南京港加速國有資本證券化

馬智麗

去 年年度股東會上，南京港股份有限公司（南京港）提出：“要加快股份公司股權結構優化，發揮上市公司資源整合優勢，以資本合作為紐帶，拓展集團物流運輸業務鏈關聯產業，引進戰略投資者。”

7月27日，南京港因接到控股股東南京港（集團）有限公司（南京港集團）通知，正在研究涉及南京港的重大事項方案，向深圳證券交易所申請停牌。

9月23日，南京港在公告中披露，擬通過發行股份購買資產的方式收購南京港集團及相關方持有的南京港龍潭集裝箱有限公司（龍集公司）的股權。

龍集公司概況

龍集公司位于長江南京段龍潭水道，碼頭前沿常年水深12.5米，最大水深達14.5米，距上海吳淞口約300公里，離南京市區30公里。其擁有的雙向八車道疏港一級公路與南京長江二橋、三橋、四橋、312國道、滬寧、寧連、寧通、祿口機場高速及14條江蘇省道相連接，距華東最大的堯化門鐵路樞紐編組站、龍潭火車站僅10分鐘車程（規劃中鐵路線將覆蓋整個龍潭港區）。貨源腹地廣大，交通條件優良，陸地、水路運輸十分便利，具有得天獨厚的地理條件。

龍集公司一期工程碼頭岸線長910米，縱深1000米，項目建設2.5萬噸級泊位3個，千噸級泊位2個（水工結構按靠泊5萬噸級集裝箱船設計），堆場面積50萬平方米，拆裝箱倉庫1.8萬平方米，冷藏箱堆場1.14萬平方米，危險品箱堆場2.29萬平方米。為提高港區綜合服務功能，還配有洗修箱車間等。二期工程碼頭岸線長1400米，項目建設5個3萬噸級集裝箱泊位（水工結構按靠泊5萬噸級集裝箱船設計）。已相繼開通外貿近洋航線（韓國、日本線）、洋山航線、上海外高橋航線、內貿沿海航線、內貿內支線、上游中轉航線等，到年底將形成集裝箱年作業能力300萬TEU。

龍集公司主要經營范圍涉及港口開發與建設;在港區內從事集裝箱的堆存、門到門運輸、相關配件銷售;集裝箱的拆裝、拼箱、修理、清洗;電子數據交換服務及信息咨詢服務。目前正在打造南京地區最大的物流基地——龍潭物流基地，規劃占地10.5平方公里，現已建成1.28平方公里內外貿物流集聚區。其中，擁有占地0.86平方公里的國家級南京龍潭港保稅物流中心（B型）已封關運作;依托龍潭深水港沿江港口帶，構筑龍潭綜合保稅區、鐵公水多式聯運區，發展綜合物流中心、光電顯示物流中心、裝備制造物流中心、糧食物流中心、城市配送中心和綜合服務中心。區港聯動為龍潭港區的發展提供強有力的支持。

從2005年成立到2014年，龍集公司的營業收入從4093萬元增加到3.9億元，凈利潤從-346萬元增加到7900.82萬元。根據南京港今年半年報，龍集公司上半年的總資產為28.82億元，凈資產為17.29億元;實現營業收入2.05億元，實現凈利潤為4181.77萬元（見圖）。

收購具多重好處

資料顯示，南京港主營業務是原油、液體化工、成品油的倉儲和裝卸，上半年三項業務總收入為7542萬元，占營業收入總額的98.7%。

8月19日南京港披露的半年報顯示，上半年實現營業收入7641.39萬元，同比增長6.53%，實現凈利潤1068.91萬元，同比下滑2.57%。預計前9月的凈利潤為1167.84萬～1580.01萬元，同比變動幅度為-15%～15%。

從上市以來的10個會計年度看，南京港的業績一直沒有什么亮點，2005年營業收入為2.05億元，凈利潤為6025.69萬元，這也是其上市以來的最好水平。在全球經濟不景氣的背景下，去年南京港實現營業收入1.5億元，凈利潤2045.08萬元，業績平平。

除了業績平淡無奇外，南京港自2005年上市以來，在資本運作上也鮮有動作。目前控股子公司只有南京惠洋碼頭有限公司一家，另外還有龍集公司、中化揚州石化碼頭倉儲有限公司兩家參股企業。目前南京港持有龍集公司25%股份，后者是南京港的重要利潤來源。

知情人士向《航運交易公報》記者分析，如果沒有對龍集公司的投資，南京港早就虧損了，龍集公司過去三年的凈利潤都在6000萬元以上，2012年一度達到9000多萬元，而南京港過去三年的凈利潤基本維持在2000萬元左右。南京港收購龍集公司剩余股權，不僅可以增加上市企業的利潤，而且也符合南京市國資改革的要求。

“龍潭港區是南京港規模最大的集裝箱港區，由于受南京長江大橋高度限制，大噸位貨輪無法通過南京直接抵達長江中上游，大批集裝箱都須在龍潭港區上岸，經陸路轉運，因此龍潭港區是南京地區國際集裝箱進出口的唯一通道，而龍潭港區的港口裝卸和倉儲業務主要由龍集公司運營。在今年剛編制完成的《南京海港樞紐經濟區發展規劃》（征求意見稿）中，龍潭港區是最重要的江海轉運綜合樞紐之一。南京港成功收購龍集公司，將從化工港口物流企業變身綜合性港口企業。從‘兩帶一路國家戰略和地方政府的規劃上看，龍集公司的地位不言而喻，南京港集團首先將集裝箱業務注入南京港無疑是為快速、順暢地做大后者。”該知情人士強調。

與龍集公司的關系

南京港與龍集公司的淵緣可追溯到10年之前。

2005年3月25日，南京港登陸A股。2個月后，南京港宣布，擬與南京港務管理局（南京港原大股東）等5家單位共同投資龍集公司，其占股5%，并在由9名成員組成的董事會中擁有一個席位;南京港務管理局持股50%;上港集團持股20%;上港集箱（澳門）有限公司（上港澳門）持股5%;中遠碼頭（南京）有限公司（中遠南京）持股20%。

一年后，南京港決定將原計劃投資于南京新生圩液體化工碼頭儲運工程項目所募的資金變更為收購南京港務管理局持有的龍集公司的20%股權。

2007年4月24日，南京港向南京港務管理局支付了所有剩余的股權轉讓款項。截至2007年年底，龍潭公司股權結構為：南京港25%、南京港務管理局20%、上港集團20%、上港澳門5%、中遠南京20%、美國英雪納有限公司9%、南京市國有資產管理研究會1%。

2008年3月28日，美國英雪納將其持有的9%的股權，南京市國有資產管理研究會將其持有的1%的股權共同轉讓給中國外運（香港）物流有限公司（中外運香港），上港澳門將其持有的5%股權轉讓給上港集團。

《南京港集團2015年第一期超短期融資券募集說明書》（《募集說明書》）顯示，截至3月底，龍集公司注冊資本約為12.5億元，股權比例為南京港集團持股20%，南京港持股25%、上港集團持股25%、中遠南京持股20%、中外運香港持股10%。

按照南京港的公告，意味著其不僅要收購南京港集團持有的龍集公司20%股權，還要收購包括上港集團在內的其他相關方的持股權。

截至10月12日，上港集團尚沒有對外公布將龍集公司股權轉讓給南京港的消息，是否全資收購還待進一步證實。