潛行者陸瀟波

這聽起來像是一個勵志故事，一個投資領(lǐng)域的門外漢，從最基層的投資經(jīng)理起步，在這個失敗率極高，競爭已經(jīng)白熱化的行業(yè)里，每次出手都能夠拿出一個讓行業(yè)亮眼的投資案例，短短5年間從投資經(jīng)理成為了公司旗下醫(yī)療行業(yè)的合伙人，并且公司開始以他為操盤手，募集醫(yī)療行業(yè)基金。更重要的是，5年間，30個投資案例中，差不多有一半已經(jīng)到了退出的窗口期，預(yù)期回報都在5～10倍之間。

解讀陸瀟波進入投資圈后的經(jīng)歷，你可以把它當(dāng)做是一位中年人職業(yè)轉(zhuǎn)型的成功故事，也可以看作是一個投資界新手，怎樣長袖善舞，在產(chǎn)業(yè)與資本的融通中，找到自己獨特投資理念與路徑的投資教科書。

陸瀟波說之所以現(xiàn)階段能夠接受《E藥經(jīng)理人》的采訪，出來談一談自己的投資案例和同創(chuàng)偉業(yè)這些年在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資中的經(jīng)驗積累，是因為自己有底氣了。

5年30個項目

這個找底氣的過程，陸瀟波用了5年。2010年初入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，加入同創(chuàng)偉業(yè)時，他在投資界的履歷是一張白紙，沒有任何投資實戰(zhàn)經(jīng)驗。5年后，他已經(jīng)是一位知名投資人，投過的案例，說出來都是響當(dāng)當(dāng)，康辰、眾安康、景峰、貝達、百裕、華大、信達、微芯等等，而且更重要的是，5年30個投資案例中，有近一半都在今年到了退出窗口期。“現(xiàn)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資人，有這些業(yè)績的可以說很少。”

他在同創(chuàng)偉業(yè)中的職位也隨著投資案例的增多而一步步提升。剛開始是高級投資經(jīng)理，那時候同創(chuàng)偉業(yè)的創(chuàng)始人鄭偉鶴告訴他，“給這個職位屬于破格，因為新人進入投資圈，一般情況下，職位應(yīng)該是投資經(jīng)理。”陸瀟波不負厚望，因為業(yè)績突出，很快做到投資總監(jiān)、投資副總裁、董事總經(jīng)理、醫(yī)療投資合伙人，現(xiàn)在，同創(chuàng)偉業(yè)正在募集醫(yī)療產(chǎn)業(yè)專業(yè)基金，主操盤手就是陸瀟波。

當(dāng)然還有值得一書的是，由于陸瀟波的加盟，同創(chuàng)偉業(yè)在醫(yī)藥領(lǐng)域的投資額度也在逐年的提升，在2010年，整個基金投入到醫(yī)療領(lǐng)域的投資金額只占到整個公司的10%，2014年提升到了40%，接下來，陸瀟波預(yù)計整個公司50%的金額都將投入到醫(yī)療產(chǎn)業(yè)中。

陸瀟波說2015年是他的豐收年。

在他所投資的案例中，現(xiàn)在已經(jīng)上市的是2014年借殼天一科技的景峰醫(yī)藥，同創(chuàng)偉業(yè)對其總投資在1.1億元左右；被并購的是國內(nèi)醫(yī)療后勤服務(wù)外包公司龍頭眾安康，2014年宜華地產(chǎn)并購其100%股份，借此進入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，之后宜華地產(chǎn)將其名稱變更為宜華健康。

在今年能夠上市或者被并購的案例將會更多。

首先就是貝達藥業(yè)。這家因埃克替尼的上市成為中國創(chuàng)新藥企業(yè)的標(biāo)桿之一的公司，同創(chuàng)偉業(yè)以8000萬元投資其中，“已經(jīng)于2014年5月證監(jiān)會報材料，預(yù)計在今年年底或者明年年初上市。”陸瀟波表示。

另外一個則是擁有國家一類新藥蘇靈的北京康辰藥業(yè)，這是陸瀟波投資的第一個具有明星相的案例。隨著康辰當(dāng)家產(chǎn)品蘇靈年銷售額向著15億元進發(fā)，為之后其成功走向資本市場做好了業(yè)績鋪墊。第三個進入上市流程的公司是百合醫(yī)療，這家公司的主業(yè)是透析高值耗材，2014年利潤預(yù)計在1億元左右。

今年，同創(chuàng)偉業(yè)將會被并購的投資案例有兩個，一個是皖北藥業(yè)，另外一個是巨峰顯示。新三板中也有所斬獲，同創(chuàng)偉業(yè)投資的天智航、博邁醫(yī)療、匯杰生物等都希望通過掛牌新三板進入公開資本市場。

為什么是陸瀟波

“我骨子里不是一個按部就班的人”，在陸瀟波位于北京融科資訊中心的辦公室中，他一開始就這樣總結(jié)自己的性格特征。

這位現(xiàn)在在醫(yī)療投資領(lǐng)域斬獲頗豐的投資人，事實上其進入投資圈前的職業(yè)經(jīng)歷也相當(dāng)亮眼。可以說沒有那段在產(chǎn)業(yè)界兜轉(zhuǎn)的經(jīng)歷，也可能就沒有了之后那個平時踏實低調(diào)前行，遇到好項目又從不手軟的陸瀟波。

他是1991年的河南省內(nèi)黃縣的高考狀元，以高分進入浙江大學(xué)學(xué)習(xí)生物工程，畢業(yè)前與同學(xué)南下深圳，“不為別的，就是為了看看外面的世界，現(xiàn)在想來年輕人就應(yīng)該那樣，不拘于現(xiàn)實。”

畢業(yè)后進入現(xiàn)在已經(jīng)更名為華潤三九的三九醫(yī)藥，成為其山東片區(qū)的一位銷售人員，兩年后已經(jīng)開始帶團隊，“那時候管理20多個人吧。”1999年，進入公司5年后，陸瀟波達到了他在三九醫(yī)藥最輝煌的時期，因為業(yè)績突出，被總部評選為當(dāng)年的“銷售王子”，獎勵是一臺歐寶車，“那時候是27歲，已經(jīng)是山東區(qū)域的總經(jīng)理，管理60～70個人，有過億元的銷售額。”

2002年，陸瀟波開始嘗試新的職業(yè)角色，回到三九醫(yī)藥的總部在市場部任職，做起了產(chǎn)品經(jīng)理。“現(xiàn)在看來，多虧了當(dāng)時的選擇，讓我能夠從市場和銷售兩個方面歷練出自己對如何成功做大一個產(chǎn)品的總體認識。”2004年是陸瀟波的一個職業(yè)轉(zhuǎn)折點。在當(dāng)時三九醫(yī)藥國有體制的限制下，他逐漸看到了職業(yè)上升通道的天花板，“用了半年時間考慮要不要離開，最終還是自己不安分的性格占了上風(fēng)，離開了工作10年的三九醫(yī)藥。”

從2005年到2007年的三年里，陸瀟波選擇了做代理商這條路。“一方面是看到身邊的朋友通過拿批文做代理賺了錢，另外一方面也想讓自己在業(yè)界10年的經(jīng)驗積累放在市場中去驗證下。”不幸的是陸瀟波這次創(chuàng)業(yè)錯過了最佳時間窗口，隨著政府對藥品審批政策的日趨嚴格，那種通過自己申報一個藥品然后再找代工生產(chǎn)的模式不能持續(xù)了。

接下來怎么辦？從陸瀟波的選擇中能看到他對自己的“狠”。一切歸零，上學(xué)充電，重新思考自己的職業(yè)規(guī)劃。于是在2008年，已經(jīng)35歲的陸瀟波選擇了考入清華大學(xué)讀MBA，“那時候覺得自己英語不太好，所以狠下心來，報考了全英文授課的課程。”

畢業(yè)時，陸瀟波已經(jīng)37歲。那時候他有兩個選擇，進入自己熟悉的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，做銷售總監(jiān)，“已經(jīng)有一家比較知名的制藥企業(yè)拋來了橄欖枝，年薪差不多100萬元左右。”另外一個就是進入醫(yī)藥投資領(lǐng)域，從投資經(jīng)理做起，月薪1萬～2萬之間。

“說實話，那時候是有猶豫的，一個是自己比較擅長的銷售，熟門熟路，而且薪酬很高，另外一個是完全陌生的投資領(lǐng)域，工資也是跟剛畢業(yè)的年輕人差不多。”仍然受自己“不安分”性格的驅(qū)動，陸瀟波選擇了更具挑戰(zhàn)性的投資領(lǐng)域。剛開始壓力很大。“大半年不出業(yè)績，為此合伙人還曾經(jīng)找我談話，讓我在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)之外，也看看其他領(lǐng)域的項目。”

轉(zhuǎn)機發(fā)生在陸瀟波入職差不多一年后對康辰藥業(yè)的投資。陸瀟波覺得這個項目將其之前的職業(yè)積累得到了最大的發(fā)揮。

康辰的當(dāng)家產(chǎn)品是蘇靈，一個用于術(shù)后止血的藥品。而陸瀟波在做代理商時，就曾經(jīng)代理過一個止血藥產(chǎn)品，對這片市場非常熟悉，“可以這樣說，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)所有做投資的人都不可能達到我對止血藥市場的了解程度。當(dāng)時就判斷這個產(chǎn)品未來的增長空間巨大。”

接下來就是說服同創(chuàng)偉業(yè)的合伙人在康辰可以接受的估值水平上投資，“說實話，當(dāng)時的估值還是相對較高的，但是我做出了詳細的市場未來銷售量的詳細預(yù)測，最終說服了合伙人投資。”現(xiàn)在看來，蘇靈的銷量基本上與陸瀟波當(dāng)時的預(yù)測吻合。

與陸瀟波有過合作的投資人，對他的評價是專業(yè)、穩(wěn)健、低調(diào)、多產(chǎn)；而搶過項目，有過競爭的投資人則又是另外一番說辭：強悍、兇猛，對于自己看好的項目，能夠迅速出擊，絕不手軟。

雖然嘴上說著“機會來了，當(dāng)然不會太客氣”，但陸瀟波更偏向于認為自己更像是一個“草根”型投資人，“沒有背景，從零開始，只是在正確的時間用適宜的理念做對了投資選擇而已。”

事實上，陸瀟波的投資邏輯是建立在他對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、對被投項目的未來預(yù)期深入了解的基礎(chǔ)上。在交流中，他承認在評估投資潛力項目時，財務(wù)指標(biāo)不會像其他投資機構(gòu)那么嚴苛，原因在于他對自己市場判斷的自信，“如果你能準確預(yù)判到這個項目之后的市場增長表現(xiàn)，那么就不會懷疑當(dāng)初給出的估值。”

年年都有明星項目

現(xiàn)在，陸瀟波經(jīng)常被問及為什么他和他帶領(lǐng)的同創(chuàng)偉業(yè)醫(yī)療投資團隊能夠每年都有明星項目披露。

陸瀟波總結(jié)出三方面的經(jīng)驗：

首先是包括他在內(nèi)的同創(chuàng)偉業(yè)醫(yī)療投資團隊中的四個人，都是銷售代表出身，“一方面懂得市場，對公司產(chǎn)品的競爭力有更深入的判斷。”這是基礎(chǔ)。

更重要的是，銷售出身的投資人在與投資標(biāo)的，尤其是強勢公司擁有者的溝通上，會更順暢，說白了就是“抗打擊能力強”。“你不能感覺是自己受怠慢了，好的項目一定是那些公司實力雄厚，可選擇余地多的項目，這類項目一般老板強勢。”

所以這個時候心態(tài)怎么把握很重要，“不能因為溝通一兩次后，老板說不需要融資，就不跟進了。要堅持持續(xù)不斷的跟進，保持溝通，建立互信關(guān)系。”只有這樣，當(dāng)公司有融資需求的時候，自然會想到你。

另外一個是同創(chuàng)偉業(yè)比較扁平化的決策機制。“同創(chuàng)偉業(yè)是民營資本，所有的項目可以同老板直接溝通，公司也會給予我們足夠的信任，不會因為內(nèi)部決策流程的限制，而錯失投資機會。”

第三方面則是投資團隊中每一位投資人的自我學(xué)習(xí)能力。陸瀟波說他會將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中每一家上市公司的招股說明書下載下來認真研究，找出這些上市公司為什么能夠上市的亮點。“還有各類行業(yè)研究報道等等，這都是必備的功課。”

現(xiàn)在，有過眾多的投資案例的操作經(jīng)驗后，陸瀟波希望自己能夠開始將注意力投注到創(chuàng)新藥的投資上，“這是一種情懷吧。”

“禮來亞洲基金為什么被業(yè)界認可？”他把這個問題拋給了《E藥經(jīng)理人》記者。

不過，他沒打算得到記者的回復(fù)，緊接著他已經(jīng)說出了答案：“因為對貝達的投資是禮來亞洲基金在大家都不敢投的時候進入的，若是Ⅲ期臨床完成后，或者已經(jīng)上市了，那么不管是投資回報率還是業(yè)界口碑就會打折扣了。”

事實上，從2010年加入同創(chuàng)偉業(yè)開始，陸瀟波一直認為創(chuàng)新藥肯定是未來在中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中投資的大方向，這幾乎也是所有關(guān)注中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資人的共識。

但怎么抓住這些投資機會？陸瀟波一直在考慮這個問題。

時機很重要，“在中國做創(chuàng)新藥的投資，并不是說起得早就能夠抓住好的項目，還得看大環(huán)境是不是適合創(chuàng)新藥的項目出來。”

現(xiàn)在看來，陸瀟波認為時機已經(jīng)到了。他也在試著往更早期的創(chuàng)新藥項目投資。年初投資信達生物可以說是他的一次試水，“我希望在未來，我所投資的案例中，有幾十倍回報的創(chuàng)新藥項目，這是我比較認可的投資模式。”