商業銀行不良資產證券化的難點及風險研究

王玫琳

【摘要】商業銀行不良資產證券化在我國推行以來，收獲了很多成效，但同時也面臨很多風險和挑戰。這些挑戰來自于定價、信用以及法律政策等眾多方面。為了徹底克服這些風險，我國應該進一步完善和健全金融市場環境以及法律政策體系，通過全面落實資產證券化會計處理準則，整頓和規范現有資產運作中的不良機制，實現商業銀行資產證券化的進一步完善和發展。本文針對現階段商業銀行中不良資產證券化的難點以及風險進行分析，并有針對性提出解決對策。

【關鍵詞】商業銀行 資產證券化 難點 風險

一、引言

在我國經濟增長的高速時期，各種金融問題相互交織、影響，直接導致了金融生態圈中不良貸款額、不良貸款率的提升，在我國市場環境日漸成熟的今天，為了有效擴展不良資產證券化的渠道，積極借助市場化手段是非常必要的。商業銀行已經從目前的新業態、新結構出發，積極引入新思維以及新制度，構建更加完善的不良資產證券化模式，有效激發商業銀行資產質量管理的內部動能。

二、商業銀行不良資產證券化風險的成因分析

（一）商業銀行管理體制落后。

我國近些年來的商業銀行治理水平已經有了大幅度提升，但是與世界先進水平相比，依舊存在一定距離，我們必須要客觀認識現有管理體質存在的問題，比如資本結構的缺陷以及債券治理的缺陷等等。本世紀初期，我國商業銀行資本監管步入規范化、嚴格化的時代，從商業銀行本身的特點來看，由于本身缺乏資本的強制監管，從而制約了資本充足率，資本充足率內部各種可能的搭配都可能促進利潤的提升。在不良資產證券化的過程中，銀行實現了對風險資產的靈活調整，在保障了資本充足率的同時，有效降低了穩固資本過程中的成本消耗。

（二）信用風險管理方法欠缺。

從現階段我國國內的整體情況來看，主要商業銀行以國有銀行為主，以政策性銀行，全國性、區域性并舉的銀行為輔，主要的金融融資渠道是以商業銀行為主的間接金融，在銀行內部的信用風險較高，并且表現集中，但是我國在這個方面的風險管理方法也明顯欠缺，沒有行使有效的風險評估體系與管理體系，加之社會信用環境的不完善，使得我國信用風險很難控制，極大制約了商業銀行不良資產證券化向前的腳步。

（三）監督監管體制不完善。

目前我國銀行不良資產證券化雖然已經得到了一定的發展，但是在監督管理體質方面依舊存在很多不足，具體表現為欠缺相關的規范制度，現有的銀行資本管理背景下，審計報告不真實、管理混亂的問題十分嚴重，監督管理機制無法真正發揮其作用，導致商業銀行不良資產證券化過程風險重重。

（四）商業銀行績效考核機制不完善。

為了能夠抵御巨額成本所帶來的風險問題，我國在不良資產證券化的過程中，必須要制定完善、有效的績效考核機制，因此增加銀行的抗風險以及抗壓能力，建立以資產為核心的約束機制，關注資本充足率，同時結合績效考核機制，才能夠真正發揮出商業銀行績效考核的職能和屬性。

三、促進商業銀行不良資產證券化的完善與發展的對策

（一）發展和完善信托方式和交易結構。

為了確保我國商業銀行不良資產證券化的順利實現，首先必須要建立完善的信托方式和交易結構。具體來說信貸評審包括接待企業的信用評級制度、審貸分離制度以及大額貸款制度等等，針對這些方面開展深入研究，制定清晰的分級審批制度，以最大限度降低信貸失誤為目的。

（二）支持投資者進入資產證券化市場。

目前我國已經具備了推行資產證券化資金來源的條件，作為一種新型的投資工具，通過合理設計ABS，有效實現資產證券化的收益性、安全性以及信譽度，就會有效提升這種投資方式在投資者心中的地位，政府應該充分發揮宏觀調控的職能，為資產證券化提供一個良好的外部環境，在條件成熟的情況下，逐步允許保險基金、養老基金等社會資金進入資產證券化市場，使機構投資者成為該市場的主體。

（三）吸引外資、國際運作資產證券化。

跨國證券化通過將資產與原始債務人的完全剝離，運用來自超出本國管轄權的第三方信用擔保等方式，能夠獲得高于企業評級甚至高于主權評級的信用級別，有效地降低了在國際資本市場上的融資成本。將境內資產包裝到境外實現證券化可以避免和國內現有法律相沖突。比如，將特設機構放在境外監管寬松、稅收優惠的國家和地區，其注冊和發債資格問題就相對方便。對于國內投資者有限的問題，跨國證券化可以利用國際資本市場上大量機構投資者對穩定回報和低風險的要求，吸引足夠的投資者，并有效地降低成本。

（四）健全資產證券化法律、法規以及會計、評估、稅收等制度。

我國不良資產證券化首先需要解決證券化的法律問題，建議通過制定《資產證券化法》，對資產管理公司和SPV的法律地位、性質、行為能力、證券發行、二級市場轉讓流通、證券化資產的破產條件、監管等做出明確規定；并且要發展和完善我國多層次的金融市場，完善金融法規，建立起適應金融資產證券化的法律環境體系。要解決資產證券化的具體操作問題，必須制定法律、法規、會計、評估和稅收等相關的法律制度，實行統一的監管和協調；還要強化債權迫償的法律規范與約束，確保債權人充分的債權收益索取權，以保障支持債權人的穩定與確定性收益。

四、結束語

商業銀行不良資產證券化是社會主義經濟發展到一定階段的必然結果，為了確保其有效進行，我國政府應該充分發揮其宏觀調控的職能，進一步優化和完善外部市場環境，構建強強有力的保障制度，放寬保險資金、外資機構資金的入市限制，促進資本投資市場的充分發育，最終達到提升商業銀行不良資產證券化成功率的目的。

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