產業資本才是互聯網金融主推手

產業資本和金融的融合程度不同，是海內外互聯網金融熱度不同的根本原因。

以P2P、眾籌為代表的互聯網金融是舶來品，為何在國外發展得不溫不火，到了中國就異常火爆，甚至引發創業浪潮？

產業資本和金融的融合程度不同，是海內外互聯網金融熱度不同的根本原因。國外的產業資本早已與金融高度融合，一方面大量產業資本成為銀行控股股東，同時許多銀行也是實體企業的控股股東。

反觀中國金融市場，金融產業與實體產業在股權融合方面是設置了“防火墻”的。銀行限制控股實體企業，產業資本也被限制控股或參股銀行。德隆事件后，監管機構對產業資本控股商業銀行的限制更加嚴格。

在嚴格管制下，產業資本借助互聯網切入金融領域是一種被動選擇。對于很多進入互聯網金融領域的產業資本而言，如果獲取了金融牌照，理論上完全可以不借助互聯網開展目前的所謂“互聯網金融”服務；而在金融牌照嚴格管制的當下，產業資本如果借助傳統線下渠道開展金融服務，則很容易陷入非法資金的質疑。

在國家推進“互聯網+”戰略的背景下，互聯網金融目前更多被作為一種金融創新受到鼓勵和提倡，這為產業資本提供了較好的政策保護。因此開展互聯網金融業務，本身可以視為產業資本的一種監管套利行為。

盡管互聯網金融顛覆傳統金融的言論沸反盈天，但對傳統金融構成挑戰的并非互聯網金融本身，而是產業資本借助互聯網大舉進入金融這一現象。

這些年，由于利率市場化的持續推進，商業銀行的存貸息差不斷壓縮，面臨客戶下沉的戰略轉型需要。商業銀行提供針對小微企業與個人消費者的金融服務面臨的最大挑戰，是如何控制信貸風險的同時，使金融服務的收益覆蓋成本。其中，一個重要的解決方案就是商業銀行強化與產業資本的合作，通過切入供應鏈金融降低金融服務過程中的信息不對稱。

先前，受限于金融牌照管制，產業資本想對上下游客戶提供金融服務“心有余而力不足”，只能與商業銀行開展合作。而在互聯網金融時代，借助其上下游客戶信息獲取優勢，產業資本完全可以通過搭建P2P平臺，獨立開展授信業務，商業銀行和產業資本合作的基礎將逐步削弱，這對商業銀行的戰略轉型構成極大的沖擊。

真正能讓互聯網金融回歸健康理性發展的，是放寬金融牌照管制。在重啟民營銀行牌照迄今，銀監會僅批復了5家民營銀行牌照，金融牌照的供給還遠遠沒法滿足產業資本對于金融牌照的需求。因此，國家有必要進一步放開牌照管制，在強化風險防范的基礎上，讓更多的產業資本能夠開展合法合規的金融服務。

與此同時，應建立健全對于互聯網金融的監管。否則，產業資本以互聯網金融名義開展的金融業務將游離在監管之外，存在較大的潛在風險。

此外，應促使持牌金融業務和互聯網金融業務的監管對稱，從而減少產業資本開展金融業務的套利空間。只有隨著金融市場化改革的推進以及金融監管體系的完善，我國互聯網金融發展增速才能回歸“正常”。