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周小川、黃奇帆都關注的“房地產加杠桿”，有什么玄機？

房地產加杠桿，周小川、黃奇帆是這么認為的——

2月26日，上海，G20財長和央行行長會議召開前，央行新聞發布會上——

不久前人民銀行和銀監會頒布的房地產新政再次下調了二套房個貸首付的比例，很多人認為這是加杠桿。一月份貸款增長2.5萬億，同比多增一萬多億，甚至有些評論認為是“放水”，在經濟下行壓力比較大的背景下，我們如何看待去杠桿和加杠桿的平衡？應該如何去杠桿？

您提的問題出發點是對的，既然降低了貸款條件，就可以說貸款可以做得更多一點，至少個人住房的杠桿會有所提高。你提問的邏輯是對的，但我們還有以下幾個考慮：第一個，現在還有很多人沒有房子，住房貸款應該有一個大力發展的階段。從中國的情況看，個人住房貸款占銀行總貸款中的比重還是相對偏低的，只有百分之十幾。銀行系統也覺得個人住房抵押貸款還是相對比較安全的產品，有發展的機會。再有一條，在宏觀和微觀審慎監管框架之下，將來應該更加加強對銀行總體健康程度的考核，讓銀行有大一點的自主權來決定他們對不同客戶采取什么樣的政策。總體來講這樣不會影響整體風險可控的程度。

3月8日，北京，全國兩會期間，重慶代表團討論現場——

如果聽任當前一些地方的房市高杠桿，將會是另一場金融災難。比如最近房地產交易中有一些房產商——也有些房地產買賣中的中介公司，給購房者提供首付支持。一些銀行的購房貸款首付已經降到20%，如果房產商或者中介再給買房的人提供10%到20%的首付，實際上就使得買房的人變成零首付或者5%到10%的首付——美國次貸危機的源頭就是零首付，房價也就沒頭沒腦地一兩個月、兩三個月暴漲了30%、50%。要更注重去杠桿降風險，絕不能用加杠桿的辦法來促銷售、去庫存。如果用加杠桿的方式去庫存，跟中央精神是背道而馳的，會給經濟帶來巨大風險。

3月8日，央行副行長陳雨露向媒體表示——

近期部分一線城市房價上漲受多重因素共同影響，不能簡單歸因于貨幣政策。一是一線城市房地產市場存在一定的結構性失衡。二是受微觀經濟主體資產配置影響。三是輿論炒作形成正反饋。1月份信貸投放較為集中，主要是受春節假期因素影響，應當把1～2月份甚至一季度作為一個整體看待。從1～2月份總體來看，貸款增速平穩較快，基本與當前的經濟形勢和通脹水平相匹配。

有好事者稱：這不是周小川、黃奇帆第一次隔空“對撕”了——

在2015年，周小川就表態：支持P2P借貸平臺等互聯網金融業態發展。而黃奇帆則認為，P2P就是把老式的集資詐騙搬到了網上，是賭場，沒有任何正面創新。重慶自去年就停了P2P網貸公司審批。

深圳：打響去杠桿第一槍

3月8日，有媒體報道稱，深圳市金融辦發出了一份《關于商請提供防范房地產行業金融風險相關材料的函》。上述函件中表示，現針對深圳市房地產交易過熱，銀行機構、P2P小額貸款公司等機構相繼參與“首付貸”、高杠桿放貸，放大金融風險的現狀，研究如何進一步防范金融風險。

知情人士表示，金融辦發函要求相關機構協助金融辦摸底深圳市場的首付貸情況，涉及的機構可能包括P2P、小貸公司、眾籌等機構。目前還處在摸底階段，具體如何還要等摸底之后才知道。

此外，據媒體報道，央行上海總部近日召集部分銀行，了解與個人住房貸款相關業務，主要內容包括：希望各家銀行不要搞利率競爭，了解與會銀行的個人住房按揭貸款投放計劃，以及了解銀行與房產中介的合作情況。

房產中介：首付貸類業務悄悄暫停

多家媒體報道稱，在監管部門的壓力下，鏈家、中原、我愛我家等房地產中介機構已經暫停了首付貸金融業務，而其他包括太平洋房屋等中介機構也開始謹慎向購房者推薦此類業務。

由于利率下行，樓市成為資金避險池，資本涌入隨之帶來各類衍生金融工具，而產生的風險也有所增加。

首付貸是個什么鬼？

首付貸這類產品的火爆跟房價上漲有著直接關系。正常的銀行按揭貸款最高只能貸到合同價格的八成，需要自身支付兩成以上的首付款。但部分人即使這兩成資金也沒有，或者本身沒有錢但有房產。市場中的這種資金需求，催生出以買房首付款為名目的貸款產品，即首付貸。這無疑增加了購房杠桿比例，讓很多人以低首付甚至零首付的情況下進入樓市。

綜合來看，首付貸分為有抵押和無抵押信用類兩種，一手房及二手房都有相應的平臺或機構提供首付貸。

比如，房產中介鏈家的產品——

客戶簽訂居間合同并支付中介費、網簽合同后，該中介可根據客戶購房真實成交價的15%核定貸款額度，期限1～5年，授信最高為30萬元（含），家庭授信則可達到60萬元。只需提供身份證、社保卡、公積金卡、半年工資流水等資料，審核后即可放款，放款時間最快僅需1天。

在手續費支付上，該款首付貸產品可以有一次性支付和分期兩種方式，1～5年的一次性手續費分別為5%、10%、15%、20%和25%；而分期支付的話手續費則分別為5.5%、10.8%、16.1%、21.8%和26.4%，按照期限分攤到每月還款中。

這種貸款的申請門檻很低，但費用相當高。以貸款30萬，貸款1年來算，一次性支付需要15000元，如果一年分期支付的話，16500元。這要比一般銀行類貸款高出很多。