電力制造企業流動資金管理與風險防范

隋向明

國家電網公司華北分部

電力制造企業流動資金管理與風險防范

隋向明

國家電網公司華北分部

近年來，我國社會經濟不斷發展，企業的經營管理逐漸進入了以財務管理為主導的管理階段。在這樣的經濟背景下，企業的財務管理活動成為了影響公司發展的重要因素，而財務管理活動中最關鍵的工作就是關于企業中流動資金方面的管理。電力制造企業的投資較大，負債較多，財務風險較大，流動資金管理不當的現象在我國電力制造企業中普遍存在，直接影響企業利潤和競爭力。電力制造是我國重要的基礎性行業。電力制造企業的生存和發展，對于我國經濟的發展，社會生活的正常經營都具有重要的意義。本文選擇電力制造企業的流動資金與財務風險管理進行研究，并從風險管理的角度，分析企業陷入財務困境的原因并得出結論。電力制造企業應當建立財務風險的預警系統，據此提高企業的流動資金管理能力，保障企業的運營和發展。

電力制造企業；風險防范；流動資金

1、導論

企業的流動風險，是指企業在日常財務管理活動中由于各種不可預見及無法控制的相關因素，使企業在一定時期、一定范圍內的最終財務成果與預期的經營目標發生的偏差，從而形成一種使企業蒙受經濟損失或更大收益的可能性。財務風險和其他科學概念一樣，是反映客觀事物本質屬性的思維形態，是科學研究的成果。是指企業財務目標經營結果的不確定性，是一種損失的機會或可能。以經濟學角度來看，現代企業流動資金風險是直觀的財務風險，以貨幣化的形態表現了企業所面臨的全部風險，是企業風險的集中體現。電力制造企業的投資較大，負債較多，財務風險較大，流動資金管理不當的現象在我國電力制造企業中普遍存在，直接影響企業利潤和競爭力。基于此行業的特殊性，電力制造企業的資金管理質量，是其生存和發展的關鍵。基于電力制造行業對于國計民生具有重要意義的背景，對電力制造企業的流動資金管理，成為具有實際意義的研究課題。

2、電力制造企業流動資金管理不當對企業的影響

2.1 流動資金短缺

對于企業來說，流動資金直接關系到貨物的流通，如果流動資金不足，其造成的直接后果就是企業發展后勁不足，因此我國上市公司往往都采取以超募或閑置資金補充流動資金的情況。但是也可以看到，由于企業性質不一樣，各個行業的資金短缺情況是不一樣的。而電力制造企業一般投資較大，負債較多，財務風險相對較高，流動資金短缺，直接影響企業償債能力和日常經營。

2.2 阻礙企業競爭力的進一步提高

一些企業資金分配比例失調，把過多的資金用于長期項目，過多擠占流動資金的結果必然導致資金流動性較差。一方面由于企業財務籌劃不完善，存在超常規需求進行貨物及材料的儲備采購，此舉導致流動資產額中不可隨時動用的部分大幅度上升，從而造成了大量的資金占用；另一方面由于現在市場競爭激烈企業大多使用賒銷，造成應收賬款大量上升，無形中加大了企業壞賬風險，這兩項因素使企業流動資金不可動用部分上升與可流動資金嚴重不足同時存在。企業中主要表現在資金的使用上缺乏科學的預測和決策。缺乏一套科學而完善的措施和制度，許多環節憑經驗、憑感覺來進行管理和決策，致使許多資金使用中大量出現高投入、低產出、規模效益差等現象，造成資金的無效使用和大量浪費。時間一久，有些項目變成為癱瘓項目，甚至因失去市場良機成為報廢項目，致使企業喪失最佳競爭機會，從而阻礙企業進一步發展。

3、電力制造企業流動資金管理不當的主要表現>

3.1 過度投資造成資金不足

我國很多企業采取的發展戰略是同心多元化與復合多元化戰略。同心多元化是指企業以一種主要產品為圓心、充分利用該產品在技術、市場上的優勢和特長，不斷向外擴散，生產多種產品，充實產品系列結構的戰略。是企業利用原有的生產技術條件，制造與原產品用途不同的新產品。這種發展戰略有利于企業利用原有的技術、資源、渠道。復合多元化是指企業向與原產品、技術、市場無關的經營范圍擴展。即大企業收購、兼并其他行業的企業，或者在其他大企業集團采用的一種經營戰略。此舉在多元化領域發展不力時，導致出現虧損境地。我國的電力制造企業也是面臨這個問題。如大唐發電、秦龍電力等等，旗下還另外投資了房地產行業。而隨著這幾年房地產市場的宏觀調控政策的縮緊，不但占用了大量資金，還讓企業承擔了新的債務。其實，針對這個問題，其主要原因是沒有進行很好的財務分析，也就是沒有很好的進行成本-效益分析、邊際效益分析、營業杠桿分析等財務常規分析活動。所謂成本-效益分析，就是成本增加或減少對企業未來盈利水平的影響的分析。在實際運營管理中，企業在對外進行投資時幾乎沒有進行過這種財務專業分析，結果可想而知，自然無法對盈利有把握，既然盈利沒把握.則企業的財務風險偏大，離財務危機也就近了許多。

雖然很多企業在對外進行投資時，也做了一定的前期投資分析，但是最重要的一點就是忽略了多元化產品在外的運轉情況，沒有及時切合到市場需要，對產品在市場上的流通沒有做到合理分析，這樣就導致了產品出現滯銷的現象，堆積庫存，房地產開發項目也因為資金緊張而不得不處于半停工狀態，自然企業盈利就會出現下降的趨勢，導致企業流動資金不足。

3.2 企業內部財務管理不當

流動資金存在的目的本來就是幫助企業運營周轉，為企業提供所需的周轉資金。但是目前我國很多企業都存在擠占、挪用流動資金的現象，電力制造企業在這方面的問題也比較嚴重。究其原因，電力制造行業在項目運行過程中有很大一部分項目開端是從基建項目開始的，而基建項目是資金需求量巨大的行業，因此這個行業最容易出現流動資金占用的現象。同時，其他行業中出現流動資金短缺時，也與基建項目占用有關系。

另外，電力制造企業對設備、房產等固定資產具有一定的要求。但僅僅是固定資產一項就占用了企業大部分資金，當投入生產時企業產品生產所需的原材料、商品、輔助材料等的購入又要需要很多的流動資金，還有企業在生產過程中發生的其他經營費用、工資等也需要一定量的流動資金，因此企業所剩余的流動資金必然不會太多。尤其近年來鋼鐵成本的增加，讓電力制造的成本也大幅度提升。由于開工后所需流動資金不足，目前在收回賬款上一般預付款比例較低，其結果就是企業存在流動性資金的不足。而這種流動資金的不足會導致企業資產循環降低。

3.3 應收賬款清理不及時

對一個企業來說，持續、正常的營業循環需要其持有適量的營運資金。而應收賬款作為企業擁有的一項常見且非常重要的流動資產，正是流動資金的重要組成部分。

由于電力設備的原材料成本約占總成本的50%-70%，前期原材料采購成本比較高，所以電力制造企業與客戶之間主要采用1：8：1或1：2：3：3：1等按制造進度付款的付款方式，但在實際經營中，由于市場、內部管理、客戶單位資金情況等各種因素造成應收賬款的回收比例往往遠低于制造進度。由于原材料的采購成本需要前期支付，再考慮到某些大型設備在交付預付款時需要辦理質量保函和交貨保函，企業實際在開工建設時的前期采購成本基本需由企業自身承擔。如果設備的應收的進度款回收不到位，勢必會造成資金回流速度過慢，讓電力制造企業的流動資金周轉效率極低，在負債比例較高的情況下，形成較高的財務風險。

4、解決電力制造企業流動資金管理的風險防范相關對策

4.1 嚴格控制投資規模

控制投資規模就是要適當控制資產結構問題。資產結構是指一個企業進行投資時各種資產的構成比例，主要是指非流動資產和流動資產的投資方向及對外投資的比重。目前我國大部分電力制造企業都有流動資金缺失問題，很顯然就是由于其沒能很好規劃好非流動資產和流動資產的投資方向及對外投資的比重。從企業的盈利能力方面考察，由于非流動資產和流動資產的投資在盈利能力上存在一定不同，當一個企業的凈營運資金（流動資產-流動負債）越少，意味著企業會有大部分資產可能會投資到給企業帶來盈利較大的非流動資產上去，此舉可以極大提高企業的盈利能力水平；但另一方面，如果企業可隨時動用的流動資金越少，則表明流動資產-流動負債的差額也越少，會影響到企業償還流動性負債的償還能力。在實務中，如果資金過多的投入到非流動資產上，不可避免會造成企業的流動資金吃緊、采購資金短缺、發放工資不及時、短期償還負債的風險加大等不良結果。因此流動資金管理的重要性，在于確定既能滿足日常生產經營而采購材料進行周轉，又能確保降低企業償債風險的情況下，能夠為企業創造更大利潤來源的流動資金結構狀態。企業的生產經營一方面應確保固定資產的規模擴大發展的投入，但是也更應該優先保證流動資金的充足性。

4.2 強化企業內部管理

加強現代企業制度建設，建立健全現代企業制度，規范財務行為，提高經營核算意識，有效降低經營成本，向管理要效益；積極尋求企業做大做強的有效方式，尋找合作伙伴，走股份制經營之路，擴大企業實收資本，壯大企業自身資金實力。加強應收賬款管理。盡可能降低應收賬款的機會成本、管理成本和壞賬成本。加速流動資金周轉還需要加強投資管理，投資的風險性要求我國企業理財時，注意研究風險，公司要設法控制、規避風險，這就要求企業要有新的理念，加強投資決策研究，確保資金快速、高效地周轉。盤活存量資產從建立健全規章制度入手，以成本管理和資金占用為重點，加大清欠力度，減少應收帳款，盤活存量資產，提高企業資金運營效率。

4.3 建立和完善企業的流動資金補充機制

企業流動資金的來源一般是通過權益性資金及負債性資金實現的。當流動資金不足時上市公司可以通過將超募或閑置資金補充流動資金的辦法來實現，而對于我國電力制造企業來說，可根據《流動資金貸款管理暫行辦法》來實現自己所需的流動資金。另外，企業應在投資與籌資之間做好戰略規劃，應在保留有足夠生產經營流動資金的前提下，確定資本結構，當企業流動資金不足時，一方面可以適當的舉債來解決，另一方面可以通過處置部分存貨、投資、固定資產及長期資產等項目，以加快資金流動速度，從而實現企業最佳經營效果。

4.4 加強應收賬款管理

在建立好應收賬款臺賬后，便開始了應收賬款的清收工作。在實際工作中，可以針對應收、預收的原因采取不同的清收方法，以使整個應收賬款清收工作取得較好的效果。對有惡意長期拖欠行為的欠費者，先通過律師函件催收，在仍然無效的情況下，選擇有代表性的客戶向法院提起訴訟，申請法院強制執行。通過上述工作，將有利于企業縮短應收賬款的收賬期，加快應收賬款的周轉率，這是提高企業應收賬款管理質量的必經途徑。

4.5 建立財務風險預警系統

企業應當對日常財務運行情況進行連續有效的監測，來防范財務風險給債權人和投資者造成的損失。財務失敗預警靈敏度越高，就能越早地發現問題并告知企業經營者，就越能有效地防范與解決問題，避免財務危機的發生。因此，財務預警管理是非常必要的。企業是一個整體，各項資金活動必須相互銜接和匹配，需要對資金運行總體效果進行分析和評價，即財務報表分析預警。為了保證財務管理活動的正常有序開展，必須給予組織上的保障，因此，財務組織也是需要預警的一部分。建立財務預警體系后，如果處理不當，將面臨財務危機，因此，財務危機管理是財務預警管理的一個后續和補充。所以財務預警管理應當設置的主要內容有：財務管理環境預警，貨幣資金流動活動預警，采購供應活動財務預警，生產活動財務預警，財務報表分析預警，財務危機管理等六方面。

結論

電力制造是我國重要的基礎性行業。電力制造企業的生存和發展，對于我國經濟的發展，社會生活的正常經營都具有重要的意義。但是我國的電力制造企業，在經營理念和經營方式上還存在很多的不足。其中最大的問題，就是資金管理的問題。許多電力制造企業前期投資較大，在運營過程中還不斷在擴大投資，實施固定資產的規模擴張，不合理的占用了大量的資金。同時，企業盲目的投資和規模擴張，采用了大量負債的形式，讓企業的負債比例失衡，讓企業償債壓力巨大。在這樣的背景下，基于我國的國情，電力制造企業的電力商品應收賬款卻缺乏較好的回收機制，各種長短期欠款的情況比較嚴重。本文通過電力制造企業的流動資金管理現狀以及存在的問題，分析電力制造企業應當從加強財務籌劃，減少盲目投資，提高電力制造企業的內部資金管理效能，尤其是提高應收賬款的管理，建立流暢的流動資金補充機制，并建立財務風險的預警系統，據此提高企業的流動資金管理能力，保障企業的運營和發展。

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