銀行股權激勵影響研究

韋青均

(廣西大學商學院 廣西 南寧 530000)

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銀行股權激勵影響研究

韋青均

(廣西大學商學院 廣西 南寧 530000)

股權激勵計劃對公司的管理和發展具有很重大的研究價值，而在國內對于此研究還較少。在國內上市銀行中，實行股權激勵計劃的不多，但是在經濟新常態、互聯網金融興起的大環境下，對上市銀行的股權激勵對銀行的影響進行研究具有十分重要的意義，股權激勵對于優化激勵機制，在銀行長遠發展，吸引人才方面具有很大的優勢，在國內市場下，股權激勵也有其特殊性。

股權激勵；銀行；激勵機制

一、研究背景

近年經濟形勢下行，經濟復蘇緩慢，國內外金融環境趨于復雜，國內步入經濟新常態。銀行作為金融業的中流砥柱，一方面要支持經濟轉型，另一方面還要受到互聯網金融新型金融模式的挑戰，生存和發展愈發困難。

目前A股上市銀行中，公布計劃實施股權激勵計劃的銀行并不多，真正實施的就更少，并且目前股權激勵計劃還不夠完善，局限性較強，存在許多不足。金融行業的主要推動力是高端人才，然而，相對于市場化機制充分的外資銀行，國內銀行業的中高端金融人才流失問題十分嚴重，這對國內銀行在國內競爭和國外競爭都十分不利。國內商業銀行在人才的激勵體制上，還不夠完善。只利用薪資來留住高級人才是十分困難的，同時也會使員工只注重短期利益，對銀行的長遠發展也十分不利。世界銀行業發展的實踐告訴我們，股權激勵是一種有效的長期激勵模式。對我國銀行目前存在的問題有十分重大的借鑒意義。

二、上市銀行股權激勵研究

(一)股權激勵對銀行經營的影響

以建設銀行為例，結合中國銀行、工商銀行進行對比分析。建設銀行于2016年正式公布員工股權激勵方案，宣布該行符合資格的員工可以通過“認購+獎勵”的方式，分得總計8億股的建行股份。而中國銀行和工商銀行目前沒有真正公布實施員工持股計劃。

建設銀行和中國銀行2016年前三季度營業利潤分別為2448.73萬億和1812.69萬億元，營業利潤都有增長，而工商銀行則下降了0.12%，為2885.3萬億元。2015年建設銀行的營業利潤為2960.9萬億元，而2016年預期營業利潤為2985.38萬億元，增長0.83%。2015年中國銀行營業利潤為2303.76萬億元，2016預期營業利潤為2413.91萬億元，增長4.9%。由此我們可以看出，在國內經濟下行和新興金融競爭的壓力之下，建設銀行和中國銀行仍有利潤增長，而工商銀行則略有下降。營業利潤的增長率中國銀行要高于建設銀行，但是從資產收益率看，建設銀行的ROA為1要略高于中國銀行的0.87。而建設銀行、中國銀行、工商銀行這三家國有大型商業銀行的資本和經營環境都大致相近，而主要不同的是建設銀行公布實施了股權激勵方案，因此我們可以認為建行的股權激勵在一定程度上提高了其經營能力，增加了企業經營績效。

(二)股權激勵對人才的影響

股權激勵立足于企業的長遠發展，企業的發展越好，員工的遠期收益越高。股權激勵通過有條件的給予激勵對象部分股東權益，讓其與企業結成利益共同體，能夠很好的實現企業的遠期目標。股權激勵的對象主要是企業的高級管理人員、關鍵部門精英和核心成員等，這樣既能更有效率的推動企業的發展，又可以盡量降低成本。在銀行之間的競爭中，中高級精英人才是十分重要的，股權激勵相比于獎金和年薪，更能夠吸引留住人才，防止人才的流失，讓職員進行決策時不僅立足于短期效益，更考慮遠期風險和收益。

三、目前銀行股權激勵存在問題和建議

(一)銀行股權結構不完善

目前，我國上市銀行的股權結構普遍存在以下問題：國有股和國有法人股比例普遍高，對于銀行的效率存在一定的影響，直接導致法人股東對銀行的治理效果差；流通股的比例很小，遠遠低于非流通股的比例，股權流通固化突出，這會使市場配置資源的作用大大降低，非流通股股東對銀行的控制權也會容易使流通股股東利益受到侵害。股權結構的不完善對于順利的實行股權激勵計劃造成了阻礙，高層對于股權激勵的推進有可能會受到阻礙，另一方面也因為沒有制約容易成為內部股東謀取私利的工具和手段，極大降低了股權激勵的效果。

(二)股權激勵規則難以制定

目前我國上市銀行真正實行股權激勵方案的極少，雖然國外已經有許多股權激勵的成功例子，但是由于實際環境和基本情況的不盡相同，只能起到很少的借鑒作用。目前還沒有可以很好的借鑒的國內銀行實施股權激勵的案例，如何制定怎樣的股權激勵方案，激勵對象的范圍和授予的股權比例都難以制定。

(三)國內股市不完善

我國股票市場相對于國外股票市場，投機性的行為仍然較多，股價難以反映到公司的實際的營業水平和真實的成長性，股價的波動并不完全能代表企業的效益。同時，股票市場的監管法律和監管手段也不夠完善，許多上市企業借機套利層出不窮，在這種環境下，如果只是簡單的授予股票期權，很容易導致銀行高層的道德風險，通過選擇性發布公告信息或者利用信息公布的時間差，甚至發布虛假信息來操縱股價來謀取私利，如此便達不到股權激勵的本來目的。

四、銀行股權激勵實施建議

(一)采用合理的股權激勵方案

國內每家銀行的具體情況不同，與國外銀行更大不相同，因此對于國外的股權激勵方案，我們只能采取謹慎借鑒的方式。各銀行應結合自身的情況，在給予的股權方面選擇流通股還是限制性股權，在激勵對象的范圍的選擇上是盡量包括還是重點授予都要經過仔細的考究。同時要增加員工的參與度，讓高管和股東以及內部員工參與定制方案，減少損害其他股東的情況發生。本文認為，在股權授予方面應盡量采用具有五年及以上的限制性股權，在激勵對象的范圍應以銀行中高層管理人員和關鍵性人才為主，優秀員工為輔進行劃分，而在授予形式上，可以采用獎勵和認購兩種形式，以部分股權激勵代替年薪和獎金的形式來進行。如此既能給予到足夠的長期利益捆綁，推動內部人員共同為企業長期發展努力，同時提高內部人才的積極性，達到良性競爭，提高內部人才的歸屬感，防止人才流失，加速銀行的發展。

(二)制定完善的監督實施計劃

由于國內市場的特殊性，在銀行實施股權激勵方案之后，在實施和實施之后都要進行嚴格的監督。在實施過程中要時刻監督是否有分發不到位的情況，是否有私下達成協議轉讓股權的情況。在實施后觀察股權激勵是否達到了應有的效果，存在哪些問題，以便完善股權激勵機制。在考核股權激勵效果時，不能僅以營業利潤或凈資產收益率來評估。凈資產收益率不僅可以通過提高營業業績來提高，同時還可以通過配股和增發的方式來調節利潤，因此管理者有不努力不作為的風險。應該要建立以經濟資本為核心的考核目標，針對不同的業務單元進行不同的經濟資本利用率評估，以更準確的確定經濟增加值來評斷股權激勵的實際效用。

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