從委托代理理論看國有企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵(lì)機(jī)制

□文/王志玲

（濱州職業(yè)學(xué)院山東·濱州）

從委托代理理論看國有企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵(lì)機(jī)制

□文/王志玲

（濱州職業(yè)學(xué)院山東·濱州）

［提要］我國國有企業(yè)的經(jīng)營模式是典型的委托代理結(jié)構(gòu)，作為代理人的國有企業(yè)經(jīng)營者的最大利益與作為委托人的政府之間存在著利益不一致的地方，因此選擇合適的國有企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制對于效益最大化具有很重要的意義。本文從委托代理理論、國有企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵(lì)中存在的問題等方面，闡述我國的國有企業(yè)薪酬激勵(lì)機(jī)制。

委托-代理；國有企業(yè)；經(jīng)營者薪酬

收錄日期：2015年4月21日

一、委托代理理論

委托代理理論是20世紀(jì)30年代，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏利和米恩斯因?yàn)槎聪て髽I(yè)所有者兼具經(jīng)營者的做法存在著極大的弊端，于是提出“委托-代理理論”，倡導(dǎo)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，企業(yè)所有者保留剩余索取權(quán)，而將經(jīng)營權(quán)利讓渡。委托-代理理論把企業(yè)看作是委托人和代理人之間圍繞著風(fēng)險(xiǎn)分配所作的一種契約安排。委托-代理理論有兩個(gè)主要結(jié)論：一是在任何滿足代理人參與約束及激勵(lì)相容約束，而使委托人預(yù)期效用最大化的激勵(lì)合約中，代理人都必須承受部分風(fēng)險(xiǎn)；二是如果代理人是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中性者，那么就可以通過使代理人承受完全風(fēng)險(xiǎn)（即讓他成為唯一的剩余權(quán)益者）來達(dá)到最優(yōu)激勵(lì)效果（張維迎）。這兩點(diǎn)結(jié)論對應(yīng)到企業(yè)家的激勵(lì)約束問題上的通俗含義是：經(jīng)營者的報(bào)酬中，必須含有風(fēng)險(xiǎn)收入，否則所有者的利益不可能達(dá)到最大；當(dāng)經(jīng)營者的報(bào)酬全部是風(fēng)險(xiǎn)收入時(shí)，即完全享有剩余索取權(quán)時(shí)（此時(shí)，經(jīng)營者和所有者已合二為一），激勵(lì)機(jī)制最優(yōu)，所有者的利益能保證達(dá)到最大化。我國國有企業(yè)具有委托-代理問題，作為代理人的國有企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)采取怎樣的薪酬激勵(lì)成為國有企業(yè)經(jīng)營中的問題。

二、國有企業(yè)經(jīng)營者的薪酬激勵(lì)問題

國有企業(yè)經(jīng)營者，是指在國有企業(yè)中從事企業(yè)戰(zhàn)略性決策并直接對企業(yè)經(jīng)營活動和經(jīng)濟(jì)效益負(fù)責(zé)的高級管理人員。在我國的國有企業(yè)中，董事會和總經(jīng)理都承擔(dān)了企業(yè)經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)效益的主要責(zé)任，他們都可以作為國有企業(yè)的經(jīng)營者，納入本文研究的范疇之中。薪酬激勵(lì)，則主要指的是指用經(jīng)濟(jì)的方式即經(jīng)濟(jì)報(bào)酬和可以用貨幣計(jì)量的非經(jīng)濟(jì)報(bào)酬來激勵(lì)國有企業(yè)經(jīng)營者，使其有最大的積極性來經(jīng)營公司，使國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到最優(yōu)的一種激勵(lì)方式。

（一）國企高管薪酬并非業(yè)績薪酬而是運(yùn)氣薪酬。高管薪酬與業(yè)績相結(jié)合才能起到相關(guān)的激勵(lì)作用。按照委托代理理論，國有企業(yè)中出資人缺位，管理者缺乏出資者的相關(guān)約束，作為出資委托人的國資委沒有出資者的相應(yīng)權(quán)益卻要承擔(dān)出資者的責(zé)任，其監(jiān)管責(zé)任也存在著機(jī)會主義傾向。我國國有企業(yè)高管之間薪酬差距很大，但這樣的差距并非由業(yè)績引起，乃是由運(yùn)氣和機(jī)會主義獲得的，這樣對整個(gè)國有企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響，人民的利益受到損失。很多國企雖然已經(jīng)呈現(xiàn)負(fù)利潤，但是薪酬卻非常高。2007～2010年中石油高管人均薪酬分別是96.29萬元、89.23萬元、86.18萬元和110.22萬元，同時(shí)企業(yè)的實(shí)際營業(yè)利潤率為8.90%、7.46%、-7.38%和2.50%。以2010年為例，中石油名義營業(yè)利潤是1，930.86萬元，扣除土地等各種租金后，實(shí)際利潤為366.86億元，只有名義利潤的19%。

（二）國有企業(yè)高管薪酬中的隱性薪酬部分差距較大。薪酬是一個(gè)廣義的概念，除了基本年薪、績效年薪和任期激勵(lì)外，還有很重要的一部分包括住房公積金等福利性待遇。雖然部分國有企業(yè)經(jīng)營者工資水平不高，但是隱性薪酬非常高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其顯性工資。根據(jù)2014年6月的審計(jì)報(bào)告顯示，被審計(jì)的中國煙草總公司、中國和工業(yè)建設(shè)集團(tuán)公司、中國石油天然氣集團(tuán)公司、華潤（集團(tuán)）有限公司等11戶中央企業(yè)合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映，7戶企業(yè)違規(guī)超提或超發(fā)工資、住房公積金和福利費(fèi)等11.61億元。

（三）國有企業(yè)高官薪酬很多是由政府補(bǔ)貼而來。2014年上市公司半年報(bào)顯示，兩市共有2，235家公司獲得政府補(bǔ)貼，占到上市公司總數(shù)的近90%，補(bǔ)貼總額達(dá)到323億元，同比大幅增長34%。其中，國有企業(yè)成為補(bǔ)貼大戶，294家央企獲得補(bǔ)貼102億元，凈增53%，其中中國石油獨(dú)攬14億居兩市之首。此外，受惠國家政策的家電行業(yè)獲補(bǔ)貼比例較高，家電巨頭云集的廣東省19家家電企業(yè)獲補(bǔ)金額占到粵上市公司獲補(bǔ)貼總額的1/3。2014年上半年兩市2，537家上市公司有2，235家獲得了數(shù)額不等的政府補(bǔ)助，占比達(dá)到88.09%，補(bǔ)貼總金額為322.62億元。而2013年同期，2，183家公司獲得補(bǔ)貼額240.1億元，今年上市公司政府補(bǔ)助額同比大升34%，即便剔除今年以來的71家新上市公司，補(bǔ)助額也同比增長了32.73%。而2013年的240.1億元較之2012年上半年的219.9億元，增長幅度僅有9.2%。

（四）高官薪酬與普通職工薪酬差距太大。2010年以來，中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會的一份研究報(bào)告通過對世界183個(gè)國家和地區(qū)工資制度的研究，得出的結(jié)論指出，世界各國（中國除外）由政府注資的企業(yè)高管工資執(zhí)行公務(wù)員工資制度，其工資標(biāo)準(zhǔn)與高級公務(wù)員基本持平，但是中國國企高管薪資是國家最低工資水平的98倍，遠(yuǎn)超世界平均值5倍；中國行業(yè)工資差高達(dá)3，000%，遠(yuǎn)超70%的世界平均值。

2012年208家上市國企發(fā)布的年報(bào)披露了192家國企董事長或總經(jīng)理的年薪，年薪超過200萬元的有10多位，其中中集集團(tuán)總裁以998萬元的薪酬位列榜首。雖然在2013年這一金額有所下降，但是中集集團(tuán)總裁麥伯良仍然以薪酬870萬元登頂上市國企高管薪酬首位，領(lǐng)先排名第二位的中信證券董事長王東明薪酬達(dá)300多萬元。

三、國有企業(yè)薪酬激勵(lì)機(jī)制的建議

為應(yīng)對新形勢下的國有企業(yè)高管薪酬問題，經(jīng)國務(wù)院同意，中央6部委于2009年9月16日聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理的指導(dǎo)意見》，以建立健全中央企業(yè)負(fù)責(zé)人收入分配的激勵(lì)和約束機(jī)制。2014年雖然沒有出臺大的政策，但國資改革各方面技術(shù)性工作做得比較多，為2015年政策出臺和實(shí)施奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（一）建立國有企業(yè)經(jīng)營者的選擇機(jī)制。國企改革中的一個(gè)重要問題是國企經(jīng)營者的選拔、激勵(lì)問題，這對于國有企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵(lì)具有重要的意義。為此，需要改變或得到強(qiáng)化的措施包括：一是逐步限制直至放棄政府對國企經(jīng)營者的直接任命權(quán)，更多地利用非官方機(jī)制如企業(yè)內(nèi)部招標(biāo)競爭、社會人才市場配置、職代會選舉、董事會推薦等方式產(chǎn)生經(jīng)營者候選人，然后由政府任命的方式，即從直接任命方式逐步過渡到間接任命方式；從通過組織制度在政府官員中選擇經(jīng)營者到利用市場競爭機(jī)制在經(jīng)理人市場中產(chǎn)生經(jīng)營者的方式的轉(zhuǎn)變；從主要以政治素質(zhì)、文化素質(zhì)作為選拔標(biāo)準(zhǔn)向主要以經(jīng)營能力為選拔標(biāo)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)變；二是應(yīng)切實(shí)認(rèn)識國有企業(yè)經(jīng)營者的重要性，建立起培養(yǎng)、選拔和使用企業(yè)經(jīng)營者的機(jī)制，給予他們合理的發(fā)揮空間，讓企業(yè)家經(jīng)營企業(yè)，而不要政企不分、官企不分。政府可以按市場經(jīng)濟(jì)的要求選派代表參與國有企業(yè)的人才選拔、培育和使用，將組織考察與工作能力和業(yè)績考核結(jié)合，取消企業(yè)干部的行政級別，徹底打破“官本位”，改變企業(yè)經(jīng)營者的上級任命制為從企業(yè)家市場上公開招聘與挑選，再用健全的考核、激勵(lì)、約束機(jī)制來推動經(jīng)營者的管理行為；三是改革企業(yè)經(jīng)理由政府任命制度，實(shí)行經(jīng)理招聘制，使企業(yè)經(jīng)營者走向市場化、職業(yè)化。企業(yè)以競爭方式通過招標(biāo)、投標(biāo)方式選擇經(jīng)營者，讓那些真正有事業(yè)心、有經(jīng)營能力的人經(jīng)營企業(yè)。以市場為基礎(chǔ)，加快培育職業(yè)經(jīng)理人市場，依法建立黨政分開、政資分開、政企分開的國有資產(chǎn)管理新機(jī)制，建立起科學(xué)的公司法人治理結(jié)構(gòu)。

（二）完善科學(xué)合理的考核機(jī)制。國有企業(yè)經(jīng)營者薪酬機(jī)制的建立應(yīng)兼顧國家、企業(yè)、經(jīng)營者三者利益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者考核和黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核相分離，建立科學(xué)合理的考核制度。盡快建立科學(xué)、準(zhǔn)確的國有企業(yè)經(jīng)營管理者業(yè)績考核測評體系，這是好的薪酬制度得以實(shí)施的前提。薪酬必須與業(yè)績掛鉤，這是市場規(guī)則，業(yè)績是確定薪酬標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)。建立國有企業(yè)經(jīng)營者考核評價(jià)指標(biāo)體系是判斷國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績優(yōu)劣，確定國有企業(yè)經(jīng)營者薪酬制度的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。加強(qiáng)和改進(jìn)國有企業(yè)考核工作，盡快建立完善的企業(yè)經(jīng)營者考核機(jī)制，既是擺在各級黨委、政府面前的一項(xiàng)十分重要而緊迫的戰(zhàn)略任務(wù)，也是亟待研究解決的一個(gè)重大課題。

（三）加強(qiáng)有效監(jiān)督的約束機(jī)制。健全國有企業(yè)經(jīng)營者監(jiān)督、約束機(jī)制，從政府角度看，對國有企業(yè)經(jīng)營者的約束，除了通過股份期權(quán)等未來預(yù)期收益約束其短期行為以外，還可以從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行：一是建立國有企業(yè)經(jīng)營者委員會，實(shí)行對國有企業(yè)經(jīng)營者的資格審查、經(jīng)營業(yè)績考核和一定的監(jiān)督、控制工作；二是健全企業(yè)的考核、監(jiān)督職能和作用；三是全面考核，平時(shí)、年終、聘用期滿考核相結(jié)合，減少考核盲點(diǎn)；四是考核結(jié)果應(yīng)及時(shí)運(yùn)行，與經(jīng)營者的利益相掛鉤，實(shí)現(xiàn)真正的約束。

通過職工以自己擁有的資金、技術(shù)、人力資本參股的途徑，使國有企業(yè)職工具有雙重所有者身份，從而增強(qiáng)職工作為國有企業(yè)主人的地位和責(zé)任心，形成職工監(jiān)督企業(yè)代理人的動力。另外，國有企業(yè)盡可能采取股份制、公司制的方式，形成國家控股的混合所有制企業(yè)，從而引進(jìn)其他的所有者對代理人的激勵(lì)監(jiān)督約束作用，以增強(qiáng)監(jiān)督活力。

國有企業(yè)經(jīng)營者監(jiān)督約束機(jī)制的構(gòu)建和完善，從根本上說，取決于社會主義市場經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的發(fā)展，即作為不同經(jīng)濟(jì)要素的所有者和經(jīng)營者雙方隨著各類環(huán)境條件的變化而不斷反映出的博棄差異，也是一個(gè)不斷調(diào)整創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的動態(tài)均衡過程。認(rèn)識約束機(jī)制的這一性質(zhì)，這意味著不僅要在國企改革過程中重視對經(jīng)營者監(jiān)督約束機(jī)制的建設(shè)，更要從長遠(yuǎn)發(fā)展的視角去審視，切實(shí)推動國有企業(yè)改革的深入發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)：

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