去庫存元年

龔小鋒

中國超過7億平方米的商品房待售面積，使得房地產去庫存成為當務之急，不只是業界廣泛共識，去庫存已被納入2016年經濟工作的“五大任務”中，并且提出了一套 “去庫存”的組合拳。從今年開始，湖南和福建等地地方政府工作會議中陸續出臺相關措施。

“全面刺激”難再有

龐大的庫存數據使政府部門對于去庫存狠下決心。國家統計局數據顯示，截止到2015年12月末，商品房待售面積仍然有71853萬平方米，比上年末增加15.6%，庫存仍然在增加。

全聯房地產商會執行會長任志強近日表達了自己的擔憂，他認為關鍵是有大量庫存還屬于很難消化的部分?！耙匀珖康禺a一年近13億平方米的銷售面積來看，接近7億平方米的庫存并不算多。但問題在于，這其中有大量庫存屬于很難消化的部分。換句話說，只能炸掉，不會因為任何政策而消化掉?！?/p>

在“去庫存”被明確為房地產市場政策的核心目標之后，有不少人士向有關部門建言，提出了一系列針對房地產市場的看法、建議和思路，其中不乏對房地產進行全局性刺激的思路建議。

不過，中國經濟的最高決策層已將“全面刺激樓市”排除在“去庫存”的政策儲備之外。實際上，去庫存政策主要針對的是廣大三四線城市。而重點城市，尤其是北京、上海等城市的限購政策，短期內很難取消或大面積的調整。

2015年，一線城市的房價回暖較快。國家統計局新近發布的數據顯示，2015年11月，房價漲幅最高的深圳同比上漲已經達到了44.6%，上海漲幅15.4%，北京漲幅9.6%，廣州漲幅8.2%。

“從目前情況看，這個政策沒有取消的理由?！苯眨本┦凶〗ㄎ嚓P負責人表示，通州版的區域“限購”暫時不會放開，未來政策的調整要根據市場走勢。

當前政府更希望用外科手術式的方式，解決樓市產能過剩問題，即實現“去庫存”的目標。作為房地產主管部門的一把手，住建部部長陳政高表示，在2015年房地產市場企穩回升的基礎上，2016年要推進以滿足新市民住房需求為主的住房體制改革，把去庫存作為房地產工作的重點，建立購租并舉的住房制度。

目前，住建部定案改進房地產調控方式的核心為“分城施策、分類調控”。這意味著2016年將不會出現統一的、一刀切的房地產調控政策，而是根據地方城市、不同房地產市場情況的局面，出臺針對性的措施。

多地掀起庫存殲滅戰

與多地高攀的商品房待售面積相對應的是，多地在2016年初密集發布了一系列房地產去庫存政策，包括對“新市民”購房通過補貼、減免交易環節稅費等方面的手段，一場去庫存“殲滅戰”已經打響。

1月20日召開的湖南省住房和城鄉建設工作會議指出，湖南省房地產市場去庫存壓力較大，有的地方庫存消化周期達2-3年。針對此，當地提出了五條去庫存措施，包括采用貨幣化安置方式推動棚戶區改造，大力發展租賃市場，支持農民工進城落戶，充分發揮住房公積金政策效應等。

福建省也將“去庫存”作為今年房地產市場的重中之重。該會議提出，要制定有針對性的政策，積極消化庫存。濟南市也提出，今年將加大棚改、舊改貨幣化補償安置力度，發展住房租賃市場，改善住房供給結構，多措并舉加快房地產去庫存。

值得一提的是，重慶明確提出了一系列減稅措施，將加速樓市成交和庫存消化。重慶則在日前出臺一份新政策，對房地產企業所得稅預售收入的計稅毛利率由20%調整為15%，非普通住宅、商業、車庫的土地增值稅預征率由3.5%調整為2%。

中原地產首席分析師張大偉分析認為，目前各地在密集發布“去庫存”政策，預計后續各省都將針對房地產庫存出臺不同力度的政策。中國房地產市場有望在今年一季度迎接一輪密集的政策寬松潮。

從供給層面來看，庫存積壓嚴重的地區將會進一步減少供地，此前中央已經要求房地產市場庫存較大的城市，要控制土地供應節奏，調整土地供應結構，并可以對已出讓地塊的規劃條件進行修改，從而確保不產生更多的潛在和新庫存。

中國指數研究院常務副院長黃瑜進一步指出，樓市去庫存的關鍵在于供需雙向發力。對于房企來說，要積極撬動客戶入市，主動蓄客、攬客、拓客的渠道營銷成為房企發力去庫存的關鍵環節。

引導人口與產業

為了積極化解房地產庫存，中央經濟工作會議已經提出了一整套化解房地產庫存的“政策組合拳”。

總體而言，中央級別大政策大致可分為長效和短效兩類，長效即以公積金組建住房銀行，調整農村人口落戶中小城鎮政策等；短效即行政限制政策繼續由收緊往扶持方向走，貨幣政策進一步放寬等。

其中，中央經濟工作會議提出“鼓勵房地產開發企業調整營銷策略，適當降低商品住房價格”格外引人注意。相較購房補貼、降首付、降稅、降利息、購房入戶等內容，“降價”對普通老百姓買房更有吸引力。

不過，多數房企對2016年去化預期較為樂觀，價格策略上，以價換量并非是房企首選。記者近日接觸的各大房企中，沒有一家表示會降價。而一些機構所做的調研，也僅有極少部分深陷三四線城市的企業表示存在降價空間。

張大偉認為，就目前情況來看，地方在去庫存方面應該從兩個方向下手。一是如何化解房地產庫存量問題，二是產業配套問題怎么解決。沒有產業配套的完善，沒有人口的流入，去庫存就只能治標不治本。

農民工已經被視為去庫存的一大力量。通過加快農民工市民化，中央鼓勵農業轉移人口等非戶籍人口在就業地落戶，形成在就業地買房或長期租房的預期和需求。

民生證券報告顯示，從長期政策看，戶籍制度改革有望進一步推動農民進城的購房熱情，對庫存較大的三、四線城市去化起到積極作用。短期看，有三個方面的政策放松值得關注：商貸首套首付比例還有下調空間；公積金使用率提升；減免稅費及購房補貼等行政措施。

盡管從中央到地方去庫存政策頻出，不過，中國房地產市場環境今非昔比，樓市供求基本面基本平衡，即使有降準降息等一系列“救市”政策，也改變不了中國樓市“去庫存”的基本現實。