跟著基金尋找兩會(huì)投資機(jī)會(huì)

葉輝

兩會(huì)以來，高層頻繁發(fā)出積極信號(hào)，極大提升了投資者對(duì)股市的信心，上證綜指也因此快速突破3500點(diǎn)。

作為政治風(fēng)向標(biāo)，兩會(huì)透露出的信息最為機(jī)構(gòu)和投資者看重。國務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中說到制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，成為本次兩會(huì)的一個(gè)熱點(diǎn)話題，也讓股市相關(guān)板塊迅速成為市場(chǎng)投資焦點(diǎn)。公募基金更愿意從此次政府工作報(bào)告中去發(fā)掘機(jī)會(huì)，哪些行業(yè)會(huì)獲得政府的扶持，從而具有長期投資價(jià)值？且看公募基金的解讀吧。

南方基金：

兩會(huì)后重點(diǎn)關(guān)注“一帶一路”

南方基金認(rèn)為，“一帶一路”及A股中符合政策支持、滿足人民群眾新增需求、有利于提升國家競(jìng)爭力的產(chǎn)業(yè)都值得關(guān)注。

南方小康基金經(jīng)理表示，“一帶一路”作為去年的熱點(diǎn)，在本次政府工作報(bào)告中也被李克強(qiáng)總理多次提及其戰(zhàn)略部署。無論是穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)，還是深化改革開放，“一帶一路”都將是2015年政府工作的重要抓手，而且這一戰(zhàn)略必將成為未來幾年經(jīng)濟(jì)工作貫穿全局的主線。近期的中央會(huì)議明確要求“一帶一路”要有早期收獲。2015年將是“一帶一路”的落實(shí)年，這一概念將被資本市場(chǎng)證實(shí)。

天弘基金：

“互聯(lián)網(wǎng)+”投資機(jī)會(huì)多

今年兩會(huì)期間，“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃多次被提及。“互聯(lián)網(wǎng)+”是用先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)力量，去加速國內(nèi)相對(duì)落后的制造業(yè)的效率、品質(zhì)、創(chuàng)新、合作與營銷能力的升級(jí)，這些領(lǐng)域會(huì)形成較大的投資機(jī)會(huì)。此外，文化娛樂、環(huán)境保護(hù)、國企改革等領(lǐng)域也具有主題性投資機(jī)會(huì)。

天弘基金投研部總經(jīng)理助理李寧針對(duì)今年兩會(huì)的熱點(diǎn)主題詳細(xì)分析指出，政策的方向?qū)嶋H上是為了破解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的困局而提供指導(dǎo)的，我們可以看到，“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)際上是技術(shù)進(jìn)步，是依靠新技術(shù)去改造傳統(tǒng)商業(yè)模式;文化娛樂、環(huán)境保護(hù)本質(zhì)上是消費(fèi)升級(jí)的需要，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段、老百姓生活富裕了以后產(chǎn)生的新增需求;而國企改革則是制度改革的范疇，這些領(lǐng)域和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)是契合的，因此會(huì)有投資機(jī)會(huì)。

股票市場(chǎng)相對(duì)樂觀，相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境會(huì)為市場(chǎng)托底。由于現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸引力下降、房地產(chǎn)長期上漲的預(yù)期打破、低風(fēng)險(xiǎn)高收益的信托產(chǎn)品逐步減少，這些因素所引起的大類資產(chǎn)配置的略微變化，就會(huì)給股市帶來較大的資金增量。今年股市可能處在一個(gè)慢牛的氛圍里。

華泰柏瑞基金：

側(cè)重點(diǎn)仍在成長股

華泰柏瑞基金認(rèn)為，兩會(huì)調(diào)降了2015年的GDP目標(biāo)，但偏寬松政策基調(diào)未變，投資仍是托底經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)，萬眾創(chuàng)新和產(chǎn)能出海是經(jīng)濟(jì)中長期破局的兩條主線，改革是推動(dòng)發(fā)展的制勝法寶。

中國經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”先后換擋，先是出口，后是投資。我們認(rèn)為，這“兩駕馬車”慢慢都在接近底部，相應(yīng)的GDP增速有望在2015—2016年觸底。相對(duì)來說，2015年1季度比較困難，但之后，由于寬松政策的時(shí)滯，經(jīng)濟(jì)將會(huì)企穩(wěn)。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，股市是先行指標(biāo)，一般會(huì)提前2-3年反映經(jīng)濟(jì)。2014年的A股上漲，即是股市走在經(jīng)濟(jì)之前。

以10年期國債為代表的無風(fēng)險(xiǎn)利率仍在下降，對(duì)市場(chǎng)的估值有支撐作用。短期利率并沒有同步下行，所以流動(dòng)性寬松格局不變，但效果不如去年。

在大的做多方向指引下，關(guān)鍵問題是尋找階段性最強(qiáng)的板塊。強(qiáng)調(diào)“階段性”，無論是低估值藍(lán)籌還是成長股，都有階段性最強(qiáng)的潛力。在一季度相對(duì)比較困難的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)下，藍(lán)籌缺乏基本面數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，目前的側(cè)重點(diǎn)仍在成長股，看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、軍工、養(yǎng)老醫(yī)療等方向。

嘉實(shí)基金：

未來十年消費(fèi)行業(yè)潛力無限

嘉實(shí)基金表示， 3月5日的政府工作報(bào)告明確指出，“新的消費(fèi)熱點(diǎn)不多”是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)所面臨的困難，并提出加快培育消費(fèi)增長點(diǎn)等具體措施。為此，以瞄準(zhǔn)新興消費(fèi)崛起和傳統(tǒng)消費(fèi)升級(jí)為特色的各類消費(fèi)主題基金將迅速“走紅”。

從投資角度看，未來10年消費(fèi)行業(yè)的確潛力無限。我國消費(fèi)總量仍然偏低，消費(fèi)占GDP的比重顯著低于美國和日本，A股主要消費(fèi)品股票市值占比也很低，均有很大提升空間。此外，新型城鎮(zhèn)化過程中，農(nóng)民變市民將推動(dòng)中國消費(fèi)第二波。

同時(shí)，收入分配改革令低收入人群具有更高的消費(fèi)傾向，成為促進(jìn)消費(fèi)的長期驅(qū)動(dòng)因素。而人口結(jié)構(gòu)調(diào)整，無論是老齡化趨勢(shì)，帶動(dòng)健康醫(yī)療、護(hù)理服務(wù)、保健和旅游等消費(fèi)行業(yè)，還是80后和90后消費(fèi)者的崛起，偏好生活享受和娛樂型消費(fèi)、追求“個(gè)性化”和用戶體驗(yàn)，都令符合新消費(fèi)趨勢(shì)的各個(gè)行業(yè)未來都有可能獲得長足發(fā)展。

大成基金：

經(jīng)濟(jì)放緩 改革提速 互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域受關(guān)注

大成基金稱，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中下調(diào)了今年的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，將GDP的增速目標(biāo)從2014年的7.5%降至7%左右，同時(shí)社會(huì)消費(fèi)品零售額和固定資產(chǎn)投資增速也相應(yīng)下調(diào)，這基本符合此前市場(chǎng)預(yù)期。以國企改革、金融改革、醫(yī)療改革為代表的改革領(lǐng)先領(lǐng)域?qū)闹惺芤妗?/p>

大成基金認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)類上市公司目前很多已有較大漲幅，應(yīng)從三方面精選純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)：一是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭;二是擁有極大成長空間;三是業(yè)績成長確定。另外，互聯(lián)網(wǎng)正在變革每一個(gè)行業(yè)，應(yīng)關(guān)注目前互聯(lián)網(wǎng)滲透率較低，但是已經(jīng)看到急速提升萌芽的投資標(biāo)的。

此次會(huì)議還關(guān)注進(jìn)一步放開普惠金融，“推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，成熟一家，批準(zhǔn)一家，不設(shè)限額”，建立存款保險(xiǎn)制度，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革;財(cái)稅改革上，將減稅降費(fèi)增支，重新劃分中央和地方財(cái)權(quán)和事權(quán)關(guān)系，根據(jù)事權(quán)調(diào)整稅收劃分和轉(zhuǎn)移支付;強(qiáng)化地方財(cái)政約束，推廣市政債、PPP融資等;國企改革上，深化國企改革，引入混合所有制，放寬壟斷性行業(yè)競(jìng)爭。大成基金表示，將關(guān)注這些改革領(lǐng)域和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。