比特幣的發展及監管研究

柳二月 黃慶銘

摘要：介紹了比特幣及運行機制等問題，闡述目前各國對比特幣的態度以及對比特幣的評價，給出了地方政府對比特幣的監管建議。

關鍵詞：比特幣;風險;監管

DOI： 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.05. 054

近年來，互聯網對各國經濟與生活的影響日益深入，基于互聯網的新事物、新模式層出不窮，一方面為民眾的生活帶來了方便與快捷，一方面又因為互聯網的特點，一開始不為人知，等受到關注的時候其實已經具有相當的規模，影響面甚廣。互聯網電子貨幣比特幣也是如此，誕生了5年時間，卻因2013年一年內價格暴漲95倍，一度超過黃金而被世人所認知。比特幣因為涉及金融、交易、跨境等等方面，影響范圍大。故此，本文通過對比特幣做為全面分析，希望透過現象看本質，為大家的判斷給予參考。

一、比特幣概述

本部分從以下四個方面分析。

（一）比特幣及相關概念

比特幣（Bitcoin）是一種基于密碼學設計的復雜方程組算法所生成的特解，是通過開源P2P （Peer to Peer）模式構成的網絡來計算產生，表現為一串數字代碼。

這串數字代碼是計算機通過運算產生的特解，發明系統的人把它叫做Bitcoin，翻譯成中文為比特幣。比特幣到底是不是貨幣呢？為了更清晰地了解比特幣，還需要介紹關于比特幣的幾個概念。

1.賬簿（區塊）

一是比特幣存放地叫做賬簿（BLOCK）。賬簿是唯一的，不能被復制，擁有比特幣的每個人有自己的賬戶ID。這就在某種程度上保證了比特幣的安全。

二是賬簿有很多本（可理解為“頁”）。每本賬簿只記錄比特幣全世界10分鐘內的交易信息。每10分鐘一個新的賬簿被產生。每個人每做一筆交易，某個賬簿上就會記錄這筆交易單。這個記錄過程是比特幣軟件通過網絡自動完成的（黑客很難偽造）。截止2014年11月21日14： 00，已有270697本賬簿。

2.賬簿鏈（區塊鏈）

一是所有賬簿本是被一根鏈子串起來的（雙向鏈表—— 賬簿鏈），由于被串起來，就把它叫做賬簿鏈。在每個用戶PC 上都保存一個備份。等于每個用戶都保存一份這個世界從誕生起到當下所有交易的記錄備份（全球所有用戶的所有交易）。

二是賬簿本全局唯一。記賬記錄也會是唯一的。每個賬簿里，都記錄著前一個賬簿和后一個賬簿的索引。知道任何一個賬簿，都能順藤摸瓜向前或者向后找到所有賬簿。這也決定了賬簿記錄交易的前后關系。這等于是銀行的對賬底單。

三是每個用戶都備份所有交易記錄，這就是比特幣沒有銀行的機理，因為不需要一個中心來儲存所有交易，每個人都必須要儲存所有的。

3.交易單

一是交易單是用來記錄一筆交易的具體信息。比如付款人賬號ID，收款人賬號ID，付款金額，付款人簽字，收款人公鑰等。

二是比特幣世界中，每隔差不多10分鐘，就會有一個新的賬簿本制造出來，添加到世界里（加到賬簿鏈尾部）。有了新的賬簿，這10分鐘里發生的交易單，就都寫到這個新產生的賬簿中。

三是比特幣世界中，先臨時記錄下10分鐘里的交易。然后用這些交易單，創建一個新賬簿。把這些記錄都放進去。之后這本賬簿就封存作為底單。只提供查詢用。每個用戶賬戶有多少錢，都要從這些底單中推算出來。

4.礦工

這是指比特幣對等網絡節點。

5.比特幣地址

比特幣地址是大約34位長的、由字母和數字構成的一串字符，總是由1或者3開頭，例如“1DwunA9otZZQyhkVvkLJ8DV1tuSwMF7r3v”。比特幣軟件可以自動生成地址，生成地址時也不需要聯網交換信息，可以離線進行。可用的比特幣地址超過2160個。形象地說，全世界約有263粒沙，如果每一粒沙中有一個地球，那么比特幣地址總數遠遠超過所有這些“地球”上的所有的沙子的數量。 地址用于接收比特幣，它相當于銀行卡的卡號。可以公開給任何人，不必擔心里面的比特幣被盜走。

6.比特幣私鑰

比特幣地址是由比特幣公鑰進行哈希運算得出的（不可逆），公鑰是可以通過私鑰推算出的。所以掌握私鑰就可以推算出私鑰對應的地址。私鑰用于給消息 （最常見的，發送比特幣的消息）簽名，證明消息的發起者是相應地址的所有者。掌握了私鑰就等于掌握了其對應地址里面存放的比特幣，所以私鑰需要保密。

（二）比特幣運行機制

比特幣是經由一種稱為“挖礦”的過程產生，參與者通過處理交易驗證和記錄來獲取作為手續費的比特幣，或取得新產出的比特幣。用戶利用個人計算機、移動設備或網絡上的電子錢包軟件來交易比特幣。比特幣可經由挖礦取得，也可用來交換貨物、服務，以及其他貨幣。

比特幣概念由中本聰（化名）在2008年提出。隨后，他以公開對等、共識主動性的理念為基準，把密碼學原理、對等網絡技術和開源軟件相結合，開發出能自我完善的、免費的比特幣應用體系;2009年1月3日，比特幣問世。 經過比特幣社區成員們不懈地努力，其應用系統不斷完善，從而使認可、使用、參與的個人、組織和企業在全球迅速增加;同時，重視它的國家和其權威機構也越來越多，使之成為一個適應于互聯網時代的、獨立于傳統金融系統的新型金融生態體系。

比特幣系統規定，特解一共有2100萬個。也就是說比特幣數量封頂。但比特幣可以分解，最小可分解至-8次方。

（三）比特幣特點

比特幣的典型特征就是它的運行機制不依賴中央銀行、政府、其他金融機構的支持和信用擔保，而是依賴對等網絡中種子文件達成的網絡協議，去中心化、自我完善的貨幣體系，理論上確保了任何人、機構或者政府都不能操控比特幣的總量，避免造成通貨膨脹。除了中心化和總量固定以外，比特幣還呈現出流通無界、專屬所有、賬戶匿名、代碼開源以及支付快捷、便宜等顯著特點。

（四）比特幣產業鏈

隨著比特幣熱度增加，比特幣已經產生了相對完整的產業鏈。它包括挖礦、比特幣錢包、比特幣應用（見圖1）。

1.挖礦

比特幣礦工通過解決具有一定工作量的工作量證明機制問題，來確認交易和防止雙重支付，管理比特幣網絡。中本聰在他的論文中闡述說，“在沒有中央權威存在的條件下，既鼓勵了礦工支持比特幣網絡，又讓比特幣的貨幣流通體系也有了最初的貨幣注入源頭。”中本聰把通過消耗CPU的電力和時間來產生比特幣，比喻成金礦消耗資源將黃金注入經濟。

2.比特幣錢包

簡單來說，比特幣錢包可以讓你和整個世界進行交易。利用比特幣錢包中生成的比特幣地址，可以接收來自他人的比特幣，也可以將帳戶上的比特幣轉到他人的比特幣地址上面。比特幣地址就像銀行卡號一樣，只有知道別人的比特幣地址才能進行比特幣轉賬。比特幣錢包中保存著自己的所有比特幣地址和私鑰信息。

3.比特幣應用

目前比特幣應用主要分為交易平臺的交易網站、比特幣實體購物、實體比特幣以及比特幣抵押、授信、放貸。其中，比特幣抵押、授信、放貸目前是交易在做，并且是交易平臺的盈利模式之一。

比特幣的廣泛應用還沒有開始，目前最主要的應用在比特幣交易平臺。以下專門研究比特幣交易平臺。

據統計，從目前開采出來的1200萬枚比特幣中只有20%在外流轉，其中又有80%的比特幣是在交易平臺中流轉。比特幣交易平臺以網站的形式存在，交易平臺提供比特幣的兌換、交易撮合、交易記錄等服務，個人在交易平臺網站上注冊后，向交易平臺賬戶存入資金，兌換成比特幣，就可以進行比特幣交易。下面介紹幾家中國比特幣交易所。

（1）Btc ?China

Btc China又稱比特幣中國，成立于2011年7月，是中國最早成立的比特幣交易平臺。Btc China的主體為上海薩特西網絡有限公司，法人代表是Bobby Lee（李啟元的英文名），由于其成立時間相對較長、交易平臺也較為可靠和穩定，因此獲取了不少用戶的信任。2014年11月18日，BTC China宣布，已獲得來自國際投資機構光速安振中國創業投資和美國光速創業投資的A輪投資，融資總額達到500萬美元。

據Bitcoinity.org統計，目前BTC China的交易量已經超越了世界其他兩大比特幣交易平臺—— Mt.Gox以及Bit Stamp，成為全球交易量最大的比特幣交易平臺。BTC China的日最高交易量接近9萬比特幣，最高日交易額已超過2億人民幣。

在交易安全措施上BTC China使用SSL對HTTP會話加密，確保安全;使用Google Authentication 的雙重認證通過手機短信發送確認信息，使用最新冷儲存技術安全保存比特幣等等。

BTC China為用戶提供了一個交易平臺，通過人民幣買賣比特幣。用戶也可以將比特幣保存在BTC China平臺上。據李啟元透露，未來比特幣中國會考慮推出新產品，賦予新功能，并會考慮進軍國際市場。

該交易所的特點主要有以下五個方面。

一是市場流動性強。市場流動性是指投資者可以大量賣出，而其價格受到的影響最小，不會造成價格顯著下跌。買家和賣家越多，交易市場的流動性越好。投資者可以根據買一和賣一掛單間的差價來了解這一點，差價越小，流動性越高。投資者還可以通過交易市場的成交量來判定，目前而BTC China在全球擁有最高的成交量。

二是充值免費。目前BTC China支持財付通和網銀充值，充值免手續費，提現方面則是財付通手續費0.5%，銀行匯款手續費1% 。

三是服務前景可觀。 BTC China在國內市場上只支持人民幣服務，不過李啟元透露，未來比特幣中國會考慮推出新產品，賦予新功能，并會考慮進軍國際市場。

四是推出了手機移動客戶端。為了便于客戶流量平臺的交易信息以及相關比特幣資訊，BTC China專門推出了手機端優化的Web網頁。

五是全天候客戶服務 。BTC China團隊每周7天，全天候工作，保證每位客戶都得到滿意的服務，提供最快的充值提現處理速度，處理人民幣和比特幣。

費率說明。人民幣充值：財付通自動充值費率：免費。 網銀自動充值費率：免費。人民幣提現：財付通提現費率：0.5%（推薦）。 銀行提現費率：1.0%。

退款協議 。BTC China針對退款的交易，如果聲明沒有收到貨物而申請退款，用戶可以在“聯系我們”和平臺聯絡。管理員會審查日志查詢功能，確定用戶沒有收到貨物后，會將款項如數返還至用戶銀行賬戶;如果收到貨物，因為貨物有異議而申請退款，請用戶提供相關憑證進行審核，如情況屬實，平臺會將款項如數返還至用戶銀行賬戶（見圖2）。

（2） OK Coin

OK Coin是2014年7月份正式上線，是國內第一家以公司化運營的比特幣交易平臺，平臺域名www.okcoin.com具有國家工信部的正規企業備案，其創始人徐明星曾擔任豆丁網CTO。公司創立初期就得到了創業工場和美國著名的投資人Tim Drapper 100萬美金的天使投資。上線4個月就是在11月份，OKCoin借著比特幣價格的瘋漲，日交易額迅速飆升至1億元。目前OKCoin還支持最有名的山寨幣—— 萊特幣（LiteCoin）的交易，根據目前公布的數據來看，是全球最大的萊特幣交易平臺。

該平臺特點如下。

第一，OK Coin是國內首家公司化運營的平臺。同時公司域名在國家工信部有正規的企業備案。

第二，平臺賬戶的比特幣采用離線存儲，最大限度的保證了資金的安全，而且采用了SSL加密傳輸、銀行級短信認證、全局負載均衡（GBSL）、分布式服務器等先進互聯網技術，極大的提高了服務器的安全性和穩定性。

第三，OKCoin平臺一個很重要的特點就是快捷，不僅網站訪問速度快，而且平臺充值和提現也非常的快捷，支持支付寶、財付通、多家網銀在線充值和提現，即時到帳，最低0手續費。

第四，平臺設有24小時專人客服，隨時為客戶解決交易中出現的問題。

第五，OK Coin平臺擁有手機端的Web網頁，非常適合沒有時間一直呆在電腦前盯盤的人。

第六，該平臺還支持最有名的山寨幣——萊特幣（LiteCoin）的交易，根據目前公布的數據來看，是全球最大的萊特幣交易平臺。（見圖3）

（3） 火幣網

火幣網（huobi.com）成立于2013年5月，由北京中科匯商電子商務有限公司獨資運營，其創始人是李林，一位清華大學80后高材生。平臺上線首月日成交額即破1000BTC。火幣網在國內首創了比特幣的虛擬交易平臺，為比特幣的投資新手提供了一個實際操練的機會。同時火幣網是全球首家永久性0交易手續費的平臺。然而，相對于其他交易平臺，火幣網的增值服務卻很多，像“融資融幣”、“大宗交易撮合”等，這也為客戶提供了多個層面的服務。

第一，平臺服務。

一是現貨交易平臺，提供比特幣兌換以及交易;礦工比特幣兌現;比特幣投資者購幣及交易套利等。

二是提供模擬交易平臺，參考火幣網實時價格，為用戶提供火幣網模擬交易環境，降低新手用戶投資比特幣的風險。并且定期舉辦模擬交易大賽。

三是火幣網為投資者提供的“融資融幣業務”。用戶在判斷比特幣價格將上漲時，可以在火幣網借貸中心借入人民幣購買比特幣，待比特幣價格上漲后售出比特幣償還人民幣，從而賺取差價;同樣，當用戶判斷比特幣價格將會下跌時，可以使用借幣功能借入比特幣出售，待比特幣價格下跌后購入比特幣歸還系統。在該業務中，火幣網以單利方式對融資或融幣進行計息，利息標準為日息0.1%～0.2%（借貸利率根據用戶的等級確定）。

四是火幣網還提供大宗交易的撮合業務，網站會從這類場外交易中收取1%的手續費。

五是據火幣網創始人李林透露，火幣網即將上線P2P比特幣抵押貸款業務，同其他P2P網貸平臺最大的區別在于，用戶僅能夠根據在火幣網上的比特幣資產申請最高不超過其價值60%的人民幣貸款。

六是與三五互聯聯合開發比特幣相關廣告、比特幣挖礦機、比特幣交易平臺、比特幣支付中介等業務。

第二，平臺特點。

一是現貨交易平臺與模擬交易平臺想結合。這是火幣網在國內首創的交易模式，這種模式大大降低了新手用戶投資比特幣的風險。

二是交易手續費永久性免費。

三是火幣網的增值服務相當多，例如試水金融產品、提供大宗交易的撮合以及即將上線P2P比特幣抵押貸款等。

四是在安全性上，火幣網采用實時短信提醒確保用戶賬戶和資金安全;HTTPS高級安全加密協議，客戶資料全加密傳輸，防止通過網絡泄漏;比特幣錢包多層加密，離線存儲，保障資產安全。

第三，平臺資費。

一是充值。火幣網支持以下現金充值方式;匯付寶自動充值0手續費;網銀自動充值0手續費;銀行匯款（大額資金）0手續費。

二是提現。

方式1：銀行卡提現24小時以內到賬;手續費0.5%，下限2元/筆。

方式2：財付通提現24小時以內到賬;手續費0.5%，下限2元/筆（見表1與圖4）。

二、各國對比特幣的態度

盡管比特幣產生時間不長，但是它借助互聯網迅速在全球范圍擴散。伴隨著比特幣比價越走越高、巨大的波動對社會參與者的刺激、以及被非法機構用于走私、販毒活動，自然而然引起了各國中央政府的關注。

（一）歐洲國家

由于歐洲債務危機，通貨膨脹嚴重，各國人民的財產得不到相應的保障，各國政府的無作為使得比特幣在歐洲非常受歡迎。在歐洲，民眾在消費的時候都需要征收高額的稅收，因此民眾和商家都樂意使用比特幣進行交易。然而民間的比特幣交易熱并沒有讓歐盟各國對比特幣的態度一致，雖然多國對比特幣表明了態度，但不盡相同。

1.德國

德國聯邦金融監管局在2011年11月出臺的一份“金融工具”備忘錄，賦予比特幣與外匯同等的地位，并規定它為一種“記賬單位”。德國承認比特幣的定義符合《德國金融事業管理法》的有關規定，作為記賬單位，比特幣和外匯一樣可具有結算功能，但不具備充當法定支付手段的功能。比特幣可以作為“私人貨幣”，是基于私人之間的約定才可以作為支付手段使用，可以被用于“多邊結算”。比特幣作為一種“貨幣單位”也就意味著與比特幣相關的商業活動盈利將被征收稅款。德國財政部對比特幣的繳稅有了比較具體的說明：作為私人用途的比特幣免稅，用于商業用途的比特幣則要交稅，但持有比特幣一年以上也將予以免稅。德國的態度表明，比特幣在德國可以合法的存在，這也使德國成為全球首個認可比特幣的國家。

2.芬蘭

芬蘭作為一個AAA評級的歐盟國家，一直以來金融政策和德國是一致的，歐洲第一臺比特幣ATM于2013年12月安裝在芬蘭的赫爾辛基火車站，但芬蘭央行監督部門表示，比特幣不符合芬蘭央行關于貨幣的定義，它也不是支付手段，因為法律規定了支付手段必須有一個承擔責任的發行人，芬蘭央行將比特幣定義為商品。盡管芬蘭央行拒絕比特幣作為合法貨幣的地位，芬蘭人還是可以通過軟件合法支付比特幣。根據芬蘭稅務當局規定，比特幣投資的收益將會被征稅，同時損失不會抵稅。芬蘭比特幣礦工挖礦收入需要支付個人所得稅。

3.法國

2012年12月6日，首家在歐盟法律框架下進行運作的比特幣交易所——法國比特幣中央交易所誕生，這是世界首家官方認可的比特幣交易所。但法國政府部門仍然不斷強調比特幣的風險性，法國中央銀行——法蘭西銀行警告虛擬貨幣不受監管，沒有擔保，不具有法償性，虛擬貨幣具有高度投機性質，給持有者帶來金融風險。此外，目前沒有任何機構可以為保存虛擬貨幣的存儲空間提供安全擔保。一旦發生網絡攻擊，虛擬貨幣持有人將面臨損失。另外，沒有任何機構可以保證虛擬貨幣與真實貨幣之間的可兌換性，一旦真實貨幣兌換成虛擬貨幣后無法再兌換成真實貨幣，投資者將遭受損失。

4.挪威

不承認比特幣的“合法貨幣”地位。挪威稅務總局局長霍特（Hans-Christian-Holte）表示，比特幣不符合貨幣的定義，不過挪威政府將把比特幣視為一種虛擬資產，可以對其征收資本利得稅，如果比特幣投資遭遇虧損，也可以進行稅務減扣。

比利時：比利時目前還沒有正式出臺比特幣使用與交易的規則。比利時財政大臣柯恩吉恩斯表示，比利時中央銀行不會抵制比特幣，不認為有監管的必要。

（二）美洲國家

對比特幣的態度，美國已由原先的謹慎轉變為承認其合法性。而從加拿大的種種行為來看，加拿大政府并不反對比特幣交易的跡象。在南美洲阿根廷，比特幣的民間交易非常活躍，而巴西正大力打擊比特幣投資團隊。

1.美國

美國政府為比特幣舉行了聽證會，最終確認比特幣是一種合法的金融工具。2013年11月，聽證會的主要議題是“探索虛擬貨幣系統在美國社會的發展前景和風險”，美國司法部和證券交易委員會的代表在會上向美國國土安全和政府事務委員會表示，與其他在線支付系統一樣，比特幣也是一把利益和風險并存的“雙刃劍”。雖然聽證會中講到了比特幣存在可能會被用于犯罪行為等問題，但是美國政府還是表現得很有信心，并聲明稱有能力做好比特幣市場的監控運行，并遏制犯罪行為的發生。美國政府也暗示將會更注意控制比特幣市場，而不僅僅是采取簡單的監控行為。參加此次聽證會的當時美聯儲主席伯南克表示，雖然美聯儲通常會對虛擬貨幣和其他支付系統的創新發展進行監測，但目前還沒有必要對它們進行直接干預和監管，應該為它們提供相對自由的市場。而值得注意的是，華爾街投行也開始認真對待比特幣，美銀美林宣布正式將比特幣納入研究范圍并發布了首份研究報告。這家投行預計，按照目前的供應量計算，1個比特幣的公允價值約為1300美元。美銀美林認為，比特幣可能成為一種重要的電子商務支付方式，是傳統貨幣交易提供商強有力的競爭對手。此外，花旗集團分析師英格蘭德發布的報告還認為，比特幣將可能成為黃金儲備的補充。

2.加拿大

加拿大安裝了全球第一臺比特幣ATM機，部分原因是那些比特幣ATM的擁有者不必擔心復雜的法律。加拿大不認為比特幣是合法貨幣，但使用比特幣交易的人必須繳稅，就像投資房產一樣。和美國不一樣，加拿大的金融監管機構不認為比特幣交易所屬于貨幣業務，所以交易所無需注冊或者標識出可疑的交易。

3.阿根廷

阿根廷的貨幣問題存在已有一定時間。因為過去十年間的年均通脹率在10%～11%之間，民眾的財產得不到相應的保護，阿根廷民眾希望尋求一種新的投資方式來保證自己的財產不貶值，因此比特幣在阿根廷特別活躍，雖然還沒有具體對比特幣的規定。

4.巴西

巴西央行指出虛擬貨幣（例如比特幣）在巴西法律上，不應該與電子貨幣混淆。不同于虛擬貨幣，電子貨幣受到了各種規范的行為，而且電子貨幣可以讓用戶的交易以國家法定貨幣計價。虛擬貨幣情況則不同，虛擬貨幣不是由金管局發行或擔保的。所以，也沒有負責人為虛擬貨幣的安全性負責。在這兩種情況下，企業和個人制作或者發行這些虛擬貨幣，并沒有受到任何一個國家的貨幣監管當局監督。巴西還指出，數字貨幣兌換也不能保證，因為這些貨幣不是有形資產也沒有傳統貨幣當局的支持。

即便如此，巴西還推出了比特幣萬事達借記卡，一家巴西比特幣交易所BitinVest推出比特幣萬事達（MasterCard）借記卡，以比特幣存入，然后在巴西境內以當地貨幣雷亞爾消費。面向全世界發行，可以在巴西境內180萬個POS機使用。

（三）亞洲各國

在亞洲，政府部門明確表態的有中國、韓國、泰國、印度以及印尼等國。其中中國、韓國和印尼不承認比特幣的“合法地位”，泰國則全面封殺，印度采取觀望的態度。

1.中國

2013年12月5日，中國人民銀行等五部委聯合下發的《關于防范比特幣風險的通知》認為，比特幣不是由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，并不是真正意義的貨幣，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用，并要求第三方支付公司停止為比特幣交易網站提供支付與清算業務。但比特幣交易作為一種互聯網上的商品買賣行為，普通民眾在自擔風險的前提下擁有參與的自由。

2.韓國

在韓國企劃財政部、韓國銀行、金融服務委員會以及金融監管服務局歷經一周的對話后，韓國金融管理機構宣布，由于比特幣等虛擬貨幣缺乏穩定性，因此并不具備“固定價值”，成為拒絕接受比特幣和其他虛擬貨幣成為法定貨幣形式的另一個亞洲國家。

3.泰國

泰國銀行代表泰國政府，管理著泰國所有的金融交易，在與泰國中央銀行的外匯交易管理部門和相關高級官員磋商后，泰國銀行宣布，因為缺少相關的法律規定，資金管控措施和擔心比特幣跨越了多個金融領域和因此帶來的非法交易的風險，認為比特幣的購買、出售、用比特幣購買出售商品和服務都為非法行為。比特幣在泰國被全面封殺，泰國成為全球首例封殺比特幣的國家。

4.印度

印度對比特幣的發展持觀望的態度.印度央行向《經濟時報》表示，將關注比特幣的發展，但暫且不會進行管制。

5.印度尼西亞

印尼央行總裁阿古斯瑪多瓦多約表示，在印尼境內使用比特幣將違反印尼規范流通貨幣的相關法令。

6.日本

日本對比特幣的態度仍然不明朗。雖然日本政府官員表示，“不會將比特幣認作貨幣，也沒有計劃將比特幣作為金融產品來管理”，但根據政府的聲明，說的是“在日本沒有法律來明確界定比特幣”，因此，并沒有對比特幣給予直接的判斷，而“當符合收入稅、公司稅和消費稅方面的法律規定時，任何比特幣交易都要納稅。”

總體上，關于如何處理比特幣的討論仍然處于起步階段。比特幣出現才只有五年時間，所以并不奇怪。

三、對比特幣的評價

本部分從四方面介紹。

1.比特幣覆蓋小眾范圍

第一，比特幣目前面世1100萬個，流通10%，市值350億人民幣左右，流通市值35億人民幣左右。總量規模不大。

第二，參與人數200萬。前期參與者多為自由主義者，后期參與者多為投機者。參與人數限在小眾領域

第三，中國市場占60%。中國市場雖然占比較大，但是我國沒有定價權，所以，比特幣是由外國操縱。

2.比特幣不是傳統意義的貨幣，是投資品和支付工具

第一，比特幣不是貨幣的原因。一是比特幣總量限定上限，2100萬個總量限定，讓比特幣成為貨幣沒有可能。因為，數量上限的限定決定了比特幣不能產生通貨膨脹但是可以帶來通貨緊縮。二是價格波動大，不符合貨幣穩定幣值的條件。三是沒有與經濟總量掛鉤。四是最先挖礦的人有特權，有操縱可能。違背了去中心價值觀。

從研究中我們發現，未來各種貨幣通過某個支付系統可以實時轉換，就不需要統一世界貨幣了，到時，這種支付系統也就成為了貨幣。

所以，升級版的可以進行各種貨幣實時轉換的系統就是未來的虛擬貨幣之一。從某種意義上重新定義了貨幣。

第二，比特幣的屬性。一是比特幣是類似于郵票一樣的投資品。由游戲開始，在發燒友小范圍進行。二是支付手段。比特幣電子支付和結算的特點，沒有手續費，漸漸作為支付工具。三是跨境自由流通。由于比特幣可以在國際自由流通，又沒有手續費， 所以，比特幣現在是跨境支付的選擇之一。國內很多游戲玩家用比特幣給外國游戲網站充值。

特別是綜上所述特點，讓比特幣成為非法交易的首選。而非法交易的使用又推高了比特幣在世界范圍內的熱度，讓人們有更多的想象空間。

3.比特幣與其他虛擬幣不同，需要嚴格監管

市面上常用的虛擬幣包括：騰訊Q幣、新浪U幣、盛大元寶、網易POPO幣等（見表2）。

從上面分析可以看出，比特幣風險較大，交易平臺后來投資者中，大多數為投機者，比特幣支付手段也成為非法交易者的首選。所以，比特幣也要納入監管。

4.比特幣風險

由于比特幣沒有發行機構對其負責，在各國也沒有完善的監管，因此比特幣的應用必然會帶來一定程度的風險。這些風險可以分為微觀和宏觀兩個維度，微觀是指對持有或使用比特幣的個人所產生的風險，宏觀指對宏觀經濟運行所產生的風險。

微觀風險主要以下五類分析。

一是價格波動風險。比特幣自問世以來，特別是進入2013年以來，價格波動非常大。在2013年4月份比特幣的價格最高升到266美元，隨后迅速下跌至60美元。這樣頻繁而劇烈的價格波動必然會給持有人和商家帶來價格風險。

二是政策和法律風險。目前各國政府對比特幣態度不一，也都沒有明確就比特幣的法律地位明確表態。這使得比特幣的持有、流通等面臨著不確定的政策和法律環境。在8月8日美國德克薩斯州法官將比特幣認定為真實貨幣;在7月30日泰國政府則明確表示泰國境內禁止比特幣交易。目前各國監管機構都已經開始關注到比特幣，但是還有出臺明確的管理政策。政策、法律方面的不確定對比特幣的使用者帶來了政策風險。

三是賬戶安全風險。在價格節節攀升的過程中，比特幣也屢屢被盜。2011年6月，有黑客將25000比特幣轉進自己戶頭，其相當于50萬美金。2012年，由于網站托管供應商Linode的服務器超級管理密碼泄露，價值228845美元的46703比特幣失竊。由于比特幣的交易難以追蹤，因此比特幣盜竊案件很難偵破。

四是信心風險。這也是比特幣所面臨的最大風險。比特幣沒有發行單位，沒有監管機構，政府亦不對其價值負責，因此比特幣所有的價值都來源于市場參與者自發產生的、對比特幣的認可和信心。市場參與者在經濟活動中愿意使用比特幣，則比特幣就有價值，就有流動性;但是如果市場對比特幣喪失興趣或者信心，比特幣就沒有價值，沒有流動性。

五是監管風險。目前比特幣總價值才剛剛12億美元，其規模還遠不足以對宏觀經濟產生影響。因此各國政府和央行都是對比特幣保持關注，但是還都沒有明確出臺法規政策等。但是即使各國政府和央行需要監管比特幣，比特幣由于自身的設計和特性是非常難以監管的。比特幣的信息很不透明，比如比特幣的持有者難以確認，賬戶金額也不透明。并且比特幣依賴于P2P，并沒有一個明確的中心機構，因此對于政府來說也很難徹底取締比特幣。不過，比特幣在2013年5月也開始進行實名認證。Mt. Gox宣布將開始對所有試圖存取除比特幣外的貨幣賬戶進行“驗證”。此舉意味著用戶必須提交政府身份證明和公用事業賬單或者他們所效力公司的信息，然后才能用比特幣兌換傳統貨幣，這實際上終結了該服務的匿名使用。

四、地方政府監管建議

本部分從四方面介紹。

（一）比特幣美國案例及監管說明

本部分從兩方面介紹。

1.案例

本部分從兩方面介紹。

（1）絲綢之路被查封

2013年10月2日，一家名叫“絲綢之路”（Silk Road）的網站被美國FBI查抄，29歲的創始人羅斯·烏爾布萊特（Ross Ulbricht）被逮捕，該網站主要利用比特幣進行毒品及違禁物品的交易。

該網站成立于2011年2月，即比特幣興起的兩年后，用戶規模超過100萬，截至2013年為止，通過‘絲路網站流通的比特幣總價值大約為12億美元，其中70%左右的交易都和毒品有關，而該網站對每一筆交易，都征收8% ～15%的“手續費”。FBI還順道查封了26000個比特幣，按照當時的兌換率價值360萬美元。

這家網站的買家可免費注冊，賣家必須購買新的帳戶才能進行交易，網站除了利用比特幣的匿名特性之外，還采用了一種“洋蔥路由”（Tor）的技術，交易信息的追蹤變得更加困難。

（2）Mt.Gox在美國被監管

Mt.Gox是全球最大的比特幣交易網站。2013年5月15日，美國國土安全部查封Mt.Gox在富國銀行帳號和Dwolla平臺上的賬戶。6月20日，Mt.Gox宣布暫停美元提款業務兩周。6月24日，美國加州金融機構部門向比特幣基金會（這是比特幣社區唯一的半官方組織，Mt.Gox是其白金會員）發出禁令。

查封Mt.Gox的美元賬號原因在于Mt.Gox沒有以貨幣服務商（MSB）的身份注冊。而MSB注冊意味著Mt.Gox需要定期向監管部門（美國財政部下屬的金融犯罪執法網絡—— FinCEN）匯報比特幣的兌換情況，其實質在于消除比特幣兌換的匿名性，使得監管機構能夠及時了解大筆資金的去向。

2013年6月26日， Mt.Gox正式向FinCEN提出注冊申請，28日Mt.Gox獲得FinCEN的MSB許可。

2.美國監管與法律機構

一是FBI聯邦調查局 。這是美國最強大的安全和執法部門，其核心目標在于保護美國，防止其遭受恐怖主義和外國情報活動的威脅，堅持和執行美國刑法，為聯邦、州、市以及國際機構和伙伴提供司法服務。重要職責：防止恐怖襲擊;防止外國間諜活動;打擊網絡和高科技犯罪;打擊公職腐敗;保護公民權利;打擊組織犯罪;打擊白領犯罪;打擊暴力犯罪;支持聯邦、州縣以及國際伙伴的工作。

二是DHS國土安全部。國土安全部的主要職責是保衛國土安全及相關事務。。

三是FinCEN金融犯罪執法網絡。FinCEN是財政部下設的一個重要機構。

（二）我國現有的虛擬貨幣監管制度

2010年7月，由文化部與商務部聯合下發《關于網絡游戲虛擬貨幣交易管理工作的通知》，是目前國內對虛擬幣管理的主要法規。

通知明確，網游虛擬貨幣是指由網游運營企業發行，游戲用戶使用發行貨幣按一定比例直接或間接購買，存在于游戲程序之外，存儲與游戲企業提供的服務器內，并以特定數字單位表現的一種虛擬兌換工具（見表3）。

（三）央行出臺比特幣監管政策，給比特幣定性

2013年12月6日，央行等五部委發布“關于防范比特幣風險的通知”，并與12月16日，召集第三方支付公司，要求各支付企業不得給比特幣相關交易網站提供支付與清算服務。“通知”主題思想主要有以下五個方面。

一是比特幣的屬性是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用 。

二是比特幣交易作為一種互聯網上的商品買賣行為，普通民眾在自擔風險的前提下擁有參與的自由。

三是各金融機構和支付機構不得開展與比特幣相關的業務。

四是提供比特幣登記、交易等服務的互聯網站應當在電信管理機構備案。

五是防范比特幣可能產生的洗錢風險，各分支機構應當將在轄區內依法設立并提供比特幣登記、交易等服務的機構納入反洗錢監管。提供比特幣登記、交易等服務的互聯網站應切實履行反洗錢義務。

央行政策明確比特幣為商品，不具有金融屬性。比特幣由電信管理機構管理，比特幣有洗錢風險，納入反洗錢監管。

（四）地方政府建議

比特幣產生至今，其投機屬性遠遠大于貨幣屬性，比特幣的投機性泡沫不斷擴大，破滅的風險可想而知。比特幣跨境支付已經為很多非法交易提供了另一個途徑，洗錢、欺詐等犯罪可能性增大。盡管很多投資者看好比特幣的未來，紛紛參與比特幣的投資，但是比特幣其本身的缺陷以及各國對比特幣態度的不一，也使得人們對比特幣的未來充滿著極大的不穩定性。

央行已經明確定性比特幣為商品，不具有金融屬性。比特幣由電信管理機構管理，比特幣有洗錢風險，納入反洗錢監管。

基于這樣的復雜形勢，我們地方政府應該從以下四點落實。

第一，對轄區內提供比特幣登記、交易等服務的公司開展登記活動，與工商部門聯合出臺經營比特幣有關業務的公司注冊及管理辦法。

第二，督促轄區內提供比特幣登記、交易等服務的互聯網站限期在電信管理機構備案。

第三，要求提供比特幣登記、交易等服務的公司定期披露經營情況信息。

第四，對廣大市民開展比特幣交易風險教育，引導正確的投資理念。

五、結 ? 語

比特幣是因點對點的現金交易系統，客戶端的建立更像是游戲。區別于其他游戲的地方在于它是關于貨幣的游戲。包括貨幣的產生、儲藏、交易，因而讓有心人產生了很多聯想。

通過對比特幣的研究，我們發現比特幣不是貨幣，從目前現實世界的價值來看，對發燒友它是投資品，對社會來說他是支付系統的創新。可以推測，未來各種貨幣通過一個系統實時轉換，其實這個支付系統就是所謂的貨幣了。而目前比特幣還沒有到達這個技術，我們期待技術不斷創新。在保證安全的情況下，不斷方便人們的生活，讓世界無縫連接。

參考文獻：

[1]嚴湘君.利好消息頻出 比特幣“瘋漲”破600美元[N].第一財經日報，2013-11-19.

[2]是冬冬，嚴曉蝶.比特幣中國“估值千萬美元[N].東方早報，2013-11-20.

[3]劉英， 羅明雄.互聯網金融模式及風險監管思考[J].中國市場，2013（43）.

[4]胡睿喆.比特幣的現狀與未來[J].中國國情國力，2014（8）.

（編輯：周南）