地方政府債務融資問題與建議

謝嵐

摘 要：首先，簡單地闡述地方政府債務融資的動因和方式方法;其次，闡述地方政府債務融資產生的積極影響以及負面影響;再次，分析和研究地方政府債務融資存在的主要問題;最后，著重對地方政府債務融資提出幾點科學合理的建議。希望可以為地方政府防范債務融資的風險提供一些參考和建議，促進地方政府債務融資積極作用的充分發揮。

關鍵詞：地方政府;債務融資;動因;問題;建議

中圖分類號：F810 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2015）27-0053-02

近年來，伴隨著社會主義經濟體制和政治體制改革的不斷深入和發展，人們對政府財政風險關注度日益提高，同時地方政府的債務融資問題也逐漸受到了人們的廣泛關注和重視，而關于地方政府債務融資有關問題的研究也成為了一個新的課題。目前，我國所處的經濟發展階段，決定了我國各級地方政府對資金的需求量變大的趨勢，各級政府對融資的需求異常強烈。地方政府債務融資不僅可以提高政府的服務水平，而且還為我國的經濟發展提供了大量的資金，但同時地方政府盲目地進行融資活動也帶來了很多問題，如債務規模過大、資金利用率低等。針對這種情況，研究地方政府債務融資存在的問題，并提出合理的建議具有非常重要的現實意義。

一、地方政府債務融資的動因和方法

（一）地方政府債務融資的動因

地方政府之所以開展債務融資的活動，是因為有其開展的必要性，即地方政府債務融資的動因，主要包括以下幾個方面：一是地方政府的財政壓力加大。政府財權和事權嚴重不對稱的情況以及城市化進程中公共物品的供給情況都給地方政府帶來了極大的財政壓力。二是政府存在負債的內在沖動。在分權制度的前提下，政府實行發展型的財稅政策，從而使政府產生了負債的內在沖動。三是利益公共物品供給的債務融資有利于實現融資的公平性，提高資金的利用效率。

（二）地方政府債務融資的方法

地方政府債務融資的方法主要包括以下四種：一是地方政府通過融資平臺進行貸款;二是發行城市建設的投資債券;三是發行地方債券;四是向國外進行貸款。

二、地方政府債務融資的積極作用和負面影響

（一）地方政府債務融資的積極作用

地方政府債務融資的積極作用主要包括以下幾點：一是地方政府債務融資可以為政府實施積極的財政政策提供大量的資金支持。二是可以提高政府的服務質量，促進生態環境保護和公共事業的發展。三是為改善基礎設施提供了資金支持，使經濟的發展安全度過瓶頸期，從而促進國民經濟更快更好地發展。

（二）地方政府債務融資的負面影響

地方政府債務融資的負面影響主要包括以下幾點：一是地方政府債務融資會使政府的債務違約風險進一步積聚，從而加大財政風險。二是地方政府債務融資一定程度上加重了官員腐敗的現象。目前，地方政府債務融資還沒有得到完全的合法化，這就會導致地方政府債務融資活動會利用到各種不良的方式，從而為官員腐敗提供了溫床。三是地方政府債務融資的資金利用率低。這主要包括兩個方面：一方面，政府融資存在盲目性，使籌措的資金不能得到及時的利用，但政府財政卻需要支付大量的利息。另一方面，在我國很多政府投資項目存在暗箱操作的情況，利用融資大搞形象工程的情況非常嚴重[1]。

三、地方政府債務融資存在的主要問題

（一）地方政府債務融資不夠透明并且缺乏相應的約束

地方政府的債務包括兩個部分，即顯性債務和隱性債務。顯性債務政府的直接債務，而隱性債務主要是指一些沒有列入地方預算之中的債務。對于顯性的債務比較容易管理和控制，透明度也比較高，但是對于隱性的債務就比較難以處理，政府也無法進行有效的監督，這種情況下，政府就容易盲目地擴大融資的規模，從而帶來巨大的財政風險。

（二）負債過多加重地方政府的債務負擔，使政府的財政風險和金融風險加大

有些地方政府盲目地進行債務融資活動，導致政府負債過多，遠遠超過了償還的能力，而這一部分難以償還的債務，或轉為地方政府的直接債務，或轉化為金融機構的不良資產，從而增加了地方政府的財政風險和金融機構的風險。

（三）相關融資平臺的自身建設和運作不夠規范，融資風險較大

不規范的融資平臺大幅度地提高了融資的風險。融資平臺的不規范性主要表現在以下幾個方面：一是融資平臺承擔過多的無收益或低收益項目，使融資平臺的效率低下;二是缺乏科學有效的監督和治理機制，政府承擔風險;三是融資平臺公司受政府的影響較大，風險監控力度不夠;四是融資平臺對政府還款的依賴性較強，自我平衡能力較差。

（四）融資模式單一，過度依賴土地財政

長期依賴，地方政府融資的模式都是高度依賴土地財政的融資模式，但是由于土地資源的稀缺性將必然會導致這種融資模式的不可持續性。政府存在提高土地價格的強烈動機，這也對我國居高不下的房產價格起到了推波助瀾的作用。在這種模式下，如果土地價格受到外部沖擊，將會給地方政府的財政造成巨大的壓力，對土地財政的收取和使用是以透支未來利益為代價的[2]。

四、對地方政府債務融資的建議

（一）提高地方政府債務融資的顯性化和透明度，強化預算約束

首先，地方政府債務融資要堅持公開化和顯性化的基本原則，積極地推動地方債券和企業債券的發行，不斷地暢通信托融資的渠道，并且要積極地利用基礎設施建設項目進行融資。其次，提高地方政府債務融資的透明化程度，嚴格要求政府要定期地公開的財政狀況，提高政府對債務控制的能力，提高資金的利用效率。再次，防止出現地方政府將債務負擔轉嫁給上級政府的情況。通過立法的形式對各級政府的風險責任進行劃分，消除利益和風險嚴重不對稱的情況。最后，嚴格控制負債的規模，使之與地方政府的財力相匹配，而負債的期限要和任期一致[3]。

（二）不斷推進城市基礎設施建設投融資的市場化改革，為地方政府減輕負擔

首先，轉變政府直接生產公共物品的模式，使公共物品的生產形式向多樣化的方向發展。其次，推進城市基礎設施的市場化改革，主要可以從以下兩個方面入手：一是改變投融資的主體，將以政府有關部門為主轉向政府和私人相結合，這樣一來可以吸收大量的社會資金。二是在投融資中要注意利用市場化的投融資管理和運營機制，從而使地方政府債務融資活動順利進行。總之，政府應該打破之前由政府主導的局面，將政府的指導和市場的運行規律相結合[4]。

（三）建立規范和完善的地方融資平臺，加大對財政風險的內部控制力度，推動融資平臺行為向市場化的方向發展

融資平臺是地方政府債務融資的主體，因此要想將地方政府債務融資的風險在內部化解，就要不斷規范和完善地方政府的融資平臺。首先，政府對融資的平臺要有明確的授權，并且還要承擔一定的風險責任。其次，由于融資平臺的建設是一項復雜的系統工程，所以有關部門要注意從融資平臺的治理結構、管理和經營的能力以及資產負債等各個方面入手，在全面考慮各種因素的基礎上推動投融資平臺的建設。最后，增強融資平臺的實力，不斷注入優質的資產，并通過市場化的手段降低負債率，從而降低對地方政府還款的依賴。同時還要注意將融資平臺融資方式向市場化的方向引導，并在此基礎上加大城建投資類債券的發行力度[5]。

（四）不斷創新地方政府債務融資的工具，積極探索地方債券的發行

首先，不斷地完善分稅制，加強基礎設施的建設的水平。有關部門要積極推動地方政府負債的合法化，并要積極創造暢通的融資渠道。其次，不斷地完善地方政府發行債券的相關配套措施，并通過有效的約束機制，保障政府的償還地方債的主體地位，以免發生轉嫁給上級政府的情況。最后，推動地方政府發行債券的模式和發行利率向市場化的方向發展，并完善相關的法律法規，以保障投資者的合法利益[6]。

五、結語

綜上所述，當前我國地方政府債務融資存在很多問題，不僅影響了其積極作用的充分發揮，而且還會產生巨大的反作用。因此，解決地方政府債務融資存在的問題刻不容緩。國家和政府各部門要加強溝通和交流，積極采取一切有效的措施提高地方政府債務融資的透明度，并不斷地強化風險防范意識和預算約束力度，建立健全相關的制度規范以及融資的平臺，只有這樣才能提高地方政府債務融資的科學性，充分發揮出其積極作用，使地方政府更好地為人民服務。

參考文獻：

[1] ?李娟娟.當前地方政府債務融資的問題與對策[J].開放導報，2011，（2）：81-84.

[2] ?戴傳利.我國地方政府債務融資監管立法模式選擇問題研究[J].江淮論壇，2014，（3）：132-135.

[3] ?王建軍，周曉唯.中國地方政府債務融資行為研究[J].社會科學家，2013，（6）：71-74.

[4] ?何楊，滿燕云.地方政府債務融資的風險控制——基于土地財政視角的分析[J].財貿經濟，2012，（5）：45-50.

[5] ?郭玉清，姜磊，李永寧，等.中國城市化進程中的地方政府債務融資激勵及其隱性風險控制[J].天津社會科學，2014，（2）：88-95.

[6] ?林力.印度地方政府債務融資研究：規模、結構及監管實踐[J].南亞研究季刊，2015，（1）：102-108.

[責任編輯 ? 陳丹丹]