誰是中國經濟最大的癌癥

“僵尸企業”已經成為中國經濟系統性風險的雷區和集中引爆點。在經濟下行的情況下，中國經濟進入到一個風險周期，特別是企業債的風險，更是當前中國經濟的頭號大敵。

近日，高層就清理“僵尸企業”不斷釋放信號。11月4日，國務院總理在國務院常務會議上指出，要“加快推進‘僵尸企業重組整合或退出市場”;而中央財經領導小組辦公室主任劉鶴在調研時也強調“要加大淘汰僵尸企業力度，有效化解過剩產能”。

向“僵尸企業”宣戰，這是迄今為止中國在調整產業結構、化解過剩產能和消融系統性風險方面走出的關鍵一步。

難以擺脫的循環

過去幾年，中國經濟陷入了一個難以擺脫的循環：越是下大力氣化解過剩產能，過剩產能卻越是嚴重。

從中國“僵尸企業”目前的情況看，大體有幾個特點：第一，“僵尸企業”大多都是規模比較大的國有企業。這些企業規模大、員工多，在地方的經濟中占有比較重要的地位，政府出于維穩等各種考慮，既不讓這些企業破產，也難以使其獲得新生，只能通過銀行或政府的不斷輸血維持現狀;第二，“僵尸企業”所在的行業大多是產能過剩行業，比如鋼鐵，水泥，電解鋁等。這些行業一方面為地方創造了很大的GDP，另一方面從經濟效益而言已沒有任何存在的必要，但地方處于就業和GDP的考慮，不讓這些企業破產重組;第三，“僵尸企業”從產業來看，基本屬于比較低端的制造業領域，屬于一低（低附加值）和“三高”行業（高消耗、高污染、高排放產業）;第四，“僵尸企業”大多占有很多政策和信貸資源，債務負擔沉重，資產負債表嚴重惡化。以去年的數字為例，鋼鐵行業在8月份負債超過了3萬億，18家上市鋼企負債率超過70%，這些行業一旦經濟下行，投資需求萎縮，沉重的債務負擔立即會讓企業的資金鏈出現問題。

應該看到，“僵尸企業”已經成為中國經濟系統性風險的雷區和集中引爆點。在經濟下行的情況下，中國經濟進入到一個風險周期，包括債務和各種杠桿在內的風險考驗中國經濟的安全系統，特別是企業債的風險，更是當前中國經濟的頭號大敵。

眼下的“關鍵一戰”

如何處置大量的“產能過剩”，已經成為眼下中國經濟的“關鍵一戰”。

“此次化解產能過剩的重點應是產品同質化程度高、生產連續性強的重化工業。”國務院發展研究中心產業研究部部長趙昌文解釋稱，所謂生產連續性較強，是指由于生產工藝特點，整個生產線一旦點火生產就不能輕易停產，否則會產生巨大的經濟損失，“鋼鐵、水泥、平板玻璃和電解鋁這四大行業是需要特殊關注的”。

淘汰落后產能，關鍵是標準的制定和執行。落后產能的淘汰標準主要依據發改委制定的產業結構調整指導目錄，以及工信部制定的一些技術標準，此外還有一些環保指標。

趙昌文表示，如果標準遷就下限，淘汰的空間仍然不大。例如鋼鐵行業取消了235兆帕和335兆帕的鋼材強度標準，采用400兆帕標準，但僅僅淘汰了1000萬噸左右的產能。

他強調，由于地方保護、難控制等原因，標準的執行問題也非常大。而且，經過多年的發展，中國很多行業的技術水平有了較大幅度的提升，納入統計的產能基本不屬于落后產能，可淘汰的空間有限。

在趙昌文看來，當前特別需要關注的是兼并重組整合一批。這需要明確跨地區兼并重組以及跨所有制兼并重組中涉及的問題。

不少專家認為，鑒于中國產能過剩問題的成因很大程度上是非市場因素，同時市場機制在矯正產能過剩的問題上作用還沒有發揮出來，政府有必要通過行政手段施以壓力。有專家表示，現在考慮重啟破產機制，在具體操作中，要配合國企改革，用市場化手段來決定誰應該破產。

應對危機式的短期一次性的產能清理過后，更重要的是要建立長效機制，防止類似問題再次發生。國研中心副主任王一鳴表示，要建立有效的過剩產能退出機制，特別是要能夠有效地促進僵尸企業退出，它們占用了大量的資源、勞動力、土地，甚至銀行的貸款，但產出很少，或者產出效益很低，應該讓它占有的要素和資源重新流動起來。

趙昌文認為，關鍵還是需要有效健全的市場，要理順要素市場體系，不能搞地區封鎖、市場分割、市場扭曲。此外，要完善市場的監管體系，打破壟斷，鼓勵競爭。“市場體系越完善越有利于化解產能過剩”。

重演下崗悲劇？

著名經濟學家厲以寧坦承，發展方式的轉變說起來容易，做起來難。當前，以混合所有制改革為核心的國企改革正逐漸落地。“要轉變發展方式就會涉及到企業的關停并轉。這可能會帶來職工下崗失業。”厲以寧說。

近年來，在經濟形勢壓力下，鋼鐵、煤炭等傳統企業經營困難、虧損加劇。目前，如山西潞安集團等企業已開始采取職工停薪留職、內部休假、員工分流等手段自救。

厲以寧表示，原來在國企改革時選擇了大量裁員減負的方式，有些40、50歲的職工被買斷工齡后下崗，他們已經很難再重新找到工作。“改革的代價讓下崗職工來承擔，是不合理的道路。”實際上，目前對去產能猶疑不決的一個擔心是，就是化解過剩產能會造成失業，使經濟下行期本就承壓的就業狀況進一步惡化。不過，根據專家的測算，這些產業的就業占比并不高，只占全部就業的3%左右。雖然傳統行業面臨減薪裁人的壓力，但一些新業態、新增長點也在快速增長，平均一下，就業情況不用那么擔心。

國務院發展研究中心原副主任劉世錦則建議設立“嚴重過剩行業減產轉型基金”，對企業職工安置、投資者補償給予資金支持。資金來源上，可以考慮由地方政府發行長期專項債券，按相關省份減產規模對應確定債券發行額度，由省級政府發債并償還，中央政府給予貼息補助。劉世錦表示，初步測算，煤炭、鋼鐵兩個行業所需的基金規模分別是800億-1000億和2000億元，債券期限十年以上，由中央財政貼息，對地方政府不會形成壓力。短期內，地方可能因減產影響到GDP和稅收，一旦價格回升，損失將得到彌補而有余，“這是一個‘以量換價的過程，總體上對地方有利。”

（《每日經濟新聞》2015.12.5、《中國經營報》2015.11.30等）