2014年報(bào)盤點(diǎn)

陸澍敏

盡管眼下滬深兩市走出一輪跨年度的大牛市行情，但從披露的上市公司2014業(yè)績(jī)變化看，形勢(shì)依然不容樂(lè)觀：在GDP等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落的大背景下，上市公司群體的整體經(jīng)營(yíng)也面臨著調(diào)整轉(zhuǎn)型的壓力，整體業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?.8%，遠(yuǎn)低于2013年超過(guò)一成的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平。上市公司為何業(yè)績(jī)?cè)鏊俑簧螱DP增速？央企利潤(rùn)下滑是主因之一，其中中國(guó)鋁業(yè)巨虧162.17億。2015年一季度央企的利潤(rùn)下滑9.9%，足見(jiàn)轉(zhuǎn)型之艱難。唯一的亮點(diǎn)是中小創(chuàng)： 2014年度中小板整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2萬(wàn)億，同比增12.1%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1295億元;創(chuàng)業(yè)板公司同期營(yíng)業(yè)收入3678億元，同比增長(zhǎng)26.6%，凈利潤(rùn)合計(jì)421億元。因此人們就能理解，為何在指數(shù)的上漲序列里，創(chuàng)業(yè)板一馬當(dāng)先，中小板緊隨其后，而主板市場(chǎng)雖然漲幅不小，但總體仍處在跟漲的狀態(tài)。

ST博元，奇葩年報(bào)出臺(tái)記

4月30日是上市公司披露2014年年報(bào)的截止日，通常情況下，許多業(yè)績(jī)較差的上市公司都會(huì)拖到這一天披露年報(bào)。ST博元就公布了一份奇葩年報(bào)，公司高管集體聲明，無(wú)法保證年度報(bào)告和季度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，而董事會(huì)居然以6票贊成，3票棄權(quán)的狀態(tài)通過(guò)了這一年報(bào)。上交所公開發(fā)函詢問(wèn)該公司，證監(jiān)會(huì)也啟動(dòng)了強(qiáng)制退市程序，但離奇的是，ST博元卻走出了頗為誘惑的深V走勢(shì)，連續(xù)七個(gè)跌停后又連續(xù)八個(gè)漲停，吸引了一批短線客。在此要提醒中小投資者，尤其是新股民，對(duì)于這種看不懂的上市公司，還是少碰為妙。

投資“球改概念股”？

4月30日，中央足球改革領(lǐng)導(dǎo)小組正式成立，標(biāo)志著今年2月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中國(guó)足球改革總體方案》開始進(jìn)入實(shí)施前的準(zhǔn)備工作。一些券商機(jī)構(gòu)不失時(shí)機(jī)地整理了一部分擁有足球俱樂(lè)部的上市公司，開發(fā)出全新的“球改概念股”。對(duì)此，筆者建議不光要看到其中的機(jī)會(huì)，也要看到其中的風(fēng)險(xiǎn)。以海外成熟資本市場(chǎng)為例，英超“紅魔”曼聯(lián)、德甲“大黃蜂”多特蒙德、意甲“斑馬軍團(tuán)”尤文圖斯都是運(yùn)作較為成功的上市足球俱樂(lè)部，其收入、盈利情況堪稱上市足球俱樂(lè)部的典范。但投資這些俱樂(lè)部，將面臨體育行業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)，如2013—2014賽季莫耶斯接掌曼聯(lián)后，因?yàn)榍蜿?duì)成績(jī)不理想，曼聯(lián)股價(jià)處在低位，最多累計(jì)跌去20%;而2012—2013賽季，多特蒙德的格策宣布轉(zhuǎn)會(huì)死敵拜仁，多特蒙德股價(jià)因此大跌4%;此外關(guān)鍵球員的傷病、重大賽事的勝負(fù)這些資本市場(chǎng)外的因素也都能造成股價(jià)劇烈波動(dòng)。