淺議如何加強企業(yè)財務風險管控

趙廷艷

[摘要]財務風險是企業(yè)市場運行的必然產(chǎn)物，特別是在我國現(xiàn)代企業(yè)制度和市場經(jīng)濟發(fā)展不完善的條件下更難以避免。企業(yè)如何優(yōu)化內(nèi)部財務管理，管控和降低企業(yè)財務風險，是企業(yè)生存發(fā)展的關鍵問題之一，也是企業(yè)經(jīng)營管理主體要面對和研究解決的一個主要問題。要提高效益、降低風險，則需要對財務風險的成因和防范進行充分研究分析。

[關鍵詞]企業(yè)；財務風險；管控

企業(yè)的財務風險主要是指由于企業(yè)財務信息的不確定性導致財務結果與預期結果不符，而使企業(yè)受到經(jīng)濟損失的可能性。對企業(yè)財務風險管控來講，不能只重視財務風險管控的具象化模式，還要重視戰(zhàn)略管理的手段，以企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境為切入點，注重財務風險的方略制定和策劃，將眼光放長遠，科學地預防財務風險，使企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

1企業(yè)財務風險概述

1.1企業(yè)財務風險的特征

（1）客觀性。財務風險的產(chǎn)生與否不以人的意志為轉移，人們無法完全回避，也無法完全消除其影響。財務風險時時處處客觀存在。在財務風險面前，企業(yè)只有通過各類技術手段予以規(guī)避。

（2）不確定性。對企業(yè)而言，財務風險的發(fā)生與否具有不確定性。而且財務風險在其原有的基礎上還具有一定的可變性。

（3）全面性。財務風險對企業(yè)的影響可謂是全方面、全過程的。在財務關系方面，體現(xiàn)于各個環(huán)節(jié)，如資金籌集、運用、分配、積累等，均會涉及財務風險。

（4）損失性。財務風險越大，一般企業(yè)的潛在收益也越大。可以說是風險越高收益越高；風險越小收益越小。

1.2企業(yè)實施財務風險防范與管控的意義

（1）企業(yè)實施財務風險管控，有利于企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營與財務活動。比如，財務風險管控機制的實施，能夠強化企業(yè)的資金周轉，使企業(yè)資金的安全性、獲利性、完整性等都有所提高，從而為企業(yè)創(chuàng)造了一個安全而良好的生存環(huán)境。

（2）企業(yè)實施財務風險管控，有利于企業(yè)的資源配置效率變得更高。因為，有效的風險管控，能夠使企業(yè)在風險可控范圍內(nèi)進行投資與經(jīng)營活動，不僅實際風險大大降低，而且其市場競爭力與自身的風險防御能力都有所提高，有助于資源實現(xiàn)最優(yōu)配置，從而提高了整個社會經(jīng)濟系統(tǒng)的運行效率。

（3）企業(yè)實施財務風險管控，有利于企業(yè)降低“財務危機成本”。企業(yè)一旦發(fā)生財務風險，都不可避免地要承受一定損失。倘若不及時采取有效措施，將會使企業(yè)面臨破產(chǎn)或被兼并的風險，從而使企業(yè)為此付出沉痛代價。

2企業(yè)財務風險的基本類型

2.1籌資風險

籌資風險是指由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。利率風險是指由于金融市場的利率波動而導致籌資成本的變動。再融資風險是指由于金融市場上金融工具品種、融資方式的變動，導致企業(yè)再次融資產(chǎn)生不確定性，或企業(yè)本身籌資結構的不合理導致再融資產(chǎn)生困難。財務杠桿效應是指由于企業(yè)使用杠桿融資給利益相關者的收益帶來不確定性。匯率風險是指由于匯率變動引起的企業(yè)外匯業(yè)務成果的不確定性。購買力風險是指由于幣值的變動給籌資帶來的影響。

2.2投資風險

投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。企業(yè)對外投資按其所形成的企業(yè)擁有權益的不同，分為股權投資和債權投資。股權投資使企業(yè)擁有被投資企業(yè)的股權。如購買上市公司的股票、兼并投資、聯(lián)營投資等。股權投資是風險共擔、利益共享的投資形式。債權投資使企業(yè)成為被投資單位的債權人，包括購買各種債券和租賃投資。債券投資與被投資企業(yè)的財務活動沒有直接關系，只是定期收取固定的利息，所面臨的風險是被投資企業(yè)無力償還的債務。債權投資與股權投資相比，具有投資權利小、風險小等特點。投資風險主要包括利率風險、匯率風險、再投資風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。

2.3資本運營風險

資本運營風險又稱經(jīng)營風險，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)的不確定性因素的影響所導致企業(yè)資金運動的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。在其他因素不變的情況下，市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越確定，經(jīng)營風險也就越小。因此企業(yè)在確定生產(chǎn)何種產(chǎn)品時，應先對產(chǎn)品市場做好調(diào)研，要生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品。銷售價格是產(chǎn)品銷售收入的決定因素之一，銷售價格越穩(wěn)定，銷售收入就越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越穩(wěn)定，經(jīng)營風險也就越小。

2.4收益分配風險

收益分配風險是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不利影響。即企業(yè)留存收益在投資者和企業(yè)之間的比例分配方案可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響。通常企業(yè)按照有關法律規(guī)定來制定收益分配政策，企業(yè)可自主安排贏利中有多少用于給股東發(fā)放股利，有多少用于保留盈余作為進一步發(fā)展的資本。留存收益是擴大投資規(guī)模的來源，分配股息是股東近期投資收益增值的客觀要求，二者既相互依存又相互影響。如果企業(yè)擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤就可能被企業(yè)大部分留用。但如果企業(yè)利潤率很高，而股息分配低于相當水平，則股東的近期投資收益得不到滿足，則可能會影響企業(yè)股票的價值。由此生成了企業(yè)收益分配風險。

3我國企業(yè)財務風險的產(chǎn)生原因

3.1外界因素的影響

外界因素也可稱之為“市場性因素”，主要指政策導向、市場競爭、國際趨勢、行業(yè)發(fā)展前景等。面對這些因素，企業(yè)無從把握和準確預測。但是，這些因素一旦變化或發(fā)生，將對企業(yè)影響巨大。比如，企業(yè)稅收政策的調(diào)整將直接影響企業(yè)的成本開支；節(jié)能減排指標的硬性要求將影響企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品達標等；而人民幣的升值、關稅壁壘、金融風暴等也都將對企業(yè)造成直接性的巨大沖擊。而與此同時，我國很多企業(yè)管理者都不具備敏感的風險防范意識，風險管控機制方面也存在諸多問題。這些因素無一不會產(chǎn)生財務風險。

3.2營運資金的影響

目前，我國很多企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占資金比例較大。大量資金被占用，造成企業(yè)的資金流動性較差。此外，企業(yè)長期高庫存狀態(tài)，使其需承擔保管失誤產(chǎn)生的損失，以及需面臨一定的存貨下跌風險。除此之外，企業(yè)對應收賬款管控不力，為了追求銷售業(yè)績對客戶信用考察不到位，從而導致應收賬款長期掛賬，使企業(yè)的資產(chǎn)安全性和資金流動性受到雙面影響。

3.3資金結構不合理

一直以來，我國資本市場的發(fā)展都不甚完善。欠發(fā)達的資本市場下，企業(yè)的融資方式也相對單一。而我國企業(yè)也一直缺乏對資本市場的了解，導致其在籌資過程中存在一定的盲從性，對財務風險、資本結構等并未進行充分把握。同時，在企業(yè)的資金結構中，負債資金的比例一直居高不下，直接影響了企業(yè)的償債能力。此外，相較于企業(yè)的高負債，或有負債還對企業(yè)具有一定的隱性風險，而隱性風險由于其隱蔽性，使企業(yè)產(chǎn)生了更大的潛在風險。

4企業(yè)的財務風險管控對策

4.1樹立風險意識

要建立有效的風險防范機制，提高應對風險的能力，就必須樹立正確的風險意識。對于企業(yè)來說，要降低財務風險，最關鍵的是要建立一個完善的財務控制機制：建立完善的財務風險預警機制，通過該機制對企業(yè)資本的運營進行全過程的跟蹤和監(jiān)督；建立財務風險全過程控制機制，對相關體系進行全面監(jiān)控；建立健全風險控制的動力機制，對所有人員進行風險管理，將責、權、利進行有效結合，強化責任落實，提高企業(yè)對于財務風險的防范能力。

4.2適度負債，合理調(diào)整資本結構

企業(yè)要穩(wěn)健發(fā)展，就要確保財務結構的平衡，企業(yè)要穩(wěn)健經(jīng)營，則其息稅前利潤需要大于企業(yè)的負債成本率，對負債的量和度進行正確的把握，同時要合理控制財務杠桿的負作用，實現(xiàn)資金成本的最低化，對資本結構進行合理安排，只有對財務風險和資金成本的關系進行全面權衡，才能夠確定出最優(yōu)的資本結構。

4.3建立全面的預算制度

企業(yè)要推行科學化和規(guī)范化的內(nèi)部管理，需要建立一個全面的預算制度作為工具和控制標準。要想加強企業(yè)財務管理并對財務風險進行有效防范，則需要以全面預算為依據(jù)，對現(xiàn)金流量預算進行全面而準確的編制。

參考文獻：

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