第三方支付研究綜述

□李 平 余運偉 陳 林

[電子科技大學 成都 611731]

第三方支付研究綜述

□李 平 余運偉 陳 林

[電子科技大學 成都 611731]

隨著互聯網金融的快速發展，第三方支付的重要性與日俱增。簡要介紹了第三方支付的相關概念、興起的背景和應用場景。系統回顧了國內外關于第三方支付和移動支付的相關內容，主要包括第三方支付企業之間的博弈行為、第三方支付的用戶行為及其影響因素、第三方付支付的風險與監管、創新與發展趨勢等研究成果。

互聯網金融；第三方支付；移動支付；創新

引言

隨著智能手機和微信的普及，移動互聯網正在全面滲透我們的生活，改變我們的消費和支付方式。例如，心儀對象在朋友圈發布了未吃午餐的狀態，遠在異國他鄉的愛慕者隨即將基于LBS（地理位置定位）的外賣APP定位到心儀對象的城市并選定了一份愛心午餐，最后選擇支付工具完成支付。數分鐘之內，心儀對象就能驚喜地收到愛心午餐。又如，追求時髦的達人看中了熱播劇女主角的潮服，時尚達人在手機上使用購物APP的拍照搜索功能，立馬就能獲得明星同款潮服的購買鏈接，點擊即可完成購買支付。再如，作為一個有經驗的背包客，在旅行前一定會查好旅游攻略，通過旅游網站預訂好往返機票和酒店住宿，并按預算對移動錢包進行充值。總之，在互聯網時代，PC端電子商務網站和移動端APP為消費者提供了更多的消費選擇，而第三方支付和移動支付是方便我們完成交易的必備工具。

所謂第三方支付，是指具備一定實力和信譽保障的獨立機構，與各大銀行合作，借助一定的計算機科學技術，使用戶通過網絡接入銀行支付結算系統并完成支付的方式。而移動支付則強調依靠移動通信設備和無線電通信技術連接賬戶。若移動支付的提供商是第三方支付，則可以將其稱之為第三方移動支付。任曙明等[1]歸納出第三方支付的內涵和特征，認為第三方支付的實質是通過在買賣雙方之間設立一個中間過渡賬戶，使交易資金實現可控性停頓，包括線上支付、移動支付、預付卡的發行與受理、POS收單等業務。而第三方支付企業是指提供這些服務的非銀行中介機構，從最初的電子商務支付到如今的生活繳費、教育、金融、公共事業、航空、旅游，呈現出全方位多領域的發展趨勢。第三方支付產業則是一個典型的雙邊市場，具有網絡外部性、傾斜式定價、用戶多邊歸屬等特征，同時具有信用中介、競合現象突出、同質競爭激烈、共生性等特征。

按支付方式的實現邏輯，第三方支付大致可以分為網關通道模式和賬戶支付模式。前者實現銀行賬戶之間的直接交易，后者的支付交易則借助獨立于銀行賬戶的第三方支付平臺賬戶，而銀行賬戶的作用是實現對平臺賬戶的充值與提現。若再按第三方支付平臺是否提供擔保交易，賬戶支付模式又可細分為非監管型賬戶支付模式和監管型賬戶支付模式。

支付雖然只是商業活動的伴隨行為，但它是交易活動成功的關鍵環節。出于對支付效率的追求，市場相繼出現了貴金屬貨幣、紙幣、支票、信用卡和電子匯款等支付工具。隨著電子商務的興起，與之相適應的第三方支付成為市場的寵兒。截止2015年底，中國人民銀行分8個批次共發放了270張第三方支付牌照。第三方支付機構獲準業務范圍包括貨幣匯兌、互聯網支付、移動電話支付、固定電話支付、數字電視支付、預付卡發行與辦理、銀行卡收單等。隨著市場競爭的加劇，第三方支付企業一方面不斷拓展支付場景，為細分領域提供個性化的行業支付解決方案；另一方面不斷升級支付技術水平，基于生物識別技術、NFC通訊技術和智能可穿戴設備的移動支付成為第三方支付技術發展的新趨勢。

本文通過回顧國內外相關文獻，分別從支付企業、用戶和監管者的角度系統梳理了第三方支付企業之間的博弈行為、第三方支付的用戶行為、相關的法律和監管問題，最后介紹了第三方支付的創新與發展趨勢。

一、支付企業之間的博弈行為

（一）競爭與合作策略

第三方支付是金融、計算機和通信技術、電子商務發展的交叉產物，跨行業的競爭與合作并存。事實上，在金融領域，很少有某種創新能保持持久的優勢，大部分的金融服務創新（包括技術創新）很快就會被對手復制，從而導致同質化的競爭。帥青紅等[2]將第三方支付市場中的企業分為領導者和追隨者。相對于追隨者，市場領導者在產品質量和市場份額方面具有明顯優勢。領導者與追隨者的博弈行為是，若市場領導者采取合作策略，對于只能提供低質量服務的市場追隨者可以提供相對低的價格來爭取市場份額，即采取降價從而提高產品性價比的競爭策略；若市場領導者采取降價的競爭策略，市場追隨者依然只能跟著降價，直至利潤為零甚至為負。一旦出現這種情況，領導者“贏家通吃”，追隨者退出市場。在這個動態博弈中，均衡結果取決于市場領導者對最終博弈結果收益的估計，競爭和合作的策略都可能被采納。而在位者與潛在進入者之間的博弈，要按潛在進入者是追隨者還是創新者來區別考慮。若潛在進入者是追隨者，博弈的均衡結果是在位者采取競爭策略，追隨者不進入市場；若潛在進入者是創新者，博弈的均衡結果受創新者產品在技術、服務等方面與在位者差異大小的影響，即在位者總是選擇競爭策略，而潛在創新者的策略既可以是選擇進入也可能是選擇不進入。

考慮到基于智能手機的創新支付技術很容易被競爭對手模仿，而創新者未必會成為最終的成功者等因素，Staykova和Damsgaard[3]研究了先動者和追隨者之間的市場進入和擴張博弈問題。通過對丹麥三家支付平臺的案例分析表明，當面臨同樣的用戶并且提供的服務幾乎相同，以及較高的平臺開發成本（固定成本）和用戶服務的邊際成本遞減的情況下，先動者是否成功取決于在什么時候、通過什么方式進入市場以及以多快的速度獲得大量用戶。一旦用戶習慣了某個平臺的服務，并且產生了網絡效應和“鎖定效應”，那么先動者的優勢就越明顯。但是，隨著時間的推移，用戶的“平臺轉換成本”既可能上升（先動者持續的技術創新提升服務質量），也可能下降（同質化的產品競爭）。因此，追隨者要么采取模仿戰略（同質化競爭）降低用戶的轉換成本，通過降低價格吸引用戶，要么通過技術創新和拓展服務場景，形成差異化的競爭優勢。無論是先動者還是追隨者，都可能采用新產品預發布的競爭策略來吸引或留住客戶，但這種策略也會顯著影響競爭對手的市場進入和擴張時機。例如，正是因為競爭對手丹麥電信宣稱要進入移動支付市場才導致先動者丹麥銀行（Danske Bank）提前進入并正式發布了產品Mobilepay。

Miao和Jayakar[4]的研究表明，不同的監管政策導致了中國、日本、韓國的移動支付行業存在不同的商業模式。在日本，銀行不允許向消費者提供透支和消費貸款服務，而在韓國，任何商業機構進入電子金融交易市場都需要申請證書，中國的移動支付則產生了由銀行、移動運營商和第三方支付機構共同主導的特殊模式。但是，Reuver等[5]用集體行動理論和平臺理論研究了荷蘭的銀行與電信運營商合作研發移動支付平臺失敗的案例。在該案例中，銀行和電信運營商集體行動失敗的原因主要是非一致的戰略目標和利益、行業內部沖突和外部沖突、較低的相互依賴性、平臺治理等問題。

（二）定價策略

帥青紅等[2]在對第三方支付質量、消費者偏好、效用函數進行一系列假設后，從理論上指出，消費者的決策依賴于第三方支付產品的性價比。Li和Zhang[6]進一步以“囚徒困境博弈”“智豬博弈”“動態博弈”三個經典博弈模型為基礎，假設市場上只有兩個參與者，研究了第三方支付平臺的定價策略。在雙方提供的產品無差別前提下，“囚徒困境博弈”模型揭示雙方為了拓展市場都會采用免費的定價策略。若雙方的市場份額是有差別的，那么“智豬博弈模型”的均衡策略為：小份額公司的占優策略是免費，而大份額公司的占優策略是收費。如果將第三方支付公司的定價過程看做是“動態博弈”，那么后動者的決策依賴于收費所得與客戶損失成本大小的比較。總體來看，第三方支付平臺的定價策略依賴于第三方支付市場的發展情況、行業的生命周期、平臺的競爭力。為了提高服務和產品質量，第三方支付平臺可以考慮收費。

事實上，第三方支付平臺的雙邊市場特征使得其定價機制比單邊市場復雜，需考慮商業銀行的接入需求、消費者的支付需求彈性、替代品與互補品的影響、行業競爭程度和市場信息對稱性等因素。通常情況下，雙邊市場對需求彈性較小的用戶定價較高，而對彈性較大的用戶定價較低。在壟斷型的第三方支付市場結構下，支付平臺可以對消費者實行低于邊際成本、甚至為負或零的定價。而在競爭型的第三方支付市場結構下，支付平臺應該提高自身網絡的外部性，進而增強定價能力，通過降價贏得更大市場份額來提高平臺利潤。目前來看，除了身份特殊的銀聯，其他第三方支付平臺基本采取對消費者免費、對商戶兩步收費的不對稱定價模式，即商戶先交納一個注冊費，獲得平臺上交易的資格，平臺再按一定的費率水平對交易情況進行收費[7-8]。

二、用戶行為分析

用戶是否愿意采納一種新技術或新服務，會受到多種因素的影響。理性行為理論（Theory of Reasoned Action，TRA）認為，人的行為和動機出于兩方面的考慮：一是自身的態度，主要受信念的影響；二是社會準則和壓力的約束[9]。計劃行為理論（Theory of Planned Behavior, TPB）則在TRA的基礎上加入了控制力的感知因素，認為人的行為是經過深思熟慮的計劃結果[10]。而廣泛使用的技術采納模型（Technology Acceptance Model，TAM）認為用戶能感知到的有用性（perceived usefulness）和易用性（perceived ease of use）才是決定新技術是否被采納的關鍵因素[11]。

此外，動機模型（Motivational Model，MM）認為人的內在動機和外在動機決定了人的行為[13]，創新推廣理論（Innovation Diffusion Theory，IDT）重點考慮相對優勢、兼容性、復雜性、可訓練性、可觀察性等因素對新技術推廣的影響[14]，而社會認知理論（Social Cognitive Theory，SCT）則強調環境因素、行為、個體特征的交互作用[12]。

在上述相關理論和模型基礎上，Venkatesh等[15]提出了采納和使用技術的統一理論（Unified Theory of Acceptance and Use of Technology，UTAUT）。UTAUT認為影響人的行為動機（behavior intention）和采納行為（use behavior）的主要因素包括績效期望（performance expectancy）、努力期望（effort expectancy）、社會影響（social influence）、便利條件（facilitating conditions），同時也會受到性別、年齡、經歷和志愿者數量等其他因素的影響。

實證研究結果顯示，TAM模型提出的有用性和易用性感知因素顯著影響了移動信用卡的推廣。從社會性因素來看，用戶的主觀規范、社會形象和地位的提升等因素也會顯著作用于移動信用卡的推廣。而用戶的風險意識和成本意識并沒有顯著影響技術的推廣，作為調節變量的性別因素的影響也不顯著[16]。Liébana-Cabanillas[17]在TAM模型的基礎上，深入分析了不同年齡用戶由于知識結構、社交圈的不同對移動支付新技術采納水平的影響。研究結果顯示，老年用戶技術偏好低，需要更多的外部影響，因此更傾向于選擇簡單、易用的工具；年輕用戶對新技術有更高的偏好，這會顯著影響年輕用戶對新技術的信任與態度；相較于老年用戶，有用性感知對年輕用戶并不重要，究其原因可能是年輕用戶重視外部獎勵。Zhou[18]的研究發現TAM模型和IDT理論中的有用性感知、易用性感知和產品的兼容性只會影響用戶初次使用新技術，而用戶的信任度、沉浸度、滿足感會正向影響用戶繼續使用移動支付系統。Shaw[19]同樣發現在加拿大，影響年輕人是否采用移動錢包的顯著因素是TAM模型中提及的有用性感知因素，但易用性感知因素則不顯著。此外，非正式學習（informal learning）因素通過信任（trust）這個中介變量對移動錢包的采用具有顯著影響，具體表現為口碑效應對移動錢包推廣具有正向促進作用。非正式學習的方式包括向朋友、家人和同事的觀察學習以及通過雜志、報紙和網頁的學習等。

此外，實證研究發現用戶在選擇網上拍賣支付工具中，由于產品特征所導致的退款成本和信用卡欺詐風險會顯著影響賣家支付工具的選擇[20]。Kim等[21]的實證結果也顯示技術保護和安全陳述也會顯著影響消費者的安全感知，進而影響消費者電子支付的使用決策。Lin和Xie[22]進一步考察了UTAUT模型提出的績效期望、努力期望、社會影響、便利條件，以及服務質量、風險感知等6個因素對用戶是否采納支付寶的影響，實證結果表明，只有努力期望和社會影響這兩個因素會顯著影響用戶對支付寶的使用。

三、風險與監管分析

第三方支付借電子商務發展的東風迅猛發展，但其暴露的風險則引起了監管層的注意。第三方支付的風險主要包括政策風險、經濟風險、社會風險和技術風險。其中，政策風險集中表現為市場準入門檻、支付的限額、平臺的法律地位和法律責任。牌照監管會阻礙市場的新進入者，支付額度的閾值同樣會限制第三方支付的進一步發展，影響第三方支付平臺的服務能力。此外，第三方支付平臺需要一個清晰的法律地位，鑒定其在網上支付業務中的權利與義務。由于缺乏專門的立法保護，在網上支付關系中處于弱勢地位的消費者只能被動接受合同條款。就目前情況來看，第三方支付平臺的經濟風險較小，但也不排除國際金融危機的影響。社會風險一方面表現為市場競爭，“價格戰”充分反映了市場的激烈競爭程度；另一方面則表現為信息披露系統的不完善，刷信用的問題是新的挑戰。技術風險表現為非統一的網絡標準和低的進入成本吸引了越來越多的同行競爭者，而第三方支付平臺自身的硬件和軟件安全水平直接關系著用戶的信息安全[23]。

第三方支付的風險除了包括傳統的平臺運營風險、信用風險、流動性風險、道德風險外，還包括傳統金融機構的支付和結算業務受到沖擊、信用卡套現、方便洗錢活動、缺乏針對性的監管等風險[24]。此外，第三方支付機構的“二次結算”不可避免地產生了沉淀資金。出于收益最大化原則，第三方支付機構將沉淀資金用于投資可能導致損失并引發信用風險。在內部管理系統存在漏洞的情況下，第三方支付機構雇員非法轉移沉淀資金還會導致操作風險[25]。此外，用戶還需要防范第三方支付機構延遲支付結算的道德風險。吳朝平[26]則分析了第三方支付機構的業務模式存在洗錢風險的可能。在缺乏有效監管的情況下，第三方在線支付業務平臺可以為“非法現金流入正常經濟流通領域”提供便利，而跨境支付功能也為“跨境資金異常流動”提供便利，導致洗錢犯罪向非金融支付機構遷移。因此，有必要建立起一套完善的事先預防、事中監控、事后打擊的反洗錢體系。

關于法律風險，黎四奇[27]認為信息不對稱的遠程電子化結算容易造成買方錢貨兩空的風險，第三方支付機構對于消費者的釣魚欺詐問題在法律上存在“作為”或“不作為”的兩難選擇。“作為”的違法性體現為：在民事活動中，“平等者之間無管轄權”，在釣魚欺詐法律問題上，釣魚者、被釣魚者、第三方支付機構是平等的，他們之間的法律問題需訴之于司法。根據現行的法律法規，只有公、檢、法、國家安全機關、軍隊武警保衛部門、海關、稅務等享有凍結權限，第三方支付機構是沒有凍結權力的。第三方支付機構通過格式條款讓客戶沒有選擇的接受“同意凍結”的義務安排，有悖于合同法的基本原理，處分了專屬于國家的權力，合同存在瑕疵。“不作為”的法律風險表現為：民事責任主要是一種過錯責任，行為人應在主觀上盡到注意義務，第三方支付機構不作為或作為不力導致被釣魚資金轉移，該機構在主觀上有過錯，需承擔相應賠償責任。Liu[28]以支付寶的用戶服務協議為案例，認為用戶服務協議存在模糊用詞、逃避責任的嫌疑。此外，還存在私人數據保護不力、信息不透明、用戶求償權未得到充分保障的問題。針對釣魚欺詐的問題，黎四奇提出了三個原則：技術安全保障機制先行的原則、秉承事前防范勝于事后救濟的原則、走群策群力的多方協作路線的原則。針對交易安全和信息安全問題，建議第三方支付平臺采用VPN、SSL、SET等信息安全技術；建議政府機構建立企業和個人的信用文件，建立電子簽名系統，完善網絡安全法律，重點監管虛擬貨幣；建議消費者提高合理和正確消費的意識，提高識別虛假網站的能力，形成一個統一的支付終端[29]。

關于第三方支付機構的監管，鐘偉和顧弦[30]建議參考美國的監管模式將第三方支付機構定位為“貨幣服務機構”，采納清算支付、業務創新和反洗錢方面的相關監管，對交易資金進行監測與記錄；年度支付總額與年度支付筆數超過一定數額的支付機構需要向特定機構進行信息披露；沉淀資金可交由專門的資產管理公司負責管理。巴曙松和楊彪[31]則針對中國監管現狀，建議完善第三方支付監管立法、建立分類監管和動態監管體系、兼顧規范與發展、建立相對靈活的備付金監管制度、保護消費者的合法權益。

從中國對第三方支付的監管歷程來看，從2005年10月中國人民銀行發布《電子支付指引》首次向市場表達要將第三方支付納入監管的意圖以來，央行制定了一系列的管理辦法，明確了“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的指導思想。2010年9月1日起施行的《非金融機構支付服務管理辦法》規范了非金融機構支付業務，包括網絡支付、預付卡的發行與受理、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務。其中，網絡支付包括貨幣匯兌、互聯網支付、移動電話支付、固定電話支付、數字電視支付等。2013年6月7日頒布的《支付機構客戶備付金存管辦法》，對沉淀的備付金管理作出了規范，其中要求第三方支付機構的客戶備付金必須全額繳存至相應的備付金專用存款賬戶且不得擅自挪用、占用或借用。2016年7月1日實施的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》旨在建立支付機構網絡支付業務的分類監管機制。該《辦法》要求支付機構遵循“了解你的客戶”的原則，堅持支付賬戶實名制底線，建立健全客戶身份識別機制，切實落實反洗錢、反恐怖融資要求，防范和遏制違法犯罪活動。監管層根據支付機構的分類評級情況和支付賬戶實名制落實情況，對支付機構實施差別化管理，采用扶優限劣的激勵和制約措施，引導和推動支付機構在符合基本要求和實質合規的前提下開展技術創新、流程創新和服務創新。同時，《辦法》著重突出對客戶權益的保護，在客戶資金安全、信息安全、自主選擇權、知情權等方面提出了一系列管理規定，并要求支付機構健全客戶投訴處理、客戶損失賠付等機制，提升客戶服務水平。

四、創新與發展趨勢

在激烈的同質化競爭環境下，第三方支付進行一定的創新非常必要。第三方支付企業或是拓展支付場景，根據特殊行業現金流特點和賬期特點提供個性化的行業支付解決方案，甚至可以引入其他金融業務；或是走升級支付技術的路線，打造高效、安全、好玩的支付工具；或是開拓國際市場，發展跨境支付業務。

獨立的第三方支付企業由于是針對特殊行業提供全面的支付服務解決方案，通常選擇縱向升級路徑，即隨著第三方支付產業鏈的細分和重構，進一步向產業鏈的縱深邁進，發掘具有更高附加價值的業務。例如“快錢”的升級路徑是通過服務內容的增加和服務流程的再造為客戶提供全方位、深入的支付服務。而依托自身電子商務網站的第三方支付企業更多是采取橫向升級路徑，將支付服務的觸角伸向更多的產業，強調服務規模的擴大和市場的拓展（如支付寶的升級路徑）[32]。

Xu和Yao[33]構想了一個由移動通信網絡、短信系統、第三方移動服務平臺、第三方計費服務帳戶、第三方安全系統、訂單管理系統、移動支付網關、銀行系統構成的移動手機支付模型。其核心理念是使交易雙方在交易前能看到對方的聲譽，通過加入第三方安全支付機構的方式提高交易的安全性。移動支付模式的發展趨勢是將多對多鏈接變為多對一鏈接；通過信息共享和統一接口節約成本，使資源得到重復利用；泛聯接的平臺更受用戶喜愛，易于推廣等[34]。而Luo等[35]的研究則描繪了一個基于NFC、二維碼技術實現安全、匿名、斷網的手機支付方案。與目前主流的第三方支付最大的區別在于：只有銀行擁有消費者的真實信息，第三方支付公司提供的是基于真實銀行賬戶的虛擬賬戶，第三方支付公司和商戶都無法獲得消費者的真實信息。

此外，第三方支付憑借其使用方便、費用低廉、有效降低誠信風險、代理購匯的優勢可以將觸角伸向境外，大力拓展跨境支付業務[36]。但是，第三方支付的跨境支付還面臨著支付安全、法律不完善、監管困難等諸多問題[37]。

五、結束語

雖然第三方支付的產生與發展時間還不長，但其顛覆式的創新已經引起了國內外眾多學者的關注。從現有研究來看，第三方支付企業的進入、退出時機選擇和定價策略已成為研究熱點，基于技術采納模型及其擴展模型的理論和實證研究還在不斷擴展，而監管與創新則是金融市場永恒的話題。

總體而言，現有文獻主要關注歐美發達市場的第三方支付和移動支付的現狀和問題，實證研究也主要采用針對年輕人的問卷調查數據，相關的研究結論是否適用于像中國這樣的發展中國家還需要進一步檢驗。此外，如何在保證市場創新活力的情況下對第三方機構實施有效監管也值得深入研究。

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編輯 鄧 婧

Review of Research on the Third-Party Payment

LI Ping YU Yun-wei CHEN Lin
(University of Electronic Science and Technology of China Chengdu 611731 China)

With the rapid development of Internet finance, the importance of the third party payment is increasing day by day. After briefly introducing the concepts of third-party payment, the background of the emergence of third-party payment as well as its application scenarios, this paper systematically reviews the domestic and international related researches on the third-party payment and mobile payment, mainly including the game behaviors among the third-party payment institutions, the user behavior for third-party payment and its influencing factors, as well as the risk, regulation, innovation, and the development trend of third-party payment industry.

Internet finance; third-party payment; mobile payment; innovation

F832.5

A [DOI]10.14071/j.1008-8105(2016)06-0039-06

2016 - 10 - 15

[項目資助] 國家自然科學基金項目（71571030）；成都市科技項目（2015-RK00-00063-ZF）；電子科技大學成都研究院產業化研發專項項目（RWS-CYHKF-01-20150004）.

李平（1977- ）男，博士，電子科技大學經濟管理學院副教授；余運偉（1992- ）男，電子科技大學碩士研究生；陳林（1973- ）男，博士，電子科技大學經濟與管理學院副教授.