2015年尿素市場(chǎng)艱難度日（下）

□楊盧義

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2015年尿素市場(chǎng)艱難度日（下）

□楊盧義

價(jià)格連跌引發(fā)結(jié)算難。2015年12月，國(guó)內(nèi)尿素主流廠價(jià)基本處于1300元/噸左右。尿素廠家有意以促銷的形式刺激下游廠商接貨，一二級(jí)經(jīng)銷商也想以抄“底”的說(shuō)辭帶動(dòng)基層以及終端農(nóng)戶備肥。但事與愿違，農(nóng)資市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)清一色的聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷局面難改，經(jīng)銷商庫(kù)存多為聯(lián)儲(chǔ)，同樣拖著工廠不做結(jié)算。正當(dāng)擔(dān)心尿素廠現(xiàn)金流的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)其上游原料煤炭企業(yè)也在對(duì)其賒銷。整體來(lái)看，如此惡性循環(huán)的上下游現(xiàn)狀給國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)帶來(lái)了更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。截至目前，山東、山西、河北、河南等尿素主產(chǎn)區(qū)的實(shí)際出廠價(jià)已調(diào)至1200-1230元/噸。雖然這讓之前沒有選擇抄底或結(jié)算的農(nóng)資流通企業(yè)感到慶幸，但實(shí)際上卻是對(duì)市場(chǎng)信心的又一次打擊。

尿素企業(yè)開工率過(guò)高。自2014至今，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)持續(xù)低迷，煤價(jià)跌幅達(dá)50%以上，對(duì)下游行業(yè)意味著成本大幅降低。尿素企業(yè)對(duì)此既受益匪淺，又深受其害。隨著國(guó)內(nèi)尿素出廠報(bào)價(jià)范圍從2014年的1600-1800元/噸回落到當(dāng)前1200-1300元/噸，業(yè)內(nèi)意識(shí)到成本雖然帶來(lái)了可期的利潤(rùn)空間，但在供求過(guò)剩的行業(yè)現(xiàn)狀下，利潤(rùn)只可能在競(jìng)價(jià)銷售中博弈殆盡。在全國(guó)尿素企業(yè)開工率高于70%的情況下，供求帶來(lái)的降價(jià)預(yù)期，遠(yuǎn)比成本更有說(shuō)服力。據(jù)筆者了解，由于工廠方面原料煤進(jìn)貨價(jià)和自身工藝不盡相同，那些航天爐新裝置顯然具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，與老裝置相比，生產(chǎn)一噸尿素成本差值甚至可以達(dá)到200元/噸。這就意味著尿素后市價(jià)格戰(zhàn)必然會(huì)加大老裝置企業(yè)的倒掛幅度，導(dǎo)致部分廠家停車，一旦行業(yè)開工率降至60%，供求才有可能成為尿素價(jià)格的支撐。當(dāng)然，目前大量聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷的社會(huì)庫(kù)存或?qū)?lái)一定程度的慣性下跌，簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)就是即使國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)開工率很快回落到60%以下，現(xiàn)有社會(huì)庫(kù)存也需要消化周期，所以停車減產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)供求的調(diào)節(jié)效果很難立竿見影。

尿素出口被動(dòng)難見利。2016年尿素出口維持80元/噸計(jì)量征收的關(guān)稅政策，這表示尿素外貿(mào)被動(dòng)局面仍將繼續(xù)。去年施行取消淡旺季，全年統(tǒng)一關(guān)稅，不僅標(biāo)志著進(jìn)一步將我國(guó)尿素推向國(guó)際市場(chǎng)化，同時(shí)也看到了貿(mào)易商改變了采購(gòu)策略。以印度為例，在過(guò)去的一年中，招標(biāo)數(shù)量達(dá)到了9次，且同時(shí)伴隨著貿(mào)易商無(wú)序競(jìng)價(jià)，中國(guó)貨源自然首當(dāng)其沖。雖然2015年我國(guó)尿素出口總量有增無(wú)減，業(yè)內(nèi)對(duì)此也表示差強(qiáng)人意。但對(duì)比2014、2015兩年尿素離岸價(jià)卻有著較大出入。據(jù)統(tǒng)計(jì)表明：2014年四季度尿素離岸均價(jià)為295美元/噸，而2015年四季度尿素離岸均價(jià)或?qū)⒌?60美元/噸。更有消息顯示：截至2016年元月下旬，我國(guó)尿素離岸報(bào)價(jià)215-217美元/噸，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)廠商的集港價(jià)僅為1270元/噸。這就意味著后期尿素外貿(mào)不但很難成為利好支撐，且將“雞肋”般存在，出口有量無(wú)利。

中國(guó)化肥批發(fā)價(jià)格綜合指數(shù)分析

綜上，筆者認(rèn)為：行業(yè)開工率與廠商之間的結(jié)算時(shí)間也有必然聯(lián)系，只有社會(huì)庫(kù)存被低價(jià)釋放，工廠方面才能判斷是否停車降產(chǎn)。因此，可以預(yù)見到的是，流通環(huán)節(jié)越晚結(jié)算給行業(yè)造成的影響將會(huì)越大。同時(shí)更有尿素產(chǎn)能淘汰、新增產(chǎn)能釋放等歷史遺留問(wèn)題，帶著2015年沉重的包袱，尿素行業(yè)2016年可謂舉步維艱。

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