假如人民幣貶值，我們?cè)趺崔k？

易憲容

由于國(guó)際油價(jià)的持續(xù)暴跌、歐美的經(jīng)濟(jì)制裁及美元強(qiáng)勢(shì)，俄羅斯盧布已經(jīng)貶值達(dá)50%以上，特別是2014年12月中旬的盧布貶值更是讓俄羅斯居民膽戰(zhàn)心驚，手中多年持有的財(cái)富突然間消失。在經(jīng)濟(jì)全球化及金融一體化的今天，對(duì)中國(guó)居民來(lái)說(shuō)，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)同樣具有十分重要的意義。

可以看到，一年多來(lái)，美元的綜合匯率指數(shù)已經(jīng)由74上升到89以上，上漲幅度達(dá)20%以上，美元對(duì)日元更是升值達(dá)40%以上。在這種情況下，人民幣跟隨美元成為唯一不貶值甚至于升值的貨幣，那么對(duì)非美元貨幣自然處于快速升值的區(qū)間。這對(duì)國(guó)內(nèi)出口會(huì)造成很大的影響，加上近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的壓力增加，不少經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，人民幣更有向下調(diào)整的傾向。

最近人民幣貶值并達(dá)到四個(gè)月以來(lái)最低，就有這種下行之勢(shì)。估計(jì)國(guó)內(nèi)居民最為關(guān)注的問(wèn)題是，這次人民幣貶值之勢(shì)會(huì)持續(xù)多久？人民幣貶值的幅度又會(huì)有多大？國(guó)內(nèi)居民又如何來(lái)應(yīng)對(duì)？

當(dāng)前中國(guó)政府在極力推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，而貶值的人民幣特別是大幅貶值的人民幣是無(wú)法國(guó)際化的。因此，在中國(guó)政府對(duì)人民幣匯率具有主動(dòng)性的情況下，無(wú)論今后的市場(chǎng)形勢(shì)如何變化，人民幣大幅貶值的概率不會(huì)太高。但如果美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，人民幣貶值的概率會(huì)大于升值的概率。不過(guò)，不會(huì)出現(xiàn)如俄羅斯盧布那種暴跌的情況。

在這種情況下，國(guó)內(nèi)居民如何來(lái)應(yīng)對(duì)人民幣匯率的變化，主要由每一個(gè)居民所持有的金融資產(chǎn)、企業(yè)國(guó)際業(yè)務(wù)關(guān)系、子女留學(xué)的國(guó)度、出國(guó)旅游興趣等來(lái)確定。

如果居民僅是持有國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，與國(guó)際市場(chǎng)沒(méi)有多少關(guān)系，那么你手中持有的人民幣不需要變動(dòng)太多，只要少許地不斷地增加持有美元即可。持有少許的美元不是為了升值，而是居民持有美元后會(huì)關(guān)注美元之變化，關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)基本大勢(shì)。如果國(guó)際市場(chǎng)有大的變化，就容易提早防備人民幣貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

如果有子女在海外留學(xué)，外幣的選擇就得看子女在哪個(gè)國(guó)家留學(xué)。如果在非美元國(guó)家，為孩子準(zhǔn)備留學(xué)經(jīng)費(fèi)，持有非美元貨幣，短期內(nèi)需要多少就兌換多少，不要兌換得太多。但是，如果條件允許，可以把所需要的費(fèi)用都用美元持有，特別是在近一兩年內(nèi)，主要以持有美元為主。如果在美元國(guó)家，比如到美國(guó)留學(xué)，就得盡早準(zhǔn)備，將人民幣兌換成美元，這樣就可能降低家庭今后兌換美元的成本。

對(duì)于需要到國(guó)外旅游的居民，在手上先準(zhǔn)備一些美元是十分重要的，出國(guó)時(shí)隨時(shí)都可以把美元兌換成其他非美元貨幣。這樣做有利于降低居民出國(guó)旅游時(shí)兌換外幣的成本。

對(duì)于國(guó)內(nèi)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以根據(jù)企業(yè)出口產(chǎn)品的國(guó)度采取不同的結(jié)算貨幣。在美元強(qiáng)勢(shì)的情況下，以美元作為結(jié)算貨幣，這在一定程度上可以降低企業(yè)商品出口的匯率風(fēng)險(xiǎn)。