互聯(lián)網(wǎng)將重塑中國(guó)金融格局

黃運(yùn)成 王駿嫻

云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等科技正逐步應(yīng)用于金融市場(chǎng)各個(gè)領(lǐng)域，并影響著未來(lái)金融的格局

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科技進(jìn)步引發(fā)的金融變革

目前，中國(guó)金融市場(chǎng)最大的創(chuàng)新正是基于技術(shù)革新，諸如移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算以及大數(shù)據(jù)處理等科技所推動(dòng)的金融創(chuàng)新。

1.創(chuàng)新金融模式，擴(kuò)寬金融渠道。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步減少了價(jià)值流通的中間環(huán)節(jié)，提高了價(jià)值流通的速度和效率，提升了金融市場(chǎng)投融資功能的效率，打破了時(shí)間和空間的局限，增強(qiáng)了金融市場(chǎng)在不同時(shí)空轉(zhuǎn)移資源的能力。例如P2P、眾籌等模式。

2.創(chuàng)新移動(dòng)支付模式，為偏遠(yuǎn)地區(qū)提供金融服務(wù)。移動(dòng)互聯(lián)在傳輸?shù)膸捄途嚯x、抗干擾能力、安全性能等各方面已經(jīng)接近甚至在某些方面超過(guò)了有線網(wǎng)絡(luò)。這為有線網(wǎng)絡(luò)布局較少的地區(qū)，如二、三線城市及偏遠(yuǎn)農(nóng)村，利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供金融服務(wù)奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。例如支付寶、微信支付等。

3.降低金融創(chuàng)新成本，加速普惠金融發(fā)展。未來(lái)云計(jì)算數(shù)據(jù)中心將對(duì)成千上萬(wàn)個(gè)金融機(jī)構(gòu)提供計(jì)算服務(wù)，大大降低單個(gè)金融機(jī)構(gòu)配置、升級(jí)IT設(shè)備的成本。同時(shí)，金融行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)因?yàn)樵朴?jì)算技術(shù)而創(chuàng)新極大。從全球來(lái)看目前云計(jì)算服務(wù)的年增長(zhǎng)率是45%，而傳統(tǒng)IT市場(chǎng)只有4%的年增長(zhǎng)率。

4.精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，降低不確定性。首先，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)更精確、更快速。云計(jì)算和大數(shù)據(jù)的應(yīng)用既能準(zhǔn)確地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)防范，也能提高金融市場(chǎng)資金供求雙方的匹配程度及其效率。

其次，降低金融市場(chǎng)的不確定性。將金融、貿(mào)易等不同場(chǎng)景的數(shù)據(jù)整合到云端，通過(guò)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)處理對(duì)市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精細(xì)的甄別，挖掘每一個(gè)可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的因素。

最后，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的全新風(fēng)險(xiǎn)分析方式將會(huì)廣泛應(yīng)用于金融領(lǐng)域。金融行業(yè)本身具備豐富的數(shù)據(jù)資源，但目前對(duì)這些數(shù)據(jù)的利用率依然很低。未來(lái)可在了解客戶、交叉銷售、風(fēng)險(xiǎn)管理等多方面加強(qiáng)大數(shù)據(jù)應(yīng)用。與此同時(shí)，未來(lái)金融機(jī)構(gòu)可以在商業(yè)和生活場(chǎng)景中借助系統(tǒng)自動(dòng)獲取征信所需的數(shù)據(jù)。

5.金融場(chǎng)景化日漸凸顯，創(chuàng)新遠(yuǎn)程賬戶管理。金融與商業(yè)、消費(fèi)、社交等生活場(chǎng)景的邊界在逐步模糊，也由此產(chǎn)生了很多適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)模式的金融創(chuàng)新。例如，人臉支付技術(shù)將打通銀行、證券、保險(xiǎn)等金融賬戶，并將其與個(gè)人的生活場(chǎng)景緊密聯(lián)系在一起。隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融的場(chǎng)景化是金融行業(yè)未來(lái)發(fā)展的一大趨勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響

1.將單一渠道轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_(tái)，提升直接融資比例。目前中國(guó)直接融資占社會(huì)總?cè)谫Y的比例是18%左右，而美國(guó)則為70%以上?；ヂ?lián)網(wǎng)金融擴(kuò)寬了融資渠道，使得客戶能夠自主選擇接受金融服務(wù)的渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融新型業(yè)態(tài)的發(fā)展也將由傳統(tǒng)的單一渠道轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)式的平臺(tái)渠道。平臺(tái)本身已經(jīng)模糊了市場(chǎng)與中介的概念，能夠通過(guò)社交圈的擴(kuò)散實(shí)現(xiàn)用戶數(shù)的快速增長(zhǎng)。據(jù)波士頓咨詢公司測(cè)算，2020年互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)渠道總共將為銀行貢獻(xiàn)近40%的銷售交易以及66%的售后服務(wù)和轉(zhuǎn)賬交易，遠(yuǎn)高于2012年20%和50%的水平。

2.有力支持了小微企業(yè)的融資需求，優(yōu)化資源配置。目前中國(guó)5606.16萬(wàn)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶中，有借款的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶占到三分之一左右，但真正從銀行獲得貸款的僅為11.9%。傳統(tǒng)信貸模式下，銀行對(duì)小微企業(yè)開(kāi)展信貸審核的成本高，而且小微企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，缺乏銀行要求的合格抵押物。與此同時(shí)，傳統(tǒng)金融體系的貸款流程繁瑣，一筆小微企業(yè)的放貸時(shí)間至少需要一個(gè)月。

互聯(lián)網(wǎng)金融能夠?qū)⒛繕?biāo)客戶群落在難以獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶上，不僅為小微企業(yè)提供了新的融資渠道，也改善了融資服務(wù)體驗(yàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的放貸時(shí)間一般為一天左右，而阿里小貸的自動(dòng)化流程能夠做到三分鐘完成審批，一秒鐘放款。

3.增加投資渠道，加強(qiáng)對(duì)三、四線城市和農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)覆蓋。中國(guó)傳統(tǒng)的金融服務(wù)缺乏多樣化的投資渠道，大量未能在傳統(tǒng)金融行業(yè)中得到充分滿足的需求，構(gòu)成了金融抑制。而這種需求和供給之間的不平衡，也構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的動(dòng)力。

此外，傳統(tǒng)金融服務(wù)主要面向北上廣以及部分東部沿海發(fā)達(dá)省份，在三、四線城市及農(nóng)村地區(qū)仍是空白;而新興的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品則完全打破了傳統(tǒng)的地域布局。

4.以客戶為中心極大促進(jìn)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融促進(jìn)了金融的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。金融服務(wù)的多渠道整合，使得客戶能夠自由選擇在何時(shí)何地通過(guò)何種渠道獲得怎樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)，其背后是機(jī)構(gòu)的不同渠道在產(chǎn)品、服務(wù)、流程和技術(shù)上的無(wú)縫對(duì)接。客戶可以通過(guò)一站式的金融賬戶來(lái)管理自己的金融資產(chǎn)。

5.建立起資金供給和需求機(jī)制，推動(dòng)利率市場(chǎng)化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融尤其是P2P的發(fā)展提供了一個(gè)自下而上的強(qiáng)大力量推動(dòng)著中國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。當(dāng)前主流的P2P平臺(tái)在機(jī)制設(shè)計(jì)上已經(jīng)考慮到利率水平的波動(dòng)，成交利率會(huì)隨著資金供給數(shù)量的變動(dòng)而呈現(xiàn)波動(dòng)，成交利率已經(jīng)呈現(xiàn)出利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)。

6.跨境金融資產(chǎn)交易加速人民幣國(guó)際化。隨著人民幣資產(chǎn)賬戶可兌換的實(shí)現(xiàn)，將會(huì)進(jìn)一步加大境外市場(chǎng)對(duì)以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)投資需求。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融將境外的投資需求和境內(nèi)的融資需求相連接，可以盤活境內(nèi)資產(chǎn)，增強(qiáng)流動(dòng)性，同時(shí)加快人民幣國(guó)際化。

7.淡化一二級(jí)市場(chǎng)間的界限，促進(jìn)交易所向微型化發(fā)展。在資本市場(chǎng)中，隨著公募股權(quán)眾籌的出臺(tái)，預(yù)計(jì)未來(lái)五年互聯(lián)網(wǎng)金融將淡化一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)間的界限，模糊場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外市場(chǎng)的差別。2015年5月，美國(guó)證券交易委員會(huì)實(shí)行新規(guī)則，允許企業(yè)通過(guò)“微型IPO”的形式募集最多為5000萬(wàn)美元的資金。此類規(guī)則徹底革新了發(fā)行新股的過(guò)程，大大便利了公司融資。雖然依然須經(jīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)審批，但普通IPO中許多煩擾的限制將被免除。通過(guò)微型IPO上市的小企業(yè)也將面臨監(jiān)管松綁。企業(yè)將不需要在美國(guó)證券交易委員會(huì)認(rèn)可的交易所上市，無(wú)須承擔(dān)繁重的信息披露義務(wù)，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)不必每季度披露，公司也無(wú)須成立由董事會(huì)成員組成的獨(dú)立審計(jì)委員會(huì)。隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，預(yù)計(jì)此類“微型IPO”也將逐步在中國(guó)資本市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)。

目前，中國(guó)期貨中遠(yuǎn)期市場(chǎng)及大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)中，傳統(tǒng)商品交易所運(yùn)作呈現(xiàn)扁平化態(tài)勢(shì)，通常是以交易所為中心，以金融資源的供給來(lái)創(chuàng)造需求、驅(qū)動(dòng)需求，進(jìn)行大規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及生產(chǎn)，且手續(xù)繁瑣、時(shí)間冗長(zhǎng)。未來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)加速信息經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)交易者被信息高度“賦能”，將會(huì)處于金融活動(dòng)的中心。另外，信息技術(shù)的發(fā)展也將大大消減交易所設(shè)計(jì)和生產(chǎn)金融產(chǎn)品的成本。未來(lái)交易所將利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)，以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)實(shí)時(shí)了解交易者的金融需求，金融產(chǎn)品將會(huì)更多地圍繞交易者需求的個(gè)性化、群體化特征進(jìn)行柔性設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)，或者由交易者參與設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品，“小規(guī)模、多樣化、快速反應(yīng)”將會(huì)成為交易所未來(lái)的趨勢(shì)。

8.互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新推動(dòng)多層次金融市場(chǎng)建設(shè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)豐富了金融體系?，F(xiàn)如今技術(shù)的進(jìn)步使得建設(shè)多層次金融市場(chǎng)的成本大幅度降低，互聯(lián)網(wǎng)金融中管理投資者和融資者的成本是傳統(tǒng)金融成本的千分之三到千分之四。目前，P2P、股權(quán)眾籌在中國(guó)金融市場(chǎng)格局中占據(jù)的份額約為0.5%。未來(lái)五年，隨著金融環(huán)境的轉(zhuǎn)變?nèi)缃鹑诜苫A(chǔ)的完善、利率市場(chǎng)化的推進(jìn)、金融產(chǎn)品的多元化、監(jiān)管權(quán)力的下放等，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將獲得飛速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2020年P(guān)2P、股權(quán)眾籌將占整個(gè)金融市場(chǎng)的5%-7%。未來(lái)大企業(yè)仍將主要通過(guò)銀行、證券等傳統(tǒng)的渠道滿足其融資需求，互聯(lián)網(wǎng)金融在這些客戶中的占比會(huì)比較小;中小企業(yè)也會(huì)利用傳統(tǒng)渠道融資，但更多是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)完成融資，從而建立起多層次金融市場(chǎng)體系。

加快互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)發(fā)展的政策建議

1.加快建立交叉持牌和多牌照制度，加強(qiáng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融以客戶為中心及金融場(chǎng)景化的不斷深化，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的產(chǎn)品越來(lái)越多元化，金融混業(yè)日趨明顯。當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管仍適合線下的金融資產(chǎn)交易，但并不適合逐步混業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融線上平臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可以面向公眾出售的資產(chǎn)，往往需要多個(gè)金融牌照。

加快推進(jìn)交叉持牌，制定其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上申請(qǐng)證券、期貨業(yè)務(wù)牌照的有關(guān)制度和配套安排，有利于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力。未來(lái)隨著民營(yíng)銀行、券商等牌照逐步放開(kāi)，一家互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可能擁有多個(gè)金融牌照。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)下，未來(lái)傾向于根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的具體業(yè)務(wù)劃定監(jiān)管職責(zé)，而非依據(jù)機(jī)構(gòu)本身來(lái)劃定監(jiān)管，因此協(xié)同監(jiān)管非常重要。

在法律方面，現(xiàn)行法律例如《商業(yè)銀行法》、《證券法》并不支持金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，可以先推行金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)，根據(jù)試點(diǎn)的效果再修改法律。

2.加快構(gòu)建金融“大數(shù)據(jù)”監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)、協(xié)同監(jiān)管。“大數(shù)據(jù)監(jiān)管”未來(lái)將會(huì)呈現(xiàn)以下趨勢(shì)。其一，監(jiān)管的分布化和動(dòng)態(tài)化。以屬地、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)等為導(dǎo)向的監(jiān)管將會(huì)逐步弱化。其二，監(jiān)管的協(xié)同化。金融和非金融機(jī)構(gòu)的邊界越來(lái)越模糊，促使金融業(yè)監(jiān)管者與非金融業(yè)監(jiān)管者之間增加跨界協(xié)同，以數(shù)據(jù)為紐帶，頻繁交互，監(jiān)管框架和規(guī)則也因時(shí)而變、隨事而制。因此，應(yīng)加快構(gòu)建“大數(shù)據(jù)”監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的動(dòng)態(tài)化、協(xié)同化，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

目前通過(guò)交易所可采集包括用戶信息、交易信息、資金信息、產(chǎn)品信息等多種重要數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)的整理和分析可發(fā)現(xiàn)交易場(chǎng)所的風(fēng)險(xiǎn)及違規(guī)線索并及時(shí)采取有效措施。利用云計(jì)算技術(shù)進(jìn)行系統(tǒng)的部署和對(duì)接，通過(guò)對(duì)云上交易所、托管銀行（或其他金融機(jī)構(gòu)）等的數(shù)據(jù)進(jìn)行收集分析，可從交易、資金、倉(cāng)單/倉(cāng)儲(chǔ)等幾個(gè)核心維度進(jìn)行實(shí)時(shí)或延時(shí)（日終）的監(jiān)管。同時(shí)提供對(duì)外信息披露，為監(jiān)管者、客戶、交易所會(huì)員以及合作機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)查詢與核對(duì)服務(wù)，結(jié)合多種技術(shù)管理手段給交易所監(jiān)管提供技術(shù)化保障。

3.引入第三方清算，利用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)逐步降低銀行托管資金的成本。為了加強(qiáng)對(duì)P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融中的資金安全以及對(duì)資金用途的監(jiān)管，建議通過(guò)獨(dú)立且具有政府背景的清算所進(jìn)行集中清算。目前P2P行業(yè)與銀行合作仍存在一些問(wèn)題，例如銀行通常會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)控制比較好的公司合作，銀行的資金托管成本較高。建議利用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)逐步降低銀行資金托管的成本。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可與第三方支付及銀行等機(jī)構(gòu)合作，利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)監(jiān)控借款企業(yè)及個(gè)人的資金流去向。

4.加快建立互聯(lián)網(wǎng)金融投資者保護(hù)基金。建議迅速成立起互聯(lián)網(wǎng)金融投資者保護(hù)基金，以使互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在被采取撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)等強(qiáng)制性監(jiān)管措施時(shí)，能夠根據(jù)相關(guān)政策對(duì)債權(quán)人予以償付，形成防范和處置互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)及整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。此外，須完善法制，對(duì)造假行為依法進(jìn)行嚴(yán)格制裁，加大造假成本。

5.建立并完善債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)等信息登記托管體系。由于當(dāng)前的金融基礎(chǔ)設(shè)施不健全，使得類似陸金所、宜信這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)線下業(yè)務(wù)太重，公司的成本過(guò)高，從而加大了中小企業(yè)及個(gè)人的融資成本。

建立并完善債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)等信息登記托管體系，能夠整合行業(yè)信息，減少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的成本并降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)明確物權(quán)、產(chǎn)權(quán)、債權(quán)等法律關(guān)系。例如股權(quán)眾籌的登記存管，應(yīng)當(dāng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)辦理，集中統(tǒng)一登記存管。目前民間金融資產(chǎn)抵押融資的杠桿一般是三到五倍，利率是10%到20%。這其中也存在著金融資產(chǎn)抵押信息登記體系不完善的問(wèn)題。健全金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的根基。

6.放寬非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象人數(shù)不超過(guò)200人的限制。由于股權(quán)式眾籌平臺(tái)的投資者眾多，單一投資者的投入金額較小，現(xiàn)有的非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象人數(shù)不超過(guò)200人的限制，不利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過(guò)股權(quán)式眾籌平臺(tái)實(shí)現(xiàn)低成本、快速且足夠的融資。因此建議借鑒美國(guó)JOBS法案，修改《證券法》對(duì)于公眾公司的標(biāo)準(zhǔn)，提高非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象的人數(shù)上限至2000人，并結(jié)合合格投資人、非合格投資人以及員工持股計(jì)劃等因素，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下的投資人人數(shù)眾多的客觀情況。

7.進(jìn)一步簡(jiǎn)化互聯(lián)網(wǎng)證券開(kāi)戶流程。自2013年證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券登記結(jié)算公司允許證券公司通過(guò)非現(xiàn)場(chǎng)方式開(kāi)立證券賬戶以來(lái)，基于網(wǎng)上視頻對(duì)話的見(jiàn)證開(kāi)戶方式已成為證券公司較為普遍的實(shí)踐。建議取消在線證券開(kāi)戶過(guò)程中的雙視頻等非互聯(lián)網(wǎng)化的要求，引入第三方高安全等級(jí)的身份認(rèn)證技術(shù)，例如人臉識(shí)別技術(shù)，在提高身份認(rèn)證安全性的同時(shí)簡(jiǎn)化開(kāi)戶流程。

8.明確基金份額在線質(zhì)押的操作指引。按照目前的法律規(guī)定，基金份額可作為合法的質(zhì)押標(biāo)的，但在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，以在線方式辦理的基金份額質(zhì)押登記的效力認(rèn)可以及質(zhì)押操作流程、質(zhì)押公示流程等暫時(shí)無(wú)詳細(xì)的操作指引。建議進(jìn)一步明確基金份額質(zhì)押登記的指導(dǎo)性操作規(guī)則，保障在線基金份額質(zhì)押的法定效力，讓投資者可以通過(guò)基金質(zhì)押的方式盤活資產(chǎn)。

9.將RQFII投資的金融產(chǎn)品擴(kuò)展至部分非標(biāo)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。引入境外投資者，能夠增加互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的流動(dòng)性，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)高的境內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至境外，起到分散互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的作用，加速人民幣全球化。

10.試點(diǎn)遠(yuǎn)程辦理企業(yè)工商注冊(cè)和股權(quán)變更。眾籌平臺(tái)的融資項(xiàng)目往往是在創(chuàng)意或者初創(chuàng)階段，其中許多項(xiàng)目是由自然人在網(wǎng)上募集資金以后再設(shè)立企業(yè);而另一方面投資方數(shù)量較多、地理分散、金額較小，無(wú)法像傳統(tǒng)模式一樣由股東到工商管理部門現(xiàn)場(chǎng)辦理企業(yè)注冊(cè)和股權(quán)變更。建議選擇少數(shù)地區(qū)先行試點(diǎn)，允許以互聯(lián)網(wǎng)等遠(yuǎn)程方式辦理企業(yè)的工商注冊(cè)和股權(quán)變更。