低學歷股民推動中國牛市

美國《財富》雜志網站4月1日文章，原題：中國低學歷股民推動近來股市大漲本周三，中國的股市行情仍在繼續沿襲類似故事腳本：上漲1.6%。今年大部分時間，中國的股市都在突飛猛進：第一季度，上證指數累計上漲16%。在過去9個月內，它們已經上漲近90%。這完全有悖于中國經濟放緩，且金融領域內充滿壓力甚或困難跡象的大背景。

我們從前就撰寫有關中國股市的文章，解釋過為何中國股市一旦進入牛市，就會將中國普通百姓的賭博本性吸引出來的原因。彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹繪制出一張解釋這種從眾心理的絕妙圖表，展示了中國的牛市如何正越來越受低學歷股民的推動。這些人在錯失機會前，正將相對更少的資產全部塞進股市。歐樂鷹的數據來源于去年下半年針對4000戶中國家庭的調查，并發現中國的新股民大多都沒受過高中教育（且有6%的文盲），他們擁有的資產也少于老股民。

這并不是說大媽或大伯等普通股民就不能比炒股老手表現得更好。但更低的學歷確實能夠凸顯股市狂熱情緒正在席卷全中國。▲

（作者斯科特·森德羅斯基，丁雨晴譯）