股市發展必須基于國家經濟安全

顧海兵

20多年來，中國股市始終是社會熱點、焦點，如果再疊加股市大幅波動，中國股市幾乎就是社會炸點。只要想想股民人數近億，再小的股事也是大事;如果再考慮股民的親屬朋友，那就幾乎可以說，股市無小事。

最近幾個月的股市，應該算大起大落，從2000多點到5000多點，又到4000多點、3000多點，一天之內可以有8～9個百分點的漲落，這樣的劇烈波動，肯定不正常。由此各種各樣的股論股評出現了。大體上，漲的評論在數量上要少于落的評論（悶聲發財），落的評論更加具有尖銳性（寧可我負天下，天下不可負我），甚至是罵論、惡論、辱論，還有所謂陰謀論。如此場景可以理解，因為對于任何個人，虧一分錢都不舒服，何況虧數萬元、數十萬乃至數百萬元？

《南風窗》2015年第16期封面

綜觀遠期和近期的股評，絕大多數屬于就事論事、就短期論短期、就局部論局部、就中國論中國，評論圍繞的是現象、表象。比如，關于本輪股市的大落，一般給出的原因主要有：股票估值存在泡沫，過高的杠桿融資，政府監管水平低、不敏感，股民的風險意識差，媒體的誤導等。所有這些分析不能說是錯誤的，但缺少抽象，沒有深層，原因之間沒有科學的邏輯聯系。更為關鍵的也許是，所有這些分析都沒有和國家經濟發展戰略相聯系，至少沒有和國家經濟安全相聯系。雖然，國家經濟安全的研究有人涉及股市，但沒有人從股市出發延展到國家經濟安全。顯然，這是需要重視的，必須重視的，股市發展必須基于國家經濟安全。

關于國家經濟安全，雖然內涵的認識不完全統一，但比較共性的看法是：國家經濟安全的內涵是通過加強自身機制的建設，使我國經濟具備抵御外來風險沖擊的能力，以保證我國經濟在面臨外在因素沖擊時能繼續穩定運行、健康發展。

對國家經濟安全的研究，可以從大系統、本系統和子系統這3個角度展開。大系統是將國家經濟安全視為國家安全的基礎部分，國家經濟安全不僅取決于經濟本身，還受政治、文化、軍事等多方面影響。本系統是直接將國家經濟安全視為一個系統，這個系統由國家經濟安全條件和國家經濟安全能力構成，前者是指外生沖擊及其輸入的渠道，后者是指經濟體自身抵抗這種沖擊的機制。子系統則是對國家經濟安全進行分解。比如可基于國別劃分，可基于產業劃分，可基于行政區域劃分等。

顯然，股市直接和間接地影響國家經濟安全，涉及國家經濟安全能力，比如銀行和保險等金融體系的穩定、收入的差距、價格的變化、區域經濟的均衡、農業的發展、企業的研發投入、國際競爭力的水平、經濟增長的速度等，也涉及國家經濟安全條件，比如出口依存度、進口依存度、外資的市場占有率、外債的負債率、能源的依賴度等。

不言而喻，中國股市的健康發展必須基于國家經濟安全。由此，股市的設計和運作首先要服務于國家經濟安全。基于國家經濟安全條件的要求，決不可簡單地追求資本開放、外貿放開、關稅降低，國內要充分市場化，國際必須有限市場化;基于國家經濟安全能力，堅持漲跌停板制度，可以收窄漲跌幅度（由10%降低到5%，這絕不是倒退），實行有序上市（必要時國家安全委員會可以介入），可以對股票和資金都實行T+1制度，甚至T+2或T+3，降低股市的賭注和賭性，不求速度求質量，慢一些比冒進、折騰要好。