互聯網金融背景下的大學生創業初步研究

項志勇+周淼鑫

摘 要：在國家鼓勵“大眾創業、萬眾創新”和互聯網金融迅猛發展的背景下，探索大學生創業與互聯網金融的關系具有很強的現實意義?；ヂ摼W金融首先可以成為大學生創業的重要融資渠道，目前主要是借助P2P和網絡眾籌工具。其次互聯網金融可以作為大學生創業的突破口，如設計互聯網金融手機APP，設立互聯網金融信息服務公司等。本文梳理了互聯網金融的概念、特征等基本情況，從大學生創業依托互聯網金融融資和大學生創業以互聯網金融為創業項目兩個角度對大學生創業和互聯網金融之間的關系進行了初步探索。

關鍵詞：互聯網金融；大學生創業；融資；創業項目

2013年以來互聯網金融給我國的經濟生活帶來了巨大的沖擊，互聯網與金融相融合已成為大勢所趨。當前大學生成為互聯網金融產品十分重要的接受群體，同時大學生創業也是“大眾創業、萬眾創新”的重要力量，互聯網金融將可能成為大學生創業重要的融資渠道，互聯網金融項目也可能成為大學生創業的重要方向。當前有必要從大學生創業角度梳理互聯網金融的行業基本情況，分析互聯網金融與大學生創業之間的關系，并提示相應創業風險，為互聯網金融背景下的大學生創業創新保駕護航。

一、互聯網金融基本情況

2013年被稱為“互聯網金融元年”，但時至今日人們對“互聯網金融”的概念尚未達成共識。2015年7月18日央行等十部委《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）將互聯網金融定義為“傳統金融機構與互聯網企業（以下統稱從業機構）利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式?！睒I內普遍認為，“互聯網金融”與本世紀初提出的“網絡金融”等概念（現階段也往往被稱為“金融互聯網”）存在諸多差別，后者更多停留在電子銀行等技術性分析。在央行《中國金融穩定報告2014》中，“金融互聯網”時代發生在2005年以前，是“互聯網金融”發展的第一階段。

根據《指導意見》以及業內實踐，當前我國互聯網金融的主要業態包括互聯網支付、網絡借貸、互聯網基金銷售、股權眾籌融資等。但業內在如何劃分互聯網金融類型、哪些現象屬于互聯網金融方面也存在很大分歧。從長遠看，隨著信息革命的突飛猛進式發展，金融運行、金融組織、金融產品更加緊密地與信息技術結合在一起，互聯網金融的業態將會更加豐富。

互聯網金融具備如下核心特征：（1）主動性。傳統金融在覆蓋非傳統客戶方面缺乏主動性，而互聯網金融通過應用工具、服務理念等創新，主動為傳統金融所忽視的客戶服務，表現為產品降低投資者、交易對象準入門檻，如P2P、余額寶等均定位于普通投資群體。其互聯網金融產品的設計非常注重客戶體驗，從而調動投資者積極主動參與互聯網金融。（2）交易便利化。傳統金融基于安全考慮，往往需要現場面對面交易，交易操作流程性很強，也無法提供7×24小時的全天候服務。而互聯網金融秉承簡單、實用、便捷的互聯網思維，并借助技術創新開發新產品、改造原有繁瑣流程，使交易更加便利，更容易獲得。（3）透明化。傳統金融主要是間接融資，資金提供者通過金融中介將資金轉到最終使用者手中，二者存在信息隔離。而目前主流的互聯網金融（P2P、眾籌等）基本屬于直接融資，參與各方對交易信息掌握程度高于傳統金融，信息透明度有所提升。

二、大學生創業以互聯網金融為融資渠道

互聯網金融已經與大學生生活發生了諸多交集，其重要表現是很多大學生開始利用互聯網金融理財，如大學生購買“余額寶”，通過互聯網平臺購買基金，甚至嘗試互聯網證券等。而對于大學生創業來說，互聯網金融可以為創業大學生提供難得的創業資金，目前主要有兩種方式：P2P網絡借貸和網絡眾籌。

P2P網絡借貸是指通過互聯網實現的一種借貸。具體而言，就是貸款人和借款人通過中介機構（即P2P網絡貸款平臺），在網絡上達成包含借款金額、利息、期限等條款的借貸約定，通過網絡完成認證、記賬、清算和交割等流程，實現信用借貸的一種模式。“P2P”即“Peer to Peer”或“Person to Person”，原文翻譯是“個人對個人”，但國內的P2P平臺已演化出多種形態，如以拍拍貸為代表的線上中介模式，以紅嶺創投為代表的線上擔保模式、以宜信為代表的線上線下結合模式，以及以平安陸金所為代表的金融資產交易所模式。大學生創業可以利用P2P平臺靈活的借款機智為創業項目融得資金，如知名P2P平臺“人人貸”就將大學生創業貸款作為一個重要產品進行開發。

大學生以P2P貸款獲取創業資金的風險在于：（1）P2P貸款仍屬于債權性資本，存在償還壓力。一旦創業失敗，可能給創業者帶來較大的財務壓力。相比之下，網絡眾籌可以為大學生創業提供捐贈性資本或權益性資本，顯然安全性更高。（2）P2P平臺風險。目前我國P2P平臺良莠不齊，平臺攜款跑路事件層出不窮，一些平臺缺乏網絡信息保護機制，容易造成信息泄露。P2P平臺相當部分工作人員未受到金融專業培訓，人員的專業素質很難達到風險控制的要求，致使人為操作風險和從業中道德風險誘發可能性大。（3）貸款人洗錢風險。目前大部分平臺的自律較差，缺乏客戶身份識別手段，還缺乏履行交易記錄保存和可疑交易報告的責任意識，貸款人利用網絡貸款平臺通過分散出借資金來進行洗錢十分容易且隱蔽。大學生創業項目如果與洗錢行為發生牽連，必然對項目進展產生不利影響。

目前眾籌發展處于初期階段，其概念、模式等都充滿不確定性。《指導意見》將網絡眾籌劃歸證監會管理，而證監會系統對網絡眾籌的提法也發生過數次演變，如2015年8月10日證券業協會修改《場外證券業務備案管理辦法》，將“私募股權眾籌”的提法修改為“互聯網非公開股權融資”。但無論如何，公眾和互聯網將是網絡眾籌不可或缺的元素。按照募資的形式，網絡眾籌可大致劃分為兩種模式：（1）捐贈模式，個人以捐款、慈善、贊助的形式為項目或企業提供財務資助，不求實質性財務回報。典型的例子有賑災救助、政治選舉、電影制作、免費軟件開發等，典型代表如“點名時間”。（2）“股權模式”，個人投資于一個實體以期獲得實體的股份或分享實體未來的利潤。股權模式的眾籌平臺國內目前尚沒有，但已有一些平臺涉及股權融資，以紅嶺創投、天使匯、大家投為代表。

對大學生創業而言，捐贈型的眾籌并沒有太多法律風險，但股權眾籌則容易涉嫌“非法集資”?！胺欠Y”有四個要素，即：未經審批、通過網站公開推薦、承諾一定的回報、向不特定對象吸收資金，股權眾籌在形式上似乎已經滿足了。事實上淘寶先后出現過公開銷售未上市公司股份和PE基金份額的事件，由于向超過200人的不特定對象公開推薦、發行證券且未經審批，按照《證券法》兩者都已構成“非法證券活動”，均被證監會叫停。

三、大學生創業以互聯網金融為項目

在互聯網金融迅速發展的背景下，目前以開發手機APP為大學生創業項目的例子層出不窮。盡管這些手機APP以社交、游戲等類別居多，但隨著互聯網金融的發展和業內資本的進入，大學生又具有貼近用戶群體、創新思維活躍等優勢，完全可能將開發互聯網金融類APP作為重要的創業項目。除手機APP外，參考國外TMT行業創業的規律，也不排除未來大學生創業開發出新的互聯網金融項目。無論何種互聯網金融創業項目，運營互聯網金融創新產品都需要設立互聯網金融信息服務公司作為主體持有創新產品的知識產權。

運營互聯網金融信息服務公司面臨的主要風險有：（1）市場風險：由于行業自身的互聯網特性和金融本質，面對日趨激烈的行業競爭，如果公司沒有良好的管理水平和足夠的資金作為支撐，將難以在互聯網金融領域得到快速的發展并實現盈利。（2）信用風險：如網絡小貸基本沒有抵押擔保、貸款流程完全通過網絡完成，一旦發生貸款無法收回的情況，就會造成較大損失。（3）信息安全風險：網絡平臺面臨著黑客攻擊、釣魚網站欺詐等網絡詐騙的風險，若不法分子通過違法手段對資金流動信息進行篡改，將會給投資人和網絡平臺帶來巨大損失，不僅平臺無法正常運轉，甚至可能喪失主要經營數據?；ヂ摼W金融對交易平臺的穩定性與可靠性提出了非常高的要求。（4）經營管理風險：互聯網金融行業情況瞬息萬變，競爭較為激烈，公司轉型升級將面臨諸多挑戰和風險。如果公司管理層不能及時應對市場競爭、行業發展、經營規?？焖贁U張等內外環境的變化，將可能阻礙公司業務的正常推進或錯失發展機遇，從而影響公司長遠發展。（5）產業政策與行業監管風險：雖然目前國家對互聯網金融持支持態度，但若未來國家對相關產業政策進行調整，或者出臺新的法規、部門規章或修改現有制度的形式對互聯網金融相關業務實行新的管制，公司相關業務可能受到影響。

互聯網金融信息服務公司可以采取的風險控制措施主要有：（1）堅守平臺中介性質，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務，不提供增信服務，不得非法集資，不開展資金池業務。（2）在資產端設定產品準入標準，引入外部評級機構開展借款主體信用評級，控制交易對手風險。選擇與穩健的資產管理機構合作，對與其合作的資管產品開展信用評級。（3）客戶資金實施第三方存管，選擇符合條件的銀行作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與公司自身資金分賬管理。（4）完善信息披露、風險提示制度。公司需要向客戶充分披露信息，及時向投資者公布經營活動和財務狀況的相關信息，向各參與方詳細說明交易模式、參與方的權利和義務，并進行充分的風險提示。（5）切實提升技術安全水平，妥善保管客戶資料和交易信息，不非法買賣、泄露客戶個人信息，提高信息安全水平。（6）守法經營，自律誠信，依托從業機構之間的業務交流和信息共享，加強對監管政策與行業發展趨勢的研究，加強公司內部控制水平，提升公司運營效率。

參考文獻：

[1]中國人民銀行金融穩定分析.中國金融穩定報告2014[M].北京：中國金融出版社，2014.

[2]劉士余.秉承包容與創新的理念正確處理互聯網金融發展與監管的關系[J].清華金融評論，2014（02）.

作者簡介：項志勇（1985- ），女，浙江溫州人，溫州醫科大學，助教；周淼鑫（1986- ），男，浙江溫州人，中國政法大學碩士