如何硬化國有僵尸企業背后的預算軟約束？

摘 要：近年來不斷增長的“僵尸企業”，尤其是占比較高的國有僵尸企業成為經濟發展的一大障礙，加快“僵尸企業”的淘汰、有效化解產能過剩也成為當前我們急需完成的任務。本文對國有僵尸企業形成背后的預算軟約束原因進行了分析，并結合我國國情提出了硬化預算軟約束、處置國有僵尸企業的相關措施。

關鍵詞：僵尸企業；預算軟約束；國有企業

近年來，產能過剩愈來愈成為影響中國經濟健康持續發展的一大阻力。中央財辦主任劉鶴2015年10月在廣東考察時提到“要更加重視側供給調整，加快淘汰僵尸企業，有效化解產能過剩，提升產業核心競爭力”。隨后，國務院總理李克強2015年11月4日在國務院常務會議上也提出“要加快推進‘僵尸企業重組整合或退出市場，加大支持國企解決歷史包袱”。由此可見，如何處理僵尸企業成為了目前急需解決的問題。

一、我國僵尸企業的現狀

僵尸企業最早是由美國的經濟學家Edward. J. Kane提出的，他形象地將那些“無望恢復生氣但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負債企業”命名為“僵尸企業”。2016年2月25日我國工信部副部長馮飛結合中國國情指出，“所謂僵尸企業是指已停產、半停產、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和銀行續貸維持經營的企業”。

根據中國人民大學國家發展與戰略研究院在2016年7月27日發布的國內第一份全面研究僵尸企業的報告可以看出，就全國而言，我國“僵尸企業”主要集中在鋼鐵、房地產、建筑裝飾、商業貿易和綜合類，而不同省份則略微有所區別，如遼寧省“僵尸企業”排行前五位的行業則是鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、石化等產能過剩領域。而從地區分布來看，山東、江蘇、浙江、廣東等經濟發達的沿海省份僵尸企業數量最多。中西部省份如青海、西藏、甘肅、貴州等則相對較少。最后，從僵尸企業的所有制來看，我們更明顯的發現大量的僵尸企業都是國有企業，民營企業和港澳臺及外商企業中僵尸企業的比例遠低于國有和集體企業中僵尸企業的比例。

二、國有僵尸企業背后的雙重預算軟約束

為什么僵尸企業多發生在國有企業當中？其實這與我國處于轉軌經濟時期有關。在轉軌經濟體制下，政府、企業和銀行三者形成了一個雙重預算軟約束的框架。所謂預算軟約束，它是Kornai1980年提出的用來描述一種現象，即“當國有企業發生虧損時，政府總是會采取財政補貼、貸款支持等措施對其進行救助，企業不存在破產威脅，從而預算約束被軟化”。

而軟預算約束的形成需要預算約束體和支持體兩個主體。在我國特殊經濟背景下，對于企業這一約束體來說，政府是其預算軟約束的名義支持體，國有商業銀行則是其實際支持體；而對于商業銀行這一約束體來說，作為監管者的政府則是其預算軟約束的支持體。因此，就這樣形成了我國的雙重預算軟約束。

在這種“雙重預算軟約束”背景下，由于政府和國有企業的隸屬關系，當國有企業開始虧損僵尸化時，政府為了讓國有企業繼續存活下來，勢必會為國有企業提供各種事前保護和事后補貼；于此同時，許多國有商業銀行也迫于政府壓力的同時為緩解不良債權問題向本應破產的國有企業不斷追加貸款，導致企業“僵而不死”。因此，就這樣在銀行不斷的資金支持以及政府不斷的幫扶下，這些國有僵尸企業持續存在。

三、硬化預算軟約束、處置國有僵尸企業的措施

針對我國預算軟約束帶來的國有僵尸企業問題，我們將對如何硬化預算軟約束、處置國有僵尸企業提出幾點建議。

（一） 加快國企改革，減少政府行政干預

由于國有企業與政府之間有千絲萬縷的聯系，使得國有企業虧損后在政府的扶持下得以僵尸化。因此，要加強國有企業的市場化改革，逐步的減少國有股，完善國有企業的股權結構，避免政府對企業過多的干預，使企業在市場的大背景下能夠做出更加獨立的經營決策，從而達到“僵尸企業”主要由市場機制決定其破產、重組或轉型的效果。

（二）強化商業銀行改革，加大對問題企業債務管理和處置

在我國金融體系中，國有商業銀行為國有僵尸企業提供了更多的貸款支持，軟化了預算約束。因此，要想改變這種局面，必須強化商業銀行改革，避免銀行成為政府補貼國有企業的工具，減少政府對銀行的干預。同時，還應加強商業銀行治理，完善銀行考核機制，重視對僵尸企業貸款的關注，對于不良貸款銀行應如實反映且及時地客觀處理；與此同時，對于債務規模較大、債權銀行較多的僵尸企業成立債權人委員會，按“一企一策”的原則確定減貸、增貸或重組等處置措施。

（三）加強國有僵尸企業的分類處置

對待“僵尸國企”要堅持“重組救活為主、破產退出為輔”，可在國資委主導下成立專家組，科學界定“僵尸企業”性質，對于完全扭虧無望的殼公司要進行破產清算退出，堅持“該清算則清算”的市場化處置原則；對于專業技術較為先進、管理水平較高的公司要進行重組救活。經過專家組審核認定有發展潛力的企業，銀行根據不同的規模應對特困國有企業采取免息停息以及寬松的還本付息政策，同時，地方稅務機關也應對企業的歷史性欠稅等作暫停收繳處理。

（四）完善立法，規范清理僵尸企業

經濟學教授愛德華·希爾表示，只要接受破產重組，像通用汽車公司這種瀕臨破產的企業也有可能成為一家“重新煥發活力的新企業”。破產法是對付僵尸企業的有力武器。因此，我們應加快完善破產法，利用破產法來清算僵尸企業，徹底改變過去國有企業僵而不死的狀況，引導僵尸企業正常退出市場。

參考文獻：

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基金項目：

江西科技學院2015年度‘校級人文社會科學研究項目資助項目[基于預算軟約束的財務困境企業過度投資行為研究]成果，項目編號：RW15YB05。

作者簡介：

吳婷，女，湖北仙桃，碩士，助教，研究方向：財務管理。