中小民營企業融資問題探析

劉衛

【摘 要】我國民營經濟作為社會主義市場經濟的重要組成部分，在國民經濟中占據重要地位。由于受多方面因素影響，中小民營企業融資難問題，已成為制約中小民營企業發展的“瓶頸”。本文通過對中小民營企業融資難問題進行剖析，尋求解決問題的有效途徑。

【關鍵詞】中小民營企業；融資；成因；對策

一、中小民營企業融資的現狀分析

（一）中小民營企業融資的基本現狀

20世紀90年代以來，我國民營經濟作為社會主義市場經濟的重要組成部分，在國民經濟中占據重要地位。隨著我國市場化程度的不斷提高，以及國內、外貿易環境的變化，中小民營企業在增加財政收入、經濟增長引擎、擴大就業以及優化調整產業結構等方面發揮著重要作用。目前，我國中小民營企業的數量已經占全國企業總數的99.8%，GDP的60%、稅收的50%、就業的75%均來源于中小民營企業。另外，中小民營企業已占到專利發明的65%、技術創新的75%、新產品開發的80%。隨著中小民營企業數量的增加和實力的提高，其作為民營經濟的主要表現形式，在整個國民經濟建設中起到的作用將日益突顯。可以這樣講，中小民營企業的發展狀況，將直接影響到我國未來經濟的整體競爭能力。

而與之形成鮮明對照的是，由于受企業現狀、金融機構業務創新、誠信環境建設等多方面因素影響，中小民營企業融資難的現狀在總體上并未得到根本改觀。中小民營企業融資難問題，已成為制約中小民營企業發展、抑制其活力的“瓶頸”。

（二）中小民營企業融資的主要方式

1.吸引直接投資

（1）政府基金（撥款、投資）：由國家部委出資建立科技型中小企業技術創新基金、科技發展基金、科技成果產業化基金等，通過貼息貸款、無償援助、資本金投入等形式支持中小民營企業的發展，主要對象是中小科技型民營企業。

（2）專業投資機構投資，主要分為以下兩個方面：

①產業投資基金，主要投資于高成長性的科技型中小民營企業；

②風險投資。投資者以獲取股利與資本收益為目的，其特點在于甘冒風險來追求較大的投資回報，并將回收的資金循環投入高風險事業。

2.吸收間接投資（直接融資）

（1）發行債券。

（2）發行股票。

3.金融機構融資（間接融資）

我國從20世紀80年代末期，即開始實施對中小民營企業貸款的扶持政策，以促進民營經濟的健康、可持續發展。近年來，多家金融機構均將信貸經營的重心從倚重大中型企業向中小民營企業轉變，以達到分散信貸業務集中風險的目的，金融機構融資的份額正逐年得到提升。

4.民間融資（間接融資）

民間金融是一種非正規金融，具有自發性和分散性，主要表現為民間借貸。近年來，我國民間金融得到了很大發展。中小民營企業作為融資困難的一個群體，已經入到民間借貸活動之中。

（三）中小民營企業融資難的主要表現

目前，中小民營企業融資難主要表現在：

1.銀行對中小民營企業貸款占比不高。因貸款交易和監控成本高等原因，銀行不愿對中小民營企業放貸。同時，中小民營企業因資信等級低，缺乏抵押資產，融資成本高等原因，難以得到銀行資金支持。

2.民間融資尚未納入正常渠道。特別是企業成長期對民間融資的需求更為旺盛，中小民營企業在難以得到金融機構足夠信貸支持的情況下，往往更多的選擇民間融資。

3.中小民營企業離直接融資條件尚有較大差距。中小企業的融資通道過窄。由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。

4.信用擔保體系尚未形成構架。盡管在國家相關政策的大力支持下，全國各地方均成立了不同形式的擔保公司，但總體而言，擔保機構少，擔保品種單一，制度不完善，進入門檻高，擔保收費不透明的狀況并能得到根本改觀。

5.整體金融生態建設尚不理想。部分中小民營企業缺乏誠信意識，加之相關企業信用信息征集與評價體系尚不健全，造成金融機構對中小民營企業“惜貸”現象。

二、中小民營企業融資難的成因分析

中小民營企業對市場經濟的巨大貢獻與其獲得的金融支持極不對稱。中小民營企業融資難、貸款難已成為當前經濟發展中面臨的一個重要問題。

（一）金融機構方面存在的問題

1.金融機構向中小民營企業放貸的經營成本較高

金融機構向中小民營企業放貸所涉及的經營成本大大高于大型企業。由于金融機構貸款的發放程序、經辦環節等大致相同，而每戶中小民營企業平均獲得的貸款大大低于大企業，因而中小民營企業每筆貸款的經營成本對金融機構來說相對較高。

2.金融機構“親大遠小”傾向突出，所有制偏見仍較為嚴重

目前，國內金融機構的信貸投向主要是面對大城市、大企業、大項目，因為對其放貸風險相對較小，安全可靠，利潤也豐厚；而中小民營企業因其經營規模較小，資信狀況難以核實等原因，無法像大企業那樣與金融機構建立傳統聯系。

3.金融機構內部缺乏競爭機制

由于政府對金融機構向中小民營企業貸款缺乏相應的鼓勵措施，導致金融機構向中小民營企業放貸缺乏積極性。另一方面，金融機構目前仍屬于壟斷型行業，內部缺乏競爭，貸方市場占主導地位。如果金融機構之間存在足夠的同業競爭，企業就能以自己的條件來選擇金融機構。

（二）政府職能機構不健全

我國的各級地方政府機構不是按照民營經濟運行的要求設置的，因此出現了民營經濟政策政出多門的現象，不僅政府的計劃部門在制定關于民營經濟的政策，稅務、勞動、工商管理等部門也在制定此類政策，從而造成了政策混亂，有時甚至產生矛盾，這種狀態難以形成政府與民營經濟間良性的互動關系。

（三）中小民營企業自身的原因

1.中小民營企業在融資問題上存在認知偏差

（1）對自身承擔風險能力的認知存在偏差。中小民營企業的企業主偏向于過度追求發展速度，盲目追求規模擴張，經營不夠穩健；在過度追求暴富的浮躁心理等非理性思維支配下，往往風險意識不足，易產生盲目樂觀情緒。

（2）對履行債務義務的認知存在偏差。部分中小民營企業不注重信譽，對履行債務的義務重視不夠，“欠債老大”、“逃廢債”現象還不同程度的存在，導致銀行對中小民營企業貸款風險程度上升，貸款意愿降低。

2.中小民營企業經營的不穩定性使金融機構放貸風險加大

中小民營企業的不穩定性及高歇業率或倒閉率，加之在市場變動和經濟波動中表現出的脆弱性，是金融機構惜貸的主要原因之一。

3.中小民營企業規模小，抵押擔保難

抵押和擔保是金融機構對信息不透明的中小民營企業提供貸款時保護自己利益的主要工具。如果不能提供抵押和擔保，將難于滿足金融機構的貸款條件，使獲得貸款的機會大大降低。

三、解決中小民營企業融資難問題的主要對策

（一）充分行使政府職能，營造較為寬松的外部環境

1.各級地方政府應在稅收政策支持、財政貼息等多個方面制定切實可行的措施，鼓勵各商業銀行提高對中小民營企業的貸款比例。同時，各級地方政府應充分發揮橋梁作用，充當銀企合作的“紅娘”，為市場經濟中緊密相關的兩大利益主體搭建平臺，使發展潛力大、經濟效益好、信用記錄優的中小民營企業獲得最大的信貸支持，盡量滿足這部分中小民營企業合理的流動資金需求。

2.各級金融監管部門要通過窗口指導，推動各商業銀行根據自身的市場定位，在信貸投入上對中小民營企業予以更多的支持。同時，進一步推進利率市場化，擴大利率浮動幅度，確保金融機構在收益覆蓋風險的前提下，努力實現效益最大化和股東利益最大化，推動民營經濟與金融的良性互動發展。鼓勵政策性銀行信托其他商業銀行和擔保機構，開展以中小民營企業為服務對象的轉貸款、擔保貸款等業務。

3.以科學的態度，讓民間金融適時走到前臺。金融服務不可能由商業銀行一手包辦，應盡快出臺相關政策法規，為民間金融構造一個規范的框架，對融資的相關操作規定、融資利率等進行明確，從而滿足社會經濟多元化的需求。打擊高利貸等違法經濟活動，為社會經濟的和諧發展保駕護航。

（二）促進金融機構的專業化、多元化

良好的金融體系是市場健康發展的基礎。我國的金融體系存在著多樣性不夠、專業性不強以及經營趨同性的缺陷，使其無法全面滿足中小民營企業的融資需求，必須對其進行改革。

1.成立一些具有鮮明專業性經營范圍的金融機構，特別是以中小民營企業為主要目標客戶的銀行。

2.加快國有商業銀行的股份制改造，促使其資金更多地投向中小民營企業。

（三）培育信用環境，提高社會信用水平

有的中小民營企業還貸意愿不強，甚至出現惡性拖欠貸款本息的不良現象，這不僅嚴重有損中小民營企業的形象，也制約了企業自身的發展。因此，要發展健康的融資市場，特別是解決中小民營企業融資難的問題，必須高度重視社會信用環境的培育。

（四）加強風險管理，提高金融風險識別能力

如果金融機構沒有足夠強的風險識別能力，不能從千差萬別的企業中選擇出具有債務承擔能力的企業，不能有效監測風險，那么銀行既不能保證自身的持續健康發展，也不能有效履行對社會資源的合理配置功能，必定導致社會資本的劣勢流向和融資市場的畸形發展。

（五）大力為中小民營企業提供創業資本的創業投資

在我國由于創業資本的缺乏，使中小民營企業創立與發展相對比較緩慢。

（六）努力提高中小民營企業整體素質，增強內在融資能力

1.推進中小民營企業產權制度的改革，力圖產權明晰，責權明確，實現向現代企業制度的根本轉變。

2.建立健全中小民營企業內部管理制度和法人治理機構，規范生產經營運作，加強科學管理，塑造良好的企業法人形象。同時，強化企業財務管理，保證財務信息的真實性和合法性，以贏得商業銀行的信任和支持，不斷提升自身的融資能力。遵循誠信原則，切實履行借貸合同規定的義務，構筑良好的銀企合作關系，為融資創造條件。

（七）總結經驗，做大做強“擔保”蛋糕

1.建立由政府財政啟動的擔保基金，逐年增加和拓寬擔保公司的資金來源，同時，引導企業、個人投資設立擔保機構，構建多層次的信用擔保體系，以逐步降低中小民營企業融資難度的成本。

2.根據國家相關文件精神，鼓勵企業和其他社會組織成立多種形式的擔保機構，以滿足不同類型企業的融資需求。鼓勵企業間實行會員制聯保，形成商業性互保和民間互助擔保相補充的擔保架構。

解決中小民營企業融資難問題，僅僅依靠一個部門是不行的，也不可能在短期內徹底加以解決，它需要政府、銀行以及中小民營企業自身的共同努力，從機制、體制等多方面尋求解決的突破口，只有如此，才能有效緩解中小民營企業融資難問題。

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