新常態下金融支持科技創新的長效機制分析

李海申　張萌　林新岳

經濟新常態下，創新成為經濟發展的主要動力和引擎，而科技創新一直在經濟發展中起著至關重要的作用。河北省作為京津冀協同發展中重要的組成部分，其科技創新取得了豐碩的成果，但科技創新的能力和水平仍須提高，特別是其科技創新的成果轉化能力亟待加強。而金融作為推動河北科技創新的核心力量，越來越凸顯出重要的引擎作用。

金融支持河北省科技創新現狀

從2005年起，河北省科技創新成果日益豐富，科技創新能力不斷提高，科技創新取得了顯著的成就，發展前景良好。其中，專利申請數、發明專利數、發表科技論文篇數都呈增長趨勢，尤其是專利申請數，從2005年的1912件增加至2014年的12865件，增長幅度達到572.86%，增加速度非?？臁３霭婵萍贾鲾盗吭?010、2011、2012年降低，之后開始增長，同樣呈現出良好的發展趨勢。

銀行業支持科技創新

設立科技支行或民營科技銀行，完善金融服務。截至2015年年末，河北省共成立6家科技支行。河北省第一家科技支行——河北銀行裕東科技支行于2015年4月18日正式掛牌，此后又陸續在唐山、廊坊、保定、邯鄲成立科技支行?？萍贾械慕?，為科技型企業的發展提供了融資機會和資金支持，截至2015年6月，河北銀行裕東科技支行為63家科技型中小企業提供科技貸款和金融服務，共發放科技貸款12.48億元。2016年3月14日，石家莊市政府出臺《關于加快科技金融融合發展的意見》，意見明確提出，要推動民間資本設立民營科技銀行。該意見鼓勵聚集民間資本，利用民間閑散資金設立民營科技銀行，支持科技創新的發展。意見還指出，要在有條件的市、縣、區繼續設立科技支行。

發放科技貸款，增加對科技企業的支持力度。2015年，河北省科技支行對1074家科技型中小企業、高新技術企業發放科技貸款，貸款額度達279.1億元。截至2015年11月末，河北銀行為支持科技型中小企業的發展，為356家中小企業發放了科技貸款，貸款總額達50.87億元。河北銀行于2012年與石家莊五龍制動器股份有限公司建立了合作關系，向其推出企業保證貸款、信用貸款、專利權抵押貸款等新型貸款業務，累計向該公司發放貸款2200萬元。招商銀行將在河北省重點實施“千鷹展翼”計劃，該計劃指出：每年將為1000家具有高技術含量和發展潛力的科技企業提供資金扶持，每年累計為科技型中小企業提供的科技貸款將不低于100億元。

創新金融產品，為科技型企業服務。邢臺銀行為了解決中小企業融資困難的情況，專門成立小企業信貸中心，推出“冀南微貸”業務，為那些沒有信用能力的小微企業提供了融資機會。截至2014年4月，該業務覆蓋邢臺十幾個縣，向19000多戶小微企業投放信貸資金48億元，并帶動了邯鄲、衡水等地特色服務小微企業的發展。河北銀行針對科技型小微企業“輕資產，擔保難”的問題，推出履約保證保險貸款業務即“科保貸”產品，由省科技廳初評、保險公司部分保證、銀行提供貸款、利息適度補貼、損失實行分擔的合作機制，搭建了政、銀、險、企信息溝通平臺，解決了企業擔保難的問題，降低了企業融資成本。

資本市場支持科技創新

河北省為了促進科技創新的發展，發揮資本市場對科技創新的支持作用，在發展主板市場的同時，不斷培育創業板市場，為中小企業融資提供良好的平臺。河北省證券業不斷發展，融資規模也在逐步擴大。截至2014年，河北省總部設在轄內的證券公司有1家，證券投資咨詢公司1家，證券分公司8家，較上年增加3家，證券營業部199家，較上年增加20家。隨著市場行情的好轉，投資者賬戶數量不斷增加，A股證券賬戶數達到491.5萬戶，同比增長8.5%；投資者人數達到297.9萬，同比增長8.9%；累計交易金額為2.6萬億元，同比增長56.5%，創歷史新高；累計營業收入24.7億元，同比增長41.1%；累計凈利潤11.4億元，同比增長81.2%；托管市值2074.6億元，同比增長64%。

河北省上市公司數量不斷增加，債券市場和股票市場融資額度大體呈增加趨勢，且債券市場的發展速度比股票市場快。截至2014年年末，河北省共有50家境內上市公司，較上年增加兩家。2014年，河北省境內上市公司直接融資額為132.3億元，有14家上市公司通過滬深股市進行14次股權融資，融資額為117.3億元，1家上市公司在主板發行公司債融資15億元。河北省2家企業在香港聯交所上市，首發融資13.5億元，拓寬了企業籌資的渠道。截至2014年末，全省境外上市公司總數共計38家，累計融資400多億元人民幣。

風險投資作為企業直接融資的渠道，可以為未上市的科技企業提供融資平臺，促進其科技創新的發展。截至2013年，河北省創投機構數量為22家，其中，創投基金（公司）為21家，創投管理機構有1家；河北省創業風險投資的投資強度為453.00萬元/項，創業風險投資機構所投資的項目占全國的0.7%。為了促進風險投資的發展，河北省政府實施了多項政府扶持政策措施，具體包括：政府資金支持、所得稅減免、計提風險準備金、為創業風險投資機構提供信息交流服務等。

保險業支持科技創新

近年來，河北省保險業穩步發展。2014年，各類保險公司省級分公司達到60家；保險中介機構取得了一定發展，新增3家保險專業中介法人機構，新成立1家保險中介服務集團，保險業總資產達到2172.3億元；保險服務范圍不斷擴大，2014年，河北省出口信用保險一般貿易出口滲透率達到26.6%，支持外貿出口規模82.2億美元，支持企業達到1184家，小額貸款保證保險助力中小微企業貸款融資16億元。

目前，發展科技保險的保險公司有：中國人民財產保險股份有限公司，中國平安人壽保險股份有限公司，中國出口信用保險公司、華泰財產保險股份有限公司等。目前正式獲得批準的科技保險險種有：產品研發責任保險、關鍵研發設備保險、高管人員和關鍵研發人員團體健康和意外保險、小額貸款保證保險、項目投資損失保險、短期出口信用保險、中小企業綜合保險、高新技術產品研發責任保險、高新技術研發營業中斷保險等。

問題和不足之處

科技貸款額度小，對科技創新支持力度不足?？萍紕撔碌馁Y金來源包括企業投入資金、政府投入資金和其他資金。其中，企業資金是科技創新資金的最主要來源，其次是政府資金，其他資金占比較低。在企業投入進行科技創新的資金中，絕大多數來源于企業自籌，企業從金融機構獲得科技貸款進行科技創新的額度較小，占比較低，銀行對科技創新發揮的支持作用有限。從2009年至2014年，企業用于支持科技創新發展的資金額度從1019186.0萬元增加至2646500.2萬元，企業自有資金占R&D經費內部支出比例呈大體上升趨勢，最低為75.58%，最高為84.22%，說明企業是推動科技創新發展的重要力量。政府用于支持科技的資金額度也在不斷增加，雖然政府資金占R&D經費內部支出比例在不斷降低，但最低比例為13.73%，也在10%以上，額度較大，說明政府投入資金進行科技創新也發揮了重要作用（表1）。

近年來，河北省銀行貸款總額不斷增加，存貸差不斷擴大，但科技貸款占貸款總額的比例很低，表明河北省各大銀行具有發放科技貸款的能力，但儲蓄存款轉化為科技貸款的實施過程中存在阻礙，實際發放的科技貸款額度較小。以河北銀行為例，截至2015年，發放科技貸款50.87億元，貸款總額達752.05億元，科技貸款占貸款總額的比例僅為6.76%，占比較低。

科技金融業務和產品種類少，服務缺乏針對性。目前，銀行信貸品種種類少，期限跨度小，不能針對科技企業的不同發展階段，提供具有針對性的金融產品和金融服務。即使設計出新型金融產品，銀行在嚴格的監管約束下，也會采取審慎經營策略，不愿意承擔營銷新型金融產品所帶來的風險。另外，貸款機構和科技企業缺乏信息交流，存在嚴重的信息不對稱問題，貸款審批流程繁瑣復雜，難以滿足科技企業的貸款需求。

直接融資比重低，資本市場支持作用有限。在河北省企業外部融資結構中，銀行貸款居于主導地位，債券和股票融資比重很低，說明河北省資本市場還不發達，有待進一步發展。從2001年至2012年河北省企業融資量從407.6億元增加至3509.2億元，其中貸款所占比重除2007年為81.9%，2010年為85.8%，2011年為71.3%，2012年為81.2%，其余年度均高于90%。而債券融資起步于2003年，波動幅度較大，2011年達到最高比重18.3%，最低比重卻為0%，除2010年、2011年、2012年外，其余年度比重均低于10%，債券融資所占比重很低。股票融資除2007年、2011年略高于10%外，其余年度均低于10%，最低比例不足2%，表明股票融資額度很小，有待進一步發展（表2）。

在西方發達國家，銀行信貸在企業外部融資中的占比一般低于70%，股票和債券占比應在20%～30%左右。除2011年外，河北省直接融資所占比重均低于20%，說明河北省直接融資所占比例低，資本市場更欠發達，不能很好地發揮對科技創新的支持作用，在一定程度上制約著科技創新的發展。從2013年開始，河北省證券業經營情況有所好轉，證券市場活躍程度上升，但債券、股票等直接融資占總融資量的比重還是偏低，發揮的支持作用仍然有限。

風險投資水平低，退出機制不完善。從創業風險投資機構數量看，河北省的創業風險機構數量不足江蘇省的五分之一；從投資強度看，河北省的創業風險投資強度在所有統計地區中占倒數第四位，處于全國的較低水平。2013年河北省創業風險投資機構所投資的項目僅占全國的0.7%，表明河北省風險投資與國內發展較好的省份存在較大的差距，不能很好地促進科技創新的發展。風險投資的期限長，風險高，退出所投資的創業企業才能實現投資收益。而河北省資本市場還不夠發達，風險資本退出路徑不完善，不能及時實現資本增值和資本回收，投資收益無法及時實現。

科技保險發展程度低，企業投保缺乏積極性。目前，針對科技型企業設計的保險產品種類匱乏，大部分的科技保險是根據傳統保險產品進行改造，缺乏針對性和層次性，不能很好地滿足科技企業的風險需求；發展科技保險需要既具有保險知識又能進行風險管理的綜合型人才，但目前保險公司缺乏科技保險人才，制約著科技保險的發展；科技保險承保的風險具有投機性，保險公司擔心科技企業因投?？萍急ｋU盲目追求高收益而加大風險損失發生的概率，不愿對科技創新進行承保；科技型企業對科技保險的認識程度不夠，不愿意占用企業資金投?？萍急ｋU。

信用擔保體系不完善。目前，河北省的信用體系不完善，信用評級機構較少，信用產品和信用服務種類匱乏，建立的信用檔案機制落實程度較差，企業的信用意識和信用觀念不強，信用環境有待完善。另外，河北省對擔保機構的標準沒有明確的規定，各擔保機構在經營時可能存在不規范行為；擔保機構的從業人員缺乏專業技能，經驗不足，不能很好地應對突發狀況；缺乏專門針對擔保行業的法律法規，法律制度不完善。河北省以商業性擔保為主，擔保費率高，增加了科技企業的融資成本，加重了企業負擔。多數商業銀行還是采取固定資產抵押等“強擔?！狈绞剑_展應收賬款質押、專利權憑證質押、知識產權質押等創新型擔保方式的銀行不多。

對策建議

銀行業擴大科技貸款額度，加大對科技創新的支持。以銀行為主的金融機構應結合科技型企業的特點及其融資需求，增強對科技型企業創新發展的支持力度。銀行體系是我國金融體系的核心和主體，銀行信貸作為社會融資的主體，也應在科技創新中發揮主要作用。但在商業銀行傳統的經營模式下，主要的資金來源為無風險、低收益的存款，銀行不愿將資金投入到高技術含量、高風險的科技創新領域。因此，商業銀行應調整資金投入方向，利用其不斷增加的存貸差規模，積極向科技創新領域投資，對重大科技專項、科技計劃優先給予信貸支持，對科技含量高、成長潛力大、發展前景良好的企業優先給予信貸支持。

加快科技金融產品與金融服務創新，為科技企業提供個性化服務。商業銀行應設立科技支行，進行科技金融產品創新，培養高素質的專業人才，不斷進行科技金融機構的創新。商業銀行應及時與科技型企業進行信息交流，準確把握科技型企業的真實信息，進而盡量簡化企業科技貸款的審批流程，適應科技貸款頻率高、需求急的特點。商業銀行應盡量少采取傳統的抵押擔保方式，開展知識產權質押、股權質押、專利權憑證質押等創新型擔保方式。商業銀行應根據不同發展階段科技型企業的特點，積極創新科技金融產品，使其朝多樣化、個性化發展，并不斷降低科技型企業融資的門檻。

完善多層次資本市場，加大對科技創新的支持。大力發展中小企業板市場，推進中小型科技企業上市，并支持優質的科技企業在國內主板市場、國外市場上市。政府應建立完善的支持體系，建立專項的政策支持資金，為科技型中小企業提供上市融資機會，支持成熟優質的科技企業在主板市場上市或在國際證券市場上市。同時應加強與證券交易所、證券監管部門的信息交流，對已上市的科技企業進行有效監管，保證證券市場平穩運行。

不斷促進債券市場的發展。完善債券評級體制，提高中介機構的可信度，增強投資者的信心，吸引更多的資金流向債券市場，增加科技企業債券融資的比重。企業債券應不斷進行品種創新，從企業自身需求和投資者承受能力兩個角度考慮，設計債券品種，擴大債券融資的市場份額。

建立風險資本退出機制，完善風險投資體系。在科技企業發展過程中，風險投資發揮著重要作用。政府應擴大資金投入，加強監管，鼓勵金融機構、上市公司進行風險投資。學習美國的成功經驗，利用資本市場為風險投資提供退出渠道，保證投資者的收益。風險資本退出的方式有公司的兼并與收購、創業板首次公開發行上市、公司回購等，因此，應發展多層次的資本市場體系，尤其是鼓勵和發展創業板市場。完善有關風險資本投資的法律法規，從風險資本的投入、風險資本運作經營、風險資本退出各個方面建立嚴格規范的法律體系。同時建立完善的風險資本中介服務機構，為風險資本的投資者、籌資者、使用者提供專業的平臺，提高風險資本市場的運作效率。

發展科技保險，為科技企業提供融資保障?？萍计髽I投保科技保險，可以為科技型企業在科技創新中面臨的風險提供保障，使銀行更愿意對其發放科技貸款，緩解科技企業融資難問題。政府應加大資金支持力度，通過財政補貼和稅收優惠政策，鼓勵保險公司針對科技企業的特征創新保險產品，保險公司可以先針對河北省科技創新發展速度快的行業設計保險產品，優先滿足它們的保障需求；保險公司應重視培養科技保險專業人才，聘請專業人員對公司從業人員進行業務培訓，提高其保險和風險管理技能，也可以與高等院校進行合作，由保險公司出資設置科技保險相關課程，簽訂協議保證培養的專業人員應優先考慮到保險公司工作；同時加大科技保險的宣傳力度，使科技企業了解科技保險的優勢，愿意投?？萍籍a品，并約束科技企業為追求高收益而加大風險損失的行為，使保險公司能夠控制道德風險，愿意承?？萍硷L險。

完善信用擔保體系，促進科技創新發展。借鑒發達國家成功經驗，河北省應以政府擔保為主流，建立擔保和再擔保制度。政府應大力支持信用擔保公司的建設，使其為科技型企業融資提供擔保，并出資設立信用擔保金庫，為信用擔保公司提供再擔保，降低信用擔保公司的風險和科技型企業的融資成本，進而促進科技創新的發展。同時加強對信用擔保公司業務人員的專業技能和綜合素質培訓，提高其識別風險的能力。同時出臺相應的法律、行政法規、部門規章及相關文件等，保障信用擔保制度的運行。

（基金項目：2015年河北省社科基金項目“新常態下金融支持河北省科技創新的長效機制研究（編號HB15YJ078）”）

（作者單位：河北金融學院）