余額寶的兩面性及對策分析

【摘要】：余額寶是一項余額增值服務，自推出之后，一直處于風口浪尖上。本文從操作便捷、獲益較高和準入門檻低三個方面分析了余額寶的優勢;從潛在風險、快速取現的手續費和對銀行存款業務的影響三個方面分析了余額寶存在的問題，并從銀行業和政府部門兩個主體角度提出應對這些問題的對策。

【關鍵詞】：余額寶 "兩面性 "對策分析

余額寶是由第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務。自2013年6月13日推出以來，余額寶通過自己的融資、投資活動，為投資者創造了29.6億元的收益，并且幫助天弘增利寶貨幣基金成為中國基金史上首只規模突破千億的基金。

下面先來介紹一下余額寶的優勢。余額寶是一項“以客戶為中心”的服務平臺。其內的資金不僅可以隨時用于網上購物、支付寶轉賬等功能，操作步驟簡單易行;而且通過余額寶，用戶可以在支付寶網站內直接購買天弘增利寶貨幣基金，獲得相對較高的收益（高于銀行的活期存款利息）。最重要的是，余額寶對購買基金的要求極低，1元錢起就可以把錢投入余額寶里面來購買基金，不收取任何手續費。相比其他準入門檻很高（5萬元以上）的貨幣基金來說，余額寶在某種層面上滿足了僅擁有小額資金的用戶的理財愿望。不難想象，如果用5萬元去勾描風險略大的貨幣基金，收益每年卻只有1000左右，很多人都不會舍得。余額寶的出現，使得用戶的零花錢也能夠獲得增值的機會，讓用戶哪怕一兩元、一兩百元都能享受到理財的快樂。

事物都有兩面性，雖然余額寶使人們獲得了大量的收益，但其本身也存在一定的缺陷。

第一，余額寶在推出之初，一味強調給儲戶的高收益，并沒有指出儲戶的錢被用來做什么。相當一部分儲戶并不真正了解余額寶到底是一種怎樣的存在，讓他們以為“天上掉餡餅”的事情真的發生了，甚至得出“余額寶比存活期劃算”這樣的簡單結論，絲毫沒有意識到投資貨幣基金的潛在風險。這樣，一旦余額寶在投資貨幣基金的過程中出現損失，儲戶們便會不知所措，找不到人來買單，產生恐慌情緒，由此引發的影響將很難估計。

第二，余額寶快速取現時需要支付手續費。盡管余額寶能夠實時將資金從天弘增利寶貨幣基金中贖回，但這筆錢只能存在支付寶中，如果要快速取現的話，還需要支付一筆手續費。根據支付寶的規定，2小時內，如果將支付寶中的資金轉入銀行卡取現，就需要收取0.2%的服務費，最低2元，最高25元，而且提現成功后，用戶不可以取消操作。在這方面，有許多和余額寶功能相似的貨幣基金產品，比如“華夏活期通”、“匯添富現金寶”、“華安貨幣通”等產品，采用的都是閑錢購買貨幣基金獲取收益的方式，而且以上產品基本都具有實時到賬取現的功能，在流動性上比余額寶更強一些。所以，不敢說以后的余額寶還會是現在的一頭獨大趨勢。

第三，也是爭議最多的，余額寶對銀行存款業務的影響。支付寶推出余額寶實際上是為了提升用戶的粘度。之前支付寶里的閑散資金不能獲得收益的時候，大部分都會回流到原來的銀行賬戶中。自從推出余額寶后，這些資金不僅回流無望，還會吸收大量的活期存款轉入余額寶，在一定程度上影響了銀行的存款業務。

對此種情況，銀行家們的態度截然不同。主要分為兩大派。第一派為“不屑派”，他們認為與余額寶類似的產品早就有了，要是銀行需要擔心，早就有所行動了;而且余額寶的資金大多來自支付寶體系內的沉淀資金，不可能與銀行搶存款。即便有客戶將自己銀行卡上的現金轉入余額寶，大都也是小額的。對于這些“屌絲客戶”，銀行以前都頭疼得要死，他們不僅存款不多、交易頻繁，而且銀行很難在他們身上賺到什么錢，現在這些人把錢轉去余額寶，正好有助于銀行省掉對這部分存款的管理費;最重要的是，支付寶、余額寶的資金，最終要托管在銀行，也就是說在目前的機制下，不太可能對銀行購成實質性的威脅。另一派為“警惕派”，他們認為余額寶緊緊地跟支付寶聯系在一起，與網購結合在一起。雖然在在互聯網時代，銀行也在不停創新，推出諸多應用和功能，在不停地跟電商企業合作，但始終沒能將觸手真正涉及到支付寶、淘寶這類最大的支付、購物平臺的內部，只有淺顯的合作。余額寶則抓住了用戶的真實需求，與支付寶互通。余額寶內的資金可隨意轉到支付寶內去購物，而支付寶內沉淀的資金也能夠通過余額寶進行理財。除此之外，余額寶的高收益可能使銀行損失大量的活期存款，雖然每筆資金不會太大，但積木成林，不能不防。

不得不說，“不屑派”和“警惕派”的觀點各有各的道理，談不上誰對誰錯。

余額寶是互聯網金融蓬勃發展的開端，雖然它存在一些問題，在達到一定規模后，可能會面臨瓶頸。比如，缺乏信用優勢，難吸引大額資金;流動性管理壓力明顯上升;收益的波動性以及銀行相應產品的競爭等等問題。但現實生活規律告訴我們，一切事物都是在不斷解決問題的進程中發展的，沒有哪一個事物不存在問題，也沒有哪一個事物是在把所有問題解決好之后，再被創新出來。所以，余額寶是互聯網金融在中國蓬勃發展的一個契機，我們不能將它扼殺在襁褓之中，而是要采取有效的措施來避免甚至解決將出現的問題。

有一句話說得好，金融的主管部門，管不了互聯網企業，但是，互聯網企業要做金融，必須與金融企業合作。如此一來，政策很有可能通過影響與互聯網公司合作的金融企業，而將互聯網金融納入到新政策的考量之中。所以，下面我們來一起探討解決余額寶問題的政策。

政策1：銀行要提升客戶活期存款價值

長期以來，銀行在金融政策的保護下，對活期存款只給予活期利息，客戶的回報率極低。隨著互聯網金融逐步打破銀行在政策方面的天然屏障，以余額寶為代表的互聯網基金開始搶占被商業銀行壟斷的16萬億活期存款市場。面對互聯網基金的競爭，商業銀行必須打破傳統的壟斷思維，提升客戶的活期存款價值和加強個性化服務，如推出活期余額理財服務。銀行可以圍繞自身的系統和業務優勢，推出比如活期余額自動申購、短信贖回、線上或線下購物和還款業務自動贖回等第三方機構無法開展的獨特業務。通過這些創新形式，銀行不但可以增加客戶粘性，還可以吸收增量和增加中間業務收入。

政策2：加強法制建設，規范對余額寶等產品的監管

由于余額寶不在證監會的管理范圍內，所以，對于余額寶這樣的創新產品不能做到有效的監管。為了維持互聯網金融的健康發展，以法律法規的明文規定形式來界定第三方理財機構的性質、業務范圍、行業規章、法律責任以及相應監管機構等是非常必要的。

政策3：適時取消對特定貨幣基金的優惠政策

余額寶的迅猛發展，一方面沒有給自己充分的時間來應對可能出現的問題，另一方面，對銀行的活期存款業務產生了一定的沖擊，危及銀行的正常運作。為了避免這兩種現象的出現，有必要采取一些措施來放緩余額寶的步伐。比如，取消貨幣基金給銀行存款享受的兩個優惠：一是銀行不用向央行繳納20%的準備金，二是如果約定15天年化7%收益率，10天基金臨時要用錢提前支取，銀行必須按7%付。如果取消上述兩項優惠政策，將不得不迫使余額寶重新制定戰略決策。

通過以上分析，我認為互聯網金融理財作為我國的一項金融創新業務，應該得到足夠的肯定。面對可能帶來的挑戰，銀行業要積極主動創新，采取相應的措施適應市場的變化，在激烈的競爭中存活下來;余額寶等產品也要注意規避潛在的風險，不斷完善發展模式;政府部門則須加強金融法制建設，出臺一套完整的監管體制，來共同促進我國的金融理財活動向著更好的方向發展。