國有資本小額貸款公司發展研究：以山東省為例

摘要：山東省政府對小貸公司行業的鼓勵政策，為省管國有企業設立小額貸款公司打開了制度之門。國有資本設立小貸公司是國有企業承擔社會責任，幫助解決小微企業融資難問題的一種有效方式，也有助于豐富國有資本經營業態，壯大國有企業金融板塊，從而實現國有資本保值增值。國有資本小貸公司應本著風控首要、穩健經營、創新發展的原則，強化風險控制體系，重點在如下方面拓展和完善業務運作：加強對母公司供應鏈上小微企業信貸支持；與銀行合作進行跟投和聯合貸款；銀行貸款搭橋；圍繞新三板等場外市場進行創新。

文獻標識碼：A

文章編號：2095-7238（2015）03-0077-05

DOI：10.3969/J.ISSN.2095-7238.2015.03.014

收稿日期：2015-03-31

作者簡介：周倩（1975-），女，山東濟南人，經濟師，現任職于山東航空股份有限公司服務發展部。

山東省政府一直重視和鼓勵轄內小額貸款公司行業發展。2013年8月，山東省政府出臺《關于加快全省金融改革發展的若干意見》（即“金改22條”），明確提出要提高實體經濟特別是小微企業的信貸可獲得性，要繼續做好小額貸款公司試點工作，鼓勵符合條件的小額貸款公司增資擴股、增設分支機構，推動符合條件的小額貸款公司改制為村鎮銀行。隨后，山東省政府又下發通知，對小額貸款公司的準入條件、經營區域和融資渠道等方面進行調整，比如規定總資產不低于50億元、資產負債率不高于65%且前2個年度連續盈利的國內企業或境外機構，擬發起設立注冊資本在2億元以上的小額貸款公司，經批準可不受主發起人及其關聯方持股比例上限、發起地域、設立家數的限制。 （1）上述規定為山東省大型國有企業發起設立小額貸款公司打開了制度之門，中國重汽、山鋼集團、魯商集團、山東海投、華魯控股、山東黃金、能源集團等大型省管國有企業都紛紛設立或正在申請設立小額貸款公司。國有資本的介入無疑將大大提高山東省小額貸款公司行業對“三農”和小微企業的服務水平，進一步深化山東省小額貸款公司的試點工作，從而有效促進山東省金融改革的深度和效果，進而為山東省產業結構優化和經濟轉型升級作出較大貢獻。

一、國有資本設立小額貸款公司的重要意義

（一）承擔國企社會責任，幫助解決小微企業融資難問題

帶動小微企業發展，為經濟發展注入活力，并增加整個社會的財富價值，是我國國有企業應承擔的重要社會責任。當前，小微企業融資難問題已成為困擾山東省經濟發展的一大頑疾，大型省管國有企業通過設立小額貸款公司給廣大小微企業以直接信貸資金支持，無疑能在給小微企業注入發展活力的同時，也有效促進自身國有資本的保值增值，從而實現小微企業、國有資本及整體經濟發展的良性互動和多贏態勢。具體而言，國有資本介入小額貸款行業，實質上形成了一個對小微企業提供信貸資金支持的新平臺，這個新平臺為山東省小額貸款行業注入了新鮮血液，從而拓寬了山東省小微企業融資渠道，為中小微企業發展提供了有力保障，進而從更深層面促進了山東省產融結合進程，推動了實體經濟與金融服務的互動式發展，最終帶動了山東省整體社會經濟的發展進程。

（二）豐富國有資本經營業態，實現國有資本保值增值

經歷了十幾年的高速增長之后，我國經濟近兩年進入了中高速增長“新常態”，作為國民經濟主要組成部分的國有資本如何在當前經濟環境下繼續維持較高發展速度，是當前我國國有企業面臨的首要問題。除了傳統的降本增效措施之外，山東國有資本更應該拓寬視界，從宏觀資源配置和資本運營的角度來探索如何有效增加收益，而設立小額貸款公司正是有助于拓展山東國有企業經營業態，拉升其資產收益率曲線的較好選擇。小額貸款業務能夠使山東國有企業間接分享貨幣、資本、產業三大市場的發展成果，尤其是能夠間接吸收互聯網、新能源、新技術等新興產業的高成長紅利，從而有效拉升國有企業的資產收益率曲線，這無疑是山東國有資本在宏觀層面上的優化配置，是山東國有資本在更高層面上的一種保值增值。具體來說，按照國家規定，小額貸款公司貸款利率的浮動區間為央行同期貸款基準利率的0.9-4倍。根據央行公布的最新一年期貸款利率5.35%來測算，小額貸款的法定最高利率水平為21.4%，這遠高于山東國有資本傳統產業的行業利潤率，其對國有資本保值增值的貢獻顯而易見。

（三）多平臺運作，壯大國有資本金融板塊

產融結合是提高競爭優勢的一個重要手段，可以降低交易成本，也是企業提升自身價值的管理手段。目前，山東省管國有企業大都通過設立財務公司或金融控股公司等形式建立了初具規模的金融板塊，并以此為支撐促進企業集團的產融結合進程。今后，伴隨山東省金融改革進程的加快和深化，山東省管國有企業應創新資本運營服務理念，從戰略高度和全局觀念出發，力爭搭建起一個更廣闊、更全面的企業集團金融服務平臺。小額貸款公司的設立，不僅有利于國有企業積累投資和管理金融業務的經驗，降低單一經營主業的經營風險，而且還豐富了國有企業的金融運作平臺，提高了公司金融服務范圍，實現了集團金融板塊的壯大，更重要的是也起到了引導山東省民間資本、優化金融資源配置、規范民間借貸、維護山東地區經濟金融安全與穩定等重要作用。

二、國有資本小額貸款公司運作原則

（一）堅持風控首要原則

國有資本保值增值是國家賦予國有企業的首要任務，因此，國有資本小貸公司應將風險控制作為其業務運作的核心工作，并始終貫徹在其經營戰略和具體運作過程之中。小貸公司所面臨的主要風險源于融資對象的經營風險和信用風險。小貸公司的客戶群體主要是小微企業和“三農”客戶，這些客戶的財務情況、發展前景較為不確定。為有效防范信用風險，小貸公司首先要嚴格設定小微企業和“三農”客戶的準入標準，明確具體項目的風險緩釋措施要求；其次，小貸公司要對擬發放貸款的客戶進行翔實的盡職調查；再次，要制定嚴謹的業務操作流程及管理辦法，嚴格按流程進行業務操作，明確貸前調查、貸時審查和貸后檢查業務流程和操作規范，切實加強貸款管理；最后，要切實做好貸后管理工作，及時準確地甄別和把握風險點。

（二）堅持穩健經營原則

小貸公司作為新興類金融機構，其業務發展還處于探索中，監管規定也在不斷修訂。這種狀態下，穩定可持續經營應作為小貸公司尤其是國有資本小貸公司的發展理念，進而穩健經營原則應成為國有資本小貸公司必須堅持的關鍵運作準則。具體而言，一是要堅持合規性操作。國有資本小貸公司要嚴格遵守國家有關法律法規和行業監管規定，業務運行各個環節都應規范化、制度化，自覺形成合法經營、規范運作的經營思想和經營風格。二是要堅持穩中求進。國有資本小貸公司應先做熟悉的行業、企業和放心客戶業務，確保經營初期穩步發展。三是要始終把握經營方向循序漸進。國有資本小貸公司應先從小客戶、小額度貸款業務做起，然后再逐漸擴大貸款額度，以確保公司的長期可持續發展。四是建立健全風險管理制度。國有資本小貸公司不僅要建立健全公司治理結構，更要制定穩健有效的議事規則、決策程序和內審制度，嚴格內控管理。另外，還要構建完善的貸款管理制度和風險識別、計量、監測、控制制度，實行發起人企業與小額貸款公司資金、業務隔離，以確保國有資本小貸公司穩健發展。

（三）堅持創新發展原則

小額貸款行業發展是金融服務不斷創新的結果。目前，該行業并沒有太多現成經驗和做法可借鑒。因此，國有資本小貸公司必須結合山東本地實際情況，堅持在創新中試點、在試點中創新的理念。國有資本小貸公司要想在金融市場立足且取得長足進展，必須在穩健經營基礎上，在不違背設立小額貸款公司基本規定的前提下大膽創新。國有資本小貸公司在經營中要保持針對性、靈活性、前瞻性的發展策略，不但要創新融資模式，還要創新信貸業務模式?？傊瑖匈Y本小貸公司應堅持創新發展的原則，進一步創新現有業務模式，不斷推進業務發展。

三、國有資本小額貸款公司的風險控制

國有資本小貸公司應按照《公司法》要求，建立健全法人治理結構，明確股東、董事、監事和總經理之間的權責關系，制定穩健有效的議事規則、決策程序和內審制度，以提高公司治理的有效性。具體而言，國有資本小貸公司在風險控制方面應重點做好如下工作：

（一）建立健全業務管理制度和操作流程

國有資本小貸公司應建立健全貸款管理制度和風險控制制度，明確貸前調查、貸中審查和貸后檢查的業務流程和操作規范，建立審慎規范的資產分類和撥備制度，準確進行資產分類，充分計提減值準備金，確保資產損失準備充足率保持在100%以上。在具體操作過程中，尤其要把握好如下風險控制事項：一是要做好分析統計，要對貸款對象所處行業的發展趨勢及其上下游產業鏈進行深入分析，判斷其行業狀況、行業地位及其自身優勢、劣勢；二是要強化對貸款對象調查的廣度和深度，深入分析貸款對象的財務數據；三是要重點對貸款對象進行身心健康的詳細調查；四是放款前要查詢貸款對象的最新征信報告，以切實防范貸款審批期間發生不可控因素帶來的風險。 ［1］

（二）設立專職風險管理部門

國有資本小貸公司應設立專門的風險管理部，負責制訂、完善各項風險管理制度并組織實施；負責協調各項風險的識別、評估、監測分析和報告；組織實施資產風險分類認定工作和真實性檢查；負責不良資產的管理和處置等風險管理工作。

（三）建立健全財務風險控制體系

國有資本小貸公司應建立健全財務風險控制體系，明確財務風險管理的權限、程序、應急方案和具體措施以及財務風險當事人應擔責任，以防范和化解財務風險。國有資本小貸公司在經營中，應重點控制資產負債比例，足額提留用于清償債務的資金。

（四）做好貸后管理和資產清收工作

國有資本小貸公司應按照內部管理制度對合同進行審核，跟蹤貸款客戶的履約情況，明確債權，并及時清收應收款項。在發生資產損失后，應及時核實，查清責任，追償損失，并按照國家有關規定進行處理。

（五）做好資產分類和計提減值準備工作

國有資本小貸公司應定期對各類資產進行評價，按照規定進行風險分類，并按照國家有關規定計提資產減值準備。對計提減值準備的資產，應落實監管責任。對能夠收回或者繼續使用的，應當收回或者使用；對已經損失的，應按規定程序核銷；對已核銷的，應當實行賬銷案存管理。

四、完善國有資本小額貸款公司運作的建議

（一）圍繞企業集團產業鏈的資金需求，加強對企業集團上下游小微企業的信貸支持

山東省管國有企業的規模都相對較大，其上下游供應鏈上存在眾多小微企業，這些小微企業因信用等級不高、抵押資產不足，無法達到銀行放貸條件，融資難題較為突出。國有企業與其上下游小微企業存在傳統的長期合作關系，對其風險辨別程度相對較高，國有資本小貸公司可充分利用其母公司對這些小微企業的比較信息優勢和信任關系，圍繞母公司產業鏈的資金需求，加強對母公司上下游小微企業的信貸支持。除了母公司具有比較信息優勢之外，小貸公司還可通過引入擔保公司或者保險公司的方式來解決小微企業的風險識別、監控及處置等問題，從而更有針對性地為母公司供應鏈上的小微企業提供快捷高效、成本適當的融資服務，解決其在生產經營和技術改造方面的資金困難，進而從整體上提升母公司整個產業鏈的配套能力，擴大母公司對供應鏈的影響力和話語權。需要強調的是，國有資本小貸公司在對母公司供應鏈上的小微企業進行放貸時，可要求這些小微企業將其針對母公司的應收賬款或其供應給母公司的產品等抵質押給小貸公司，以有效降低貸款業務的信用風險，這是國有資本小貸公司相對于其他金融機構所獨有的風險控制優勢。

（二）加強與商業銀行合作，發展跟投及聯貸業務

近幾年，各類商業銀行積極響應落實國家扶持小微企業發展政策，不斷加大對小微企業的金融支持力度，逐步形成了一套行之有效的機制和辦法，并建立了一支專門服務于小微企業的專職化從業隊伍。商業銀行有著得天獨厚的網點和資源優勢，客戶群龐大，且經過銀行審批的客戶一般資質良好，國有資本小貸公司可以充分利用母公司與商業銀行的戰略合作關系，從而借助商業銀行在發掘優良小微企業方面的資源優勢，克服信貸過程中的信息不對稱問題。小貸公司和商業銀行可采取如下兩種合作模式：一是跟投合作模式。對于銀行發掘的小微企業客戶，小貸公司在銀行給小微企業貸款后，可按一定比例給小微企業予以信貸的補充支持。為有效控制資金風險，小貸公司的貸款期限應控制在銀行貸款期限之內，以確保優先獲得資金償還。二是聯合貸款合作模式。對于小貸公司自己發掘的優質小微企業客戶，由于小貸公司的資本金有限，有時無法完全滿足客戶的全部資金需求，此時，小貸公司可以聯系相關商業銀行，與其開展聯合貸款合作。 ［2］

（三）充分運用銀行貸款過橋模式，保障公司穩健運營

銀行貸款過橋模式是指當小微企業銀行貸款到期但因資金占用無力償還，從而出現資金鏈銜接不上時，小貸公司為小微企業放貸償還銀行貸款，然后小微企業再用銀行新發放的貸款償還小貸公司貸款，或者小微企業償還銀行貸款后，銀行續貸由于規模問題暫時無法按時發放，小貸公司為小微企業暫時提供短期資金支持，以保證小微企業的持續經營，待銀行發放貸款后，小微企業用貸款資金償還小貸公司貸款。過橋貸款模式是一種過渡性的短期貸款。過橋貸款客戶都與銀行有合作關系，均有較為規范的財務會計制度、經營情況、財務狀況等，發展前景好于其他一般小微企業。因此，這種模式的信用風險相對較小。過橋貸款模式具有以下三個特點：一是單筆金額較大，能夠很大程度上降低平均放貸成本；二是過橋貸款客戶均為銀行客戶，經營情況和財務情況都相對較好；三是過橋貸款期限短，風險相對較小。無疑，這種風險相對較低的過橋貸款模式較為適合對風險控制較為敏感的國有資本小貸公司，這種模式有助于國有資本小貸公司的穩健經營和可持續發展，所以國有資本小貸公司應將較大資金比例配置到這種模式之上。 ［3］

（四）緊密聯系新三板及齊魯股權托管交易中心，創新小貸業務模式

全國中小企業股份轉讓系統（即“新三板”）是優質小微企業匯聚的場外交易市場，而齊魯股權托管交易中心則是山東省著力打造的全省小微企業投融資平臺和金融綜合交易平臺。從開拓客戶資源角度來說，這兩個平臺上聚集著豐富的適合國有資本小貸公司風險偏好的優質小微客戶資源，國有小貸公司應與作為市場做市商的證券公司及相關創投企業加強溝通和合作，及時了解平臺上山東轄內的優質小微企業的資金需求，結合企業股權質押、資產抵押、股東及財務負責人連帶責任保證等風險緩釋措施，為小微企業提供相應信貸支持。從小貸公司資產證券化角度來說，國有資本小貸公司可借助新三板及齊魯股權托管交易中心等融資平臺，積極創新和推廣小貸資產證券化業務。小貸公司本身無法吸收存款，其外源融資主要限于銀行貸款、發行中小企業私募債及資產證券化等業務。從目前市場情況看，資產證券化是小貸公司拓展資金來源的一個主要創新模式。另外，國有資本小貸公司還應積極嘗試在齊魯股權托管交易中心和新三板上市。目前，已經有部分民營資本小貸公司成功登陸新三板和齊魯股權托管交易中心，國有資本小貸公司有著注冊資本高、經營風格穩健、風險控制水平高等相對優勢，從而其在新三板等場外交易市場上市的成功率較高。國有資本小貸公司通過在新三板等場外交易市場的上市，不僅能夠獲得相應的上市募集資金，還能通過后續增發、發行債券等方式進一步擴大融資渠道，從而能夠開啟小貸公司的融資多元化之路，進而能夠有效提升國有資本小貸公司的整體估值和快速、可持續發展能力。 ［4］

注釋：

（1）《山東省人民政府辦公廳關于鼓勵和支持小額貸款公司發展有關事宜的通知》（魯政辦發〔2013〕34號）