微天使時代來臨

本刊記者/宋首屹

?

微天使時代來臨

The Era of Micro Angel is Coming

本刊記者/宋首屹

股權投資正在成為越來越多的投資人關注的新焦點

如果非要舉出一個眾籌領域的熱門話題，恐怕非股權眾籌莫屬了。相關機構統計顯示，截至2015年10月份，國內共有186家股權眾籌平臺先后上線。在大眾創新、萬眾創業成為熱潮的背景下，股權眾籌正逐漸發展成多層次資本市場的重要補充和金融市場創新的重要領域之一。從專業的PE、VC到平民百姓，越來越多的人開始將目光聚焦在了股權眾籌上。

平民也可成天使

所謂股權眾籌，即指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動。需要融資的企業面向普通投資者出讓一定比例的公司股份，投資者通過投資入股企業來獲得未來的收益。

據悉，2015年3月，國務院出臺的《關于發展眾創空間推進大眾創新創業的指導意見》提出“開展互聯網股權眾籌融資試點，增強眾籌對大眾創新創業的服務能力”，這被業界認為真正吹響了國內股權眾籌的“集結號”。而作為互聯網金融市場的“處女地”，股權眾籌的巨大市場吸引了大量巨頭的關注。自2014年以來，蘇寧、百度、阿里巴巴等相繼開始加速布局股權眾籌領域。京東東家、阿里巴巴旗下的螞蟻達客、36氪股權眾籌平臺等經過高速發展，如今已在業界小有名氣。2016年4月11日，京東東家公布了其上線后的首份成績單，數據顯示京東東家自上線以來共幫助89個創業項目成功融資，總募集金額超過11億元人民幣，其中23個項目正在登陸新三板。股權投資正在從過去只有專業投資人士才能玩的“奢侈品”轉向大眾皆可參與的“平民產品”。

“個人直接投資創業公司正在成為一種趨勢。憑借移動互聯網帶來的革命，過去傳統天使投資的做法將被平臺式、眾包式的眾籌模式所取代，或者至少是共生的關系。”牛投網CEO郭海峰認為，未來通過股權眾籌平臺很可能會誕生出更多非投資機構出身的投資人，而這些“微天使”很可能會為創業公司帶來更大的價值。

據悉，目前在“雙創”浪潮的推動下，大量創業公司開始涌現。然而，創業公司要想找到合適的天使投資人可謂困難不小，尤其對于一些二三線城市的年輕創業者，資源和人脈的匱乏往往使其創業早期的融資難上加難。而股權眾籌可謂完全突破了這種地域等物理空間的限制，只要在眾籌平臺上發布的項目獲得了平臺用戶的認可，就有可能獲得融資，而這些用戶很可能并非PE或是VC，任何一個人都有可能參與到眾籌項目中來。

怎么籌和怎么投

據融360統計的數據顯示，目前正常運營的眾籌平臺中，股權類眾籌平臺數量最多，達121家，占全國總運營平臺數量的39.93％。毫無疑問，如此多的股權眾籌平臺紛紛崛起，在很大程度上降低了創業融資的門檻，減少了創業者融資時的中間環節，對于創業者而言無疑是極大利好。

“眾籌的關鍵在于謀局，而不僅僅是謀資。所以要有很好的有策略的去做股權眾籌。”易快報創始人馬春荃表示。

與創業者相比，對于很多此前并未涉足眾籌領域的“小白”投資人而言，顯然要面對的問題更為復雜。形式各異的眾籌平臺和眾籌項目，如何減少投資的風險就成了首要問題。

“微天使大都是散戶，在參與股權眾籌的過程中不僅要選對項目還要選對平臺。”郭海峰指出，股權眾籌類的投資與傳統意義上的天使投資機構的投資存在著本質區別，不能直接照抄照搬過去VC的套路。股權眾籌的投資額度較低，投資金額的不同直接決定了投資決策和投資行為的不同。

投后管理蘊含新機

股權眾籌行業所釋放出的巨大紅利還在創投圈蔓延，一些股權眾籌平臺憑借著固有的品牌優勢或流量優勢，如今已成為鏈接投資人與創業者之間的重要橋梁。股權眾籌與其他眾籌類別所不同的是，通過股權眾籌平臺所鏈接的個人投資人和項目籌資方所進行的股權眾籌業務，與工商、法律等其他專業領域的知識息息相關，但目前眾籌項目的投前指導和投后管理則是很多股權眾籌平臺的短板。

“現在也有很多的投資類培訓，而且是專門針對個人投資人的。其實每個股權眾籌平臺都有義務開展輔導和培訓，指導相關人員如何看項目，如何識人，如何看模式，包括一些基本的股權投資、天使投資的相關法律條款等知識。這對于參與眾籌項目的幾方都十分必要。”郭海峰強調。

據悉，目前已經有越來越多的創投服務機構開始加速布局股權眾籌平臺的投后管理服務。創業家旗下的黑馬學院就在做著類似的培訓，短短幾個月已經吸引了數百名個人投資人前來報名培訓。構建專注于股權眾籌培訓指導的社群，并通過社群運營的方式來激發這些個人投資人的投資潛力，正在成為創投圈一個有待開發的新領域。

上圖：移動互聯網時代，眾籌正在成為企業獲取種子用戶的重要途徑之一

下圖：眾籌的發展使得越來越多的個人投資者開始關注股權投資