中國省際公共資本存量估算：概念、框架與指標構建

摘要：

文章通過合理界定公共資本內涵及統計范圍，運用資產價值公式推導資產折舊率的時間序列數據，基于永續盤存法、“年齡—效率”函數謹慎測算1985-2014年中國省際公共資本存量和生產性公共資本存量。結果表明，與公共資本存量相比，生產性公共資本存量通過綜合考慮資產退役及效率損失，更能反映實際服務于生產過程的公共資本規模?？傮w上，中國生產性公共資本存量自1993年以來增速明顯加快，金融危機時期積極財政政策的實施進一步推動公共資本存量的迅速積累；區域上，生產性公共資本存量由東向西呈階梯式分布，沿海地區公共資本存量處于領先水平，而大西北地區的公共投資呈嚴重不足狀態。

關鍵詞：公共資本；資本存量；永續盤存法；“年齡—效率”函數

中圖分類號：F0626 文獻標志碼：A 文章編號：

10085831（2016）05000109

一、研究問題與文獻回顧

伴隨著1998年以來中國政府擴張性財政政策的有效實施，中國公共基礎設施等公共資本存量顯著攀升，公共資本的長期經濟增長效應、對私人資本的擠出擠入效應以及區域配置問題成為學術界持續關注和研究的焦點。然而，上述研究越來越受到公共資本投入估算困難的制約，直接以歷年公共部門固定資產投資額或政府預算內固定資產投資額等公共投資流量數據替代經濟增長模型中公共資本投入的做法受到不少學者的質疑。此方法雖然可操作性強并且數據誤差小，但忽略了公共投資與公共資本的現實差異性。經濟增長前沿課題組認為，發達國家的財政支出以轉移支付為主，在經濟流程中表現為帶消費性的流量特征；發展中國家的財政支出則以形成生產性資本為主，在經濟流程中表現為沉淀的資本存量供企業或社會使用，若在模型中僅考慮公共投資流量則無法分析公共資本存量的動態變化及其影響[1]。張勇和古明明也指出，私人部門的投資決策可能既取決于新增公共投資，也可能取決于現有公共投資規模，即公共資本既有存量，這種存量往往反映現有基礎設施的完善程度[2]。因此，公共資本存量的估算則能更好地反映公共資本規模的歷年累積過程及動態變化。

縱觀現有文獻，關于中國資本存量估算的著述頗豐，從總量估算到分省份、分城鄉、分產業、分行業估算均有學者深入探討，但按資本性質測算公共資本存量的研究并不多見。在研究對象上，多數文獻是對中國歷年總公共資本存量進行估算，代表性研究如馬拴友[3]、陳志國[4]、繆仕國和馬軍偉[5]、武普照和王耀輝[6]、張勇[7]等；或者根據研究需要只關注公共投資的部分行業，代表性研究如苑德宇和韓俊霞[8]、金戈[9]、張學良[10]等，而陳貽娟等[11]僅對云南省公共資本存量進行了估算，詳細測算中國省際公共資本存量的研究十分有限。在估算方法上，學者們基本達成共識并普遍采用永續盤存法（Perpetual Inventory Method，PIM），由此確定了公共資本存量估算的四個關鍵變量，即基期公共資本存量、當年公共資本投資序列、固定資產投資價格指數和資產折舊率。吳穎和蒲勇健[12]、何剛和陳文靜[13]、苑德宇和韓俊霞、陳碧瓊等[14]均利用PIM估算了中國省際公共資本存量，但在相關指標的處理及具體方法的運用上仍值得進一步探討，主要表現在：（1）忽略了資產折舊率的相對變化?，F有研究大多根據經驗假定折舊率，或對不同資產采用幾何或雙曲相對效率模式下的綜合折舊率。上述做法雖易于操作卻不能反映資產隨使用年限增加所導致的折舊率變化。實際上，曹躍群等[15-16]、吳明娥等[17]的研究已經表明，鐘型退役模式和隨時間變化的差異折舊率更符合資產退役軌跡的現實。（2）忽略了資本品的相對效率模式。正如孫琳琳和任若恩[18]、單豪杰[19]所指出的那樣，資本存量和生產性資本存量不是相同的概念。資本存量是以扣除資產在使用過程中的折舊表示現行市場價格下的實際價值，即按照價格進行折算；而生產性資本存量進一步考慮了資產服務能力或效率隨使用年限的增加而下降，即按照效率單位進行折算，應該是生產分析中使用的概念。大多研究由于忽略了資本存量與生產性資本存量的現實差異性，僅僅估計了折舊數量。因此，很有必要重新審視已有的研究文獻，進而以符合PIM的方法估算生產性公共資本存量。

總之，由于公共資本概念、口徑的界定差異以及估算指標選取的不同，再加上統計口徑變更和資本相關數據缺失，中國公共資本存量估算的結果存在較大差異，從而對經濟增長理論研究的可靠性帶來很大影響。合理界定并謹慎測算公共資本存量，為后續研究鋪平道路，就成為當前迫切需要解決的問題?；谝陨峡紤]，本文在合理界定公共資本內涵及統計范圍的基礎上，運用永續盤存法對1985-2014年中國省際公共資本存量進行測算。為進一步考察資本在使用過程中的效率損失和磨損，基于“年齡—效率”函數詳細估算了中國省際生產性公共資本存量。其中，考慮到折舊率對資本存量測算的重要影響，本文未使用經驗假定折舊率或簡單使用綜合折舊率，而是運用資產價值公式推導出資產折舊率的時間序列數據。

二、公共資本內涵及范圍界定

在已有研究中，學者們基本不區分政府投資和公共投資概念。劉卓珺和于長革認為公共投資即為政府投資，并將公共投資定義為政府為了實現預期的宏觀經濟效益和社會效益，促進社會經濟協調、穩定、可持續發展，將一部分公共支出轉化為公共資本以滿足社會公共需要的經濟行為[20]。而張雷寶則指出二者雖然經常被混用但仍有不同，政府投資側重于研究以政府為主體的投資活動，但投資對象不一定完全是公共領域；公共投資的理解可以分為兩種情形：其一指以公共部門為主體的投資活動，其二指以公共領域為對象的投資活動[21]。本文對公共投資的理解側重于二者的結合，即認為公共投資是公共部門在公共領域的投資活動。對于公共資本的內涵，馬拴友、劉渝琳和賈天美認為公共資本是指政府在公共領域投資形成的資本，在市場經濟條件和公共財政下，它常指基礎設施投資形成的公共設施資本，例如高速公路、機場、供水系統、電力、煤氣以及電訊業等公共領域固定資產投資形成的資本[22]；陳志國認為公共資本是指一定時期內政府通過公共支出而形成的為經濟社會提供公共服務的物質基礎；繆仕國和馬軍偉認為公共資本是指基礎設施投資或公共部門固定資產投資形成的資本；余可和吳健雄則認為公共資本應具備三個特點：以政府或國有企業投資為主、對私人部門的生產具有明顯和公認的外部性、投資會以使用費用或稅收的方式收回[23]。鑒于中國國有企業的生產性投資性質更接近政府行為，此處我們將公共資本界定為政府及國有企業在公共領域投資形成的資本。

對于公共資本統計范圍的界定，現有研究一般采取以下兩種分類方法：一是從固定資產投資的資金來源上，以政府預算內固定資產投資或預算內財政投資中的基本建設支出部分作為公共資本投入，典型研究如經濟增長前沿課題組、廖楚暉和劉鵬[24]、郭慶旺和賈俊雪[25]、吳洪鵬和劉璐[26]、武普照和王耀輝、何剛和陳文靜以及王亞芬[27]等；二是從固定資產投資方向上，按行業劃分的方式界定公共資本投入，典型研究如馬拴友、李楨業和金銀花[28]、繆仕國和馬軍偉、苑德宇和韓俊霞、陳碧瓊等、余可和吳健雄等。對于前者而言，基于中國現實情況，地方政府仍然通過其自身投資行為替代私人部門投資，即政府預算內財政投資并不僅僅投在公共領域，而政府預算外財政投資中很大一部分卻進入公共領域，再加上普遍關注的國有企業生產性投資性質爭議，以資金來源方式勢必嚴重低估公共資本投入。對于后者而言，近年來一些原本被劃分為公共領域的行業已有私人投資介入，以行業劃分方式則會高估真正意義上的公共資本投入。

可見，由于數據限制，現有分類方法均無法全面界定公共資本統計口徑，考慮到私人投資占公共領域總投資的比重較小以及研究數據的可得性，本文最終選取以行業劃分方式估算公共資本存量?！秶窠洕袠I分類》標準于1984年首次發布，并在1994年、2002年和2011年進行了三次修訂，從而導致分行業的公共資本統計口徑出現三次重大調整。本文參照歷次《國民經濟行業分類》以及前期研究成果，將1985-1992年地質普查和勘探業，建筑業此處接受陳碧瓊等的做法，將建筑業納入公共投資的行業統計范圍。根據《國民經濟行業分類》標準，建筑業主要包括修建土木工程、水電站、碼頭、橋梁隧道和各類線路管道的安裝，從而使建筑業明顯區別于房地產業，很大程度上是由公共部門出資修建的。，交通運輸和郵電通訊業，衛生體育和社會福利事業，教育、文化藝術和廣播電視事業，科學研究和綜合技術服務事業，國家機關、政黨機關和社會團體7大行業的全社會固定資產投資認定為公共投資；1993-2002年公共投資行業包括電力、煤氣及水的生產和供應業，建筑業，地質勘查業和水利管理業，交通運輸倉儲和郵電通信業，衛生體育和社會福利業，教育、文化藝術和廣播電影電視業，科學研究和綜合技術服務業，國家機關、政黨機關和社會團體8大行業；2003-2011年公共投資行業包括電力、燃氣及水的生產和供應業，建筑業，交通運輸、倉儲和郵政業，科學研究、技術服務和地質勘查業，水利、環境和公共設施管理業，教育，衛生、社會保障和社會福利業，文化、體育和娛樂業，公共管理和社會組織，國際組織10大行業；而2012-2014年公共投資行業包括電力、熱力、燃氣及水生產和供應業，建筑業，交通運輸、倉儲和郵政業，科學研究和技術服務業，水利、環境和公共設施管理業，教育，衛生和社會工作，文化、體育和娛樂業，公共管理、社會保障和社會組織，國際組織10大行業。

三、公共資本估算框架及指標構建

（一）估算框架

基于Goldsmith于1951年開創的永續盤存法（PIM），公共資本存量的測算公式為：

其中，Kt為公共資本存量，δ表示折舊率，It表示當年公共投資。Sτ為各期公共投資的殘值率，由退役模式決定，我們選擇現有文獻中采用較多的鐘型退役模式。借鑒加拿大統計局（SC）的實踐做法，鐘型退役模式的正態頻率分布為：

為進一步考察資本在使用過程中的效率損失和磨損，我們對生產性公共資本存量進行測算。生產性公共資本存量嚴格區別于公共資本存量概念，一般通過“年齡—效率”函數將公共資本存量總額轉換為標準效率單位后的數量表示，而“年齡—效率”函數可由資產價值公式推導出來。根據澳大利亞勞工統計局（ABS）和美國勞工統計局（BLS）的實踐做法，我們選擇雙曲線形態函數形式：

（二）指標構建

我們對1985-2014年中國31個省、自治區、直轄市的公共資本存量進行測算，研究對象不包括高度自治的香港、澳門以及臺灣地區。由于行政區劃的調整，絕大多數文獻在對全國層面宏觀數據進行測量時習慣將重慶市樣本并入四川省。為了保證省際數據的全面性和完整性，本文依據歷年《重慶市統計年鑒》相關數據將重慶市樣本單獨列出，未作納入四川省的處理。相關基礎數據來自歷年《中國統計年鑒》《中國固定資產投資統計年鑒》《新中國55年統計資料匯編（1949-2004）》以及各省份統計年鑒。

1 基期公共資本存量

用永續盤存法估算資本存量時，基期選擇越早，基期資本存量的估算誤差對后續年份的影響越小[29]?，F有研究在測度全國公共資本存量時一般將基期確定在1952年或1978年，但由于各省份早期分行業固定資產投資數據、固定資產投資價格指數等數據并不可得，本文最終將省際公共資本存量的測度基期定在1985年。

對于基期公共資本存量的估算，主要有以下幾種典型做法：（1）陳志國以基期公共資本投資額占同期全部固定資產投資比重再乘以基期總資本存量來近似估計基期公共資本存量，得出1978年全國公共資本存量為3 98526億元。（2）繆仕國和馬軍偉、武普照和王耀輝、張勇以及王亞芬等借鑒Hall和Jones[30]的做法，假定資本效率符合幾何遞減規律，利用公式K0=I0（g+δ），以基期公共資本投資額除以平均投資增速與平均折舊率之和求得基期公共資本存量。他們估算出1978年全國公共資本存量分別為15717、4 0082、7 176、3 7849億元，基期公共資本存量估算差距十分明顯。（3）金戈、陳碧瓊等參照張軍等的假設，以基期資本投資額除以10%作為基期資本存量。考慮到本文需要估計各省份的初始公共資本存量，而已有研究缺乏相對統一的基期公共資本存量以及將這一值分配到各省份的合理方法，本文選用各省份1985年公共資本投資額除以10%作為該省份的基期公共資本存量。

2當年公共資本投資序列

衡量當年固定資本投資額主要有全社會固定資產投資額和固定資本形成總額兩種選擇。根據各年鑒中對相關指標的解釋，二者的區別主要在于：固定資產投資額不包括50萬元以下（1997年之前為5萬元以下）的固定資產投資，不包括無形固定資產的凈增加額，即用于礦藏探測、計算機軟件等方面的支出，且未扣除由于出售、易貨交易和實物資本轉移而轉出的固定資產價值，而資本形成總額不包含土地購置費用。蔡曉陳指出，固定資產投資口徑偏小且存在重復計算問題，在反映資本投入或資本形成方面，固定資本形成額的數據質量優于固定資產投資額[31]。因此，固定資本形成額的應用范圍更為廣泛，張軍等、葉宗裕[32]、曹躍群等均采用該指標作為當年固定資產投資序列。

對于公共資本投資序列的選取，李楨業和金銀花以各城市扣除了非公共投資行業的固定資產投資額為依據；武普照和王耀輝、何剛和陳文靜采用政府預算內固定資產投資額作為投資序列；張勇采用“預算內財政投資”和“預算外財政支出”的資本形成部分與國有企業加總的計算結果；張勇和古明明認為公共部門投資由預算內政府財政支出的資本形成部分、國有企業投資、預算外財政支出的資本形成部分和“體制外支出”四部分組成，并采用公共部門全社會固定資產投資扣除非生產性土地和房地產投資的數據作為資本投入序列；而王亞芬則利用預算內固定資產投資額占同期全社會固定資產投資額的比重再乘以固定資本形成總額來獲取當年公共資本形成額。由于中國尚缺乏省際分行業的固定資本形成額數據，涉及到行業層面的公共資本存量估算，學者大多選用全社會固定資產投資額，如繆仕國和馬軍偉、苑德宇和韓俊霞、張學良、陳碧瓊等。因此，本文亦采用前文所述公共投資行業的歷年全社會固定資產投資額之和作為公共資本投資序列。

需要說明的是，《中國統計年鑒》和《中國固定資產投資統計年鑒》只提供了1996-1998年、2002-2014年省際分行業的全社會固定資產投資額，其他年份數據缺失。由于全社會固定資產投資按管理渠道可以分為基本建設、更新改造、房地產開發和其他投資四類，借鑒大多數學者的做法，本文以基本建設投資與更新改造投資之和替代數據缺失年份的全社會固定資產投資額。考慮到行政區域的劃分調整，重慶市（1985-1996年）、海南省（1985-1987年）的公共投資數據分別為該市（?。┤鐣潭ㄙY產投資占四川?。◤V東省）全社會固定資產投資額比重再乘以四川?。◤V東?。┕餐顿Y額，四川?。◤V東省）這幾年的公共投資額為原數據減去重慶市（海南?。┑南鄳蓊~。

3固定資產投資價格指數

公共資本投資額以及折舊額均是以當年價格計算的名義值，將其縮減為以基期不變價格核算的實際值才具可比性。由于官方統計資料從1991年才開始公布固定資產投資價格指數，前期數據缺失部分需要研究者自行構造或以其他數據進行替代。張軍和章元[33]、陳志國利用上海市固定資產投資價格指數代替或擬合出前期中國固定資產投資價格指數，但此方法并不適用于省際公共資本存量估算；張勇和古明明以同期建筑安裝和設備購置價格指數的加權平均指數作為固定資產平減指數；葉宗裕用GDP縮減指數對固定資產投資進行縮減；而黃勇峰等[34]、陳碧瓊等以商品零售價格指數進行替代。鑒于數據可得性以及研究相似性，本文借鑒黃勇峰等、陳碧瓊等的做法，采用1985-1990年商品零售價格指數替代固定資產投資價格指數。需要說明的是，浙江（1991-1992年）、廣東（1991年，1993-2000年）、海南（1991-1992年）、重慶（1991-1993年）的固定資產投資價格指數缺失，本文同樣以相應年份的商品零售價格指數進行替代。

4資產折舊率與使用年限

折舊率是影響資本存量估算結果的一個重要因素。對于折舊率的處理，以往研究主要有以下兩種做法：一是根據經驗假定折舊率，如馬拴友、繆仕國和馬軍偉、廖楚暉和劉鵬、何剛和陳文靜、苑德宇和韓俊霞均假定固定資產折舊率為5%；陳志國認為公共投資原則上都是投向基礎設施及公共部門，其折舊期間較長，并指出公共資本折舊率應為55%較為合理；經濟增長前沿課題組直接假定固定資產折舊率為6%；陳碧瓊等接受中國固定資產綜合折舊率在95%左右的假定；吳穎和蒲勇健在公共支出增長率變化基礎上設定折舊率為98%。二是在幾何相對效率下降模式下，假定資產的折舊率與重置率相等，利用資產使用年限與殘值率分別估算每類資產折舊的基礎上計算資本綜合折舊率，這也是近年來諸多學者采用的方法。例如，黃勇峰等、孫琳琳和任若恩在幾何相對效率下降模式下估計建筑和設備的折舊率分別為8%和17%，單豪杰在此基礎上加權平均得到總資本折舊率為1096%；張軍等根據三類資產的使用壽命及資產所占比重，得到各省份固定資本形成總額的經濟折舊率為96%；金戈沿用張軍等的做法，計算得到中國基礎設施資本綜合折舊率為92%。

總體而言，上述研究大多根據經驗假定折舊率或簡單使用綜合折舊率，未能準確界定折舊率與重置率，也難以刻畫公共資本折舊率的相對變化趨勢。鑒于折舊率對公共資本存量估算的重要影響，我們首先在雙曲相對效率模式下，運用資產正態退出函數和殘存函數，在截斷處理基礎上準確描述公共資本效率損失和磨損，克服幾何相對效率模式下折舊率與重置率相等帶來的不利影響，然后利用“年齡—價格”函數與“年齡—效率”函數間關系，利用資產價值公式推導出“年齡—價格”函數，從而得到歷年公共資本折舊額和公共資本存量凈額，二者比值則為公共資本折舊率的時間序列數據。具體做法是，假定資產價值公式為：

其中，dτ為相對效率，ξ表示貼現率；Ct+τ是t（1，2，…，T）期公共資本租賃價格，由于測度公共資本存量總額時我們使用了不變價，消除了價格變動產生的影響，此處將資本租賃價格視為不變。因此，“年齡—價格”函數則可表示為ageprice=Vt/Vj。在此基礎上，通過對各省份各時期公共投資額的核算得到歷年公共資本存量凈額，由公共資本存量凈額與可比價公共投資相鄰年變化值的差值得到折舊額，折舊率則可表示為折舊額與公共資本存量凈額的比值。

關于資產使用年限，黃勇峰等、葉宗裕、曹躍群等均接受Maddison的建議，假定中國建筑和設備壽命分別為40年和16年；王益煊和吳優根據財政部1994年公布的財政制度，確定非住宅建筑的使用年限為25年，對“其他資產”的使用年限采用經驗數據20年[35]；孫琳琳和任若恩利用稅務法規資料估計建筑與設備安裝工程使用年限為40年，設備與工具購置的平均服務年限為15年。由于無法獲取建筑安裝工程，設備、工具、器具購置以及其他費用在公共部門固定資產投資額中的構成比例，從而無法按資產構成確定公共資本使用年限，本文采用經驗數據，假定公共資本整體使用年限為20年。

四、估算結果比較與分析

（一）估算結果比較

圖1報告了本文的估算數據與現有研究估算結果的對比趨勢圖。其中，武普照和王耀輝、陳志國的估算結果均以1978年為基期，陳碧瓊等和本文的估算結果分別以1980年和1985年為基期，為便于對比分析，我們利用1980年和1985年的商品零售價格指數將估算數據均調整為以1978年為基期。其中，本文的估算數據K與KP分別表示31個省份公共資本存量之和以及生產性公共資本存量之和。

圖1顯示，不同學者的公共資本存量估算結果差異明顯，這種差異主要體現于以下幾個方面：（1）基期公共資本存量的估算。由于基期選取不一致，我們以1985年公共資本存量作對比分析，武普照和王耀輝、陳志國、陳碧瓊等以及本文估算的1985年公共資本存量分別為5 0717、6 4956、2 2719、2 6678億元（1978年價格）?？梢?，本文估算數據與陳碧瓊等較為接近，但與武普照和王耀輝、陳志國估算結果差異較大。（2）當年公共資本投資序列的選取。武普照和王耀輝、陳志國以固定資產投資的資金來源作為公共資本的分類方法，一定程度上存在低估公共資本投入的可能性，而陳碧瓊等和本文均以行業分類方式衡量公共資本投入。因此，即使武普照和王耀輝、陳志國的基期資本存量較高，但公共資本存量的累積趨勢也慢于陳碧瓊等和本文的估算數據。（3）資產折舊率的估算。武普照和王耀輝采用遞增的折舊率來對公共資本進行扣減，假設公共資本折舊率從1978年的25%遞增到2004年的4%，陳志國和陳碧瓊等分別采用了經驗折舊率55%、95%，而本文運用資產價值公式推導資產折舊率的時間序列數據，資產折舊率大致介于1%～6%之間，這也是本文估算數據走勢雖與陳碧瓊等保持一致但資本存量高于其估算結果的主要原因。

（二）估算結果分析

表1報告了1985-2014年中國省際公共資本存量及生產性公共資本存量的估算結果（限于篇幅，僅列舉了7個代表性年份數據）。表1顯示，在考慮資產服務能力或效率隨使用年限的增加而下降的情況下，生產性公共資本存量明顯低于同期公共資本存量。2014年全國生產性公共資本存量為149 304億元，僅占同期全國公共資本存量177 381億元的8417%。由此看出，以公共資本存量代替公共資本投入不能反映資本使用效率和對經濟增長的貢獻水平。與公共資本存量相比，生產性公共資本存量通過綜合考慮資產退役以及資本在使用過程中的效率損失和磨損，更能反映實際服務于生產過程的公共資本規模。

總體看，中國生產性公共資本存量從1985年的3 346億元增長到2014年的149 304億元，年均增長1399%。分階段看，生產性公共資本存量在1985-1992年間增長相對穩定且增速緩慢，年均增長率僅有438%，資本總量不到5 000億元，顯示出公共投資的嚴重不足；但從1993年開始生產性公共資本存量呈現出快速攀升勢頭，1993-2014年間年均增長率達到1728%。究其原因，陳碧瓊等認為這與中國1994年財政分權體制改革引發地方政府公共投資激勵有關，而葉宗裕認為原因在于中國對外開放程度的加深，他指出，1993年后中國對外開放步伐加快，經濟的快速發展很大程度上依靠引進先進技術和設備，屬于資本投入推動型增長模式，因此資本增長很快。值得注意的是，1998年和2009年中國生產性公共資本存量增長更為迅猛，增長率分別達到2223%和2090%，這主要是由于在此期間中國實施了以增加公共投資為主的積極財政政策，通過擴大基建投資帶動投資增長從而實現經濟增長是政府在金融危機時期普遍的政策選擇。

分區域看，中國生產性公共資本存量由東向西呈階梯式分布，東部沿海地區生產性公共資本存量在1993年后迅猛增長并遠高于其他區域，2014年達到均值6 76061億元；北部沿海、南部沿海、黃河中游、西南、長江中游、東北地區生產性公共資本存量走勢較為一致且相互差距不大；大西北地區的生產性公共資本存量在樣本期內明顯低于其他區域且差距不斷擴大，2014年達到均值1 64331億元，僅占同期東部沿海地區的2431%。由此可見，沿海地區的公共資本存量明顯處于全國領先水平。隨著西部大開發、振興東北老工業基地以及中部崛起等戰略的實施，黃河中游、西南、長江中游以及東北地區的基礎設施建設進程不斷加快，這些地區的公共資本存量在總資本存量中持續占有很大的比重。但是，與沿海地區相比，西藏、甘肅、青海、寧夏和新疆等大西北地區的公共投資還處于嚴重不足狀態，基礎設施建設的匱乏可能成為上述地區經濟發展的重要瓶頸。

五、研究結論與政策啟示

改革開放以來，中國經濟的高速增長引發眾多學者對中國經濟增長源泉的深入探索，公共資本作為中國資本投入的重要組成部分也被極大關注。但是，多數研究對公共資本投入的估算未進行嚴格的界定，也未達成統一的規范。本文通過合理界定公共資本內涵及統計范圍，基于永續盤存法、“年齡—效率”函數謹慎測算了1985-2014年中國31個省份的公共資本存量和生產性公共資本存量。其中，考慮到折舊率對資本存量測算的重要影響，運用資產價值公式推導出資產折舊率的時間序列數據。研究結果表明，與公共資本存量相比，生產性公共資本存量通過綜合考慮資產退役以及資本在使用過程中的效率損失和磨損，更能反映實際服務于生產過程的公共資本規模?？傮w上，中國生產性公共資本存量在1993年前增長緩慢，1993年后增速明顯加快，1998年和2009年金融危機時期中國積極財政政策的實施進一步推動了公共資本存量的迅速積累；區域上，生產性公共資本存量由東向西呈階梯式分布，沿海地區公共資本存量明顯處于領先水平，而大西北地區的公共投資處于嚴重不足狀態。

上述結論所蘊涵的政策啟示十分明顯，那就是，要想實現國民經濟長期可持續發展和區域經濟協調快速發展，必然要求從戰略高度重新審視公共資本投入對生產過程的貢獻以及區域配置問題，從片面強調公共資本規模轉變到全面把握公共資本規模與公共資本利用效率相協調的目標上來。由于資本在經濟活動中的貢獻和作用取決于“籌資—投資—積累—運行”的資本運動過程，因此在進行公共投資時，一方面，在合理界定公共投資范圍、調整和優化內部結構的前提下，應根據各地的發展情況合理安排投資結構，充分發揮貨幣政策和財政政策調整要素配置的作用，提高公共資本利用效率；另一方面，中國中、西部地區尤其是大西北地區的公共基礎設施資本明顯相對匱乏，繼續保持積極的公共投資政策并適當向中、西部地區傾斜應當是中國保證較高經濟增長率的重大戰略。參考文獻：

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