外媒關注萬科股權“三國殺”

環球時報/2015-12-25/ 第11版面/環球財經 /作者：本報駐美國特派記者 高石 本報特約記者 王一茗

23日，萬科股權爭奪戰再次拋出新“戲碼”。萬科和安邦保險“神同步”地在官網發文支持對方，此舉顯示擁有萬科7%股份的安邦保險正式和萬科結盟，將共同對抗寶能集團。盡管類似的爭奪股權事件在國外并不罕見，但作為銷售額名列全球房地產開發商前茅的萬科，其股權爭奪的“三國殺”還是引發了外國媒體的持續關注。

安邦保險集團周四凌晨發布聲明稱，看好萬科發展前景，會積極支持萬科發展，希望萬科管理層、經營風格保持穩定。此前，萬科也發聲明表示，歡迎安邦成為萬科重要股東。這在很大程度上擊破了市場上“寶能系與安邦是一致行動人”的猜測。王石在瑞士信貸演講中表示，從他掌握的情況來看，安邦應該和寶能不是一致行動人。安邦每次增持都和萬科詳細溝通，強調自己只是財務投資者。

萬科董事長王石17日用“不歡迎”三個字表達對“寶能系”欲控股萬科的態度。寶能對此回應稱“尊重規則，相信市場的力量”。截至萬科18日停牌，寶能系持股總比例為23.523%，遠超華潤持有的15.25%股份。王石等管理層則通過盈安資管計劃持有4.14%的股份，劉元生持有1.21%股份。安邦集團持有的6.83億股，占總股本（A+H股）6.18%，成為左右戰局的重要力量。萬科最新的半年度財報顯示，王石僅持有萬科0.07%的股份，該公司的日常運營由總裁郁亮負責。

“萬寶大戰”的未來仍未可知，不過，王石已經表示對于此次股權的爭奪戰，他最希望看到的是多贏結局，萬科不會實行“毒丸計劃”，也不會實行“焦土戰術”。尋求外部支援成為萬科近期的主要應對策略，而安邦是萬寶大戰重要砝碼。成立于2011年的安邦保險，目前總資產規模已達7000億元。寶能系由于目前占有的股份僅為23.52%，離30%的要約收購線尚有不小的距離，而且安邦保險與寶能系的前海人壽存在著同業競爭的關系，引進了安邦保險，就相當于是拒絕了前海人壽。

英國《金融時報》認為，本次寶能系對萬科的收購，就是敵意收購的典型案例。報道援引恒豐銀行宏觀經濟和金融市場研究員蔡浩的觀點表示，萬科管理層的反應還是慢了，出于對對手的輕視，錯失了最佳反制收購的時機，如果在9月初華潤增持萬科之后，就及時籌劃“毒丸計劃”，事態也不會發展到今天這一步。

美國《華爾街日報》認為，惡意收購和“毒丸計劃”在國外是很普通的一件事，但在中國，投資者進行收購前，更傾向于和管理層進行溝通，而不是在市場中直接購買股票。報道分析稱，目前萬科的問題在于誰將買入萬科發行的新股，如果選擇向挑選出來的特定投資者進行定向增發，價格又成了一個棘手的問題。但是現在有一點對萬科非常有利，根據監管文件，在收購萬科股份所用的資金中，寶能只占1/3，剩余資金來自理財產品的未知投資者。這些理財產品承諾的收益還是未知數。因此，如果是一場曠日持久的股權爭奪大戰，必將給使用杠桿的寶能帶來額外融資成本，甚至可能“拖垮”寶能。

險資頻繁舉牌地產企業的現象也引發外媒關注?！督鹑跁r報》認為，今年來中國的保險公司不斷增加對國內外房地產行業的投資。今后險資可能會利用房企開展養老地產市場的布局工作，重新洗牌養老產業格局。▲