中國經濟減速的原因與前景分析

【摘 要】近年中國經濟增長減速明顯，本文在分析中國經濟減速的表現形式之后，認為經濟潛在增長率下降、經濟數量式擴張走到盡頭、第三產業比重上升以及全球經濟不景氣等四個方面的原因造成本輪中國經濟減速，但中國經濟前景依然值得樂觀，未來15年仍可以保持較高的增長速度。

【關鍵詞】經濟減速；潛在增長率；經濟前景

近年來中國經濟增長出現了明顯的下滑態勢，經濟增速從2010年10.4%的高位逐年下滑到2015年預計的6.9%，出現了連續22個季度下滑。本文擬對這一經濟現象略作分析。

一、中國經濟本輪下滑的表現

（一）經濟總需求持續低迷

從需求端看，在拉動經濟增長的三駕馬車中消費、投資、出口自2010年以來都出現了全面持續的下滑。社會消費品零售總額增速從2010年的18.4%快速下降到2015年前10月的10.6%，城鎮固定資產投資增速從2010年的25%懸崖式的下跌到2015年僅僅個位數增長，對外出口下滑勢頭更為明顯，已經從2010年的31%超高速增長變為2015年的負增長。由此可見，前幾年拉動經濟快速增長的投資、出口已經熄火，現在更多地依靠消費這一塊支撐經濟發展。

（二）部分行業產能嚴重過剩

從供給端看，除一些新興行業、高新技術行業供不應求外，傳統行業出現了全面的產能過剩，面臨著嚴峻的去產能、去庫存壓力。傳統產業嚴重過剩主要集中在五個行業——鋼鐵、有色、石化、煤炭、建材。這幾個行業占我國制造業的比重將近40%，近年物價下跌的80%是由這些行業造成的。此外，在政府的刺激下部分新興行業如光伏、風電也出現產能過剩。這些過剩行業經濟體量龐大，占據了我國工業產出的半壁江山，在他們的拖累下我國經濟表現自然不會很好。

（三）企業債務負擔沉重利潤下滑明顯

從微觀層面看，我國企業普遍面臨融資貴、融資難的問題，企業債務負擔沉重。當前我國企業債務占據非金融部門債務的半壁江山，企業資產負債率迅速上升。從行業分布來看，大部分負債集中在地產和基建相關產業的重資產行業中。與企業產能過剩、債務負擔沉重相對應的則是企業利潤下滑。前幾年企業利潤還能保持正增長，但2015年前三季度全國規模以上工業企業實現利潤總額43032億元，出現同比下降1.7%的情況。

二、中國經濟減速的原因分析

（一）中國經濟潛在增長率出現下降

2014年中國人均GDP為7600美元，已進入中高收入國家行業。中國人均收入占發達國家人均收入的比重已從1980年的1/40提高到當前的1/6。根據發展中國家與發達國家之間的收入收斂假說理論，當一個國家的人均收入水平不斷接近高收入國家時，原有的追趕速度就會下降。因此，隨著中國的人均收入越來越接近發達國家，未來的潛在增長率必然會下降。同時隨著我國人口老齡化加劇，勞動力成本逐漸上升，傳統意義上廉價勞動供給模式已經終結，也即人口紅利消失引發我國潛在經濟增長率下降。

（二）中國經濟數量式擴張已走向盡頭

2000年以來伴隨中國的工業化、城市化快速推進，重化工業和房地產業得到了迅猛發展。相關行業的產量如鋼鐵、有色、建材、煤炭、石化、電力、汽車、機械以及房屋竣工量都出現了4-10倍以上的增長，中國也因此超越美國成為世界上最大的工業國。中國過去十多年來正是依靠這種數量式擴張才得以實現經濟的快速增長。但是，這些行業已經飽和，中國這種外延數量式的經濟擴張模式也走到盡頭，今后經濟發展的動力更多來自于產品的質量和技術水平的提升以及新產品的創造發明。但經濟內涵式發展無疑比外延式擴張更困難，中國經濟發展減速也就無可避免。

（三）第三產業比重的上升引發經濟增長放緩

過去30多年，中國大量的人口和資源從勞動生產率較低的第一產業，向勞動生產率較高的制造業等第二產業轉移。這帶來整體勞動生產率提高，導致經濟增速加快。但是，隨著我國制造業趨于飽和，人口和資源越來越多地向以服務業為主的第三產業轉移。例如2010年中國第二產業增加值比重為46.8%，第三產業增加值比重為43.0%，2015年前三季度已轉變為第二產業增加值比重為40.6%，第三產業增加值的比重為51.4%。這說明中國經濟已由工業主導轉為服務業主導發展。服務業的勞動生產率明顯低于制造業，中國今后的勞動生產率提高速度必將下降，進而引發經濟增長速度的下滑。

（四）全球經濟不景氣導致外需疲軟

自2008年爆發全球金融危機以來，全球經濟并沒有完全真正復蘇。發達國家中，歐洲經濟深陷債務泥淖，短期之內無明顯起色。日本實行的安倍經濟學已是強弩之末，實體經濟并沒有恢復過來。美國經濟表現最為出色，但僅僅是恢復性增長而已。發展中國家則由于全球大宗商品價格暴跌導致外匯收入下降，經濟正處于新世紀以來的低谷期。因此，全球經濟的不景氣導致中國外需不足，在世界貿易萎縮的背景下中國的出口出現負增長，自然而然拖累中國經濟增長。

三、中國經濟發展的前景分析

（一）中國經濟發展的后發優勢依然明顯

雖然中國經濟發展已取得巨大的成就，但勞動生產效率依然低下。我國人均收入水平和發達國家的差距，實際上反映了我國勞動生產率跟發達國家之間的差距，這個差距越大，后發優勢的潛力越大。按購買力平價計算，2014年中國的人均收入水平是美國的25%。在達到這一經濟水平時日本實現了1956年到1971年共15年平均每年9%的增長，中國臺灣實現了從1979年到1995年共16年平均每年8%的增長，韓國實現了從1981年到1997年共16年平均每年7%的增長。我國也可以依靠后發優勢使未來15年的經濟增長速度達到每年7%左右。

（二）中國的城市化依然會推動經濟持續發展

過去30年我國人口城市化快速推進，到2014年城市化已達到54%，平均每年提高1.3%左右。根據世界各國城市化發展經驗，只有當一個國家城市化水平達到75%以后城市化進程才得以結束。依照過去我國城市化平均每年提高1.3%的速度，預計到2030年我國城市化才會達到75%，這意味著未來15年我國將增加3億城市人口。龐大的城市人口增加必將刺激房地產、市政設施等各類投資需求，而農民的市民化也將促使消費水平升級。因此，今后我國快速推進的城市化將有力地推動經濟持續快速發展。

（三）中國勞動力的素質提升將延續人口紅利

2014年我國60歲以上的老年人口為2.12億，占全國總人口的15.5%，我國已進入老齡化社會。與此同時，我國16～64歲勞動年齡階段的人口數量自2012年以來就出現了下降。因此，從人口的年齡結構看，我國的人口紅利已經結束。但是，我國勞動人口的素質卻在穩步提高。當前我國已步入高等教育大眾化階段，每年有700萬以上的大學畢業生步入勞動力市場，這將改變我國勞動力以小學中學學歷為主的格局，產生新的人口素質紅利，推動我國產業結構升級和經濟的快速發展。

（四）中國具有完備的工業體系和較強的科技創新能力

我國工業體系完備，是全世界唯一擁有聯合國產業分類中所有工業門類的國家。我國可以依靠本國巨大的消費市場，在各行各業全面發展，逐步占據高附加值的產業部門。例如，我國在高鐵、核電、海工裝備等諸多領域就逐漸趕上了世界先進水平。雖然我國科技水平與發達國家相比還有較大的差距，但卻遙遙領先于其他發展中國家。2014年中國的科研經費支出為13312億元，占GDP的2.09%，科研經費的數量以及占GDP比重都與歐盟大體相當。我國今后完全可以依靠科技創新實現產業結構升級，最終跨越中等收入陷阱成為發達國家。

參考文獻：

[1]中國國家統計局http：//www.stats.gov.cn/tjsj/ndsj/2014/indexch.htm.

[2]世界銀行公開數據庫http：//data.worldbank.org/.

[3]亞洲開發銀行.超越低成本優勢：中國經濟如何避免落入中等收入陷阱.2012年.

[4]中國人民銀行調查統計司課題組.“中國經濟增長潛力分析”.金融發展評論，2011.8.

作者簡介：

翁光明：（1979.11—），男，重慶永川區人，重慶工貿職業技術學院財經貿易系講師，碩士，研究方向：經濟發展、資本市場。