解析民營(yíng)資本投資中亞石油行業(yè)的關(guān)鍵點(diǎn)

浦世照 楊智剛

【摘要】 “一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想激發(fā)了民營(yíng)資本參與中亞國(guó)家油氣資源勘探與開(kāi)發(fā)的創(chuàng)業(yè)熱情。但是石油勘探與開(kāi)發(fā)是個(gè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的行業(yè)。隨著石油行業(yè)國(guó)際化合作水平的提高，需要從資源國(guó)部分和投資人部分這兩個(gè)維度對(duì)海外油氣勘探開(kāi)發(fā)在政治、經(jīng)濟(jì)、文化、宗教和法律等方面進(jìn)行解析。本文剖析了投資前需要詳細(xì)分析和策劃的相關(guān)注意事項(xiàng)，提前規(guī)劃和設(shè)計(jì)投融資渠道、經(jīng)營(yíng)管理模式、產(chǎn)品銷售模式和投資回收期，對(duì)成功投資中亞石油產(chǎn)業(yè)具有一定的指導(dǎo)意義和借鑒意義。

【關(guān)鍵詞】 民營(yíng)資本 投資 中亞石油

一、引言

“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想激發(fā)了中國(guó)民營(yíng)資本走向世界，特別是投資中亞能源領(lǐng)域的熱情。在巨大商機(jī)出現(xiàn)的同時(shí)也意味著新的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。民營(yíng)資本若要參與中亞國(guó)家油氣資源產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)建設(shè)必須清醒地認(rèn)清其高投入、高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的行業(yè)特點(diǎn)。

為了更好地實(shí)現(xiàn)對(duì)中亞石油市場(chǎng)投資，需要對(duì)投資對(duì)象及所涉及的關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行梳理和分析（見(jiàn)圖1），降低民營(yíng)企業(yè)的復(fù)雜性成本和試錯(cuò)成本，成功實(shí)現(xiàn)投資回收和盈利。

二、資源國(guó)相關(guān)投資要素分析

1、政治、經(jīng)濟(jì)條件分析

從表面上看，一個(gè)國(guó)家的政黨制度和民主制度對(duì)于外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)沒(méi)什么直接關(guān)系，但是實(shí)際上影響巨大。中亞國(guó)家均是前蘇聯(lián)解體后獨(dú)立的，建國(guó)時(shí)間不長(zhǎng)，各方面制度仍在完善中。從利比亞和伊拉克的政權(quán)更迭中可以看到，一個(gè)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的變更對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和人民生活水平的影響是巨大的。有記錄顯示中資企業(yè)在上述兩個(gè)國(guó)家的政權(quán)更迭期間損失慘重。因此，分析資源國(guó)政治局勢(shì)和領(lǐng)導(dǎo)者的歷史與民眾支持度，分析執(zhí)政黨的路線、方針、綱領(lǐng)和政治主張對(duì)于實(shí)現(xiàn)成功投資關(guān)系重大。

資源國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、國(guó)家發(fā)展規(guī)劃和人民生活水平，特別是物價(jià)指數(shù)、外匯匯率和通貨膨脹率等也都直接關(guān)系著投資回收的成敗。2014年美元兌世界主要貨幣匯率的大幅波動(dòng)就導(dǎo)致很多中小投資者破產(chǎn)。

2、人文、地理和資源條件分析

雖然全球化使得各國(guó)各民族在全球范圍內(nèi)更多地交流、互動(dòng)和融合，但由于各自生存環(huán)境和生活方式存在差異，塑造出了不同的觀念意識(shí)、內(nèi)在稟賦和行為習(xí)慣。人們?cè)趪?guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)務(wù)操作中越來(lái)越深刻地感受到意識(shí)形態(tài)差異、文化沖突和誤解。這些價(jià)值觀和行為方式的差異也成為跨國(guó)投資合作的最大難題。

了解和掌握資源國(guó)民族歷史、宗教信仰和民俗習(xí)慣，對(duì)于順利開(kāi)展投資洽談和商務(wù)活動(dòng)，拉近合作雙方的感情十分重要。語(yǔ)言文字是交流的工具，如果在語(yǔ)言文字上具有相似性則彼此間更能產(chǎn)生認(rèn)同感。在成立聯(lián)合公司時(shí)，約定工作語(yǔ)言是必不可少的環(huán)節(jié)。確定一個(gè)合作雙方都熟悉并能接受的工作語(yǔ)言對(duì)于今后順利開(kāi)展合作十分有利。

石油投資的物質(zhì)基礎(chǔ)是資源潛力，因此需要認(rèn)真分析和了解掌握合作區(qū)塊的資源潛力、儲(chǔ)量級(jí)別和計(jì)算方法、評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、獨(dú)立評(píng)審人的資質(zhì)狀況、已勘探開(kāi)發(fā)的狀況和剩余儲(chǔ)量規(guī)模等數(shù)據(jù)資料；同時(shí)還需要了解區(qū)塊所處的地理位置、氣候特點(diǎn)、地貌特征和人文古跡、有無(wú)軍事禁區(qū)等信息，這些對(duì)今后勘探開(kāi)發(fā)工作的順利開(kāi)展有很大影響。曾發(fā)生過(guò)某公司購(gòu)買(mǎi)了勘探區(qū)塊準(zhǔn)備實(shí)施地震采集，結(jié)果發(fā)現(xiàn)區(qū)塊內(nèi)有部分區(qū)域?yàn)檐娛陆麉^(qū)，禁止地震施工作業(yè)，導(dǎo)致該區(qū)域地下地質(zhì)情況無(wú)法清晰掌握的情況。氣候條件則影響冬季施工保暖和采油、集輸設(shè)備的保溫；地貌條件如果地形高差太大則井場(chǎng)等基礎(chǔ)投資加大；河網(wǎng)或沼澤太多則地震施工鉆探作業(yè)等難度大增，這些都將影響后續(xù)投資效益的實(shí)現(xiàn)。地表水資源狀況對(duì)于順利開(kāi)展鉆探工作也十分重要。鉆井需要大量的工業(yè)用水，水資源匱乏、水源地太遠(yuǎn)則將大大提高鉆井成本。交通條件也是一個(gè)重要方面。民航條件對(duì)投資方人員往來(lái)的安全性、便利性有直接影響。陸路條件影響著工程設(shè)備的調(diào)度和搬遷，井場(chǎng)修路也是一筆不小的開(kāi)支。物流業(yè)的發(fā)達(dá)程度、價(jià)格等因素對(duì)勘探開(kāi)發(fā)成本影響巨大。

3、法制環(huán)境、金融環(huán)境和資源國(guó)合資戰(zhàn)略分析

商業(yè)投資免不了會(huì)產(chǎn)生糾紛，特別是跨國(guó)貿(mào)易，它考驗(yàn)著一個(gè)國(guó)家法律體系的成熟程度。在跨國(guó)投資中可深切地體會(huì)到一個(gè)國(guó)家的法制公平狀況。

金融環(huán)境包括金融法律、金融管理體系、金融機(jī)構(gòu)的完善程度、會(huì)計(jì)審計(jì)、中介服務(wù)和信貸服務(wù)等內(nèi)容。油氣勘探開(kāi)發(fā)過(guò)程中大量資金流入流出需要比較完善的金融支付體系，投融資是經(jīng)常發(fā)生的事情。中亞國(guó)家有很多私人銀行，這些銀行破產(chǎn)倒閉逃債也是常有的事情，因此考察金融環(huán)境也是必須完成的功課。

對(duì)資源國(guó)合資戰(zhàn)略進(jìn)行深入分析，對(duì)可能出現(xiàn)的“國(guó)有化”運(yùn)動(dòng)做出預(yù)判，能避免遭受類似2000年查韋斯在委內(nèi)瑞拉實(shí)施的“石油完全主權(quán)”運(yùn)動(dòng)所導(dǎo)致的巨額損失。有的國(guó)家缺乏現(xiàn)代契約精神，肆意篡改石油開(kāi)采合同、礦區(qū)使用費(fèi)、聯(lián)合作業(yè)協(xié)議和超額利潤(rùn)稅率。例如，在勘探區(qū)塊即將開(kāi)發(fā)建產(chǎn)時(shí)，資源國(guó)強(qiáng)行變更石油合資合同或者修改國(guó)有石油公司所持股份比例之法律規(guī)定會(huì)導(dǎo)致投資人喪失控股權(quán)。

三、投資人相關(guān)投資要素分析

1、法人主體、資金和投資戰(zhàn)略設(shè)計(jì)

投資人在簽署聯(lián)合作業(yè)協(xié)議之前，應(yīng)詳細(xì)地對(duì)自身法人主體身份進(jìn)行設(shè)計(jì)。這包括企業(yè)名稱、企業(yè)注冊(cè)地、融資方式、各出資人股權(quán)分配、各出資人權(quán)力和義務(wù)等。

在企業(yè)注冊(cè)地方面，為了便于跨境貿(mào)易和合理運(yùn)用規(guī)則，規(guī)避意識(shí)形態(tài)差異所形成的不信任情況發(fā)生，特別是為了減少稅賦，可以選擇在一些特別寬松的經(jīng)濟(jì)區(qū)域開(kāi)設(shè)離岸公司，從而減少按營(yíng)業(yè)額或利潤(rùn)征收的稅賦。另外這些離岸公司在股東資料、股權(quán)比例、公司收益狀況等信息上享有保密權(quán)。這對(duì)于非上市公司部分運(yùn)作非常有利。

此外，需要對(duì)融資方式和跨境轉(zhuǎn)移支付路徑進(jìn)行設(shè)計(jì)，選擇資信好和支付快捷的銀行開(kāi)戶，在收購(gòu)前清查賣(mài)方的財(cái)務(wù)狀況，其中有無(wú)重大投資未付款項(xiàng)也是需要詳細(xì)了解的內(nèi)容。

投資戰(zhàn)略方面首先是根據(jù)地下資源情況以及地面基礎(chǔ)設(shè)施狀況作出勘探期、開(kāi)發(fā)期各階段的預(yù)算，統(tǒng)籌規(guī)劃產(chǎn)能建設(shè)的規(guī)模，評(píng)估預(yù)期投資額和預(yù)期收益計(jì)算回收期。盈利目標(biāo)設(shè)定要結(jié)合國(guó)際能源價(jià)格走勢(shì)，對(duì)宏觀市場(chǎng)發(fā)展作出預(yù)判。根據(jù)產(chǎn)能情況和周緣國(guó)家市場(chǎng)需求選擇利基戰(zhàn)略，在跨國(guó)大型壟斷石油企業(yè)的市場(chǎng)周緣尋找商機(jī)。當(dāng)然也可以選擇與這類大型石油企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，以關(guān)聯(lián)交易的方式獲得利潤(rùn)。

石油產(chǎn)品設(shè)計(jì)包括原油銷售、煉化、成品油銷售、石化產(chǎn)品銷售等。一個(gè)石油企業(yè)如果上下游聯(lián)動(dòng)，則需對(duì)上述內(nèi)容作出詳細(xì)的設(shè)計(jì)，包括終端消費(fèi)市場(chǎng)的選擇、銷售方式和銷售渠道，而分銷渠道設(shè)計(jì)又涉及品牌建設(shè)、批發(fā)商、代理商和零售商選擇等。

2、人力資源、技術(shù)水平、政府合作與社會(huì)責(zé)任設(shè)計(jì)

目前多數(shù)公司成立了專門(mén)的人力資源管理部門(mén)，但有的公司則選擇購(gòu)買(mǎi)專業(yè)化人力資源管理公司來(lái)實(shí)施管理，包括職員招聘、勞動(dòng)合同管理、年度考核評(píng)定等。而這樣既省人力又省財(cái)力。

在購(gòu)買(mǎi)區(qū)塊前，還要對(duì)投資方專業(yè)人才的技術(shù)水平有正確評(píng)價(jià)，其誠(chéng)信度、忠誠(chéng)度都要做評(píng)判，以免偏聽(tīng)偏信造成盲目投資，將大量投資置于一個(gè)商業(yè)開(kāi)發(fā)價(jià)值不大的區(qū)塊上。

HSE管理水平也直接影響著公司的效益實(shí)現(xiàn)。隨著資源國(guó)法律體系的日臻完善，勞動(dòng)保護(hù)、環(huán)境保護(hù)要求越來(lái)越高，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度也在加大。曾有某國(guó)石油企業(yè)一年的環(huán)保罰款就是十幾億美金，因此應(yīng)重視中亞國(guó)家對(duì)HSE的執(zhí)法。

現(xiàn)代跨國(guó)合資企業(yè)越來(lái)越強(qiáng)調(diào)主動(dòng)承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任，這樣可以使公司更加靈活地、建設(shè)性地、高效率地開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，可結(jié)合資源國(guó)法律法規(guī)以及文化、宗教和民俗特點(diǎn)開(kāi)展行之有效的公益活動(dòng)，注意民間形象建設(shè)，注重當(dāng)?shù)貑T工職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)等，形成互利共贏的社會(huì)氛圍。

3、硬件配套、后勤保障和物流通信設(shè)計(jì)

硬件設(shè)備的配置涉及面比較廣，主要指生產(chǎn)設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、IT設(shè)備和辦公設(shè)備。通常大型生產(chǎn)設(shè)備如氣體壓縮機(jī)、儲(chǔ)油罐、發(fā)電機(jī)、集輸管道和水處理設(shè)備等是合資公司建設(shè)購(gòu)買(mǎi)外，其余多以租賃或購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的方式加以解決。運(yùn)輸服務(wù)是石油企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的一大筆開(kāi)支，需要著重設(shè)計(jì)。

后勤保障涉及到差旅接送、簽證、機(jī)票等行政事務(wù)。生活基地的日常生活保障、營(yíng)區(qū)安保和工作人員日常健康保障等可以購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的形式加以解決。

石油勘探開(kāi)發(fā)進(jìn)程中涉及大量物資的進(jìn)口和出口，包括鋼鐵、水泥、化學(xué)品、機(jī)械裝置等等，有些還是有毒有害氣體、液體，需要報(bào)關(guān)審批、倉(cāng)儲(chǔ)物流和運(yùn)輸安全保障，這些都需要設(shè)計(jì)好以何種方式和何種運(yùn)營(yíng)管理模式來(lái)進(jìn)行。

通信保障是保證生產(chǎn)指令有效傳達(dá)、生產(chǎn)調(diào)度和前后方順暢溝通的重要環(huán)節(jié)。中亞國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)雖然有了一定發(fā)展，但生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)和基地之間未必通信順暢，一旦出現(xiàn)井噴等生產(chǎn)事故，資源國(guó)環(huán)保等罰款是按照日費(fèi)收取，損失將是巨大的，因此一定要保證通信順暢。

四、結(jié)語(yǔ)

中亞石油資源豐富、中國(guó)能源消費(fèi)市場(chǎng)巨大。由于長(zhǎng)期依賴能源出口，受油價(jià)低迷的影響，中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平下滑，大量私人油氣田或勘探開(kāi)發(fā)許可證正待出售和謀求合資。在實(shí)際操作中只有認(rèn)真分析資源國(guó)和投資人自身的各種有利、不利條件，對(duì)可能遇到的各種困難做好充分準(zhǔn)備和設(shè)計(jì)，從宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和微觀經(jīng)營(yíng)思路和方法上入手，解析關(guān)鍵要素，將資源國(guó)相關(guān)法律條文和石油合同條款結(jié)合起來(lái)分析，嚴(yán)格遵循“購(gòu)買(mǎi)專業(yè)化服務(wù)，輕裝上陣”的思路和方法，才能實(shí)現(xiàn)建設(shè)“低成本、高效率”的民營(yíng)跨國(guó)石油企業(yè)的終極目標(biāo)。

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（責(zé)任編輯：劉冰冰）