有信心實現2015年增長目標

年6月以來，中國遭遇強烈的股市波動。7月中旬，國家統計局公布的2015年上半年宏觀數據，顯示出中國經濟企穩中仍然面臨一定壓力。

當下，在國內外極端錯綜復雜的環境下，中國仍是國際直接投資重要的流入地，中國對外直接投資也在迅速增加，中國的外貿狀況正趨好轉。“中國經濟在2015年企穩向好，而且這種企穩的態勢會進一步加強。”財政部副部長朱光耀接受《財經國家周刊》記者專訪時說，中國有完全的、充分的信心，2015年全年能實現年初確定的社會經濟發展目標，實現7%左右的經濟增長率，并在“十三五”期間將潛在經濟增長率保持在7%至8%。

穩定股市政策正確、及時、適當

《財經國家周刊》：近期中國股市出現了大幅調整，一度造成市場恐慌，你如何看待這次波動？

朱光耀：2015年6月15日以來，中國股市出現了調整進程。其原因是中國股市在過去五六年間一直低迷，自2014年年中以來出現了迅速上漲的勢頭，上證綜合指數從2014年7月11日的2047點快速上漲到2015年6月12日的5166點，漲幅為150%以上，且期間基本沒有出現大的回調。

近期中國股市出現大幅回調，主要有兩個方面原因：一方面，股市本身在快速大幅上漲后面臨自然回調壓力。另一方面，中國股市在發展過程中還存在一些不成熟的特點，特別是市場融資的杠桿率過高。成熟市場投資者融資的杠桿率一般不超過1倍，而中國股市投資者融資的杠桿率最高甚至達到5?6倍或以上。一旦市場出現大幅震蕩，使用過高杠桿的投資者被強制平倉，導致股市下跌幅度進一步擴大，造成市場恐慌。

《財經國家周刊》：你如何看待中國監管部門的救市舉措？

朱光耀：針對市場的恐慌情緒，中國監管部門參照成熟股票市場國家應對劇烈震蕩的處理方式，及時采取穩定市場的綜合性措施，包括暫緩IPO、央行提供流動性支持等，目標不是拉升股市指數，而是制止市場恐慌。

7月17日是關鍵的一個交易日，上證50、滬深300、中證500三大股指期貨7月合約都在這一天到期交割。當天上證指數報收3957點。從技術層面分析，這意味著本輪股市震蕩階段基本結束。股市從大漲大落到基本平穩的事實表明，中國監管部門穩定股市的政策措施方向是正確的，行動是及時的，力度是適當的，達到了制止市場恐慌、穩定市場的目標。

《財經國家周刊》：下一階段將面臨哪些挑戰？

朱光耀：下一步中國股市面臨的主要挑戰，是監管部門如何平穩退出市場干預措施，讓股市按照市場規則正常運行，處理好近期效應和長遠制度安排的關系，防范道德風險等。

展望未來，我們有信心保持中國股市的健康發展。這個信心主要來源于兩方面：第一，中國經濟基本面健康。中國經濟進入了中高速增長的新常態，中國正在深化結構改革，推動經濟增長從傳統的要素驅動向創新驅動轉變。在此過程中，盡管面臨一定的經濟下行壓力，但通過堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，及時采取政策措施進行微調，2015年上半年中國經濟企穩向好，而且這種向好態勢愈加明顯和鞏固。《政府工作報告》明確4個關鍵因素構成積極的財政政策：一是2015年財政赤字率2.3%，高于去年的2.1%。二是推進結構性減稅和系統性清理行政事業收費，降低實體經濟運營成本。三是盤活財政資金存量，提高財政資金使用效率。四是加大公共財政支持公共產品供給的政策力度。積極的財政政策一定要體現應有之義，加力增效。穩健的貨幣政策支持幣值穩定，防范風險，支持實體經濟發展。6月末M2貨幣供應量同比增長11.8%，接近12%的年度目標。

2015年上半年中國GDP增長7%，CPI增長1.3%，投資增長11.4%，社會消費品零售總額增長10.4%，新增城鎮就業718萬人。經濟結構日趨合理，消費對GDP的增長貢獻率達到60%，第三產業增加值占GDP比例升至49.5%。下半年，中國政府將繼續堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策，在有力的宏觀經濟政策的支持下，我們有信心實現今年7%左右的經濟增長目標，造福中國人民，同時也為世界經濟增長做出貢獻。根據IMF最新預測，2015年全球GDP增長3.3%，中國對全球的貢獻預計將達到28.5%。

第二，中國正在不斷全面深化改革。為使中國經濟保持穩定增長，主動適應和引領經濟新常態，需要更加堅定地推進更多改革和結構調整措施。在股市震蕩期間，中國人民銀行宣布加大銀行間債券市場對國外央行、主權財富基金和國際金融組織的開放力度，就是一個事例。今后，更多的改革措施將付諸實施，確保中國經濟持續健康增長。

有信心實現7%左右的增長目標

《財經國家周刊》：如何看待今年上半年的宏觀經濟及7%的GDP增長？

朱光耀：國家統計局全面、詳細公布了數據的構成，7%這一數據是實事求是的。

在過去很長一段時間，中國經濟增速保持在9%以上，因此，7%的增速反映出中國經濟面臨一定壓力。

目前國際經濟復蘇非常緩慢，而且極為不平衡，不久前IMF再次下調了2015年度全球經濟增長率，從3.5%下調到3.3%，WTO關于全球貿易的預測現在也下調到了3.3%。權威的國際金融經濟機構對2015年全球經濟貿易的預測，都不是很樂觀。從中國內部看，經濟增速換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的挑戰繼續存在。

這種情況下，我們一定要按照黨中央和國務院的部署，落實積極的財政政策，穩健的貨幣政策，全面推進黨中央、國務院確定的改革開放舉措，來確保2015年國民經濟發展計劃的實現。

《財經國家周刊》：不久前，IMF的報告顯示，在2002年至2007年之間，中國全要素勞動生產率的年均增長率在5%?6%之間，2008年到2013年，全要素勞動生產率的增長幅度下降到了2%?3%之間，你如何看待中國全要素勞動生產率的下降？

朱光耀：IMF報告分析認為，中國全要素勞動生產率下降原因主要是兩條：第一，隨著中國改革開放不斷地深化，隨著中國創新水平同國際全年水平日益接近，在年度全要素勞動生產率方面的貢獻就逐漸下降，這是積極的一面;另一個方面，制約中國全要素勞動生產率提高的因素是中國的科技轉化能力仍然較低，也就是創新的成果轉化為商業的實際應用方面還存在著很大差距，這方面的差距造成了全要素勞動生產率的下降。

IMF有充分的研究數據支撐它的判斷。比如IMF分析，如果中國把目前正在試點之中的城市貿易變化推廣到全國，僅這一項的改革措施對中國全要素勞動生產率的年度貢獻就是0.8%，同時，如果中國把包括戶籍制度改革在內的社會制度改革全面推進和落實，將進一步提高全要素勞動生產率年度增長率1.3個百分點。正是基于這些分析和具體的數據支撐，IMF判斷未來五年，中國全要素勞動率的年均增長率是4%?5%之間。

客觀地說，IMF的研究報告基于大量信息收集和專業分析，它的結論和建議是值得我們重視的。