業內仍持風險預期 尿素價格窄幅震蕩

□楊盧義

業內仍持風險預期 尿素價格窄幅震蕩

□楊盧義

自9月中旬以來，尿素雖一直被看空，但價格卻始終弱勢盤整。企業挺價意愿較為明確，同時得到成本、外貿等利好因素支撐，國內整體價位在節前沒能出現預期中的降價促銷。反觀工廠方面則更傾向于以手頭待發量作為籌碼，繼續與經銷商博弈。本月尿素企業復產量、鐵路發運壓力、中國供印標成交量、尿素淡儲預期，是判斷后期尿素價格走勢的關鍵。

尿素企業復產門檻提高隨著9月尿素一輪漲價行情，國內主產區出廠報價普遍上調至1200元/噸，訂單量有明顯提高，但卻難見大單。從9月下半月開始，業內便對于尿素漲價后或將導致前期停車企業復產提出過利空，畢竟尿素行業產能過剩是不爭的事實，一旦開工率上調，供求壓力不僅會很快抑制漲價，更有可能令尿素價格再度回落。正因如此，上一輪尿素漲價表現為工廠曲高和寡，實際成交價同報價間存在一定差距。這與經銷商始顧忌企業復產而放棄追漲有著直接關系。轉眼已是10月中旬，國內尿素開工率仍處于低位，業內對工廠接下來的復產預期也隨著諸多不利因素而逐漸看空。首先是生產成本增加，煤炭市場近來走勢較好，價格穩步上調，導致尿素成本增加值超過尿素漲幅，使得之前已有復產計劃的尿素企業不得不延期；其次是9月下旬《超限運輸車輛行駛公路管理規定》施行，尿素汽運運費直接上漲25%-30%，也再度增加了尿素企業的生產成本，提高了復產門檻。

外貿內需暫時雙疲軟除了上文提到的國內下游廠商估計尿素企業開工率回調而推遲采購外，農業剛需不明朗同樣是經銷商暫難預判的情況。秋季肥市場演變為磷酸二銨與高磷復合肥之間的競價戰，更有諸多新型肥料加入戰圈，正可謂“殺敵一千自損八百”。而尿素作為附加值最少的肥種略顯尷尬，經銷商按需采購賺個辛苦費尚能接受，一談到備貨就是意料之中的抱怨，投入高、利潤底，有時甚至賠錢。正因為農業流通環節普遍秉持消極心態，尿素企業接單量一直不溫不火，即使尿素開工率持續低位，銷售也存一定壓力。外貿方面，印度9月尿素招標結果對國內廠商來說并不樂觀，伊朗獨攬50萬噸訂單，中東等新興尿素出口國也分得一杯羹，中國此次分到的30萬噸供貨量，離岸價僅在194-196美元/噸，令人失望同時更多的還是無奈。定價權旁落使得國內貿易商無力還價，雖有情緒，但考慮到國內超過100萬噸的港存現貨，妥協的態度較為明顯。尿素出口暫無利好可言。

綜上所述，國內尿素開工率或因北方部分前期停車企業復產而適度提高。但由于尿素生產成本偏高，無法忍受倒掛的在產或復產企業仍有再度停車預期。因此，即使行業開工率本月適度提高，導致市場供求過剩的可能性也不大。另外，雖然中國在本輪印度招標中失利，短期出口壓力加大，但10月的國際市場整體需求尚可，整體報價走高，仍可作為參標。尿素內銷淡儲形勢不佳，后市需求不明朗，廠商短期難免博弈。當然，汽運成本上調已導致部分尿素主產區鐵路運輸壓力增加，車皮難請。預計十月中旬國內尿素市場交投清淡，局部報價或有小幅下探，整體價格依舊看穩。