企業(yè)家精神、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與企業(yè)創(chuàng)新

潘健平++王銘榕++吳沛雯

摘要：本文以2006—2012年高新技術(shù)企業(yè)的上市公司為樣本，選取各地區(qū)的自我雇傭率作為企業(yè)家精神的代理指標(biāo)，首次基于企業(yè)家微觀個(gè)體的視角研究企業(yè)家精神是否可以促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新行為。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)家精神的確能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，但這種機(jī)制只在民營(yíng)企業(yè)中存在；在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高的地區(qū)，企業(yè)家精神可以顯著地促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。但是，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低的地區(qū)，企業(yè)家精神反而會(huì)進(jìn)一步抑制企業(yè)的創(chuàng)新行為。

關(guān)鍵詞：企業(yè)家精神；知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)；企業(yè)創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F0624文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000176X（2015）12010407

一、引言

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入"新常態(tài)"，改變粗放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)已迫在眉睫。而這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都離不開企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提升。影響企業(yè)創(chuàng)新的因素有很多，從現(xiàn)有研究來(lái)看，諸如知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度、金融發(fā)展水平、銀行信貸體系和分析師關(guān)注等外部因素都會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響。此外，企業(yè)本身的治理結(jié)構(gòu)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)、生命周期和股票流動(dòng)性也會(huì)影響企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。但是已有研究都只考察了外部制度環(huán)境的改善以及公司內(nèi)部治理水平的提高對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響，而作為企業(yè)創(chuàng)新的主體和靈魂——企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響卻一直沒(méi)有受到關(guān)注。

本文以2006—2012年滬深A(yù)股高新技術(shù)行業(yè)的上市公司作為樣本并搜集了這些公司在樣本期內(nèi)的研發(fā)支出數(shù)據(jù)，選取各地區(qū)的自我雇傭率作為企業(yè)家精神的代理變量，研究企業(yè)家精神是否可以起到促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的作用。在此基礎(chǔ)上，本文還進(jìn)一步考察了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度對(duì)企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的影響。同時(shí)，本文選取1978年各地區(qū)的人均播種面積作為企業(yè)家精神的工具變量，采用兩階段回歸（2SLS）的方法控制了企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新之間的內(nèi)生性，并基于此得出了穩(wěn)健的結(jié)論。

一、引言

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，改變粗放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)已迫在眉睫。而這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都離不開企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提升。影響企業(yè)創(chuàng)新的因素有很多，從現(xiàn)有研究來(lái)看，諸如知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度、金融發(fā)展水平、銀行信貸體系、分析師關(guān)注等外部因素都會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響。此外，企業(yè)本身的治理結(jié)構(gòu)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)、生命周期、股票流動(dòng)性也會(huì)影響企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。但是已有研究都只考察了外部制度環(huán)境的改善以及公司內(nèi)部治理水平的提高對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響，而作為企業(yè)創(chuàng)新的主體和靈魂，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響卻一直沒(méi)有受到關(guān)注。

現(xiàn)有研究至今也未能對(duì)企業(yè)家精神形成全面而又清晰的定義。但是綜合起來(lái)看，企業(yè)家精神主要包括企業(yè)家的判斷力、敏銳的警覺(jué)能力以及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)不確定性的能力。Beugelsdijk和Noorderhaven[1]以及李宏彬等[2]的研究都發(fā)現(xiàn)，雖然企業(yè)家特殊的判斷能力、警覺(jué)能力以及應(yīng)對(duì)不確定性的能力看不見、摸不著，但也是一種重要的生產(chǎn)要素，可以促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。那么，在企業(yè)的微觀層面，富有冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家是否會(huì)更愿意從事企業(yè)創(chuàng)新這樣一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資活動(dòng)呢？也就是說(shuō)企業(yè)家精神是否可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新呢？另外，由于我國(guó)幅員遼闊，各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、法治水平、風(fēng)俗習(xí)慣等制度環(huán)境差別極大，各地區(qū)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度也是相差懸殊，那么各地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的差異是否也會(huì)對(duì)企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系產(chǎn)生影響呢？以上就是本文將要研究的基本問(wèn)題。

本文以2006—2012年滬深A(yù)股高新技術(shù)行業(yè)的上市公司作為樣本并搜集了這些公司在樣本期內(nèi)的研發(fā)支出數(shù)據(jù)，選取各地區(qū)的自我雇傭率作為企業(yè)家精神的代理指標(biāo)，研究企業(yè)家精神是否可以起到促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的作用。在此基礎(chǔ)上，本文還進(jìn)一步考察了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度對(duì)企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的影響。本文選取1978年各地區(qū)的人均播種面積作為企業(yè)家精神的工具變量，采用兩階段回歸（2SLS）的方法控制了企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新之間的內(nèi)生性，并基于此得出了穩(wěn)健的結(jié)論。與前人的研究相比，本文的貢獻(xiàn)在于：第一，拓展了企業(yè)創(chuàng)新的研究領(lǐng)域。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的中國(guó)，研究如何促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新更是意義非凡。現(xiàn)有研究大多從外部制度環(huán)境和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的角度來(lái)研究影響企業(yè)創(chuàng)新的因素，但是這些研究都忽略了開展企業(yè)創(chuàng)新的核心驅(qū)動(dòng)力——企業(yè)家精神。本文創(chuàng)新性地從企業(yè)家精神的視角研究其對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，這將進(jìn)一步揭示企業(yè)家個(gè)人能力以及偏好對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生影響的微觀機(jī)理。第二，豐富和補(bǔ)充了企業(yè)家精神的研究。目前對(duì)于企業(yè)家精神的研究主要集中于影響企業(yè)家精神的決定因素[3-4]以及企業(yè)家精神對(duì)各國(guó)、各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的促進(jìn)作用[5-6]，尚沒(méi)有文獻(xiàn)關(guān)注到企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)微觀財(cái)務(wù)行為所產(chǎn)生的影響。而本文正是基于企業(yè)創(chuàng)新這樣一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)財(cái)務(wù)行為，研究企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)創(chuàng)新是否具有促進(jìn)作用。這進(jìn)一步闡明了企業(yè)家精神促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、高速增長(zhǎng)的微觀基礎(chǔ)，為更好地理解企業(yè)家精神的作用機(jī)制提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、文獻(xiàn)回顧與理論假設(shè)

1企業(yè)家精神：回顧與定義

早期經(jīng)濟(jì)學(xué)家大都簡(jiǎn)單地認(rèn)為企業(yè)家的作用僅僅在于組織人力與資本，并負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)。因而，在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家始終把企業(yè)作為一個(gè)統(tǒng)一的整體來(lái)分析企業(yè)所面臨的成本與收益。他們并未認(rèn)識(shí)到企業(yè)家的特殊能力或者說(shuō)企業(yè)家精神是一種重要的生產(chǎn)要素，會(huì)對(duì)企業(yè)的成本和收益函數(shù)產(chǎn)生較大的影響，從而影響企業(yè)的每一項(xiàng)決策。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的逐漸發(fā)展，學(xué)者們逐漸意識(shí)到企業(yè)家精神是企業(yè)的一項(xiàng)重要無(wú)形財(cái)富，也是企業(yè)關(guān)鍵的生產(chǎn)要素[1]。這種生產(chǎn)要素在每個(gè)地區(qū)的聚集程度將會(huì)顯著影響當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平。Beugelsdijk和Noorderhaven[2]以及Glaeser[3]都證明如果一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的企業(yè)家精神越高，這個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平將會(huì)越快。

雖然許多研究都反復(fù)強(qiáng)調(diào)企業(yè)家精神的重要性，但是至今也未能對(duì)這個(gè)概念形成全面而又清晰的定義，綜合大部分學(xué)者的研究來(lái)看，企業(yè)家精神包括如下三個(gè)方面：（1）企業(yè)家的判斷力。企業(yè)家精神就是企業(yè)家在不確定性條件下，專門就稀缺資源配置做出判斷性決策的能力。（2）敏銳的警覺(jué)能力。企業(yè)家精神是企業(yè)家能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的非均衡信息，并從中發(fā)現(xiàn)非均衡狀態(tài)下的套利機(jī)會(huì)，從而使市場(chǎng)從非均衡狀態(tài)過(guò)渡到均衡狀態(tài)的警覺(jué)能力。（3）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)不確定性的能力。康替龍[4]認(rèn)為，雇員和企業(yè)家的差別主要在于收入的不確定性。企業(yè)家區(qū)別于一般勞動(dòng)者的最大不同在于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)不確定性的能力。

2企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新

創(chuàng)新是企業(yè)家發(fā)現(xiàn)一種新的生產(chǎn)方式，這種生產(chǎn)方式將從內(nèi)部實(shí)現(xiàn)“創(chuàng)造性破壞”，并把一種從未出現(xiàn)過(guò)的關(guān)于生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的組合方式引入到新的生產(chǎn)體系之中，從而實(shí)現(xiàn)“創(chuàng)造性積累”的過(guò)程[5]。本文認(rèn)為，企業(yè)家精神會(huì)通過(guò)以下兩種途徑影響到企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。

第一，創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)特征符合勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)家的偏好。企業(yè)創(chuàng)新的成功率很低，企業(yè)巨額的投入也存在最終血本無(wú)歸的可能。而且，即使企業(yè)創(chuàng)新最后獲得了成功，但是也可能因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的突然變化而導(dǎo)致研發(fā)成果失去應(yīng)用前景。因此，企業(yè)創(chuàng)新一直被視為一項(xiàng)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的投資行為[6]。而其長(zhǎng)期性的特征，又會(huì)進(jìn)一步加劇他的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性。不過(guò)，高風(fēng)險(xiǎn)必定意味著高收益。企業(yè)的某項(xiàng)革新一旦成功，這項(xiàng)技術(shù)將使企業(yè)成為某項(xiàng)產(chǎn)品的寡頭，并為企業(yè)帶來(lái)豐厚的壟斷利潤(rùn)。另外，地方政府通常認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)具有良好的引導(dǎo)示范作用，會(huì)給予其大量的政府補(bǔ)助。因此，創(chuàng)新所具有的高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的特點(diǎn)，正好符合具有企業(yè)家精神的管理者的偏好[7]，而這種偏好會(huì)促使企業(yè)增加高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的研發(fā)投入。

第二，具有敏銳洞察能力的企業(yè)家能夠發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新的機(jī)遇，并組織創(chuàng)新生產(chǎn)。系統(tǒng)化的創(chuàng)新存在于有目的、有組織地尋求變化之中，存在于對(duì)這些變化本身可能提供的經(jīng)濟(jì)或社會(huì)創(chuàng)新的機(jī)遇進(jìn)行系統(tǒng)化的分析之中。事實(shí)上，有許多企業(yè)都曾經(jīng)十分偶然地碰到過(guò)一些意外的研究結(jié)果，這些結(jié)果通過(guò)進(jìn)一步分析之后都可以成為改變?nèi)祟惿畹闹卮髣?chuàng)新，但是這些企業(yè)都沒(méi)有抓住機(jī)會(huì)。相反，一些具有敏銳洞察力的企業(yè)家卻在一些十分意外的事件中發(fā)現(xiàn)了這些機(jī)會(huì)，從而成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和創(chuàng)新產(chǎn)品的先驅(qū)，這其中就包括了杜邦化學(xué)、IBM、松下電器等許多國(guó)際知名企業(yè)。 美國(guó)杜邦公司在20世紀(jì)最出名、最重要的一項(xiàng)發(fā)明就是尼龍。這種纖維材料的發(fā)明緣于一位研究助理回家前忘記將實(shí)驗(yàn)室的爐子關(guān)掉，爐火燒了整整一個(gè)周末。到了周一早晨，杜邦公司負(fù)責(zé)研究的化學(xué)家卡洛瑟斯發(fā)現(xiàn)，爐內(nèi)東西已經(jīng)凝結(jié)成纖維。這件意外幫助杜邦公司發(fā)現(xiàn)了尼龍的制造方法。而事實(shí)上，德國(guó)的在這方面的研究一直領(lǐng)先于美國(guó)，這種意外也在德國(guó)發(fā)生過(guò)，但是他們都放棄了這個(gè)實(shí)驗(yàn)結(jié)果。因此，企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)，必須建立在對(duì)變化、機(jī)遇和新情況的認(rèn)知上，必須能夠敏銳地察覺(jué)到現(xiàn)實(shí)與理論推測(cè)之間不一致的地方，敢于打破常規(guī)思維深入思考。富有企業(yè)家精神的企業(yè)家會(huì)積極主動(dòng)發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，踏實(shí)肯干，為創(chuàng)造出全新且與眾不同的價(jià)值和滿意度而努力[12]。另外，創(chuàng)新不僅是運(yùn)氣或直覺(jué)，還需要企業(yè)去尋求創(chuàng)新、積極加以組織和加強(qiáng)管理。創(chuàng)新日益成為專業(yè)人員有組織并且系統(tǒng)化的常規(guī)工作，他們將原先稀缺的活動(dòng)轉(zhuǎn)化成為一項(xiàng)能夠以可預(yù)期的方式產(chǎn)生作用的常規(guī)過(guò)程[13]。只有善于發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新機(jī)遇、善于組織管理的企業(yè)家才能夠?qū)@內(nèi)外部變化深入分析，積極組織和加強(qiáng)管理創(chuàng)新生產(chǎn)，進(jìn)而提升企業(yè)的創(chuàng)新水平。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

第二，具有敏銳洞察力的企業(yè)家能夠發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新機(jī)遇，并組織創(chuàng)新生產(chǎn)。系統(tǒng)化的創(chuàng)新是有目的、有組織的行為，是企業(yè)家通過(guò)對(duì)創(chuàng)新機(jī)遇進(jìn)行系統(tǒng)化分析而獲得的。事實(shí)上，對(duì)于一些意外的研究結(jié)果，企業(yè)家需要抓住機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@些研究結(jié)果通過(guò)進(jìn)一步探索有可能成為改變?nèi)祟惿畹闹卮髣?chuàng)新。具有敏銳洞察力的企業(yè)家能夠發(fā)現(xiàn)這些機(jī)會(huì)，從而成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和創(chuàng)新產(chǎn)品的先驅(qū)，例如，杜邦化學(xué)、IBM、松下電器等。創(chuàng)新活動(dòng)必須建立在對(duì)變化、機(jī)遇和新情況的認(rèn)知上，企業(yè)家必須能夠敏銳地察覺(jué)到現(xiàn)實(shí)與理論之間的差距，敢于打破常規(guī)，深入思考，積極主動(dòng)發(fā)現(xiàn)新機(jī)遇，為創(chuàng)造出全新且與眾不同的價(jià)值和滿意度而努力[8]。另外，創(chuàng)新活動(dòng)不能僅憑運(yùn)氣或直覺(jué)，還需要企業(yè)家主動(dòng)尋求創(chuàng)新機(jī)會(huì)、積極組織、加強(qiáng)管理，將創(chuàng)新活動(dòng)發(fā)展為專業(yè)人員有組織、系統(tǒng)化的常規(guī)工作，將之前稀缺的活動(dòng)轉(zhuǎn)化成為一項(xiàng)能夠通過(guò)可預(yù)期的方式產(chǎn)生作用的常規(guī)活動(dòng)[9]。只有善于發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新機(jī)遇、善于組織管理的企業(yè)家才能夠?qū)?nèi)外部環(huán)境的變化進(jìn)行深入分析，積極推動(dòng)創(chuàng)新生產(chǎn)，進(jìn)而提升企業(yè)的創(chuàng)新水平。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)管理者的企業(yè)家精神越高，企業(yè)的研發(fā)投入越大。

3政治關(guān)系對(duì)企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的影響

筆者認(rèn)為，雖然總體而言企業(yè)家精神會(huì)對(duì)所有企業(yè)的創(chuàng)新投入產(chǎn)生影響，但是這種影響的程度卻有可能因企業(yè)政治關(guān)系的不同而存在差異。由于國(guó)有企業(yè)的管理者通常只關(guān)注任期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，其每項(xiàng)決策也僅僅是為了最大化個(gè)人在職期間的利益，這就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理人忽視與企業(yè)長(zhǎng)期利益密切相關(guān)的企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)。此外，國(guó)企管理者的任命往往具有行政色彩，他們并不是嚴(yán)格意義上的企業(yè)家，而是扮演一種“準(zhǔn)官員”的角色[10]。對(duì)于他們而言，企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并不重要，而個(gè)人晉升才是他們的根本利益。在這種體制下，即使國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理人富有企業(yè)家的冒險(xiǎn)精神，也會(huì)導(dǎo)致他們往往會(huì)把這種冒險(xiǎn)精神用于尋租或者升遷等風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)中，而不會(huì)用于企業(yè)創(chuàng)新。但對(duì)于民營(yíng)企業(yè)而言，情形就有所不同。企業(yè)家是企業(yè)的所有者甚至是締造者，他們會(huì)為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮。而創(chuàng)新是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。富有企業(yè)家精神的企業(yè)家，不會(huì)只局限于短期利益，而更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行創(chuàng)新投入，以便實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期利益的最大化。所以民營(yíng)企業(yè)更有進(jìn)行企業(yè)創(chuàng)新投資的激勵(lì)。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)的企業(yè)家精神越高，企業(yè)創(chuàng)新的投入越多。

4知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度對(duì)企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的影響

筆者認(rèn)為，除了政治關(guān)系之外，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用還會(huì)受到各地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高低的影響。

首先，由于企業(yè)創(chuàng)新需要企業(yè)長(zhǎng)期的大額投入，所以對(duì)資金的需求較大。而在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高的地區(qū)，投資者對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新成功后的回報(bào)將更有把握，因此也更愿意增加對(duì)于企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目的投資。而這可以大大緩解企業(yè)的融資約束，從而進(jìn)一步增加企業(yè)對(duì)于研發(fā)的投入。

其次，如果一個(gè)地區(qū)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較大，那么企業(yè)的研發(fā)成果越不容易被剽竊、抄襲。在產(chǎn)權(quán)得到保護(hù)之后，企業(yè)將更愿意披露自己的專利信息。而信息的自愿披露可以降低企業(yè)搜尋信息的成本。其他企業(yè)在獲取這些信息后，可以在此基礎(chǔ)上進(jìn)行后續(xù)研發(fā)，從而在行業(yè)內(nèi)形成創(chuàng)新的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，增加企業(yè)研發(fā)積極性。

最后，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較大的地區(qū)，創(chuàng)新成果具有極強(qiáng)的排他性。這降低了專利技術(shù)被侵權(quán)或者模仿的可能性，從而確保研發(fā)的巨額投入可以從產(chǎn)品的壟斷利潤(rùn)中獲得回報(bào)。即使企業(yè)的創(chuàng)新技術(shù)遭到侵權(quán)，受損方也將因此獲得巨額的賠償。這些都可以進(jìn)一步促進(jìn)富有冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家從事企業(yè)創(chuàng)新這項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資活動(dòng)。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：相對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低的地區(qū)，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高的地區(qū)，企業(yè)的企業(yè)家精神越高，企業(yè)的創(chuàng)新投入越大。

三、研究設(shè)計(jì)

1樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

參考Cui和Mak[11]以及潘越等[12]的研究，本文將研究樣本縮小到滬深A(yù)股的高新技術(shù)行業(yè)。具體包括以下三種行業(yè)：制造業(yè)、信息傳輸和軟件業(yè)以及信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。考慮到2006年以后，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)研發(fā)費(fèi)用的處理由全部費(fèi)用化改為部分費(fèi)用化，因而本文選取的樣本區(qū)間限定為2006—2012年，并對(duì)樣本進(jìn)行了以下剔除：（1）剔除上市年度不足一年的公司。（2）剔除控制變量殘缺的上市公司。最終搜集并整理了以下數(shù)據(jù)：（1）企業(yè)創(chuàng)新數(shù)據(jù)。本文采用企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度作為企業(yè)創(chuàng)新的度量指標(biāo)。該指標(biāo)的計(jì)算方法為企業(yè)的研發(fā)投入除以企業(yè)的銷售收入。（2）企業(yè)家精神數(shù)據(jù)。現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)家精神的度量指標(biāo)主要有自我雇傭率[13]、企業(yè)所有權(quán)比率等指標(biāo)。鑒于數(shù)據(jù)的可得性，本文采用個(gè)體和私營(yíng)企業(yè)所雇傭的工人數(shù)占總就業(yè)人口的比率（自我雇傭率）作為衡量企業(yè)家精神的指標(biāo)。相對(duì)于其他指標(biāo)，該指標(biāo)更能反映一個(gè)地區(qū)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活躍程度，指標(biāo)數(shù)值越高，私營(yíng)和個(gè)體企業(yè)占比越大，該地區(qū)居民越愿意成為個(gè)體和私營(yíng)業(yè)主及從業(yè)人員，從事創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新等高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，因此這個(gè)地區(qū)人員的冒險(xiǎn)精神和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。相應(yīng)的，企業(yè)家精神也更高。個(gè)體和私營(yíng)企業(yè)所雇傭的工人數(shù)和總就業(yè)人口數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。本文使用的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度數(shù)據(jù)來(lái)源于樊綱和王小魯[14]編寫的《中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)：各地區(qū)市場(chǎng)化相對(duì)進(jìn)程2011年報(bào)告》。在分樣本研究中，如果某地區(qū)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高于全國(guó)的中位數(shù)水平，則認(rèn)為該地區(qū)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高，并將該樣本劃入“知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高地區(qū)”組，否則劃入“知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低地區(qū)”組。本文使用的其他數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

2檢驗(yàn)?zāi)Ｐ图白兞空f(shuō)明

為了檢驗(yàn)假設(shè)1，本文構(gòu)建如下模型：

RDinti，t=α+β1Ei，t+β2Controli，t+β3IndDummyi，t+β4TimeDummyi，t+εt（1）

本文對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)處理及模型估計(jì)方法做如下說(shuō)明：第一，因?yàn)檠邪l(fā)強(qiáng)度（RDint）是以0為下限、100為上限的截尾變量（Censored Variable），所以本文采用Tobit模型進(jìn)行估計(jì)。第二，為了避免因極端值所造成的不利影響，本文對(duì)研發(fā)強(qiáng)度、企業(yè)家精神以及控制變量中的連續(xù)變量在1%水平上的極端值進(jìn)行了Winsorize處理。第三，為了避免混合截面數(shù)據(jù)（Pool Data）導(dǎo)致的聚類問(wèn)題，模型中各變量的標(biāo)準(zhǔn)差都經(jīng)過(guò)個(gè)體和時(shí)間的Cluster調(diào)整。模型有關(guān)變量定義如表1所示。

四、實(shí)證結(jié)果分析

1描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表2是最主要的實(shí)驗(yàn)變量——研發(fā)強(qiáng)度的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

由表2可知，相比于企業(yè)家精神較低的公司，企業(yè)家精神較高的公司更愿意增加在創(chuàng)新研發(fā)上的投入，這與本文假設(shè)1的理論預(yù)期基本一致。

2回歸結(jié)果分析

表3中的列2報(bào)告了假設(shè)1的檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果顯示，企業(yè)家精神的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，即在企業(yè)家精神越高的企業(yè)中，其研發(fā)投入也越大。這說(shuō)明作為一項(xiàng)投入高、回報(bào)期長(zhǎng)的企業(yè)財(cái)務(wù)決策，創(chuàng)新需要應(yīng)對(duì)各方面的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。企業(yè)家承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)不確定性的能力使其能夠勝任并偏好這項(xiàng)活動(dòng)，因此富有冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家更愿意從事高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的創(chuàng)新投資。該實(shí)證結(jié)果與假設(shè)1的理論分析是一致的。

在此基礎(chǔ)上，本文根據(jù)樣本企業(yè)最終控制人性質(zhì)的不同，將總樣本分為國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)兩組，從而進(jìn)一步分析在不同類型企業(yè)中，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響是否存在明顯不同。表3中的列3和列4列示了實(shí)證回歸的結(jié)果。結(jié)果表明，在控制了其他影響因素后，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用只在民營(yíng)企業(yè)組中存在。這是因?yàn)樵趪?guó)有企業(yè)中，企業(yè)的績(jī)效考核一般不會(huì)考慮經(jīng)理人因創(chuàng)新投資和研發(fā)成果而帶來(lái)的長(zhǎng)期績(jī)效。因此，經(jīng)理人都有機(jī)會(huì)主義的動(dòng)機(jī)以最大化在職期間的利益。這就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理人忽視與企業(yè)長(zhǎng)期利益密切相關(guān)的企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)。此外，國(guó)企經(jīng)理人的任命往往具有行政性質(zhì)，經(jīng)理人并不是嚴(yán)格意義上的企業(yè)家，而是扮演一種“準(zhǔn)官員”的角色。在這種體制下，即使國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理人富有企業(yè)家的冒險(xiǎn)精神，也會(huì)導(dǎo)致他們往往會(huì)把這種冒險(xiǎn)精神用于尋租或者獲取政治庇護(hù)等風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)中，而不會(huì)用于企業(yè)創(chuàng)新。以上實(shí)證結(jié)果與假設(shè)2的分析基本吻合。

表4的列2和列3展示了國(guó)有企業(yè)的分樣本回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，不論是在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高的地區(qū)，還是在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低的地區(qū)，在國(guó)有企業(yè)的樣本中，企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的作用均不顯著。表4的列4和列5展示了民營(yíng)企業(yè)的回歸結(jié)果。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高的回歸方程中，企業(yè)家精神的系數(shù)為032，并在1%的水平上顯著為正，說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)的企業(yè)家精神越高，企業(yè)的研發(fā)投入也越多。這是因?yàn)樵谥R(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高的地區(qū)，由于企業(yè)創(chuàng)新的成果往往能夠得到有效的保護(hù)，企業(yè)的研發(fā)投入可以通過(guò)獲得壟斷利潤(rùn)的方式得到回報(bào)。潛在的高額利潤(rùn)會(huì)促使富有冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家從事企業(yè)創(chuàng)新這項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)；而在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低的地區(qū)，企業(yè)家精神的系數(shù)卻在1%的水平上顯著為負(fù)。這表明在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低的地區(qū)，富有冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家普遍不愿意進(jìn)行創(chuàng)新投資。這是因?yàn)槠髽I(yè)的創(chuàng)新投入不僅沒(méi)有幫助企業(yè)獲得應(yīng)有市場(chǎng)地位和壟斷利潤(rùn)，反而幫助了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)成本地升級(jí)更新自己的產(chǎn)品。這將極大地打擊企業(yè)進(jìn)行研發(fā)的積極性。而企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新之間的負(fù)向關(guān)系甚至表明企業(yè)家可能會(huì)將自己的精力配置到尋租等非生產(chǎn)性領(lǐng)域，從而進(jìn)一步削弱企業(yè)家參與創(chuàng)新的激勵(lì)。

3穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步增強(qiáng)以上結(jié)論的可靠性，本文還進(jìn)行了以下穩(wěn)健性測(cè)試。總體來(lái)說(shuō)，結(jié)論沒(méi)有發(fā)生改變。

首先，除了企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度之外，企業(yè)的專利授予量也可以度量企業(yè)的創(chuàng)新行為。本文通過(guò)中華人民共和國(guó)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局“專利檢索與查詢”系統(tǒng)搜集各樣本企業(yè)的專利授予量，并重復(fù)以上回歸。回歸結(jié)果如表5所示。表5顯示，本文的結(jié)論并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。

其次，企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新的互為因果關(guān)系也可能對(duì)本文的結(jié)論造成影響。因?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)新活動(dòng)本身就是高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，長(zhǎng)期的創(chuàng)新投入孕育了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)不確定性的企業(yè)家精神。為了克服由遺漏變量和互為因果帶來(lái)的內(nèi)生性，本文參考李杏[15]的研究，選取1978年各省的人均農(nóng)作物播種面積作為企業(yè)家精神的工具變量并構(gòu)建以下兩階段回歸模型（2SLS）：

E=α+β1Bozhong+β2X+u（2）

RDint=α+β1E+β2Square+β3X+ε（3）

其中，模型（2）中的Bozhong變量代表1978年各省的人均播種面積。而之所以選擇該指標(biāo)作為工具變量，是因?yàn)樵诟貐T乏的地區(qū)，當(dāng)?shù)氐娜司Z食產(chǎn)量一般都較低，人們必須要找到其他途徑以維持生計(jì)。在耕地資源的硬約束下，人們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力將會(huì)更強(qiáng)，相應(yīng)的企業(yè)家精神也會(huì)更高。而1978年作為改革開放的初始之年，私有產(chǎn)權(quán)在法律和實(shí)踐中都逐漸得到保護(hù)，人們?cè)诿鎸?duì)耕地不足的無(wú)奈時(shí)，可以選擇主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并創(chuàng)辦企業(yè)。因此，1978年各地區(qū)的人均播種面積與企業(yè)家精神顯著相關(guān)，而與2006—2012年的企業(yè)研發(fā)投入不相關(guān)。所以，該指標(biāo)是一個(gè)合適的工具變量。兩階段回歸的結(jié)果如表6和表7所示。從表6和表7可看出，本文的結(jié)論并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。

最后，由于因變量研發(fā)強(qiáng)度的零值較多，回歸方程可能會(huì)因?yàn)榱闩蛎浀膯?wèn)題而產(chǎn)生偏誤。為了克服這種偏差，借鑒潘越等[12]的做法，本文將研發(fā)強(qiáng)度改為虛擬變量，如果上市公司的研發(fā)強(qiáng)度不為零，則賦值為1，否則為0，并采用零膨脹泊松回歸模型重復(fù)以上回歸，結(jié)果顯示本文的結(jié)論依然是穩(wěn)健的。

五、結(jié)論與啟示

企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)保持領(lǐng)先地位、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，也是一國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要源泉。迄今為止，企業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域的研究一直局限于考察外部制度環(huán)境以及公司內(nèi)部治理機(jī)制對(duì)其投入和產(chǎn)出的影響，而企業(yè)家微觀主體所發(fā)揮的決定作用卻一直沒(méi)有受到關(guān)注。本文以2006—2012年滬深A(yù)股高新技術(shù)行業(yè)的上市公司作為樣本，創(chuàng)新性地基于企業(yè)家微觀個(gè)體的視角研究企業(yè)家的特殊才能或者說(shuō)企業(yè)家精神是否可以起到促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的作用。在此基礎(chǔ)上，本文又進(jìn)一步考查了政治關(guān)系以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度對(duì)這種作用的影響。

1主要結(jié)論

第一，企業(yè)家精神的確可以起到促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)作用，即企業(yè)家承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以及處理不確定性的能力越強(qiáng)，其對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資項(xiàng)目也會(huì)更加偏好，企業(yè)的研發(fā)投入也相應(yīng)越多。在根據(jù)政治關(guān)系對(duì)樣本進(jìn)一步細(xì)分之后發(fā)現(xiàn)，這種效應(yīng)僅在民營(yíng)企業(yè)中存在。

第二，將國(guó)有企業(yè)的樣本和民營(yíng)企業(yè)的樣本根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的高低進(jìn)行區(qū)分之后發(fā)現(xiàn)，在國(guó)有企業(yè)的樣本中，無(wú)論是在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高還是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低的地區(qū)，企業(yè)家精神均不能對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響。這主要是因?yàn)閲?guó)有管理者一般只在意任期內(nèi)的短期績(jī)效，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展缺乏足夠的關(guān)注，從而導(dǎo)致其功利主義行為。另外，國(guó)有企業(yè)管理者“準(zhǔn)官員”的身份也使得他們將更在乎個(gè)人晉升，而不是企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而在民營(yíng)企業(yè)的樣本中，如果某地區(qū)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較高，那么企業(yè)家精神將能顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。與之相反，如果某地區(qū)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低，企業(yè)家精神反而會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新。這主要是因?yàn)椋谥R(shí)產(chǎn)權(quán)制度完善的地區(qū)，企業(yè)家會(huì)更樂(lè)意從事創(chuàng)新活動(dòng)。而在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較低的地區(qū)，企業(yè)家的創(chuàng)新成果容易被人模仿，這會(huì)挫傷企業(yè)家創(chuàng)新的積極性，導(dǎo)致企業(yè)家精神被配置到非生產(chǎn)性的領(lǐng)域，從而進(jìn)一步抑制企業(yè)創(chuàng)新。

2啟示

第一，近三十年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在法律制度缺失、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度較弱的情況下高速增長(zhǎng)，這種現(xiàn)象被西方學(xué)者稱為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之謎”。然而，更為奇怪的是，中國(guó)各地區(qū)在同樣的政治體制之下，卻有著十分懸殊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，究竟是什么因素導(dǎo)致這種差異？許多學(xué)者從非正式制度的角度回答了這個(gè)問(wèn)題。而本文的研究又將結(jié)論推進(jìn)到了更為微觀的視角：正是由于各地區(qū)之間企業(yè)家承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)不確定性的能力相差巨大，企業(yè)的研發(fā)投入水平參差不齊，才會(huì)導(dǎo)致地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平天差地別。

第二，企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)不僅失敗率高，而且投入大、周期長(zhǎng)，因而素來(lái)被視為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)極大的投資活動(dòng)。企業(yè)之所以仍然愿意冒如此大的風(fēng)險(xiǎn)主要是希望獲得創(chuàng)新成功之后的壟斷利潤(rùn)。然而，如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度缺失，企業(yè)的研發(fā)成果很容易被人模仿和剽竊，并在侵權(quán)之后仍然不能獲得足夠的賠償，這將極大地挫傷企業(yè)家創(chuàng)新的動(dòng)力。因此，建立完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，不僅可以為培養(yǎng)世界級(jí)企業(yè)家以及培育世界級(jí)創(chuàng)新企業(yè)奠定制度基礎(chǔ)，也能為建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家、促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型提供制度保障。

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