我國商業銀行從事投資銀行業務探討

文 | 陳庸甲

我國商業銀行從事投資銀行業務探討

文 | 陳庸甲

我國商業銀行從事投資銀行業務雖然時間較短，但發展的速度很快，是商業銀行向資本市場進軍、為客戶提供更加全面綜合的金融服務的切入點，更是全面提升銀行中間業務收入、實施綜合化經營及增強銀行競爭力的一項十分重要的途徑。本文探討了我國當前商業銀行從事投資銀行業務的發展現狀，并針對發展中的制約因素提出相應的改進措施，并對我國商業銀行從事投資銀行業務的未來發展趨勢進行展望。

商業銀行 投資銀行 資本市場

隨著我國資本市場與國民經濟的飛速發展，企業融資中直接融資的比例不斷提高，融資模式也從出傳統的結算、貸款過渡到服務、金融產品及金融工具等多元化模式的發展與創新，此時對于銀行傳統的存貸款業務以外的創新業務提出了越來越高的要求。因此，如何認識到當前我國商業銀行從事投資銀行業務的發展現狀及制約因素并提出科學的發展對策，是商業銀行高層管理人員必須面對的重要課題。

我國商業銀行從事投資銀行業務的發展現狀分析

隨著《商業銀行中間業務暫行規定》等相關法律法規文件的出臺，使得我國商業銀行開展投資銀行業務獲得了良好的發展平臺。近些年來，雖然我國商業銀行從事投資銀行業務獲得了很大的成效，然而在發展的過程中依然出現了很多不可避免的問題，并且和很多西方發達國家之間的差距較大。[1]當前，我國商業銀行從事投資銀行業務的具體現狀如下。

第一，產品種類雖然增加，但存在嚴重的同質化現象。隨著我國資金市場的逐漸完善，中間業務開戰后獲得的利潤貢獻率也逐漸得到提升，投資銀行業務的出現及發展逐漸成為潛力較大的中間業務產品。2010年，我國農業銀行就開展了財務顧問業務的推廣工作，并且設計并開發出了專業的財務顧問系統。與此同時，還發展了并購貸款、投融資財務顧問等多種類型的投資銀行業務；除了農業銀行，建設銀行也為顧客提供多種途徑開展直接融資服務，這大大提升了財務顧問業務中的上市融資及債務重組等業務收入的比重；浦東發展銀行投資銀行業務的開展也取得了很大的成績，依據2014年7月份的統計報告顯示，上半年浦發銀行債務融資工具的承銷額高達1318億元，同比增幅將近78.9%，并且銀行貸款余額大約高達1280億元。雖然我國商業銀行在開展投資銀行業務過程中，其品種在逐漸增加的同時，其突顯出來的同質化問題也應當引起重視。[2]當前我國商業銀行開展的主要投資銀行業務為銀團貸款、債券承銷及財務顧問等方面，并沒有在與客戶多元化需求自身發展實際情況相結合的基礎上，努力研發并推廣更具有個性化的投資銀行業務產品，因而也難以樹立具有特色的投資銀行業務品牌。

第二，多元化的經營模式暴露出一定的弊端。現階段我國商業銀行從事投資銀行業務的主要經營模式也從原來的單一模式逐漸過渡到多元化的模式，主要可以劃分為兩種不同的類型：內部經營模式與外部經營模式。其中，內部經營模式主要劃分為事業部與實體職能部門兩種不同的模式，其中我國民生銀行就是典型的采用事業部模式，該銀行在總部設立了投資銀行業務事業部，并且給在我國很多地區設立了相應的辦事機構，能夠通過市場化競爭形式的靈活運用實現投資銀行業務的發展與創新。外部經營模式主要是指金融控股公司中的銀行團制模式。[3]例如，中國國際金融有限公司通過外部經營模式開展投資銀行業務，這也是我國首家中外合資形式的投資銀行。然而由于現階段我國多數銀行的內部控制機制及外部監管機制并不十分健全與完善，從而導致大多數的商業銀行并未能完全采用這一模式開展投資銀行業務。

我國商業銀行從事投資銀行業務的主要制約因素分析

內部制約因素。不合理的經營理念是商業銀行從事投資銀行業務創新過程中存在的主要內部制約因素。受到傳統的經營管理模式的影響，當前我國商業銀行對借貸業務十分重視，然而卻忽略了投資銀行業務開展的重要作用，并且缺乏業務的創新意識，當前大多數的投資銀行業務的本質都是中介業務。[4]除此之外，風險管理機制的不合理也會導致投資銀行業務的開展受到阻礙。

外部制約因素。外部制約因素的表現主要有兩個方面：其中一方面就是來自分業經營制度的制約。商業銀行在分業經營制度下，僅僅將業務層面停留在資產管理、投資顧問等基本的業務操作，這對于投資銀行業務的長遠發展產生了很大的影響，并且阻礙了業務的創新。除此之外，由于我國大部分商業銀行都沒有構建出完善而科學的投資銀行組織機制及成立相關機構，缺乏和其他部分之間的銜接與合作，從而很難對市場的新動態進行把握。[5]另外一方面是來自監督管理的制約機制。當前監管權限劃分模糊，導致監管漏洞、監管重復等現象的發生較為頻繁，對我國投資銀行業務的發展與創新產生了很大的制約。

我國商業銀行從事投資銀行業務的發展對策分析

第一，完善經營模式，對業務品種進行創新。當前，我國商業銀行應當牢固樹立“客戶為中心”、“以價值為導向”的經營管理理念，進一步強化對優質客戶開展個性化的服務，從而能夠為客戶提供更加全面優質的銀行服務。與此同時，商業銀行還應當對當前的投資銀行業務品種進行逐漸深化，從資產證券化、企業融資增信、上市前債務優化等領域，逐漸開發出具有特色的投資銀行業務品種。

第二，對外部監管約束機制進行有效強化。商業銀行應當對當前投資銀行業務的信息披露制度進行逐步完善，并且對于具有創新性的投資銀行業務品種，注意做好風險評估、產品定價等業務方面的信息披露工作。[6]不僅如此，我國商業銀行還應當充分考慮到自身的發展情況，合理借鑒發達國家相關的商業銀行風險測量體系，通過計算機科技構建出與自身發展實情相符合的風險管理模型，從而逐步提升投資銀行業務的風險監管技術水平。

第三，切實做好投資銀行業務人才的培養工作。商業銀行應當構建出投資銀行業務人才的培養與引進機制，并且制定出科學的人才培訓計劃與體系，對投資銀行業務工作人員的管理、業務創新及業務能力等多方面開展培訓活動，并且注重從其他優秀的企業中引進一部分對于法律、財務及金融等方面知識都十分熟知的復合型人才。除此之外，商業銀行還應當制定出科學的投資銀行業務人員激勵制度，將人才的能力及潛能充分發揮出來。

我國商業銀行從事投資銀行業務的未來發展趨勢

注重強化投資銀行業務與傳統業務的整合力度。我國商業銀行開展投資銀行業務雖然獲得了很大的進步與發展，但是在客戶資源、人才技術、產品種類及業務規模等方面和商業銀行依然不能同日而語。因此，商業銀行在來開展投資銀行業務時應當注重二者之間的全面整合，這也是對未來投資銀行業務進行優化的必然趨勢。未來商業銀行會在業務系統中構建出科學的投資銀行業務產品及業務組織體系，可由銀行總部設立投資銀行部門進行統一的管理與協調，并且在各個分部設立投資銀行部門，也同樣可以和信貸部門等達成一致協議，共同采取措施，構建出科學的投資銀行業務體系；[7]未來我國各大商業銀行可能與國內、國際著名的證券公司聯合出資組建專業化水平更高的投資銀行機構，從而打造出獨特的投資銀行業務品牌。此外，商業銀行業務的網絡、客戶等資源可能成為其業務分銷及客戶的主要來源，并且能為客戶提供更加全面的商業銀行與投資銀行業務。

更加注重投資銀行業務產品的拓展與創新。未來商業銀行可能會更加注重投資銀行業務與商業銀行業務的結合，從這方面入手強化該類業務的拓展力度。投資銀行業務的開展應當針對不同層次客戶的不同需求，開發出更加系統化、個性化、多元化的投資銀行業務產品，并且為客戶設計出更加全面的金融服務解決方案。[8]此外，未來商業銀行還可能會開發出金融創新、資產管理、投資咨詢、委托理財及項目融資等綜合化的投資銀行業務，從而實現客戶營銷的多元化目標。

注重打造具有特色的服務品牌。當前，各大商業銀行已經充分注重依據自身的特色領域打造出獨特的品牌。例如，中國銀行在融資安排、出口信貸及項目融資等方面的優勢較為顯著；建設銀行在規模較大的項目投融資與投資項目評估等方面有著顯著的優勢。在今后，各大商業銀行必將注重在做好投資銀行業務開發與營銷的同時，努力打造出具有特色的品牌形象，并且會圍繞這一品牌提供相關的一體化的金融服務項目，從而對市場份額進行搶占，創造專業化程度高、具有特色的投資銀行業務品牌目標。

綜上所述，隨著商業銀行日益擴大的投資銀行業務，必將使得商業銀行獲得全新的發展空間。當前，我國商業銀行逐漸加強在投資銀行業務方面的投入力度，打破了傳統的銀行服務模式，并且為了充分滿足企業的多元化需求，提供出越來越多的投資銀行業務具體產品。商業銀行在發展投資銀行業務的同時，應當更加注重強化投資銀行業務與傳統業務的整合力度，并且打造出一支優秀的投資銀行業務人才隊伍，對當前的投資銀行業務產品進行開發與創新，從而樹立獨特的品牌形象，全面推動投資銀行業務的發展。

（作者單位：交通銀行天津市分行）

[1]吳清泉.淺論我國商業銀行投資銀行業務的發展經營[J].經營管理者,2012,02:38.

[2]張座銘,張羽佳.我國商業銀行開展投資銀行業務的制約因素及其發展策略[J].商業時代,2012,09:63-64.

[3]鄒曉天.我國商業銀行開展投資銀行業務的風險管理研究[J].現代經濟信息,2012,06:181-182.

[4]陳靜.關于我國商業銀行發展投資銀行業務的探討[J].西南金融,2010,08:52-53.

[5]呂劍.我國商業銀行開展投資銀行業務的模式及趨勢[J].商品與質量,2010,S9:48-49.

[6]陳璟,繆莉莉.我國商業銀行開展投資銀行業務的風險及風險控制[J].蚌埠學院學報,2013,01:65-67.

[7]符瑞武,鄧啟峰,洪傳堯.我國商業銀行拓展投資銀行業務的SWOT分析和戰略構想[J].產業與科技論壇,2009,07:53-55.

[8]陳珍.我國商業銀行發展投資銀行業務現狀及建議[J].時代金融,2011,20:64+68.

陳庸甲（1985-），男，漢族，籍貫：云南省玉溪市，南開大學經濟學院，碩士，研究方向：南開大學課程進修班世界經濟專業（金融管理方向）。