淺析中國對“一帶一路”沿線的直接投資

胡雪琪

（南京大學歷史學院，江蘇南京211102）

淺析中國對“一帶一路”沿線的直接投資

胡雪琪

（南京大學歷史學院，江蘇南京211102）

對外直接投資是跨國企業的重要經濟活動.“一帶一路”戰略的提出和實施，必將對中國對外直接投資活動產生重要影響.近十年的統計數據表明，中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資活動，因各地區資源稟賦、發展水平的不同而具有很大的區域差異.在“一帶一路”戰略背景下，中國對這些國家和地區的投資依然具有一定的政治、文化風險.中國企業應在尊重當地文化背景的條件下，合理利用不同國家的資源優勢，規避風險，擴大對外直接投資的規模，進行對外直接投資產業的升級.

“一帶一路”戰略；對外直接投資；區位優勢

對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，下文簡稱OFDI）是指企業、團體等（統稱為境內投資者）在國外及港澳臺地區以現金、實物、無形資產等方式投資，并以控制國（境）外企業的經營管理權為核心的經濟活動.企業本身的規模、生產率，本國的經濟政策以及目標國政治、經濟、文化狀況都會對OFDI活動產生影響.

早在2013年，中國就提出了建設“新絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路經濟帶”（簡稱“一帶一路”）的戰略構想.這一戰略是在中國一些行業產能過剩、油氣礦產等資源對國外依存度高的背景下提出的，旨在深化我國與沿線國家的貿易聯系，促進各國經濟的共同發展.戰略共分五條線路，涵蓋了60多個國家和地區.2015年，“一帶一路”建設工作領導小組成立.隨著建設工作的開展，各地方政府紛紛表示將針對企業出臺一系列優惠政策，也有越來越多的國家表示愿意加入“一帶一路”戰略，與中國共同發展.這一戰略的實施，必將對中國對外直接投資活動產生重要影響.有鑒于此，本文在梳理OFDI區位選擇理論成果的基礎上，結合“一帶一路”的戰略背景，對中國企業對“一帶一路”沿線國家（地區）的OFDI行為進行研究和分析（所采用的數據均來自2003-2013年國家對外直接投資統計公報，文中不再加相關注釋），最后提出相關建議和意見.

1　OFDI區位選擇的文獻綜述

在經濟學領域，對區位選擇的研究很早就已開始，然而對國際投資區位選擇的理論研究卻起步較晚，是二戰之后伴隨著跨國公司的興起才開始的.在早期的國際投資區位選擇研究中，比較典型的理論有Hymer（1960）、Kindleberger（1969）等人提出并完善的壟斷優勢論；Vernon（1974）提出的，基于產品生命周期的區位理論；小島清（1978）提出的比較優勢理論；Buckley and Casson（1976）提出，經Rugman（1981）發展的內部化理論也是比較流行的投資區位理論.

目前最具影響力的國際直接投資理論是Dunning（1981）提出的國際生產折衷理論.他提出的國際直接投資OIL模型將區位選擇擺在了與所有權優勢（企業的各種有形、無形資產優勢）、內部化優勢（企業的管理、組織優勢）同等重要的地位上，并認為這三種優勢是相互聯系，不可分割的.這一理論吸取了壟斷優勢論和內部化理論的長處，又凸顯了區位優勢的重要性，對國際直接投資行為中的各種現象具有很強的解釋力.

對發展中國家OFDI區位選擇的研究更是遲至20世紀80年代才逐漸興起.根據當時的主流理論，發展中國家在技術、資源方面都不具備對外直接投資的基礎.為了解釋當時出現的發展中國家OFDI行為，Dunning（1981）將他的國際生產折衷理論動態化，根據人均GDP水平將一國的經濟發展劃分成四個階段，并研究在不同階段內投資量、投資地位、所有權優勢、內部化優勢和區位優勢等方面的變化. Cantwell（1989）則認為，技術創新是發展中國家OFDI規模逐漸擴大的動力.隨著技術水平的提高，發展中國家的投資區位選擇從鄰近地區向其他發展中國家擴散，OFDI的類型也從資源依賴型轉向技術依賴型.這一理論可以很好地解釋20世紀80年代以來發展中國家的OFDI行為.

中國學者對中國企業OFDI區位選擇活動的研究開始較晚.對于影響區位選擇的因素，學者們的看法也不盡相同.胡博和李凌（2008）經過分析研究認為，在中國企業的OFDI區位選擇中，發展中國家的區位優勢在于豐富的資源和巨大的市場潛力，而發達國家的區位優勢在于較高的技術水平.韋軍亮和陳漓高（2009）研究得出：東道國的政治穩定性對中國企業的OFDI行為具有重要影響.項本武（2009）認為，雙邊貿易關系與中國的OFDI行為存在很強的正相關關系.

2　中國對“一帶一路”沿線地區OFDI分析

隨著中國對外開放格局的不斷深入，中國的OFDI總額不斷攀升，至2013年，OFDI流量已達1078.4億美元，存量達6604.8億美元.在直接投資的國家和地區方面，“一帶一路”沿線地區也越來越成為中國企業的投資熱點.2003-2013年，中國企業對“一帶一路”沿線國家（地區）的投資流量年均增長51%，顯著高于對其他地區的投資增速.

按照一般意義上的人文地理區劃，可以將“一帶一路”沿線國家（地區）劃分為六個片區：俄羅斯和蒙古國、東南亞、中亞、南亞、西亞中東和中東歐地區.雖然同位于“一帶一路”周邊，但由于各個片區的資源儲藏、工人素質、政治文化情況等方面的不同，中國企業對這六個片區的投資現狀差異較大.

2.1俄羅斯和蒙古國

盡管中國對蒙古國及俄羅斯直接投資規模不大，但自2004年以來，對俄直接投資呈現高速增長的態勢，直接投資存量已位列對俄投資國家中的前十名.在蒙古國方面，多年以來，中國都是蒙古國的最大投資國.

中國企業對俄羅斯的直接投資主要集中在森林、能源開采和加工制造業，其中，制造業的直接投資增長引人注目，投資存量比重從2008年的11%增長到2013年的35%.在資源領域，由于俄羅斯政府自2008年開始限制國外股權進入這一領域，中國企業的投資增長速度也因此放緩.蒙古國經濟以畜牧業和礦業為主，對外開放處于起步階段，加之近年來城市化發展較快，因此現階段中國對蒙古國的直接投資主要集中在礦產開采、城市建設、畜牧產品等領域.

2.2東南亞地區

東南亞地區與中國的經濟合作歷來比較密切，也是“一帶一路”對外直接投資的重點地區.該地區石油、金屬礦產比較豐富，因此，中國企業在東南亞地區的直接投資主要集中在礦業開發領域.另外，由于東南亞一些國家的電力供應缺乏，而中國在水電、火電等領域具有較強的實力和豐富的投資經驗，中國資本也有一部分進入了東南亞的電力產業.截至2013年，中國對東南亞地區電力行業的投資存量約占對東南亞投資總額的17%，在采礦業中，這一比率達15%.此外，一些東南亞國家擁有發達的農業，農產品種類豐富，因此，農產品加工業也是中國資本投資的領域之一.

2.3中亞地區

中亞地區的油氣資源儲量較大，自然環境適合發展畜牧業，及棉花等經濟作物的種植業.隨著經濟的發展，中亞各國也迫切需求加強本國的各類基礎設施建設.因此，中國對中亞地區的直接投資集中在石油勘探開采與加工、交通及通訊建設、農副產品加工等領域.截至2013年，中國對中亞地區的直接投資存量接近89億美元，其中，對哈薩克斯坦的直接投資規模最大，占對整個中亞地區直接投資的一半以上.

2.4南亞地區

南亞人口眾多，市場潛力巨大，但由于政治環境不穩定，影響了中國的直接投資.截至2013年，中國對南亞地區的直接投資存量僅為58億美元，印度和巴基斯坦兩國分別占42%和40%，投資主要集中在制造業、紡織、能源開采、基礎設施建設等領域.近年來巴基斯坦的政局動蕩，導致對巴基斯坦的直接投資呈下降趨勢.而中國對南亞另一國家——斯里蘭卡的直接投資，本身起步較晚，更受到政治環境的制約.雖然雙方都有較為強烈的經濟合作意愿，但依然存在一定程度的投資風險.

2.5西亞、中東地區

中國對西亞的投資主要集中在伊朗、沙特阿拉伯和阿聯酋三個國家.2013年，中國企業對這三個國家的投資額分別占到了對西亞中東地區總投資額的31%、19%和17%.投資領域集中在能源化工、基礎建設等領域.2008年金融危機后，歐美發達國家經濟增長進一步放緩，中國資本得以更多地進入這一地區.

2.6中東歐地區

中東歐地區的資本市場長期受到德國、俄羅斯等周邊國家控制.近年來，在歐債危機和烏克蘭危機的背景下，中國資本得以進入中東歐市場，投資的主要領域在基礎建設方面，并在中東歐興建了工業園、物流園區等.中東歐地區本身的工業基礎較好，近年來又致力于提高人民生活水平.因此，從長遠的角度看，中國在中東歐市場的投資潛力巨大.

3　中國對“一帶一路”地區直接投資面臨的困難

在對外貿易方面，“一帶一路”沿線國家和地區雖然各自具有不同的區位優勢，但中國企業在這些地方投資，也面臨不少困難和障礙：

第一，沿線國家和地區政治局勢復雜，各國在文化、宗教等方面的差異極大.OFDI活動具有很大的風險.“一帶一路”沿線的中亞、西亞地區，部分國家國內沖突嚴重，國際關系惡劣，民族、宗教沖突不斷.政治局勢的不穩定造成這些國家政府機構辦事拖沓，腐敗盛行，提高了投資成本，企業本身的安全也難以得到保障.

第二，另外一些國家和地區，本身對中國不甚了解，又受到西方反華勢力的影響，對中國企業存有一定的負面看法.一些中國企業的OFDI行為過于注重自身利益，投資集中在礦產開采、產品初級加工等領域，較少涉及深加工、科技研發等高端領域，與當地政府、民眾期待的提高本國技術水平，實現多元化發展相悖，更強化了這些國家和地區對中國企業的不良印象，給投資活動造成了很大阻力.

第三，中國企業對外投資的歷史較短，面對當今世界開放的投資形勢，難免準備不足，應對不夠.一些企業雖有借“一帶一路”政策優勢擴大投資規模的意向，但缺乏對“一帶一路”沿線國家經濟狀況的研究，也缺乏具體可行的投資規劃.一些企業在跨國經營的過程中，行為有不規范之處，經營能力也有待提高.這些都是影響對外直接投資的不利因素.

4　相關建議

對企業OFDI活動的理論解釋雖多，但無一不強調區位選擇和區位優勢的重要性，可見區位優勢在投資活動中的重要性.由于“一帶一路”戰略牽涉國家（地區）數量較多，這些國家的政治狀況、經濟發展水平和風土人情等方面差異較大，各地的區位優勢也不盡相同，中國對“一帶一路”沿線的投資應在尊重當地歷史文化背景和現實經濟合作的基礎上，針對不同地區的區位優勢，制定不同的投資戰略.中國政府及各類組織也應積極發揮協調作用，盡力保障中國企業投資的順利進行.

4.1俄羅斯、蒙古國地區

俄羅斯是世界重要一極.中國與俄羅斯也具有良好的合作基礎.乘“一帶一路”戰略東風，加強對俄羅斯地區的直接投資，有利于增強中國在整個亞太地區的影響力.在俄羅斯的投資應充分利用俄羅斯的各類資源和技術，加強與俄羅斯在航空航天、資源精深加工等領域的合作.同時充分利用中國的地域優勢，積極參與西伯利亞地區的開發和基礎設施建設.

蒙古國曾長期實行計劃經濟.20世紀90年代以來，蒙古國進行私有化改革，并于1997年加入世界貿易組織，對外開放的步伐逐漸加快.中國企業應積極利用蒙古國的政策優勢，投資發展礦業、農業、產品加工業等領域，也可投資當地的出口貿易，在當地興建工業園區，進行產品加工后，從蒙古國直接出口至俄羅斯和歐洲.

4.2東南亞地區

東南亞自古就是海上絲綢之路的重要樞紐，也是建設21世紀海上絲綢之路戰略的核心地區.與該地區的良好合作對維護中國海上領土的安全和穩定有著重要意義.東南亞地區華商、華人較多，與中國有一定的文化親緣關系，也積累了深厚的商業合作基礎.中國對東南亞的投資應充分利用現有平臺，重點加強南海地區的油氣開發，加大對農產品加工（如橡膠加工、熱帶水果加工）方面的投資力度，并利用油氣資源優勢積極投資石油化工、建材等工業項目.在擴大投資規模的同時，也應提高投資的“質量”，加強對海洋科技等技術方面的投資，適當加大水能、風能、太陽能和潮汐能等新能源產業的投資力度.同時，應善于利用東南亞部分國家（如印度尼西亞、越南等）豐富的人力資源，進行勞動密集型產業的轉移，在這些國家發展服裝加工等產業.

4.3中亞地區

中亞地理位置重要，是亞歐大陸橋的必經之地.中亞各國油氣、礦產資源豐富，畜牧業、種植業的發展也有一定規模，出產優質棉花、畜牧產品等農產品.中國與中亞地區接壤，也有著較好的經濟合作基礎.在中亞的投資應以保障我國資源安全和邊疆穩定，促進中亞地區經濟發展為目的.積極投資石油、天然氣等能源領域，提高資源就地轉化加工的比重.在農業方面，應在加強棉花、肉類等傳統優勢農產品深加工的基礎上，拓寬農業投資領域（如投資其他經濟作物等）.企業還應密切關注當地的政策動態，積極利用當地的各類優惠政策，達到與中亞人民互利共贏的目的.

4.4南亞地區

南亞位于“海上絲綢之路”沿線，人力資源豐富.近年來，印度的高新技術產業更是飛速發展.對南亞的投資應注重利用南亞的勞動力優勢，發展勞動密集型產業，同時加強對農業、基礎建設等方面的投資，推動南亞地區的繁榮發展.也應加強與印度在軟件業、通訊業等高新技術產業方面的合作.

4.5西亞、中東地區

西亞是“陸上絲綢之路”經過的地區，也是“海上絲綢之路”港口密布的地區.“一帶一路”的交匯使得西亞地區具有更大的投資潛力.西亞油氣資源豐富，未來應積極探索與西亞企業在油氣加工利用方面的合作，投資石油化工業、能源產業等.同時，由于伊朗的農業科技水平舉世聞名，應積極利用這一優勢，與伊朗加強農業方面的合作，投資農業科技（如節水灌溉、旱作農業等）方面產業.

4.6中東歐地區

中東歐的勞動力素質高，工業基礎和技術積淀雄厚，又有靠近歐盟市場這一地理位置優勢，對該地區進行直接投資有助于轉移國內的過剩產能，刺激國內經濟增長.近年來，中東歐地區提高人民生活水平的需求愈發迫切，為此，可以將中國裝備制造業、基礎設施建設等領域的優勢與中東歐發展經濟和改善民生的需求相結合，加強與中東歐企業在裝備制造、高鐵、汽車及零部件、通用航空等重工業領域的投資合作.

〔1〕項本武.中國對外直接投資的貿易效應研究—基于面板數據的協整分析[J].財貿經濟，2009（4）：77-82.

〔2〕胡博，李凌.我國對外直接投資的區位選擇——基于投資動機的視角[J].國際貿易問題，2008（12）：96-102.

〔3〕韋軍亮,陳漓高.政治風險對中國對外直接投資的影響——基于動態面板模型的實證研究[J].經濟評論，2009（4）：106-113.

〔4〕Buckley,P.J.&Casson,Mark.The Future of the Multinational Enterprise[J].London,Macmillan,1976:60-63.

F125

A

1673-260X（2016）03-0093-03

2015-12-28