傳統的利潤指標相比，現金流量更能夠說明企業的盈利質量。只有能夠迅速轉化為現金的收益才能被稱為真正的利潤，在這一點上，現金流量指標能夠很好的彌補利潤指標在反映公司真實盈利能力上的缺陷。同時，加強現金流量管理能夠提高中小企業的生存能力，降低財務風險，為中小企業的籌資融資提供有效的財務信息，促進中小企業對自身的價值評估。因此，中小企業不應過度著重于利潤率，避免發生單純的從會計科目上體現收益，實際并沒有收到現金，從而導致企業資金鏈斷裂的危機。由此可見，在當前經濟社會背景下，中小企業加強現金流量的管理具有重大的現實意義。

而意義本身也象征著現金流量管理的目標，中小企業本身規模相對較小，缺乏資信度，注重短期利益，忽視對現金流量的管理，再加上金融風暴來襲，籌資能力抗風險能力更是十分薄弱。對此，加強企業自身的財務管理能力、提高企業的現金流量管理意識尤為重要。對于中小企業而言，現金流量管理的基本目標是要確保企業有足夠的資金維持企業正常運作，并在此基礎上進行發展，同時要提高現金的流動效率，提高企業的生產效率與營運效率，使中小企業在穩定發展的基礎上能夠壯大自身，擴大規模，實現再生產。

二、我國中小企業現狀及當前社會經濟背景下其現金流量管理存在的問題

截至2014年上半年，全國工商登記的中小企業從數量上說已達到4，153.1 萬戶，其中中小企業達1，023.1 萬戶，個體工商戶達3，130萬戶，占全國企業總戶數的99.6%。中小企業創造的最終產品和服務價值占國內生產總值的60%左右，上繳稅收約為國家稅收總額的50%，提供了75%以上的城鎮就業機會。中國65%的專利、75%以上的技術創新、80%以上的新產品開發都是由中小企業完成的。近年來的出口總額中，有60%以上是中小企業提供的。

僅從上述數據就可以看到，我國中小企業正在迅速發展，同時也反映了一個國際性規律，即在當前我國市場經濟中如“汪洋小船”般的中小企業存在的客觀性與重要性。

而面對我國如此龐大基數的中小企業。在現代經濟環境下的21世紀，已經有不少紛紛倒閉或破產，究其原因，現金流量作為最具有代表性的企業價值評價指標，其管理方式及存在的問題不可小覷。企業的目標是盈利，而盈利的前提是能夠生存。通過企業長期虧損、收不抵支、無法按時償還到期債務等而紛紛破產倒閉的問題不難發現，企業的生存威脅直接來源于資不抵債。由此可見，企業的存亡不在于賬面利潤，直接原因在于現金流量。賬面收益不能全面的反映企業的真正實力，加強對現金流量的管理也是關鍵。而企業對現金流量的重視不足，是導致這一問題的原因。

許多中小企業的投資者即管理者，管理模式通常表現為所有權和經營權的高度統一，集權現象嚴重，缺乏對于現金流量科學有效的管理方法，對財務的控制力薄弱，沒有建立嚴格的賒銷催收政策，財務管理職責不夠明確等等，加上金融風暴期間訂單驟減，原材料成本大幅上升，融資難等問題，這些內因和外因綜合起來構成了我國諸多中小企業面對當期社會經濟紛紛破產和倒閉的現象。

三、當前經濟背景下中小企業現金流量管理問題出現的原因

（一）許多中小企業的目標為銷售額、利潤額，企業管理者很少對現金流量進行估算和預測，這是導致現金流量停滯的原因之一。伴隨流動資金不足及財務風險加劇，在企業發展過程中對現金流量關注不夠，從而導致了一系列現金流量管理方式上的弊端，如：認為企業就是賺錢的工具，不注重企業經濟的良性循環和對再生產方面的投入，不考慮企業的長遠發展，使企業缺乏在業內長期生存立足的能力；或把企業全部收益用于盲目的擴大再生產，缺乏對具體的投資規模、資金來源、建設周期和資金結構的籌劃，對企業經營發展中可能遇到的資金問題缺乏可靠的預測和估算，因此產生大量因資金鏈斷裂或缺乏流動資金所帶來的停產工程。由于過度的將大量資金用于長期項目或利潤分配，致使流動資金不足，不得不以幾乎全部流動負債來維持企業的正常運轉，企業負債像滾雪球一樣越滾越大，加劇了企業的財務風險。而中小企業幾乎主要以債務融資為主，在企業初期盲目認為融資越多越好，沒有對需要的資金量和融資的風險進行準確的預測，導致資本結構比例嚴重失調，企業陷入過度負債或拆東補西的惡性循環中，缺乏對融資的準確把握和有效控制。

（二）資金積壓和效率低下也是導致現金流停滯的重要原因。許多中小企業為了降低生產成本，享受采購折扣，大批量采購材料，形成了大量經營性現金流被無辜占用，減少了可供周轉的流動資金，降低了存貨的周轉速度，造成了許多資金停滯，周轉失靈的現象。且中小企業之間相互拖欠的情況較為嚴重，應收賬款的到賬周期過長，加上上述問題導致企業的支付能力下降，拖欠應付賬款無力償還，最終一并連累其他中小企業沒有足夠的流動資金維持企業的正常經營運作。

四、當前社會經濟背景下中小企業現金流量管理策略

（一）做好資金預算，加強資金調控。首先，要加強對企業籌資、投資、經營生產所產生的現金流的流量、時間、流向等等的預測，并考慮到現金不足和現金盈余的應對方案，確保現金流量能夠滿足企業的正常運作，又不至于現金過多壓庫造成資本浪費；其次，制定一系列的資金調控政策，做到統收統支、設立備用金等，并設立明確的應付賬款和應收賬款周期，將財務管理的責任落實到個人。

（二）確立和保持最適當的現金持有量標準。現金作為一種非營利性資產，雖然企業應保持足夠的現金余額，但持有過多則會導致機會成本過高，降低企業整體資產的獲利能力。因此，制定一個確切的標準，使企業在維持正常運營開支外，控制好現金持有的規模，使現金的流動性和收益性之間的平衡達到最優。

（三）積極籌措企業正常運營所需的現金流量。在當前社會市場經濟的激烈競爭下，許多中小企業都面對著融資難的問題。對此，為保障和鼓勵中小企業的發展，我國出臺了一系列的相關政策，財政部、國家發改委相繼發布了《中華人民共和國中小企業促進法》和《中小企業發展專項資金管理辦法》，銀監會也深入推進中小企業貸款工作。各地方和民間機構也紛紛通過設立擔保機構、擴大貸款額度、增加銀行信用等措施改善中小企業融資難的問題。

（四）控制生產經營規模，避免盲目擴張。目前，社會經濟背景下許多生產成本上升，訂單驟減等負面影響一定程度上使企業的利潤大幅降低，因此一些企業盲目選擇其他方式來彌補虧損。一般來說，國際金融市場及行業持續低迷，加上中小企業自身抗風險能力較弱、實力不強等因素，中小企業更加應該立足于主業，精煉主導產品，適度控制生產經營規模，冷靜投資，理性生產，避免盲目擴大生產規模和多元化經營，回避高風險投資領域，以增加企業的現金流入量為核心，規避經營風險，以確保企業經營性現金流健康穩定。

（五）遵循“量入為出”的原則，達到企業經營性現金流的良性循環。由于經營性現金流在時間和數量上不可避免的存在差異，一旦現金流入不能滿足現金流出的需要，就會產生缺口，出現經營性現金流的危機。因此，企業為避免出現現金流危機最有效的方法就是遵循“量入為出”的原則，衡量好經營性現金流入的時間和數量，再安排好必要的現金流出的時間和數量，確保現金流的平衡，科學理性的對其進行調控，達到經營性現金流的良性循環。

總之，中小企業想要在日益激烈和復雜多變的市場經濟中獲得生存與發展，就必須提高現金流量管理意識、實現現金流量管理與企業財務決策、運營模式的緊密結合，使中小企業在殘酷和激烈的市場競爭中求得生存并不斷壯大。還需重視的是加強對現金流量管理的力度，做到科學地落實在企業現金流量管理的整體上。

［1］朱琴.我國中小企業現金流量管理的研究.

［2］發改委宏觀經濟研究院國內經濟形勢分析與跟蹤課題組.經濟日報.中國企業報道.