上市公司利潤操縱的識別方法研究

肖業強 熊青琳 夏明明

1.安徽財經大學會計學院， 安徽 蚌埠， 233030 2.安徽財經大學管理科學與工程學院， 安徽 蚌埠， 233030 3.安徽財經大學財政與公共管理學院 安徽 蚌埠 233030

【摘要】從藍田股份到銀廣夏，再到萬福生科，我國上市公司一次又一次的財務造假都不得不讓人印象深刻，而如何精確地識別上市公司是否存在利潤操縱行為，對每一位企業財務報告的信息使用者都至關重要。鑒于此，從會計報表、財務指標等方面具體地分析了對上市公司利潤操縱行為的識別方法，為廣大的信息使用者提供了一個新思路。

【關鍵詞】上市公司；利潤操縱；識別方法

一、利用會計報表對上市公司利潤操縱的識別

會計報表是對企業利潤操縱行為識別的重要憑據。研究企業會計報表時不但需要看各項指標數據的數值，還要對其取得的過程進行分析，并且可以在橫向和縱向上進行綜合對比。其中，利用企業會計報表所提供的信息對利潤操縱進行識別主要有以下幾點：

（一）利用資產負債表分析企業資產負責質量

由于應收賬款、其他應收款等不良資產直接地影響了企業利潤，所以在分析企業經營績效時，可以先剔除資產負債表中可能存在的不良資產來排除該企業存在的潛在損失，以此來得到該企業接近實際情況的盈利水平。

1、應收賬款

如果某一上市公司計提的應收賬款壞賬準備與同行業其他公司相比嚴重偏低，甚至沒有計提壞賬準備，則很有可能是公司的利潤操縱行為。例如2016年因壞賬準備計提被處罰的現代農裝，其2013年半年度合并財務報表中，其應收賬款的期末賬面余額為985672513.25元，期初賬面余額為779957292.38元，而壞賬準備項目的期末余額和期初余額均為60665594.42元，即現代農裝在編制2013年半年度報告時，未根據其壞賬準備計提政策對壞賬準備期末余額進行調整，虛增了利潤。同時在2014年半年度合并財務報表中，也未對壞賬準備進行計提。

2、預付賬款

雖然我國的資本市場已經建立了一定的信用基礎，但目前整個經濟環境還缺乏較為完善的信用體制，企業之間的交易往往需要一定的預付款項作保障。對于大多數企業來說，能夠長時間保持預付賬款的可能性相對較低的。如果企業的會計報表上的預付賬款金額較大，該企業就可能存在利潤操縱的行為。以2012年萬福生科財務造假案為例，萬福生科2012年的半年度報告中虛増了營業收入1.88億元、營業成本1.46億元和利潤4023.16萬元。通過實際調查發現，萬福生科的會計報表中存在大量支付給個人的“預付工程設備款”，而實際上這些人都是虛擬的，只是為了方便把錢流出去。

3、預收賬款

預收賬款在一定程度上和預付賬款存在相似之處，企業預收賬款基本上不會出現長期掛賬的情況。若上市公司的會計報表中的預收賬款數值較大，則該公司就有可能存在利潤操縱的嫌疑，需要對其進行詳細地調查研究，判斷其是否確實存在將銷售收入延遲入賬或是延期繳納稅款的行為。

4、其他應收、應付款

我國新的企業會計準則對該項的解釋是，企業其他的非購銷活動而產生的債權應該由其他應收款項目反映，其中包含應付的票據信息、應付的賬款以外的附加款項。部分上市公司將確認無法收回的資產結轉到其它應收賬款中，試圖掩蓋這部分的虧損來虛增企業當年的利潤。因此，如果企業其他應收款、其他應付款的余額偏大，那么就可能存在利潤操縱的嫌疑。

（二）分析收入與利潤之間的關系

在對利潤操縱行為進行甄別的過程中，可以先了解該企業的發展狀況，然后再根據其自身情況對一些特殊的會計處理進行剔除，來實現對利潤表中的主營業務收入、主營業務成本和營業利潤等數據的檢驗，從而對公司的經營業績和盈利能力進行判斷。例如，企業突然出現了非正常性的營業收入，如出售資產、資產置換等，那么企業是否存在通過關聯方交易來獲得不正當收益的行為就值得關注。又如，企業在本年度內沒有大規模固定資產的投入，且所在的行業整體利潤水平也沒有出現太大波動，但是該企業的利潤卻嚴重高于往年，那么該企業就可能存在虛増銷售的行為。

（三）長期分析上市公司的會計信息

公司在不同年度的會計信息并不是完全分離的，比如將當年的利潤延期入賬，必然會導致下一年度利潤的提高。因此，對公司所公開的會計信息進行長期連續的分析更利于甄別利潤操縱行為。此外，還存在將下一個會計年度的收入提前確認，同樣會導致下一年度收入和利潤的降低。如果某一公司的利潤在一個較長的時間段內出現了嚴重的波動，則應引起投資者的注意。

（四）關注上市公司的報表附注

關注上市公司的會計報表附注，對識別上市公司的利潤操縱行為具有重大作用。由于公司的會計報表附注中一般都包括企業重大的會計政策和會計估計變更等事項對公司經營業績和盈利情況的影響、關聯方關系及交易的說明等重要信息，而關聯交易、會計政策變更等又是企業利潤操縱的主要手段，所以很有可能存在利潤操縱的蛛絲馬跡。

二、利用財務指標對上市公司利潤操縱的識別

會計報表之間、同一會計報表中的不同項目之間都存在著千絲萬縷的勾稽關系，這使得公司在進行利潤操縱時只能夠拆墻補西墻，為配平會計報表而忽略了財務指標的變化，由此留下了利潤操縱的痕跡。

（一）資產負債率變動率

資產負債率變動率是指公司連續兩年資產負債率的比值。一旦某一上市公司的資產負債率變動率出現了較大的波動，則表明該上市公司可能取得了債務豁免或是簽訂了新的債務合同，而這些經濟活動都可能會引起公司的利潤操縱行為。

（二）應收賬款周轉率變動率

如果得到滿意企業連續兩年的應收賬款周轉率，那么它們的之間比值就是應收賬款周轉率變動率。在會計政策基本不變的情況下，應收賬款周轉變動率應處在一個相對穩定的水平，不會出現較大的波動。若公司的應收賬款周轉率變動率出現了大幅度的下降，那么就有可能是該公司通過虛増了應收賬款來増加收入。

（三）銷售額增長率

銷售額增長率是指公司連續兩年銷售額的比值。若銷售額増長率大于1，則說明公司的經營業績逐年增長，企業處于增長時期，這對一個處在成長期的公司非常重要。這類公司的銷售額如果不能達到市場的預期水平，那么公司對資本的需求將會給公司的管理層帶來巨大壓力，并且有可能導致公司股價大副度的下跌，就可能給公司的成長帶來嚴重影響。因此，成長型企業可能會為了滿足市場對公司成長能力的期望而進行利潤操縱。

（四）資產質量比率

上市公司賬面資產并不是都能夠為企業帶來利潤，在對公司獲利能力進行具體分析時，應該除去那些對企業利潤貢獻較少，或者是否能夠對利潤有所貢獻存在很大未知性的資產，剰下的能夠保證公司利潤的資產即視為優質資產。資產質量比率就是指優質資產的賬面價值占總資產賬面價值的比值，它反映了該公司的獲利能力。如果某一企業的資產質量比率下降，那么可能是該企業將本應確認的費用延遲，以此達到粉飾公司業績的目的，此時應引起投資者的高度關注。

（五）凈資產收益率

凈資產收益率（ROE）與企業利潤操縱的關系具體包括以下幾個方面：虧損企業的凈利潤為負值，ROE也為負值。此時，公司的管理層為了避免公司被ST，可能會進行利潤操作，使公司的凈資產收益率提升到0以上。微利公司的ROE一般在0到6%之間，處在此區間的公司可能會為了下一期的盈利，通過將本期多余的利潤計入到下期，從而大大降低下期虧損的風險。高盈利企業的ROE大多大于20%。處于此區間的企業可能會為了維持自身高效的業績而虛增利潤。擬配股企業的ROE大于6%，處在該區間的企業占了我國上市企業的大多數，他們為了能在股票市場上繼續募集資金，就可能會操縱利潤。

三、識別上市公司利潤操縱的其他方法

（一）關注審計報告

注冊會計師所提供的審計報告具有較強的鑒定作用，特別是他們對上市企業會計報告中的審計意見對利潤操縱行為的識別更是具有重大意義。如果審計報告中存在保留意見甚至是否定意見，那么審計報告的披露情況以及公司管理層的解釋說明就需要高度關注。

（二）關注財務報告報送的及時性

在正常情況下，公司如果實事求是地進行會計核算、財務報告編制，完全能夠在規定的時間之內完成企業財務報告。要是公司沒有充分的理由也不能按期提供會計報告，就應該考慮該公司是否進行了利潤操縱。

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作者簡介：

肖業強（1997—）， 男，安徽省馬鞍山人，安徽財經大學在讀本科生，研究方向：財務管理

熊青琳（1995—）女，安徽馬鞍山人，安徽財經大學在讀本科生，研究方向：工程造價.

夏明明，男，（1995—）安徽馬鞍山人，安徽財經大學在讀本科生，研究方向：土地資源管理.