互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

李永清

[摘 要]互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）是以依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎、App等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新型金融。在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新型的金融制度安排，在與小微企業(yè)的融資對(duì)接中顯示出了其內(nèi)生的制度優(yōu)勢(shì)，本文在總結(jié)我國(guó)目前幾種互聯(lián)網(wǎng)金融模式的基礎(chǔ)上，對(duì)其存在的問(wèn)題提出切實(shí)可行的建議措施。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；小微企業(yè)；融資模式

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.34.038

1 引 言

小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最具活力的組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、科技創(chuàng)新與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會(huì)等方面具有十分重要的作用。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看小微企業(yè)占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的90%以上，對(duì)城鄉(xiāng)居民的就業(yè)貢獻(xiàn)更是達(dá)到了85%，小微企業(yè)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品及服務(wù)總量占到我國(guó)GDP的60%以上，總體來(lái)看，我國(guó)的出口收入和財(cái)政稅收有一半以上是小微企業(yè)創(chuàng)造的。然而在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，融資問(wèn)題一直是困擾小微企業(yè)發(fā)展的痼疾，主要表現(xiàn)為“融資難、融資貴”，當(dāng)然這也是世界各國(guó)普遍存在的問(wèn)題。盡管孟加拉國(guó)的格萊珉銀行模式給我們提供了很好的借鑒意義，但是在實(shí)踐中由于我國(guó)銀行體制的特點(diǎn)導(dǎo)致傳統(tǒng)的信貸模式很難與小微企業(yè)契合。同時(shí)由于我國(guó)資本市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，處于初創(chuàng)期與成長(zhǎng)期的小微企業(yè)很難在股市與債市上發(fā)行股票與債券。但是最近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的突飛猛進(jìn)，為我國(guó)小微企業(yè)融資難問(wèn)題的破局提供了新的方向與路徑。最近幾年我國(guó)學(xué)者對(duì)此展開(kāi)了比較深入的研究：謝平、鄒傳偉（2012）在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融概念、資源配置、支付方式和信息處理研究的基礎(chǔ)上，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上能夠降低交易成本進(jìn)而改善資源配置效率。汪渝（2013）則從風(fēng)控方法創(chuàng)新、信貸規(guī)?；⒎?wù)訂單化和低成本服務(wù)覆蓋四個(gè)角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行了深入研究，并且認(rèn)為該行業(yè)需要扶持、規(guī)范與引導(dǎo)。巴曙松（2013）通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融中大數(shù)據(jù)應(yīng)用的角度對(duì)其進(jìn)行分析，認(rèn)為大數(shù)據(jù)的科學(xué)應(yīng)用及處理可以降低小微企業(yè)融資的信息成本。劉蕓、朱瑞博（2013）從互聯(lián)網(wǎng)金融與征信體系的結(jié)合角度出發(fā)，認(rèn)為征信體系的優(yōu)化可以助推互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。本文在綜述互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)上，總結(jié)目前市場(chǎng)中存在的幾種互聯(lián)網(wǎng)金融模式，最后在分析其存在的問(wèn)題基礎(chǔ)上，提出切實(shí)可行的建議措施。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融概述

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融概念

在我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融研究比較早并提出概念的是謝平（2012）。謝平認(rèn)為以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的現(xiàn)代信息科技，特別是社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、移動(dòng)支付和云計(jì)算等，在不久的將來(lái)會(huì)對(duì)人類金融模式產(chǎn)生顛覆性的影響。基于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生不同于傳統(tǒng)融資模式的“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。羅明雄（2013）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融做以下定義：“互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科學(xué)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務(wù)模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等工具，將改變傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)及運(yùn)行機(jī)制，使金融業(yè)務(wù)透明度更強(qiáng)、參與度更高、成本更低、操作上更便捷”。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)

2.2.1 基于大數(shù)據(jù)運(yùn)用的產(chǎn)品設(shè)計(jì)

在互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的核心資產(chǎn)，數(shù)據(jù)的挖掘與搜集是其核心能力。通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)社交情緒分析、高頻交易和信貸風(fēng)險(xiǎn)分析三大金融創(chuàng)新，通過(guò)這些金融創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將不再依賴傳統(tǒng)抵質(zhì)押品在金融業(yè)務(wù)中的作用。實(shí)踐中，阿里小貸將電商業(yè)務(wù)中所存儲(chǔ)的客戶消費(fèi)信息等納入到模型中，通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)分析進(jìn)而對(duì)用戶的信用資質(zhì)進(jìn)行評(píng)分，最終決定信貸的投放與否。

2.2.2 客戶選擇偏離傳統(tǒng)范圍

在傳統(tǒng)金融服務(wù)中，商業(yè)銀行更加傾向于選擇“二八定律”里中的20%客戶，而在互聯(lián)網(wǎng)金融中，其客戶選擇將更多的爭(zhēng)取80%的“長(zhǎng)尾”小客戶。在傳統(tǒng)商業(yè)銀行行為中，這些“長(zhǎng)尾”小客戶的資金需求額度低、頻率高，呈現(xiàn)出個(gè)性化與多樣化，如果按照傳統(tǒng)的商業(yè)銀行要求，由于缺乏有效的“抵質(zhì)押品”而被排除在外，但是如果這些小客戶能夠提供有效的“行為數(shù)據(jù)”，就可能被互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)納入信貸投放范圍。

2.2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)更加高效便捷

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)操作主要基于計(jì)算機(jī)處理。整體來(lái)看，業(yè)務(wù)操作流程標(biāo)準(zhǔn)化，處理速度快速化。不僅可以為客戶提供個(gè)性化的產(chǎn)品服務(wù)，還可以實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的高效便捷化。實(shí)踐中，阿里小貸的商戶從貸款申請(qǐng)到投放最快只需幾秒鐘。

2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的優(yōu)勢(shì)

2.3.1 大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融的最大優(yōu)勢(shì)在于獲取大數(shù)據(jù)和處理利用大數(shù)據(jù)的能力，并以此通過(guò)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及軟數(shù)據(jù)的處理對(duì)客戶進(jìn)行信用判斷，從而盡可能實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)在融資中的信息對(duì)稱。

2.3.2 成本優(yōu)勢(shì)

在傳統(tǒng)金融模式下，商業(yè)銀行如果與小微企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)，不僅要投入大量的人力、物力進(jìn)行信息的收集與處理，而且面對(duì)軟信息無(wú)法量化的難題。由于我國(guó)大部分銀行采取全國(guó)總分行制，一個(gè)產(chǎn)品、一個(gè)流程從上貫徹到底，商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)即使能夠處理小微企業(yè)的軟信息，如果缺乏制度上的支持，也不能基于此放貸。而在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中，金融服務(wù)基于云計(jì)算對(duì)大數(shù)據(jù)的處理，盡管前期投入大，但是后期運(yùn)行的邊際成本很低，從而使得互聯(lián)網(wǎng)金融模式與小額信貸具有天然的契合性。

2.3.3 效率優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以跨時(shí)間、空間滿足小微企業(yè)信貸的個(gè)性化、多樣化需求，而且貸款審批流程及信貸投放速度更加方便高效，非常符合小微企業(yè)貸款需求“短、頻、快”的特點(diǎn)。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融視角下小微企業(yè)融資模式探索與實(shí)踐

目前在市場(chǎng)運(yùn)行中主要存在以下幾種“互聯(lián)網(wǎng)金融+小微企業(yè)”融資模式：

3.1 電商網(wǎng)貸模式

該種模式是指電商企業(yè)憑借運(yùn)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及運(yùn)營(yíng)中儲(chǔ)存下的大量數(shù)據(jù)，通過(guò)貸款公司或與商業(yè)銀行合作，用“借貸”的方式為各自平臺(tái)上的小微客戶打造一個(gè)從供貨、銷售、融資到結(jié)算的閉環(huán)，依托這個(gè)閉環(huán)在解決商戶資金需求的同時(shí)，增加平臺(tái)的粘性和影響力，將供應(yīng)商緊緊圈住，營(yíng)造出良性共贏的金融生態(tài)圈。以京東的“平臺(tái)+銀行”模式為例：京東除了仿效淘寶開(kāi)設(shè)小貸公司外，其另一做法是與銀行合作，結(jié)合供應(yīng)商評(píng)價(jià)、結(jié)算、票據(jù)處理等系統(tǒng)以及網(wǎng)上銀行和銀企互聯(lián)等電子渠道，將平臺(tái)內(nèi)的數(shù)據(jù)通過(guò)處理轉(zhuǎn)化為商業(yè)銀行認(rèn)可的信用額度，然后銀行依此完成獨(dú)立審批、發(fā)放貸款。京東以自己的信用為擔(dān)保，面向擁有3個(gè)月以上貿(mào)易合作的供應(yīng)商，依據(jù)評(píng)級(jí)系統(tǒng)自動(dòng)給供應(yīng)商設(shè)置最高融資限額，在此限額下供應(yīng)商根據(jù)自己的資金需求情況，向銀行申請(qǐng)貸款，在完成對(duì)京東的送貨且對(duì)賬無(wú)誤后，銀行接京東指令將供應(yīng)商貨款結(jié)清，貸款可以隨借隨還、按日計(jì)息。京東提高了銷售額，供應(yīng)商則提高了資金周轉(zhuǎn)率，而銀行也可以從貸款中獲利。自2012年6月，京東與中行、工行等達(dá)成合作，正式上線其金融系統(tǒng)，截至2013年年底融資累計(jì)已達(dá)80億元。

3.2 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式是一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的信貸模式。該模式是指通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，資金需求者通過(guò)網(wǎng)站平臺(tái)尋找資金出借者，該平臺(tái)幫助貸款人通過(guò)和其他貸款人一起分擔(dān)一筆借款額度來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。該模式的盈利點(diǎn)主要是借款人收取一次性費(fèi)用以及向投資人收取評(píng)估和管理費(fèi)用。貸款利率由放貸人競(jìng)標(biāo)確定或者是由平臺(tái)根據(jù)借款人的信譽(yù)情況和銀行的利率水平提供參考利率。以拍拍貸的“線上純中介平臺(tái)”為例：數(shù)據(jù)顯示經(jīng)過(guò)六年的發(fā)展，拍拍貸平臺(tái)交易規(guī)模連續(xù)五年維持200%以上的增長(zhǎng)速度，2012年實(shí)現(xiàn)交易規(guī)模2.9億元，2013年實(shí)現(xiàn)交易規(guī)模超過(guò)10億元，在2013年平臺(tái)借款用途中，61.1%的借款是用于“企業(yè)經(jīng)營(yíng)”，小微企業(yè)通過(guò)這種純線上平臺(tái)獲取到了寶貴的經(jīng)營(yíng)資金。

3.3 眾籌融資模式

眾籌模式是指：資金需求者通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)上的“眾籌”融資平臺(tái)為其項(xiàng)目向眾多投資者融通資金，然后每位投資者通過(guò)少量的投資從融資者那里獲得利益回報(bào)。眾籌網(wǎng)站上的融資大多以某一個(gè)項(xiàng)目為標(biāo)的，項(xiàng)目主體必須在網(wǎng)站上公布項(xiàng)目?jī)?nèi)容及回報(bào)方式。眾籌融資模式大多以一些非資金的物質(zhì)作為回報(bào)，如籌資項(xiàng)目的最終產(chǎn)品等。國(guó)內(nèi)最早出現(xiàn)的眾籌融資平臺(tái)是2011年上線的點(diǎn)名時(shí)間，隨后追夢(mèng)網(wǎng)、淘夢(mèng)網(wǎng)、大家投、天使匯等逾百家眾籌融資平臺(tái)陸續(xù)落地，并形成了各自特色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，點(diǎn)名時(shí)間在兩年時(shí)間里總共收到7000多個(gè)項(xiàng)目提案，最終有700多個(gè)項(xiàng)目經(jīng)過(guò)“點(diǎn)名時(shí)間”的內(nèi)部審核后上線，其中籌資成功的項(xiàng)目接近50%，網(wǎng)上共籌集資金達(dá)到500多萬(wàn)元。

4 互聯(lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)融資應(yīng)用中存在的問(wèn)題

4.1 資金來(lái)源不穩(wěn)定

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定“小貸公司從銀行融入資金的余額，不得超過(guò)資本凈額的50%”。這一政策限制使得眾多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在面臨商戶資金需求不斷增加的前提下，往往出現(xiàn)后續(xù)資金匱乏的情況。

4.2 法律法規(guī)體系不健全

在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新型的金融制度安排，方方面面都處于起步發(fā)展階段，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的法律法規(guī)還不健全。同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性，網(wǎng)絡(luò)信息安全事件發(fā)生頻繁，所以針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入、金融主體的資質(zhì)驗(yàn)證、資金監(jiān)管等方面都需要相關(guān)部門制定法規(guī)對(duì)其約束。

4.3 外部監(jiān)管缺乏和行業(yè)自律不完善

在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融面對(duì)多重監(jiān)管和監(jiān)管“真空”局面同時(shí)存在的形勢(shì)。一是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要接受人民銀行、銀監(jiān)部門、地方金融部門等部門的多重監(jiān)管，最終導(dǎo)致負(fù)擔(dān)過(guò)重、運(yùn)行成本過(guò)高；二是在金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體制框架里，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)運(yùn)行中所存在的特殊風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有被全部納入監(jiān)管體系中，也就是說(shuō)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)不受監(jiān)管的“真空”局面。

4.4 特殊風(fēng)險(xiǎn)存在，參與者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

沃爾特·白芝浩（2008）曾說(shuō)過(guò)：一個(gè)信用組織有別于另一個(gè)信用體系的主要因素就是“健全程度”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融在本質(zhì)上沒(méi)有區(qū)別，都是從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中獲利，但是互聯(lián)網(wǎng)金融由于互聯(lián)網(wǎng)的嵌入使其具有特殊風(fēng)險(xiǎn)：一是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，二是信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自網(wǎng)絡(luò)中的黑客攻擊以及密鑰管理及加密技術(shù)不完善下的病毒感染，信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的虛擬性和信息不對(duì)稱。同時(shí)由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融正處于發(fā)展初期，許多參與者的知識(shí)結(jié)構(gòu)不完善及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。

5 對(duì)策建議

5.1 加大政策支持，發(fā)揮政策杠桿作用

2014年3月，李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》中提及“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制”、“讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、‘三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹(shù)”。可以說(shuō)無(wú)論是市場(chǎng)主體還是中央政府都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融給予了高度重視。在這一背景下，本文建議地方政府應(yīng)該因地制宜、結(jié)合自身資源優(yōu)勢(shì)，推出針對(duì)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)，從制度上推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)的發(fā)展。

5.2 加快完善針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)體系

前文已述，當(dāng)前我國(guó)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)尚不健全，鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融自身具有的特殊風(fēng)險(xiǎn)性，相關(guān)政府部門應(yīng)該出臺(tái)法律法規(guī)來(lái)規(guī)范其發(fā)展，從職責(zé)范圍、權(quán)利義務(wù)到違規(guī)處罰、退出機(jī)制等方面有針對(duì)性地制定相關(guān)法律法規(guī)，從而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

5.3 完善外部監(jiān)管和行業(yè)自律機(jī)制

針對(duì)分業(yè)監(jiān)管框架：一是明確劃分人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的監(jiān)管范圍；二是完善互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)信息披露機(jī)制，從而發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的選擇機(jī)制。另外，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律：一是完善自律組織建設(shè)、形成規(guī)范機(jī)制，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門檻、信息披露及禁止性行為等內(nèi)容作出明確要求；二是完善投訴處理機(jī)制，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的違規(guī)操作行為及處理結(jié)果進(jìn)行全社會(huì)通報(bào)，以起警示作用。

5.4 完善互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展階段的特點(diǎn)，對(duì)我國(guó)的征信體系進(jìn)行改進(jìn)。在借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融比較發(fā)達(dá)的國(guó)家經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)征信體系現(xiàn)狀、特點(diǎn)，由人民銀行牽頭聯(lián)合各大商業(yè)銀行，制定適合互聯(lián)網(wǎng)金融需求的技術(shù)與業(yè)務(wù)等標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)有的“銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)”平臺(tái)上，把各類信用信息通過(guò)接口程序，制定征集信息內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等并進(jìn)行匯總、分類、儲(chǔ)存和分析，同時(shí)連接和傳輸各大數(shù)據(jù)庫(kù)，最終實(shí)現(xiàn)在法律規(guī)定和系統(tǒng)軟硬件鎖定的范圍內(nèi)對(duì)征信公司生產(chǎn)所需數(shù)據(jù)資源進(jìn)行采集、檢索和處理，為市場(chǎng)主體提供高效快捷的征信服務(wù)。

5.5 普及互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)，加大小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融合作力度

建議政府及金融監(jiān)管等部門通過(guò)媒體、網(wǎng)絡(luò)等平臺(tái)、渠道，加大力度開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)的宣傳普及，提高參與者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知度、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)及自我保護(hù)意識(shí)，積極鼓勵(lì)小微企業(yè)參與互聯(lián)網(wǎng)金融，在保證金融活動(dòng)參與者利益的前提下推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融的全面發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙亞明，衛(wèi)紅江.突破小微企業(yè)融資困境的對(duì)策探討[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2012（11）.

[2]周宇.互聯(lián)網(wǎng)金融一場(chǎng)劃時(shí)代的金融變革[J].探索與爭(zhēng)鳴，2013（9）.

[3]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.

[4]吳俊英.中小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資模式實(shí)驗(yàn)——以“阿里小貸”為例[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2014（1）.

[5]姚倩.基于互聯(lián)網(wǎng)金融模式的小額信貸研究[J].中國(guó)市場(chǎng)，2015（21）.

[6]王天捷，等.基于互聯(lián)網(wǎng)金融模式的中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[J].中國(guó)市場(chǎng)，2013（45）.