風險投資后管理對被投企業創業導向的影響研究

仲宵漪

[摘要]對于新企業來說，其本身在市場定位、資源能力等方面都存在著不同程度的缺陷，如果可以在發展的初期獲得風險投資，將有助于促進其快速成長，而且風險投資可以為其帶來正確的創業導向，有利于幫助處在創業初期的企業快速提升其戰略整合能力，擴大市場占有率。對于風險投資機構和風險投資家來說，是否能夠通過風險投資為新企業注入強大的力量，幫助新企業快速成長，是影響其投資效益的決定性因素，因此風險投資后管理工作的開展十分重要。本文從風險投資后管理的含義出發，對風險投資后管理的必要性進行分析，進而著重論述風險投資后管理對被投企業創業導向的影響。

[關鍵詞]風險投資；投資后管理；創業導向

[DOI]1013939/jcnkizgsc201535066

風險投資是通過向極具增長潛力的未上市新興企業進行權益資本或準權益資本投資。風險投資的過程中，可以通過參與被投企業的管理，為其發展過程提供必要的幫助與支持，在企業創業成功之后通過權益資本轉讓的方式實現風險投資家的資本增值。風險投資的運作過程包括融資、投資、投資后管理和退出四個基本的環節，其中投資后管理是影響整個風險投資過程成本與收益的關鍵因素。有效的風險投資后管理，可以為創業企業帶來更多的創業導向影響，并且可以通過對創業企業發展戰略和經營計劃的制訂與實施的過程進行全程監控的方式，參與到創業企業的發展過程中，對創業企業的發展進行引導和幫助，實現創業企業的健康發展，進而實現風險投資家的效益增值。

1風險投資后管理的含義

投資后管理是風險投資家參與風險投資控制、實現投資收益的重要環節。在風險投資家為創業企業投資之后，需要從各個方面參與到被投企業的重要管理活動中，對被投企業進行扶植和幫助，實現被投企業的快速成長，以此促進投資效益的增加。風險投資后管理的內容，主要包括以下幾個方面：

11常規性管理

常規性管理指的是風險投資家對于被投企業日常管理和運作過程的參與，通過常規性手段掌握被投企業的常規經營狀態，并且對出現的問題給予及時有效的處理，從而保證被投企業日常管理活動的順利開展。通過常規性管理可以隨時掌握被投企業的經營信息，為其他管理活動的開展提供基礎。

12決策性管理

決策性管理指的是風險投資家參與到被投企業董事會，直接參與董事、監事或者高管人員的任命和罷免，以此促進被投企業治理結構的完善。被投企業的管理決策的制定，大多受到風險企業自身特點的影響，無法保證信息的對稱性，所以需要風險投資家的參與，對風險企業的重大管理決策給予指導，幫助風險企業做出正確的管理決策。

13增值性服務

增值性服務指的是在風險投資家的幫助下最大限度地實現風險企業的價值增值。增值服務是貫穿于風險投資后管理全過程的重要內容，增值服務的最大化也是實施投資后管理的最終目標。增值性服務包括協助風險企業組建管理團隊、為風險企業提供財務和融資服務、為風險企業提供法律援助和信息支持等相關的內容。通過增值性服務可以為風險企業提供最完善的投資后管理，保證風險企業在健康的軌道上持續發展。

2風險投資后管理的必要性

21控制風險

開展投資后管理的主要目的，是將風險降到最低。風險投資家在進行風險投資時，通常會考慮高新技術等新興產業，而這部分新興產業在技術研發和市場拓展方面都存在著無法估量的風險，所以風險投資家在投資的過程中也必然要承擔信息不對稱風險。在激烈的市場競爭環境下，由于信息不對稱造成的風險對于風險企業產生的影響是巨大的，所以風險投資家必須要根據風險企業的經營過程，隨時對可能導致風險增加的問題進行有效的處理和控制。如果風險投資后管理出現巨大問題，風險投資家就可能會撤回投資或者改變投資方向。

22實現增值價值最大化

風險投資后管理的目的在于增加投資效益，使資本升值達到最大化，同時也可以為風險投資家帶來更多的投資方向。通過風險投資后管理，可以幫助風險企業實現自身的發展戰略，并且為風險企業的管理活動提供更多的管理信息和服務，解決風險企業在經營過程中遇到的各種難題，使風險企業可以增強抵御風險的能力，提高信息的質量，從而達到風險投資效益的價值最大化。

23滿足人力資本的應用需求

人力資本也是影響風險投資效益的重要因素，人力資本一方面表現為風險投資家自身的專業知識和管理經驗，另一方面表現為投資企業管理者的綜合素質，這兩個方面的因素是保證風險投資后管理可以順利實施的基本保證。風險投資企業管理者的經驗直接影響風險投資后管理的價值增值空間的大小，同時也可以使管理者快速在風險企業中占據主導位置，可以為風險企業提供更多專業指導。風險投資的被投資企業大多是發展不成熟的新企業，與成熟企業相比較，這些新企業在市場競爭中面臨的形勢更加嚴峻，而且在市場定位和自身管理能力方面都存在不同缺陷，所以需要借助相應的人力資本的注入，對新企業進行投資后管理，才能幫助新企業應對市場競爭，降低風險，實現投資資本的增值。

3風險投資后管理對被投企業創業導向的影響

31增值服務對被投企業創業導向的影響

企業在創業初期通常缺乏足夠的資源配置支撐其快速發展，所以在市場競爭力方面相對較為薄弱，因此風險投資家提供的增值服務，可以為處在創業初期的企業提供更多資源支持，從而促進被投企業資源的不斷豐富，有利于幫助被投企業創造堅實的資源基礎。從被投企業的角度來說，獲取的增值服務數量和質量直接代表著風險投資家對其投入的關注程度和發展信息，被投企業獲得的資源數量越多、質量越好，則其抵御風險的能力就越強，越可以從市場發展的角度制定符合自身發展的戰略目標，越有利于被投企業的快速發展。

32信息資源對創業指向的影響

信息資源的積累程度，是影響風險企業在創業初期制定發展戰略和經營規劃的重要因素，所以如果可以為風險企業提供更多、更豐富的信息資源，可以為風險企業提供更多制定發展規劃的依據，有利于增強發展戰略的科學性。風險投資家對于風險企業實施的信息資源提供服務，可以使風險企業隨時了解相關的市場信息，并且根據市場需求和產品信息制定企業技術的創新，使風險企業可以快速打開市場，并且增強市場競爭力。尤其是針對一些創新性強、風險較大的項目，如果風險投資家可以為風險企業提供更多準確的、有價值的市場信息，則可以幫助企業建立更加明確的創業方向，有利于促進被投企業更快速的成長。

33后續融資規劃支持對被投企業創業導向的影響

當風險企業成長到一定階段，風險投資家需要根據被投企業的發展情況，給予后續的融資規劃支持，包括各種戰略目標制定、產品創新計劃以及不同時期的資金預算支持等，通過風險投資家給予的后續融資支持，可以使處在創業階段的被投企業具有穩定的資金來源，并且有足夠的資金將科學技術轉化為創新技術成果，可以使風險企業在市場競爭中占據主動。同時，當被投企業發展到一定階段，需要擴大規模，購置生產設備時，也需要通過風險投資家的融資支持提供各種有效的融資渠道，緩解資金不足帶來的困擾。

34戰略支持對被投企業創業導向的影響

被投企業在創業的過程中會不斷形成新的思路和發展戰略，而且需要不斷嘗試新的產品和技術，才能保證企業的持續創新和發展。在這個過程中，除了被投企業自身在創業階段需要大膽嘗試之外，還需要風險投資家給予足夠的戰略支持，引導被投企業進行不斷地摸索，找到新的商機，掌握市場發展的方向和變化，才能在市場競爭中占據更多主動權。風險投資家往往具有較強的專業知識和豐富的市場經驗，而這對于被投企業的戰略制定是至關重要的，如果創業者不能看準時機，進行新產品和新技術的開發，可能會錯過更大的商機，這時需要風險投資家進行嚴格把關，可以避免被投企業開展一些無價值的、冒險的活動所造成的損失。

35人力資源管理對被投企業創業導向的影響

人力資源管理支持對創業指向具有一定的影響，在企業創業發展階段創業能否成功在一定程度上取決于能夠承擔風險的企業員工數量。所以，企業在發展的過程中要制定合理的薪資政策，這樣才能夠更好的挽留住具有創業精神的員工，給予他們合理的回報。在企業經營的過程中實行股權制，并將它與績效業績掛鉤，健全激勵制度，這樣能夠將企業的發展與員工的利益緊密地結合在一起，能夠有效地提升企業經營中的技術創新及市場開拓。只有不斷地創新才能使企業在競爭中保持優勢，使被投企業最大限度地優化完善人力資源管理結構。

4結論

綜上所述，風險投資后管理對于被投企業的創業導向有著重要的影響，不同的風險投資后管理內容對于被投企業的創業導向都有著不同的影響和作用，在實際的投資后管理活動中，風險投資家需要根據被投企業的發展態勢以及行業發展的要求，對被投企業實施有效的風險投資后管理，從增值服務、信息資源、后續金融融資規劃支持、戰略支持和人力資源管理等幾個方面對被投企業開展有效的創業導向，引導被投企業健康發展，從而有效的降低投資風險，促進被投企業的穩定發展，實現風險投資增值效益最大化的目標。

參考文獻：

[1]彭飛風險投資后管理概念辨析及分類模式研究[J].現代管理科學，2011（6）.

[2]張識宇，徐濟超，蔡建峰風險投資后管理對被投企業創業導向的影響研究[J].科技進步與對策，2013（2）.