2016下半年工業走勢

（一）基本特點

1.工業生產平穩增長。上半年，中國規模以上工業增加值同比增長6.0%，其中一、二季度分別增長5.8%和6.1%，增速穩中略升。分門類看，制造業增長6.9%，增速較一季度加快0.4個百分點，帶動工業生產企穩；采礦業增速較一季度回落2.0個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增速與一季度持平。

2.工業投資增速放緩。上半年，工業投資同比增長4.2%，增速較一季度回落2.5個百分點。其中，采礦業投資下降19.7%，降幅較一季度擴大1.6個百分點；制造業投資增長3.3%，增速較一季度回落3.1個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增長22.5%，增速較一季度加快3.1個百分點。由于制造業投資占工業投資的80%以上，制造業投資增速逐月回落拖累工業投資增速繼續放緩。

3.工業出口降幅收窄。上半年，工業出口交貨值同比下降0.7%，降幅較一季度收窄2.3個百分點。其中，計算機、通信和其他電子設備制造業（占工業出口交貨值超35%）降幅逐月收窄，帶動工業出口降幅收窄。

4.PPI和PPIRM降幅收窄。上半年，工業生產者出廠價格（PPI）同比下降3.9%，降幅較一季度收窄0.9個百分點。其中，生產資料PPI同比下降5.1%，生活資料PPI同比下降0.3%。生產資料中，采掘工業PPI下降14.2%，原材料工業PPI下降8.0%，加工工業PPI下降3.2%。

工業生產者購進價格（PPIRM）同比下降4.8%，降幅較一季度收窄1.0個百分點。其中，除了有色金屬材料類和建筑材料類價格降幅較去年同期繼續擴大外，燃料動力類、化工原料類、黑色金屬材料類、木材及紙漿類、農副產品類和紡織原料類價格降幅較去年都有不同程度收窄。

5.工業企業效益有所改善。1-5月份，中國規模以上工業企業實現主營業務收入426286億元，同比增長2.9%，增速較一季度加快0.5個百分點，較去年同期加快1.6個百分點；實現利潤總額23816億元，同比增長6.4%，增速較一季度回落1個百分點，較去年同期加快7.2個百分點。今年以來，工業企業效益較去年明顯改善，利潤總額保持穩定增長且增速持續高于主營業務收入增速，工業企業主營業務收入利潤率逐月提高，1-5月份為5.6%，較去年同期和一季度均提高0.2個百分點。

6.行業分化，結構優化。上半年，裝備制造業和高技術產業增加值同比增長8.1%和10.2%，分別高出規模以上工業2.1和4.2個百分點，占規模以上工業比重為32.6%和12.1%，較去年同期提高1.2和0.7個百分點，工業邁向中高端步伐加快。

工業投資主要集中在電力/熱力的生產和供應業、非金屬礦物制品業、化學原料及化學制品制造業、通用設備制造業、電氣機械及器材制造業、汽車制造業、專用設備制造業、計算機/通信和其他電子設備制造業等，這八大行業占工業投資的50%以上。從投資增速看，電力/熱力的生產和供應業、電氣機械及器材制造業等行業增速都在10%以上，而黑色金屬礦采選業、煤炭開采和洗選業等采礦業則持續負增長，且降幅持續擴大。

可以看出，不論是投資還是工業生產，行業分化都非常明顯，產業結構逐步優化。裝備制造業和高技術產業等成為吸引投資的重點領域，投資增速和增加值增速普遍較高；而采礦業和高耗能行業繼續深度調整，投資和生產增速普遍回落。

（二）主要問題

1.民間投資意愿下降。今年以來，民間投資增速明顯下滑，持續低于全國投資增速。其中，工業民間固定資產投資78688億元，同比增長2.9%，增速雖然略高于整體民間投資，但已連續4個月低于工業投資，且較去年同期有明顯回落。民間投資意愿下降是多重因素共同影響的結果，外因是鼓勵民間投資的政策執行不到位、政府管理服務有待提高、市場環境建設有待繼續優化、企業負擔重等；內因是當前宏觀經濟增速放緩、實體經濟缺乏投資機會、投資回報率下降等。

2.去產能任重而道遠。煤炭和鋼鐵兩大行業是今年去產能的攻堅領域。上半年，原煤產量同比下降9.7%，其中6月當月下降16.6%，降幅逐月擴大；5月末規模以上原煤生產企業庫存同比下降6%，煤炭行業去產能效果初步顯現。鋼鐵行業去產能道阻且艱，上半年，粗鋼產量同比下降1.1%，其中1-2月下降5.7%，3-6月則分別增長3.3%、0.5%、2.1%和3.2%；日均粗鋼產量在4月創下歷史新高231.4萬噸/天，5月小幅回落，但仍處于歷史高位。這主要是由于3月份以來鋼鐵價格快速反彈，一批大小鋼廠相繼復產，將產能和庫存又推向高位。

3.金融支持力度不夠。一季度末，中國本外幣工業中長期貸款余額7.57萬億元，同比增長3.7%，增速為2013年下半年以來最低；本外幣工業中長期貸款余額占本外幣各項貸款余額的比重自2011年以來逐季下降，一季度末已降至7.29%，較去年同期回落0.68個百分點。雖然八部委聯合印發《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，此后地方也出臺相應跟進政策，但資金并沒有順暢地流向實體經濟，企業融資難仍然存在。這主要是由于當前經濟下行壓力加大，銀行和其他金融機構風險偏好下降，在給企業貸款時，會有抵押、擔保、聯保、互保等嚴格要求，授信額度也嚴格控制；而多數中小企業可供抵押的固定資產有限，股權質押受股市波動影響較大，貸款能力受限；同時部分產能過剩行業企業也面臨不予增量、續貸困難、漲息和抽貸等問題。