智客

全球經濟有望駛向更好的地方

布魯塞爾歐洲與全球經濟實驗室《為新常態的兩聲歡呼》（2月10日）

通常觀點認為：2007?2008年的金融危機以來，發達國家一直努力從危機中復蘇，但只有美國成功實現了調整，新興國家雖然表現良好但又重新陷入危機。因此，唯一的贏家是發達國家，并導致了全球貧富差距的擴大。

但實際情況并非如此。IMF的數據顯示，2000?2010年間，全球平均增長率為3.7%。但在過去4年，平均增長率只有3.4%，遠低于預期。其中一個主要原因是歐元區國家弱勢復蘇。

然而，也有積極的一面。當前美國的赤字規模下降至2%，而中國的貿易順差也降到3%。中美之間的經濟再平衡對全球經濟發展會產生有利影響。

2000?2014年間，全球GDP增長了一倍多;同一時期，中國的名義GDP翻了3番。2000年，金磚國家經濟規模約為美國的四分之一，而時至今日，上述國家的GDP總量幾乎與美國持平。

以上數據說明，不平等的擴大僅存在某些國家或地區，從全球角度看，發展中國家人均收入增長遠高于發達國家。至少目前看來，全球經濟朝向一個更好的地方。

警惕羸弱經濟背后的衰退

彼得森國際經濟研究所《停滯時期的財政政策》（2月4日）

長期的經濟停滯和整體經濟增長率下滑之間存在區別，對于這兩個問題應采取不同的策略分別對待。但目前經濟究竟處于哪一種形態尚無定論。近期的多國調查顯示，政策制定者往往混淆了長期經濟增長下行和短期下行間的區別，從而無法從政策層面作出有效回應。20世紀80年代的拉美和1990年代的日本就是前車之鑒。

如今在羸弱經濟表象的背后，大衰退的影子若隱若現。如果一時無法弄清問題的根源，現今最要緊的是保證公共支出用于基礎社會建設、教育、醫療和福利，同時削弱低附加值的補助，保證公共開支能產生最大效益。

自動化的6個趨勢

美國企業研究所《機器人可能會搶了你的工作》（2月）

在科技日新月異的今天，變化的速率不斷加快。隨著社會階層的固化及其背后的推動力，自動化和全球化的趨勢不會消失。隨著時間的推進，未來自動化將給勞動力市場帶來6大變化：

1、“手工技能”的重要性將不斷下降，未來計算機可以從事一些非常規的人工作業;

2、 “感知技能”的重要性將不斷下降。機器人的視覺和感覺能力能夠代替人力;

3、“社交技能”的重要性將不斷提升。許多復雜的人際互動需要更多的相關工作崗位;

4、技術設備將變得越來越重要。對于那些計算機無法進行工作的行業，科技可以作為補充;

5、工作所需的重要技能將隨著時間而改變，普通勞動者需要學習新的互補技能;

6、在數字科技不斷進步的前提下，以上所提到趨勢將可能加速到來。研究人員、經理人和政策制定者需要對這些趨勢作出正確的分析并最終制定有效的應對辦法。

中國經濟仍將持續增長

卡內基國際和平基金會《關于中國發展意外性的爭論》（2月10日）

有關中國增長前景的討論通常分為樂觀主義和悲觀主義兩派。悲觀主義者看到的是中國在中期內不斷上升的債務水平，更強調短期參數。他們認為當前中國別無選擇，只能讓步于周期性衰退。

過去6年中，債務占GDP的比重增長了約50%。這與當初亞洲金融危機的境況相似。但在那次危機后，經濟改革和需求的擴大拉動了快速復蘇。

中國自身還面臨著人口老齡化、勞動力流動障礙等問題。與西方國家相比，中國的技術缺口較大，這也意味著中國改善生產條件和增長的潛力巨大。此外，中國也已開始小規模清理不良貸款。

在過去30年中，中國逐漸引入市場競爭，實現了近10%的增長速率，并保持了利率相對穩定。如果能保證政策方向的正確，未來中國仍將保持長時間的繼續增長。

俄版“重返亞洲”戰略挑戰了誰

美國戰略與國際問題研究中心《俄羅斯的亞洲支點：對抗還是合作》（2月2日）

自西方各國對俄羅斯實施制裁后，俄羅斯與亞洲各國尤其是中國的關系日益密切。經濟聯系是中俄深化合作伙伴關系的基礎。為了避免對中國的過度依賴，俄羅斯也一直致力于鞏固與亞洲其他大國間的關系。

實際上，烏克蘭危機僅僅是一個契機。多年以前，俄羅斯就開始關注亞洲和太平洋地區，并將亞洲作為俄羅斯未來經濟增長的主要助力。中俄的經濟之間有天然的協同性，一方面快速發展的中國需要大量的能源作為支持;另一方面俄羅斯希望利用中國的資金對西伯利亞和遠東地區進行開發。

俄羅斯重返亞洲在一定程度上挑戰了西方在經濟和地緣政治上的主導地位，但另一方，這對解決亞洲面臨的主要安全挑戰，如朝鮮核問題，領土爭端等有一定的積極作用。

油價下跌或對氣候變化有利

布魯金斯學會《油價下跌是否對氣候有利》（2月11日）

油價驟漲驟跌極大的影響了全球經濟的穩定性，但從另一個角度看，油價下跌有可能是應對全球氣候變化的福音。

傳統觀點認為，高油價會鼓勵替代能源的使用，低油價則會刺激傳統燃料的消耗，而研究表明并非如此。

低油價挑戰了石油生產成本，投資者看中的是投資收益，一旦石油行業料的收益比過低，他們會轉向更有發展前景的清潔能源。因此，長期看來，油價下跌反而有利于清潔能源的推廣使用，對降低溫室氣體排放、應對全球氣候變化產生有利影響。

總之，石油行業已到達一個臨界點，盡管油價最終會反彈，但作用有限。對投資界而言，其底線就在于規避投資于化石燃料的高風險。

大金融時代將帶來更多機遇

重陽金融研究院《大金融時代 要認清金融改革新方向》（2月3日）

金融的使命是為實體經濟服務，而實體經濟的發展又對金融的發展提出了新的更高的要求。關于今后幾年我國金融改革的趨勢，可以從以下幾個方面理解。

第一，中國經濟將進入新常態，這一過程中需經歷長時間的經濟結構調整，非一朝一夕能夠完成;第二，央行的貨幣政策將繼續遵循調結構、穩增長、促改革的宏觀經濟政策;第三，著力推進普惠金融，從金融政策上要給予非公有制企業同等的待遇，在金融市場準入方面要允許設立民營銀行和其他民營金融機構;第四，資本市場的開放將會對中國經濟注入巨大的活力，也會給資產管理帶來新的機會。第五，人民幣將向國際化貨幣轉變，需用國際化的方法來經營管理。

總之，在一個大金融、大資產、大監管的時代，金融機構和國際市場的聯系將越來越緊密，這將為大眾理財提供更多、更好的機會。