人民幣國際化的五個理由

鑒于亞投行和絲路基金的啟動，以及中國人民銀行最近一個月左右就人民幣問題發表的各種講話，有跡象表明，人民幣國際化步伐加快的勢頭變強了。

實際的好處和風險是什么？基本上，關于人民幣為何應當國際化有五大理由。

首先，中國是僅次于美國的世界第二大經濟體。作為最大的貿易國之一，中國約占全球GDP的13%，略超全球貿易總額的10%，但全球外匯市場上的人民幣交易量仍低于澳元和加元，也遠遠落后于美元（約占外匯交易量的60%）、歐元、英鎊和日元。似乎很自然的是，一個主要經濟體的貨幣分別在全球貿易與外匯交易中的比重應大體相當。

其次，由于中國是大宗商品的主要進口國和消費品的主要出口國，采用主要供應國貨幣的支付和結算對買賣雙方的貨幣風險管理來說都是有利的。由于中國金融機構在支撐貿易和創建全球人民幣清算與結算體系方面日益走向深入，貿易領域中采用人民幣的交易成本可能像美元或歐元一樣低廉，也可以得到同樣穩定的結算交易。

第三，由于中國已經是鐵礦石、煤炭和原油等大宗商品的最大進口國，所以更多的大宗商品可能會以人民幣定價。中國希望用人民幣付款，而且如果賣家對投資于該貨幣感到愜意，那么一些重要的大宗商品就沒有理由不用人民幣定價。

第四，人民幣國際化作為改革的驅動因素也挺不錯的。中國的重大改革歷來都來源于“逆向壓力”，就是說，不僅來自國內需要，而且因為中國進一步參與全球事務，也受到全球標準與規則的約束。因此，不僅對中國，而且對全球金融市場來說，人民幣國際化都是有利的。這將要求資本賬戶和匯率的自由化、利率改革及增強國內銀行業和保險業的競爭力和流動性。

第五，人民幣也有必要加入國際儲備貨幣，如國際貨幣基金組織特別提款權的構成貨幣。一些人認為，中國想要得到這個是為了聲譽，但實際上，如果中國不迅速加入，國際貨幣基金組織和世界銀行就不會有充分的流動性來應對即將來臨的全球金融危機。

中國的“一帶一路”戰略，加上亞投行、金磚國家銀行和絲路基金，可以在金融體系一旦遭遇新的沖擊時使貿易和全球流動性得到改善。因此，美國反對其創建和拒絕加入是自討苦吃。

人民幣國際化很可能會是一條漫長而曲折的道路。美元取代英鎊用了70年時間。人民幣通往國際化的道路不會如絲綢般順滑，但與大多數人的料想相比，它可能會來得更快。

（摘自《南華早報》2015年3月27日）